儲備現(xiàn)金以度難關(guān)

在如此艱難的時(shí)期進(jìn)行現(xiàn)金儲備對目前的管理人員來說無疑是對他們技能的巨大考驗(yàn)。面對自身巨大的經(jīng)濟(jì)問題，銀行收緊了錢袋，減少貸款并且將信貸成本轉(zhuǎn)嫁給個(gè)人和企業(yè)。這更加深了對世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測的嚴(yán)峻性。近期日本表示其經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)第二個(gè)季度萎縮。大部分歐洲國家的狀況類似。由費(fèi)城聯(lián)邦儲備銀行進(jìn)行的一項(xiàng)新調(diào)查顯示。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國在去年4月份就已進(jìn)入衰退，而且直到2009年中期才能擺脫這一狀態(tài)。

關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展減緩時(shí)長多久以及程度多深，意見不一。鑒于遭受重創(chuàng)的銀行系統(tǒng)，以及深陷債務(wù)的消費(fèi)者，無論經(jīng)濟(jì)減緩會持續(xù)多久，對于很多行業(yè)來說其程度仍會相當(dāng)嚴(yán)重。所以老板們都正竭盡全力的籌措盡可能多的資金以渡過這一難關(guān)。

今非昔比。不久之前，企業(yè)激進(jìn)者還要求擁有大量現(xiàn)金儲備的公司將資金返還給股東。如今可以稍微夸張一點(diǎn)地說：投資者看到公司的資產(chǎn)中有越多的現(xiàn)金，他們則越高興。最近一份由花旗集團(tuán)投資銀行進(jìn)行的調(diào)查顯示：自信用危機(jī)以來，具備充足流動資金的企業(yè)經(jīng)營回報(bào)率超過了現(xiàn)金拮據(jù)的同行將近7％。在危機(jī)之前，儲備現(xiàn)金的企業(yè)大多遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。

一些實(shí)力雄厚的企業(yè)也面臨資金山窮水盡的風(fēng)險(xiǎn)。信用評級機(jī)構(gòu)Moodys表示，他們評定的反映已負(fù)債累累的美國公司現(xiàn)金狀況的流動資金狀態(tài)指數(shù)顯示：目前這些公司正處于自2002年底以來從未遭遇的艱難境地。這些企業(yè)中風(fēng)險(xiǎn)最大的公司當(dāng)屬某些賭場和汽車制造商。Harrahs Entertainment，拉斯維加斯的一家賭場，為了避免違約正試圖說服債權(quán)人就支付條件進(jìn)行重新談判，通用汽車、福特汽車，以及克萊斯勒汽車一起因?yàn)樵诒灸甑谌径认牧藬?shù)以十億計(jì)的美金正在請求國會予以救助。

和美國這三大汽車制造商一樣身陷絕境的公司為數(shù)不多。然而其他公司并沒有任何理由可以自滿。面臨如此不景氣的市場，各行各業(yè)的許多企業(yè)都可能面臨銷售下滑、壞帳上升，以及現(xiàn)金流急劇惡化，如果之前他們從未遭受這些的話。雖然各個(gè)公司的情況都不一樣，但如果管理人員注意到這些問題中相通之處的話，他們在解決目前危機(jī)的時(shí)候?qū)⑹掳牍Ρ丁?/p>

編者注：本文摘編自《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》中文版。