明年冶金用煤市場

一、整體經濟現狀及明年經濟趨勢預測

2009年以來，在國家一攬子刺激經濟復蘇政策及配套產業振興規劃的拉動下，國內經濟呈現出逐步復蘇的態勢。無論年內或者更遠期間經濟運行的軌跡是V型還是W型，整體經濟走向復蘇的態勢當前已基本確立。從前三季度國家統計局公布的經濟運行數據來看，居民物價指數及工業品價格指數降幅逐漸收窄，并在四季度有可能實現由負轉正的轉變。此預期顯示市場交易的活躍程度正在上升，一般物價水平在上升而工業品價格仍將處于萎縮通道，越貼近終端的生產廠商，恢復生產的意愿越強烈，中國經濟正在或者即將擺脫經濟蕭條的陰霾。

本年度工業產成品多次“去庫存化”的現象及微觀企業經營效果持續惡化的跡象，充分表明國內工業產能嚴重過剩的局面仍在延續。但淘汰落后過剩產能卻不是一蹴而就的事情：一方面受到國家保經濟增長、充分就業目標的限制；另一方面，多年經濟運行的經驗說明，通過市場倒逼機制、法律、行政等手段來淘汰落后產能，存在淘而不汰、收效甚微的弊病。2010年國內經濟仍將在偏倚于投資增長拉動的格局下，呈現工業產成品積壓、銷售不暢，庫存高位，產品市場低位波動，利潤率持續下滑的局面。固定資產投資特別是公用領域投資未來一定時期仍將是經濟增長的主力引擎，擴張的財政政策及相對寬松的貨幣政策仍將是政府確保經濟增長的主要政策取向。

二、鋼鐵行業運行情況及2010年市場預測

1 鋼鐵行業今年運行情況

國家統計局近期公布的數據顯示，1～10月粗鋼總產量較上年同期增長10.5％，至4.725億噸。預計國內粗鋼產量全年完成5，5億噸以上應無問題，比年初預計的2009年4.7億噸的表觀消費量，多0.8～1.0億噸。從鋼材的進出口來看，1～9月份國內出口鋼材1570萬噸，出口鋼坯1.2萬噸，折合出口粗鋼1672萬噸，1～9月份進口鋼材1337萬噸，進口鋼坯386萬噸，折合粗鋼進口1809萬噸，1～9月份折合粗鋼凈進口137萬噸，雖然近期鋼材出口出現一定復蘇并出現單月凈出口態勢，2009年全年預計進出口可基本持平，但比去年國內全年鋼材凈出口4380萬噸大幅縮減4000萬噸(去年出口5923萬噸，進口1543萬噸)。與去年水平比較，新增粗鋼資源供應量將超過1億噸，中國市場要消化這么多的鋼材是不可想象的，鋼材已經明顯供大于求。

伴隨著產量快速增長和內外有效需求不足，國內鋼鐵產成品庫存年內呈現出高位盤整的特征。據有關媒體透露，中國國內鋼材的社會庫存10月末已經達到8000萬噸的天量水平，相當于1.5個月以上的產量。居高不下的庫存水平已經成為拖累國內鋼鐵業整體復蘇的主要因素。

自8月份初鋼材價位短暫站至年內高峰水平并迅速跌落以來，直到9月末，國內鋼價噸鋼跌去平均1000元，絕大部分鋼材品種的價位再次逼近成本線附近。整個10月份及11月份上旬，雖然鋼材市場具備一定的小幅上行預期，但整體來說仍屬低位盤整態勢，部分產品甚至仍處于入不敷出的地步(如熱軋板)。

2 2010年鋼市預測

(1)從已有產能及在建產能的角度考察明年鋼鐵的供需。鋼鐵工業協會的統計數字顯示，截止今年國內粗鋼產能已經達到6.6億噸水平，加上在建項目5800萬噸，國內未來可形成7億噸以上的產能。不考慮進出口因素，今年國內5.5億噸的粗鋼產量，鋼材市場都出現了至少8000萬噸的過剩，明年的鋼鐵表觀需求量究竟能達到多少?如按照鋼鐵產品2.0的消費彈性系數即表現消費最少增長16％(GDP按8％估算)，并以2009年表觀消費量為基數，2010年國內粗鋼表觀消費量將達到5.45億噸，考慮明年7億噸產能全部形成，則過剩量將達到1.5億噸，過剩系數為27.5％(09年17％)，提高10個百分點，比起今年來過剩狀況將更加嚴重；

(2)2009年，國內鋼鐵市場呈現建筑鋼材市場好于高端板材市場的局面，這主要得益于政府4萬億經濟刺激計劃的實施對長材需求的拉動。明年或未來一定時期這種市場格局將持續，國內鋼材市場長材供應基本平衡及板材嚴重過剩同時并存。而且隨著經濟復蘇，投資過熱、通貨膨脹會再度成為政府的控制目標，投資刺激對鋼鐵有效需求的拉動效應會逐步趨弱，鋼鐵行業將仍處于過剩環境中舉步維艱。

(3)鋼鐵上游原燃材料需求及價格剛性，使得鋼鐵聯合企業生產經營成本始終處于剛性上漲通道，而產品市場卻由于過剩不會有太大起色。具體來看，來年鐵礦石的價格談判仍然為變數，煤焦產品由于供給緊張至少不會有跌價的可能，反而具備一定上漲預期；

(4)2010年鋼鐵產品出口形勢仍不容樂觀，國外特別是美國對中國鋼鐵產品的反傾銷案件近一段時間急劇增加，貿易保護主義對鋼鐵出口的壁壘趨于堅挺。與此同時，鋼鐵行業自身投資力度及幅度自2008年以來處于快速縮減態勢，業內由產能擴張主導的自身鋼材需求逐漸減弱。上述兩點因素，促使除鋼鐵基本需求之外的外國需求及業內自身用鋼需求大幅縮減，對鋼鐵整體產能的消化作用處于弱化通道。

三、冶金用煤供求狀態及明年市場預測

1 供需

國內龐大的鋼鐵產能，奠定了比較剛性的冶金煤需求基礎：如按今年預計5億噸生鐵產量，需要冶金焦2.5億噸，考慮其它行業焦炭用量20％占比，則全國整體焦炭產量達3億噸以上才能滿足需求，需要煉焦洗精煤3*1.5=4.5億噸，需要煉焦原煤9～10億噸，需要強粘結性煉焦原煤5億噸以上。而如果分別按主焦煤及肥煤6％和4％的儲量及開采銜接比例，強粘煤的原煤年產量僅能達到3億噸左右，供需缺口可能達到2億噸。按全國平均高爐噴煤比135KG／噸鐵，年需高爐噴吹煤5000萬噸以上，高爐噴吹煤市場供需基本均衡。

冶金用煤對煤質的要求比較嚴格。最近兩年鋼鐵業高爐大型化的特點，也對入爐焦炭及煉焦配煤的質量提出了更為苛刻的要求。因此，優質煉焦煤資源匱乏和龐大的市場需求，自從2005年以來就成為一對不可調解的矛盾。煉焦煤瓶頸因素對鋼鐵業的影響呈日益加大的趨勢。