從“大海嘯”中找到大智慧

內容摘要 金融危機當頭，中央政府在貨幣政策、財政政策、信貨政策和產業政策等方面，連續出臺了一系列確保經濟增長的利好措施。對于其如何真正落實，當前最關鍵的是，深刻認識、擺正處理好“內需和外需、速度和質量、轉型和就業、創新和監管、政府和市場”五大關系。

關 鍵 詞 內需 就業 創新 轉型

作者 孫立堅，復旦大學經濟學院副院長、教授、博士生導師。（上海：200433）

最近一階段，中央政府在貨幣政策、財政政策、信貸政策和產業政策等方面，連續出臺了一系列確保經濟增長的利好措施，但是如何真正做到？筆者認為，危機當頭，需要梳理的關系確實有很多。其中，最關鍵的就是要處理好“內需和外需、速度和質量、轉型和就業、創新和監管、政府和市場”之間的關系。否則，地方政府跑步“錢”行的這種浮躁心態，以及向中央爭奪資源的現象會愈演愈烈，新一輪的重復建設和政績工程有可能讓我們今后的結構調整付出更多更昂貴的代價。為此，本文想通過解讀這些因素間的內在關聯性，以提高我們全社會同心同德攻克難關的社會認同感和凝聚力。

一

長期以來，我們的經濟結構和社會文化都已經適應了外向型的經濟增長模式，但當它今天遇到了前所未有的挑戰之時，我們能否坦然應對？又該如何正確應對？

具體而言，中國的企業，長期發揮勞動密集型產業的優勢，從事加工貿易，以外匯財富的創造來支撐企業的利潤和發展。中國的銀行機構，已習慣從貿易信用中獲取穩定的收入來做強自己。中國各地的政府部門，充分貫徹中央改革開放的意圖，通過各種優惠的政策招商引資，實現當地的財稅增長和就業穩定的目標。中國的老百姓，越來越意識到自己只有勤奮工作，才能夠滿足國外市場挑剔的要求，否則，很小的差錯就可能斷送自己的前程，因為龐大競爭的勞動力市場給每個人帶來的就業壓力是其他國家很難看到的。中國政府也充分聽取各個階層客觀上所遇到的挑戰，最大限度地幫助企業、機構和個人應對對外貿易和投資的風險，比如，管理好匯率水平、采取結售匯制度、推行出口退稅、減免外商投資的激勵措施等，從而讓中國經濟迅速成長為僅次于美日德老牌工業國家后的世界經濟第四大國，而經濟增長速度更是無人能比。

但是，當上述某一個環節發生了質變，比如，企業受到各種形式的貿易摩擦的沖擊；銀行因為美國次貸危機受到了貿易信用上的負面影響；地方政府因為推動產業結構轉型卻定位不明，而使得勞動法和兩稅合一的政策實施后卻產生了意想不到的抑制當地經濟發展的負面效果；中國老百姓雖然在市場化改革的過程中拿到了人人稱道的經濟實惠，但同時也開始為社會保障體系的缺失而擔憂起自己的未來，預防性的儲蓄和資產投資的沖動越來越明顯；中國政府在改革開放的過程中，開始經歷外匯占款所帶來的流動性過剩問題——它造成了“實”（體經濟）衰“虛”（擬經濟）旺的不利格局；加上中國經濟增長過程中呈現出來的愈來愈明顯的貧富分化問題等，這些變化都讓我們開始反思中國經濟對外依賴的那種粗放型的增長模式。今天，“調整結構，擴大內需”已經成為中國經濟必須選擇的新的增長路徑。

而能否盡快地見效，關鍵在于我們上上下下能否齊心協力。也就是說，中國已經形成的社會文化能否盡快接納這樣的轉變，哪怕每個人承擔的成本高到出乎自己的預料，大家也愿意同甘共苦！比如，產業結構轉型所需要的企業重組問題；企業活力的重建所需要的新型穩定的“勞資”關系和公平競爭的國內市場，滿足國內差異化客戶群所需要的金融機構的服務意識和金融創新能力，（與中央）分“權”不分“家”的政治認同感對地方行政模式所提出的更高的改革要求；老百姓成為自己的救世主所需要的消費文化的轉變；尤其是在重民生方面，中央政府在公共投資、收入再分配和依法治國等層面需要有較大的改革和突破，所有這些都是維系我們正在追求的、新的可持續發展模式不可或缺的元素。但要求新的增長模式立刻就發揮出頂天立地的作用，成為抵御全球金融大海嘯對中國這個外向型經濟結構沖擊的防火墻也不夠現實。這也是為什么許多評論強調需要處理好擴大內需和穩定外需之間關系的依據所在。

眾所周知，歐美在這場金融大海嘯面前不僅虛擬經濟部門受到了重創，實體經濟也遭遇了嚴酷的寒冬磨礪，它通過貿易的途徑也給中國經濟帶來了機遇和挑戰。機遇在于美國大眾的整體消費結構發生了質的變化——他們不斷收縮高附加價值產品的開支，進而轉向價廉物美的商品，而這一市場恰恰是像中國這樣勞動密集型產業的國家最具有競爭力的地方。此時如果因為我們自己出口退稅過低，人民幣增值過快，貨幣政策過緊而造成了大量從事生活用品生產的中小企業負擔過重而不得不放棄了去美國市場獲利的機會，那么，中國經濟在全球經濟嚴重下滑的惡劣環境中，也就可能失去了原本屬于自己的銷售市場，進而造成就業壓力不能緩解的被動格局。所以，今天中國政府在這方面的政策變化應該得到全社會的理解和贊同。

當然，我們不能否認另外可能帶來的一個消極因素，就是在經濟蕭條時期，對歐美繼續保持貿易順差的國際收支結構也會越來越困難，無論是奧巴馬還是薩科齊，都會利用自己的執政權力，要求中國平等地開放自己的國內市場，甚至要求中國政府出臺相關政策鼓勵消費者購買外來品。而由于貿易結構的差異，國內市場高附加價值產品可能更多地被進口品牌所壟斷，所以，貿易逆差將被擴大，甚至短時間低增長、高就業的可能性都會出現。加之，如果中國的企業在歐美的產品結構中缺乏競爭力，那么，尤其在沿海城市就可能面臨低增長、低就業、高逆差的不利格局。這就涉及到了我們要處理好的下面一個大問題：中國產業結構調整和中國在國際經濟格局分工中的定位問題！

二

對目前還是以勞動密集型產業為主的農業大國的中國經濟而言，保增長實際上就是保就業，危機關頭，外需和內需的動力都在受到不同程度的影響，政府及時和有力的干預顯得十分必要。

從國十條和中央經濟工作會議的內容中，我們也能領會目前所出臺的一系列政策都是應對危機的管理措施，只不過有些措施是短期希望它立刻見效，有些則是出于中期應對危機的考慮，而不能簡單認為這些做法跟以往的差不多。比如，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策是中國為了應對危機而扶持經濟、扶持市場，首次將宏觀調控政策用到了極致。另外，為了解決農民工兄弟回鄉就業、提高其收入的問題，中國政府加大了農村基礎設施的建設，加快了三農建設的步伐，通過土地流轉制度建立，提高農產品收購價格等措施，來刺激農村消費拉動內需，沖銷外需嚴重受阻的不利局面。同時，為了保證沿海城市30年改革開放所積累的寶貴的生產和管理資源不浪費，盡快架起了城市與農村、沿海與內地之間的交通大道，把目前效率嚴重下降的沿海城市與國外之間的垂直產業鏈轉變成沿海與內地的垂直分工的產業鏈，從而刺激了內需增長。再如，為了挽救企業不因為出口業務中所帶來的應收賬款的增加或銀行融資難度的加大而使自己陷入資不抵債的局面，增加社會就業壓力，政府迅速調整了增值稅的征收方式，重新加大出口退稅的力度，在某些出口產品上甚至降低了關稅，及時將人民幣匯率與目前日益增值的美元指數脫鉤以保持人民幣匯率的競爭優勢，而且政府還努力通過為中小企業創造信用擔保的渠道等來力控企業的生產成本。

雖然我們感到最最重要的中長期戰略，比如重民生的措施如何落到實處等，還沒有進一步具體化，但是，在國務院“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”的十六字方針的指引下，各地政府都出臺了相應的刺激內需見效快的工程，很快從中央的4萬億擴展到了18萬億的投資規模！于是，另一個問題緊跟著浮上水面，那就是這么快的投入，這么快要求見效，質量會怎樣？效果會怎樣？

專家學者都在進言，千萬不能再出現爛尾工程，害民也害國家，否則，看上去解決了短期的就業問題，保持了社會和諧，但它埋下了社會更加不和諧的隱患，將使今后經濟結構重新調整需要花費更加巨大的成本！越是在危機的時候，越是要冷靜，越是要講究科學，一定要監管所謂地方政府跑步“錢”行這樣不負責任的道德風險。而在短期內，我們應該在外需和重民生方面，投入更多的關注。因為前者能夠在當前的局勢下明顯見效，而后者是提高全民和中央同心同德的社會基礎。因此，即使不追求讓民生改善的浩大工程立刻產生效果，也要讓老百姓實實在在感覺到社會保障體系建設在日益加快，無論是住房、醫療、教育還是養老等都在一點一點明顯改善，要適當學會讓利于民，千萬不能在危機中去與民爭利，央企上市和三農建設（土地資源的國有化問題）即使能夠緩解大量就業問題，也應注意民生改善這個大問題。這些要件對中國整體提高承受外部沖擊的能力是至關重要的。

另外，各級地方政府過分強調和解讀基礎設施建設的重要性和規模性，以及中央銀行到目前為止還和歐美一樣，千篇一律地繼續向金融體系注入流動性等的做法，都需要反思，冷靜處理，把握好度和節奏，否則，走過頭，好大喜功，反而救市效果會適得其反。因為出于樹政績的功利性，即使它能緩解短期的就業壓力，也可能會造成寶貴的公共資源的極大浪費和政府威信的嚴重損害。

三

當前，我們需要用新思路和大智慧去解決結構調整所帶來的就業壓力。

在2008年12月15日召開的中央企業負責人工作會議上，國務院國資委主任李榮融告誡央企負責人：“要保持職工隊伍的相對穩定，盡力不裁員，做到減薪不裁員，歇崗不失業。各級領導要以身作則，帶頭艱苦奮斗，節約各項開支，業績降薪酬降，為職工群眾做出表率。”這讓筆者聞之喜憂參半，喜的是危機當頭上下同甘共苦共渡難關，這種凝聚力確實令人贊賞又顯得十分寶貴，憂的是企業結構調整和優化的過程中成本控制的能力有可能受到影響（日本泡沫經濟崩潰時也力圖確保終生雇傭制，但是終因市場環境的惡化而不得不放棄這一低效率的企業“和諧”方式）。今天，海內外企業和機構都在“瘦身”，但是，由于中國社會保障體系的缺失，我們在進行結構升級和優化的過程中就需要考慮更多的約束條件。央企規模大，影響廣，加上股權結構的特殊性，在危機中政府要求央企承擔起一定的社會保障功能也在“情理”之中。同時，我們注意到，這次金融30條中，并沒有像一部分學者所期待的那樣，因為保就業和保增長就會放松對產業結構的要求，這次新出臺的政策依然強調要“限制對高能耗、高排放行業和產能過剩行業劣質企業的貸款”，其表明了中央政府對產業結構調整的堅強決心。

于是，這里就帶來了一組新的矛盾，原有的粗放型增長模式的調整具體就反映在要關閉這些不可持續發展的淘汰產業和相關企業的問題上，隨之而來的失業壓力不可能都像央企那樣從行政渠道去要求管理者進行內部調和，因為殘酷的市場競爭已經讓很多中小企業和民營企業家的成本控制技能發揮到了極致，再沒有余力來肩負起像央企那樣的社會保障責任。

所以，針對產業結構調整釋放出來的就業人群（市場優勝劣汰原理必然帶來的結果），一方面，政府要盡可能為他們創造就業的條件和機會，比如，投入資金為失業人群免費開辦一些適應新產業要求的技工培訓學校，為他們多開辦一些關于“如何挖掘市場潛力進行創業”的講習班。另一方面，政府要從制度變革上，像信用擔保、免征稅收、投融資渠道創新上面，多為他們的生財之道打開方便之門。筆者認為勞動力的充分移動是保障經濟活力的前提條件。政府應該在阻礙勞動力移動的障礙中尋找智慧，比如再就業培訓、創業扶持、退休保障等等，讓沒有錢的人能找到機會充分自愿就業，讓有錢的人能有時間充分自愿消費（歐洲通過高稅收、高福利方式抑制了大眾過度工作的“非理性”選擇，美國通過發達的信用體系來推動消費市場的繁榮），讓所有的人都不要有后顧之憂，減少身體過度透支或為了“防患于未然”去過度儲蓄。概言之，就業市場、金融市場和社會保障體系的建設，應該為解決結構調整和就業穩定之間的矛盾發揮更為有效和積極的作用。

四

金融創新是一把雙刃劍，對我們中國經濟而言，我們需要充分有效地利用它來幫助我們完成脫胎換骨的“質”的飛躍。

雖然美國次貸危機引發的全球金融大海嘯已經讓全世界意識到濫用金融創新工具的危害性，已經引起了海內外對金融全球化時代加強金融監管的迫切性和必要性的高度認識，但是，我們絕不能因噎廢食——正是因為我們今天金融創新能力的疲軟，才使得中國經濟的增長模式擺脫不了制造業治國的單一經濟結構，才使得我們在沒有強勁內需的環境下只能靠充分發揮自己要素價格的競爭力（勞動力、匯率、土地成本和油價等要素價格的低廉特征）優勢去爭奪更多的外需，來支撐我們的就業和經濟增長。于是，內部流動性過剩和外部被動的政府外匯投資方式（今天美國政府國債的持有比例還在繼續攀升，不斷創下世界第一的新紀錄），使得我們現有的宏觀經濟狀況不利于金融創新和風險控制，也不利于我國經濟去承受像當前金融大海嘯那樣的外部沖擊，更不利于中國在世界經濟舞臺上取得公平有利的利益和風險的分配地位！今天一些在匯兌損失中吃了大虧的中國企業家都在抱怨：“美國金融危機反而讓一直疲軟的美元突然之間走得異常堅挺，我們好像真的在被人家任意操縱似得。”

事實上，美國仰仗著自己金融創新的能力和知識產權保護的環境，培育了大批像比爾·蓋茨那樣技術創新的巨人，即使最初在他們大學期間的創業活動，也會得到一批有眼力和有膽識的私募股權基金、風險投資家、天使基金的青睞；他們也利用美國成熟的金融創新環境，和投資者之間進行很好的分工合作，從而實現了非常成功的“退市”計劃，由此保證了后續金融創新和技術創新“此起彼伏”。這種靠技術、品牌和專利的大國發展戰略讓美國經濟很快占據了世界經濟舞臺上的霸主地位。同時，美國利用自己不斷成熟的金融環境和開放的消費文化，吸引了海內外大批的投資者將自己本國的財富帶到美國來銷售和進行售后的資產管理，這也是造成今天世界經濟嚴重失衡的起因之一，尤其是當美國濫用金融創新能力來支撐沒有約束的消費膨脹模式的時候，世界都為此付出了沉重的代價。

今天，中國政府拿出了基于服務中國實體經濟發展的金融改革和金融創新的具體方案——金融30條，而不同于金融一體化環境中基于消費者利益“最大化”基礎上的、歐美所打造和主導的金融創新和金融競爭力強化的理念和發展潮流——結果因為監管模式的滯后演變成部分機構投資者利益的最大化，這樣“定位”的根本出發點就是借鑒美國金融創新的經驗和教訓，努力解決由于金融創新不足對中國經濟發展水平的提高產生嚴重制約的問題。

盡管全球目前對金融監管模式改革的呼聲日益高漲，但是，由于對這場危機的認識還不夠深刻，何況危機到今天為止還沒有結束，所以，對金融監管的內容和范圍也就無法給出令人信服的明晰界定。至少，大家都認為要加強信息溝通，減少這場危機背后的深層次原因——信息不對稱問題所帶來的危害性（事實上，金融大海嘯就是貪婪的金融機構和無知的海內外投資者，由于彼此之間存在信息不對稱的隔閡，而被發展超前的金融創新產品惡意地“結合”在一起，共同上演了一場綁架全世界的“財富掠奪”游戲）。

中國也在思考目前的金融危機對中國經濟的挑戰和機遇，在加強和改善金融監管模式的同時，我們做出了積極的應對措施，其中包括拓寬國內市場投融資渠道、建立境外人民幣離岸債券市場等服務實體經濟的“金融創新”計劃。

五

最后，處理好“市場”和“政府”的關系，尤為重要。因為它不僅關系到市場能否健康的發展，比如，人們常常說政府要“逆市而行”，當市場過熱的時候，政府要加強宏觀調控；當市場失去價格調節機制的時候，政府要勇于站出來，承擔風險，刺激經濟發展。而且，就像今天各國政府所實行的積極干預的救市政策那樣，它更關系到危機時期全社會是否有高度的凝聚力來共度難關。

我們應該從這場金融大海嘯中吸取經驗和教訓，尤其是政府在制度設計、產業政策、稅收政策、金融政策和對外經濟合作戰略上，如何最大限度地發揮本國市場的核心競爭力。比如，美國政府在其創新環境和市場競爭環境的精心培育等方面，其實有很多值得我們借鑒和學習的地方，甚至我們已經逐步意識到在這場全球金融風暴中美國的大國發展戰略（像經濟全球化戰略、貨幣主導權的扶持戰略等）緩解了很多本來應該由它自己承擔的更多損失。

從這個意義上講，今后我們在戰略上也要非常重視“政府”和“市場”之間“親和”關系的培養，而在戰術上則要巧妙地解決好市場機制中時常出現的“效率”和“穩定”的沖突問題。

編輯 李 梅