實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系之辯

劉芳鳴

摘 要：實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間必須保持適度平衡，否則會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)前歐美發(fā)生的金融危機(jī)，正是虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離的結(jié)果，應(yīng)引起我們足夠的重視。

關(guān)鍵詞：實體經(jīng)濟(jì) 虛擬經(jīng)濟(jì) 關(guān)系

中圖分類號：F019.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2009）02-042-02

國務(wù)院總理溫家寶在2008年10月14日應(yīng)約與英國首相布朗通話時表示，要認(rèn)真總結(jié)國際金融危機(jī)的教訓(xùn)，正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，積累與消費的關(guān)系，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。溫總理向西方發(fā)達(dá)國家首腦提出正確處理好“三大關(guān)系”的呼吁，一定程度上意味著，不論是深深卷入危機(jī)中的歐美金融強(qiáng)國，還是需要金融創(chuàng)新支持實體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的中國，正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系均已成當(dāng)務(wù)之急。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)的概念與特點

虛擬經(jīng)濟(jì)是近年來出現(xiàn)的一個新詞語，其釋義尚無定論。最為普遍的解釋，是指與虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運動有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動。“虛擬經(jīng)濟(jì)”的概念是馬克思首先提出的，他在《資本論》第3卷第5篇中，特別是在論述信用和虛擬資本的第25章及其后，對此進(jìn)行了詳盡的分析。他認(rèn)為虛擬資本是在借貸資本（生息資本）和銀行信用制度的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，包括股票、債券、不動產(chǎn)抵押單等。虛擬資本本身并不具有價值，但它卻可以通過循環(huán)運動產(chǎn)生利潤，這是它與實際資本的共同之處。

虛擬經(jīng)濟(jì)最早的起源可以追溯到私人間的商務(wù)借貸行為。例如某甲急需購買某種貨物，但他本人沒有足夠的資金，而某乙手頭正好有一筆錢閑置未用，于是某甲便向某乙借一定數(shù)額的錢，許諾在一定時期內(nèi)還本付息。某乙手中的借據(jù)就是虛擬資本的一種雛形，它通過借款與還款的循環(huán)活動而取得增值。這時某乙并未從事實際的經(jīng)濟(jì)活動，只是通過一種虛擬的經(jīng)濟(jì)活動來賺錢。

由此可見，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一個階段是閑置貨幣的資本化，即人們手中的閑置貨幣變成了可以產(chǎn)生利息的資本。第二個階段則是生息資本的社會化，即由銀行作為中介機(jī)構(gòu)將人們手中閑置的貨幣借入，再轉(zhuǎn)貸出去生息，人們還可用閑置貨幣購買各種有價證券來生息，這時人們手中的存款憑證和有價證券也就是虛擬資本。生息資本的社會化可以引導(dǎo)資金從不能用于生產(chǎn)、流通等實體經(jīng)濟(jì)活動的人們手中，轉(zhuǎn)移到能將其用于實體經(jīng)濟(jì)活動的人們手中，并可以將分散在各人手中的資金集中起來進(jìn)行較大規(guī)模、收益較高的經(jīng)濟(jì)活動，從而提高資金的使用效率。

第三個階段是有價證券的市場化，即有價證券可以根據(jù)其預(yù)期的收益而自由買賣，從而產(chǎn)生了進(jìn)行虛擬資本交易的金融市場，例如，股票市場、債券市場、貨幣市場等。市場化不僅能使人們手中的有價證券可以隨時變現(xiàn)，大大提高虛擬資本的流動性，還能引導(dǎo)資金向預(yù)期收益較好的產(chǎn)業(yè)流動，從而進(jìn)一步提高資金使用的效率。

第四個階段是金融市場的國際化，即虛擬資本可以跨國進(jìn)行交易。金融市場的國際化能在國際范圍內(nèi)引導(dǎo)資金向收益較好的產(chǎn)業(yè)流動，可以大大提高資金利用效率，同時還形成了一種新的金融市場——外匯市場。

虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第五個階段是國際金融的集成化，即各國國內(nèi)的金融市場與國際金融市場之間的聯(lián)系更加緊密，相互間的影響也日益增大。隨著因美元脫離金本位而導(dǎo)致浮動匯率制的形成、金融創(chuàng)新的增強(qiáng)、信息技術(shù)的迅速進(jìn)步、金融自由化程度的提高，以及經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，虛擬資本的流動速度越來越快，流量越來越大，從而使得虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模不斷增大。

虛擬經(jīng)濟(jì)具有五大特性：

1.復(fù)雜性。虛擬經(jīng)濟(jì)是一種復(fù)雜系統(tǒng)，其主要組分包括投資者、受資者，以及金融中介者，他們按照一定的規(guī)則在金融市場中進(jìn)行虛擬的經(jīng)濟(jì)活動。雖然每個人都有按照自己對環(huán)境及其發(fā)展前景的了解及其預(yù)定目標(biāo)獨立決策的自由，但每個人的決策又不能不受其他人的影響。

2.介穩(wěn)性。所謂介穩(wěn)系統(tǒng)是指遠(yuǎn)離平衡狀態(tài)、但卻能通過與外界進(jìn)行物質(zhì)和能量的交換而維持相對穩(wěn)定的系統(tǒng)。這種系統(tǒng)雖能通過自組織作用而達(dá)到穩(wěn)定，但其穩(wěn)定性很容易被外界的微小擾動所破壞。虛擬經(jīng)濟(jì)是一種介穩(wěn)系統(tǒng)，必須要靠與外界進(jìn)行資金交換才能維持相對的穩(wěn)定。

3.高風(fēng)險性。虛擬資本的內(nèi)在不穩(wěn)定性導(dǎo)致其價格變幻無常，而金融市場交易規(guī)模的增大和交易品種的增多使其變得更為復(fù)雜；人們對市場及環(huán)境變化的預(yù)測能力不足，從而較易導(dǎo)致決策錯誤；還有許多人因為追求高收益而甘冒高風(fēng)險，從而促使各種高風(fēng)險、高回報的金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn)。

4.寄生性。虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)之間存在著密切聯(lián)系，虛擬經(jīng)濟(jì)由實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生，又依附于實體經(jīng)濟(jì)。實體經(jīng)濟(jì)包括物質(zhì)資料的生產(chǎn)及相關(guān)的分配、交換、消費等經(jīng)濟(jì)活動，可看成是資本的循環(huán)運動。

5.周期性。虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的演化大體上呈現(xiàn)周期性的特征，一般包括實體經(jīng)濟(jì)加速增長、經(jīng)濟(jì)泡沫開始形成、貨幣與信用逐步膨脹、各種資產(chǎn)價格普遍上揚、樂觀情緒四處洋溢、股價與房地產(chǎn)價格不斷上升、外部擾動造成經(jīng)濟(jì)泡沫破滅、各種金融指標(biāo)急劇下降、人們紛紛拋售實際資產(chǎn)及金融資產(chǎn)、實體經(jīng)濟(jì)減速或負(fù)增長等階段。但是這種周期性并不是循環(huán)往復(fù)，而是螺旋式向前推進(jìn)的。

二、實體經(jīng)濟(jì)的概念與特點

實體經(jīng)濟(jì)并不是一個專用術(shù)語，至少我們在日常生活中經(jīng)常看到這樣的詞語，有時候這個詞語甚至被應(yīng)用得很通俗化。

金融危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲頻繁使用實體經(jīng)濟(jì)這個詞語，與之相關(guān)聯(lián)的是除去房產(chǎn)市場和金融市場之外的部分，就美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的構(gòu)成來看，其中包括制造業(yè)、進(jìn)出口、經(jīng)常賬、零售銷售等的部分被美聯(lián)儲籠統(tǒng)地概括為實體經(jīng)濟(jì)。由于不包括房市和金融市場這樣的特殊的部分，所以實體經(jīng)濟(jì)在很大程度上反映了美國國內(nèi)市場運行的“流水賬”部分。之所以這樣來描述，是因為雖然實體經(jīng)濟(jì)往往不是要害部門，而是民用普通領(lǐng)域。

盡管不是要害部門，但實體經(jīng)濟(jì)顯然對于美國市場的日常運行具有關(guān)鍵意義，一旦實體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)震蕩或反復(fù)，往往反映到美國人的生計問題上，像美聯(lián)儲十分關(guān)注食品價格指數(shù)和消費者核心物價指數(shù)以及庫存和零售銷售等指標(biāo)，這說明美聯(lián)儲所謂的“實體經(jīng)濟(jì)”反映的是市場運行基本面的狀態(tài)好壞。

我們還可以認(rèn)為，美聯(lián)儲把核心能源消費這一塊也排除在實體經(jīng)濟(jì)之外，理由就是美聯(lián)儲所謂的“實體經(jīng)濟(jì)健康”往往與能源價格走勢相反。而且非常關(guān)鍵的一點就是，美聯(lián)儲所關(guān)注的實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)往往同時反映大量中小企業(yè)的運行態(tài)勢。這樣看來，美聯(lián)儲所謂的實體經(jīng)濟(jì)與中國的“民生疾苦”問題大同小異，不過美聯(lián)儲同時十分注重大中小型的工商企業(yè)的運行態(tài)勢等“企業(yè)疾苦”的問題。

在全球化過程中世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是不斷調(diào)整變化的，既有產(chǎn)業(yè)從發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家的轉(zhuǎn)移，也有發(fā)達(dá)國家夕陽產(chǎn)業(yè)苦苦維持起死回生的掙扎，當(dāng)然還有發(fā)展中國家積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)適應(yīng)全球化這樣一種趨勢。那么在這樣一個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)普遍調(diào)整的年代，美聯(lián)儲堅持盯住實體經(jīng)濟(jì)這個概念，并為了維護(hù)實體經(jīng)濟(jì)的運行態(tài)勢而在所不惜的答案或許很簡單，那就是實體經(jīng)濟(jì)盡管不包含要害部門和尖端領(lǐng)域，但它卻是一國市場穩(wěn)定運行的最廣泛基礎(chǔ)，實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的偏差往往反映到社會生活的各個領(lǐng)域，并直接與民生疾苦和企業(yè)生存聯(lián)系在一起，越是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)經(jīng)歷深刻變革的時期，實體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運行對于維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)秩序往往越重要，這正好與劇變裂變是對立的兩個方面。而美聯(lián)儲把近年來出現(xiàn)泡沫的房產(chǎn)市場和快速變化的金融市場排除在實體經(jīng)濟(jì)之外，由此也可以看出，美聯(lián)儲維護(hù)實體經(jīng)濟(jì)的良苦用心。

實體經(jīng)濟(jì)具體是指物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟(jì)活動。包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)部門，也包括教育、文化、知識、信息、藝術(shù)、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)部門。實體經(jīng)濟(jì)始終是人類社會賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。

實體經(jīng)濟(jì)的特點表現(xiàn)為：有形性、主導(dǎo)性、載體性、下降性。

三、準(zhǔn)確把握實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

虛擬經(jīng)濟(jì)是和實體經(jīng)濟(jì)相對應(yīng)的一種經(jīng)濟(jì)活動模式。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)匹配良好時，虛擬經(jīng)濟(jì)將為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更為廣泛的融資渠道，轉(zhuǎn)移市場運作的風(fēng)險，從而有效保障實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹時，就會產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)或者金融危機(jī)。因此，必須準(zhǔn)確把握實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，以維護(hù)我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系就是實體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實體經(jīng)濟(jì)。

1.實體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)。這表現(xiàn)為三點：第一，虛擬經(jīng)濟(jì)影響實體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營環(huán)境。實體經(jīng)濟(jì)要生存、要發(fā)展，除了其內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境外，還必須有良好的外部宏觀經(jīng)營環(huán)境。這個外部宏觀經(jīng)營環(huán)境中，就包括全社會的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環(huán)狀況等。這些方面的情況如何，將會在很大程度上影響到實體經(jīng)濟(jì)的生存和發(fā)展?fàn)顩r，而這一切都與虛擬經(jīng)濟(jì)存在著直接或間接的關(guān)系。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r如何,將會在很大程度上影響到實體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營環(huán)境。第二，虛擬經(jīng)濟(jì)為實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加后勁。實體經(jīng)濟(jì)要運行、尤其是要發(fā)展，首要的條件就是必須有足夠的資金。資金的來源有兩條途徑：一條是向以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)貸款；另一條則是通過發(fā)行股票、債券等各類有價證券籌措資金。從發(fā)展的趨勢看，相比較而言，通過第二條途徑解決實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中所需資金問題，會更加現(xiàn)實，也會更加方便、快捷。這樣，虛擬經(jīng)濟(jì)就為實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了后勁。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r制約著實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程經(jīng)過了五個階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會化、有價證券的市場化、金融市場的國際化、國際金融的集成化等。事實證明，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段不同，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也就不同，亦即虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高一級階段對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響，總比虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低一級階段對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響要大一些；反之，則會小一些。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實體經(jīng)濟(jì)。理由是：第一，實體經(jīng)濟(jì)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟(jì)不是神話，而是現(xiàn)實。因此，它不是吊在天上，而是立足于地上。這就從根本上決定了無論是它的產(chǎn)生，還是它的發(fā)展，都必須以實體經(jīng)濟(jì)為物質(zhì)條件。否則，它就成了既不著天也不著地的空中樓閣。第二，實體經(jīng)濟(jì)對虛擬經(jīng)濟(jì)提出了新的要求。隨著整體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，實體經(jīng)濟(jì)也必須向更高層次發(fā)展。否則，它將“消失”得更快。實體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過程中對虛擬經(jīng)濟(jì)的新要求，主要表現(xiàn)在對有價證券的市場化程度上和金融市場的國際化程度上。也正是因為實體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過程中，對虛擬經(jīng)濟(jì)提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產(chǎn)生、特別是使得它能夠發(fā)展。否則，虛擬經(jīng)濟(jì)就將會成為無根之本。第三，實體經(jīng)濟(jì)是檢驗虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。虛擬經(jīng)濟(jì)的出發(fā)點和落腳點都是實體經(jīng)濟(jì)，即發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的初衷是為了進(jìn)一步發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，而最終的結(jié)果也是為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。因此，實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況如何，本身就表明了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。這樣，實體經(jīng)濟(jì)就自然而然地成為了檢驗虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。

虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)之間，是相互依存、相互促進(jìn)的關(guān)系。我們在制定宏觀政策時，首先要健全法律法規(guī)，完善各項規(guī)章制度，規(guī)范虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的主體行為；其次要規(guī)范、完善資本市場，提高資源配置效率，有效規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險；其三要加強(qiáng)監(jiān)管和嚴(yán)格執(zhí)法。

參考文獻(xiàn)：

1.馬克思.資本論[J].人民出版社,1998

2.侯雋.金融危機(jī)對我國資本市場發(fā)展創(chuàng)新的啟示[J].中國人大,2008

（作者單位：中共濮陽市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部 河南濮陽 457000）

（責(zé)編：若佳）