談企業現金流量管理

【摘要】企業現金流量與其各項經營管理活動是交織在一起的。企業購買貨物、償還債務、支付工資、開支費用、繳納稅金等都需要以現金作為支付和結算的手段。對內對外投資、向投資者分派股利等也需要現金。現金在企業生產經營、資本經營的運行中發揮著十分重要的作用，所以對現金流量的管理與控制已成為財務管理的關鍵。

【關鍵詞】財務管理；現金流量；有效措施

據統計。大約80％的破產公司從會計上看屬于獲利公司，導致它們倒閉的真正原因并不是賬面虧損，而是現金不足。隨著市場經濟的不斷發展，加強對企業現金流量的管理已顯得十分緊迫。現金流量已成為評價企業信譽和發展潛力的重要指標。現代企業要持續穩定地發展，必須要適應現代企業制度的要求，增加經營性現金流量。從根本上保證企業經營質量。特別在企業發展日趨成熟、企業組織規模不斷擴大的企業的管理中，由于現金流量與企業的生存、發展和壯大緊密相連，所以企業越來越關注現金流量的信息。企業購買貨物、支付工資、開支費用、償還債務等都需要以現金作為支付的手段。現金在企業生產經營、資本經營的運行中發揮著十分重要的作用，所以對現金流量的管理已成為財務管理的關鍵。

一、加強現金流量的日常管理

(一)定期編制現金流量表

作為反映企業在一定時期內現金的流入和流出情況的現金流量表，在“經營活動產生的現金流量”、“投資活動產生的現金流量”和“籌資活動產生的現金流量”三大來源中，只有“經營活動產生的現金流量”才說明企業自身的造血功能，能夠說明企業一定時期內現金流入和流出的來龍去脈，反映企業一定時期的償債能力、支付股利的能力、未來獲取現金的能力，有助于對企業整體的財務狀況作出客觀評價。因此，企業應當每月編制現金流量表，并對現金流量完成情況進行事后分析，然后在分析的基礎上編制下期的現金預算表，也就是將事前預測與事后分析相結合，只有這樣，現金流量才能被有效控制。

(二)加強對現金流入流出的動態管理與控制

現金流量由流入量和流出量兩方面構成，只有現金流八的速度快于流出的速度，現金流八的量大于流出的量，企業的經營性現金才會充足，所以在定期編制現金流量表的基礎上，企業還應從現金流入量與流出量兩方面入手抓好對現金流量的動態管理與控制。

抓現金流入量就是要開源。不斷擴大銷售渠道，盡可能地提高銷售收入，并盡快收回應收賬款，盡可能地降低應收賬款占銷售收入的比重。否則，銷售收入再高，企業也一樣會陷入財務困境，甚至破產。

抓現金流出量就是要節流。不斷降低成本費用支出。要想方設法節約開支。比如儲備存貨不但會增大進貨成本、儲存成本和缺貨成本，而且由于占用大量儲備資金造成資金短缺，使流動資金失衡。

在現金流量的管理中，企業必須把握好現金流量的節奏。做到量人為出，量力而行。在開源節流的同時必須注重加快各種形態資金的周轉速度。以不斷降低資金成本，實現企業現金平衡。

二、認真做好企業現金流量分析

(一)根據企業所處的不同發展階段來判斷企業現階段現金流量的合理性

一個企業會經歷萌芽期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。萌芽期的公司一方面需要從外部資本市場籌措大量資金，用于廠房的建造、設備的購置等；另一方面為了盡快打入市場，新產品的售價和銷售量都可能很低。從現金流量看，萌芽期的特征是正的融資活動現金流量、負的經營活動現金流量、負的投資活動現金流量。到了成長期，公司各種性質的現金流量與萌芽期基本一致，只是現金流量的絕對額相對減少了。當公司開始進入成熟期的時候，經營活動開始產生正的現金流量，投資活動的現金流量也慢慢由負變正，融資活動開始表現為凈現金流出。最終公司將步入衰退期，這時候，經營活動和投資活動都產生了巨額的現金流入，而融資活動的凈現金流出也達到最高峰。在分析過程中，將從現金流量表中獲取的數據與公司所處的階段進行比較，公司現金流量所存在的問題就可以一目了然了。

(二)增加經營性現金流量，提高盈利能力，重視經營活動現金流量的分析

經營活動產生的現金流量，才說明企業自身的造血功能，而融資活動所產生的現金流量僅具有輸血功能，企業不可能永遠依靠輸血來維系生命，必須要靠自身良好的造血功能來健康發展。經營活動產生的現金流量可以為企業償還債務、支付股利和對外投資提供資金支持。只有良好的經營活動現金流入才能增強企業的盈利能力，使企業保持良好的財務狀況。如果經營活動的現金流量出現問題，就像我們人體正常的造血功能出現障礙，再多的輸血也難以恢復到先前的身體狀況一樣，公司的財務狀況最終肯定出現惡化。一旦企業經營活動的現金流八出現異常狀況，即使賬面利潤再高，其財務狀況依然令人懷疑。因此，整個現金流量表中經營活動產生的現金流量才是分析的重點。

(三)運用基本的財務分析方法對企業的能力進行分析

為了能夠準確分析企業現金流量的增減變動情況及其原因，企業應做好現金流量的結構、現金流量的趨勢及其相關財務比率的分析，通過分析一些常用的現金流量比率指標來全面正確地把握現金流量與企業的支付能力、償債能力、運營能力、獲利能力以及收益質量等之間的內在聯系。

1 對現金流量結構分析

現金流量表的結構分為經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量、籌資活動產生的現金凈流量三大塊。現金流量結構分析包括現金流入結構、現金流出結構和現金流入流出比分析。對企業而言，每種活動產生的現金凈流量的正負方向構成不同，會產生不同的現金流量結果，進而會對企業的財務狀況產生重要影響。對于一個正在發展的企業來說，經營活動的現金流量應是正數，投資活動的現金流量是負數，而籌資活動的現金流量是正負相間的。

2 對現金流量趨勢分析

趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續數期現金流量表中相同指標，確定其增減變動的方向、數額和幅度，來說明企業現金流量的變動趨勢的一種方法。趨勢分析法根據比較資料的不同，還可進一步分為現金流量項目趨勢分析、現金流量比率趨勢分析和現金流量結構百分比趨勢分析；根據所比較基礎的不同。可進一步分為定基趨勢分析和環基趨勢分析。趨勢比較分析能夠以基礎數據為參照物，為評價企業某一特定時期的現金流量狀況提供標準，還能通過分析現金流量的變動趨勢來預測未來。

3 對現金流量比率指標分析

(1)獲取現金能力分析：獲取現金的能力=經營現金流入／投入資源。反映獲取現金能力的財務比率主要有：主營業務收現比率、每股營業現金流量和全部資產現金回收率。

(2)流動性分析：流動性是指企業將資產迅速轉變為現金的能力。企業真正能用于償還債務的是現金，因此現金流量和債務的比較可以更好地反映企業的償債能力。反映流動性的財務比率主要有：現金流動負債比、現金到期債務比、現金負債總額比。

(3)財務彈性分析：財務彈性是指企業適應市場經濟環境變化和利用投資機會的能力。這種能力主要來源于現金流量和需要支付現金的比較，如果現金流量超過需要，有剩余現金，則企業適應性強；反之，如果現金流量不能滿足需要，則適應性弱。反映財務彈性的財務比率主要有：現金股利保障倍數、現金滿足投資比率、現金派現率。

(4)收益質量分析：收益質量分析主要是分析凈現金流量和會計收益的比例關系。評價收益質量的財務比率主要有：盈余現金保障倍數、營運指數、營業現金穩定性。

在對現金流量進行分析的基礎上，為使企業的經營管理者真正重視現金流量，企業還應將這些財務比率作為企業經營管理者或部門的業績考核指標，給予現金流量以足夠的重視并能夠準確地進行分析，通過對現金流量的管理和控制促進企業健康穩定地發展。