次貸危機對我國對外貿易的影響探析

(1.青島理工大學經貿學院，山東青島266555;2. 上海理工大學管理學院，上海200093)

[摘 要] 目前，美國次貸危機業已轉化為嚴峻的世界性經濟危機，對全球實體經濟產生了巨大的沖擊，不可避免的這次全球性的經濟危機已經對中國，一個出口占GDP 40%的經濟體產生了嚴重的影響。本文從幾個方面對次貸危機對貿易產生影響的傳導機制，中國貿易的現狀及國內制造業遭遇的困境及原因做了相應的分析，并提出了相關的政策建議。

[關鍵詞] 次貸危機;對外貿易;傳導機制;制造業

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2009 . 20 . 023

[中圖分類號]F752. 54[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194(2009)20-0058-03

目前，金融危機已對全球實體經濟產生了巨大的沖擊，2008年世界經濟增長已明顯放緩， 2009年世界經濟陷入衰退的可能性大增，前景更加不確定。中國政府已聲明，2009年將是中國經濟形勢最為嚴峻的一年，如此惡劣的世界環境，對我國經濟運行和對外貿易的平穩發展提出了更加嚴峻的挑戰。

一、次貸危機影響中國對外貿易的傳導機制

次貸危機通過兩種宏觀途徑對中國貿易產生影響:一是直接影響，即次貸危機對中美雙邊貿易的影響，尤其是中國對美國出口的影響。二是間接影響，即美國次貸危機對歐盟、日本，以及世界經濟貿易產生影響，從而進一步影響中國對歐盟、日本，以及世界其他國家的出口增長。但無論直接影響還是間接影響，次貸危機對中國貿易的影響主要通過以下幾種微觀的傳導途徑。

1. 次貸危機導致世界經濟減速影響我國外部需求

進入2008年以來，美國次貸危機不斷擴散，對實體經濟的影響持續加深，世界經濟增長明顯放緩。歐元區經濟已經陷入衰退，日本經濟在第二季度、美國經濟在第三季度均已出現負增長。新興市場和發展中國家承擔著世界經濟增長助推器的作用，但也出現經濟增長放緩的跡象。

根據中國社會科學院世界經濟研究所測算，美國GDP增速每下降1個百分點，中國出口增速將下降4.75個百分點;歐盟經濟增速每下降1個百分點，中國出口歐盟的電子產品將下降1.5個百分點，紡織服裝業將下降0.5個百分點。由于對主要出口市場出口增幅的回落，造成我國外貿總體出口增速減緩。

2. 次貸危機強化了美元的弱勢地位，加快了人民幣升值速度

為應對次貸危機，美國聯邦儲備局不斷降低利率，為銀行注入流動性資金。但這與中國國內緊縮性的貨幣政策形成了矛盾，即美元利率不斷降低，人民幣利率不斷提高，使得人民幣利率大大高于美元利率，導致大量熱錢流入中國，加速了美元貶值和人民幣升值的過程。人民幣加速升值，一方面，削弱出口商品的價格優勢，并且由于難以預期人民幣升值速度，企業基本不敢接大單和長單;另一方面，降低進口成本，對進口增加作用明顯。

3. 國際原材料價格的上升進一步增加了中國出口企業的生產成本

美元在國際上的強勢地位導致國際原材料大都以美元定價，美元的貶值使得國際能源和資源價格上漲加速，一方面增加了中國出口企業的生產成本，降低了中國出口商品的國際競爭力;另一方面，由于出口初級工業制成品的價格漲幅遠低于原材料的價格的漲幅使得出口企業的經營狀況逐漸惡化。由于競爭壓力增大， 零售商在終端市場根本不敢提價，而是以低價吸引消費者， 面對中國制造成本上升， 他們并不愿意加價。制造業出口的利潤空間不斷被擠壓。

4. 發達國家的貿易保護主義政策可能進一步加強

歷史表明，世界經濟增長的減速，必然引起貿易保護主義政策的加強。貿易保護主義不會主導世界經濟，但貿易政策從來就不是單純的經濟問題。歐美等發達國家雖然一直提倡自由貿易，但當其利益受損時，往往就會違反自由貿易的規則，以維護經濟安全為由，以“公平貿易”代替“自由貿易”，對發展中國家利益造成嚴重損害。當前，世界經濟環境復雜、全球貿易可能出現持續滑坡，許多國家和地區經濟增長放緩、失業率上升，可能采取更為保守的貿易政策和措施，全球范圍的貿易保護主義威脅增大，導致貿易摩擦增多。盡管各主要經濟體之間存在著加強經貿合作、共渡難關的要求，但是未來的國際貿易環境仍不樂觀。

二、2008年次貸危機影響下的中國對外貿易現狀

1. 受次貸危機惡化、人民幣升值、世界經濟增長放緩等因素影響，我國對外貿易增長勢頭受到遏制

2008年以來，全球經濟出現下滑，特別是中國對外貿易大國美國的經濟形勢急轉直下，經濟增長率迅速下滑，甚至第3季度出現0.5%的下降，主要由于美國國內消費出現萎縮。據中國海關總署統計，2008年1-11月，中美雙邊貿易額為3 078.2億美元，比2007年同期增長11.6%，增速回落3.9個百分點，低于同期我國對外貿易總體增速9.3個百分點，占同期我國對外貿易總額的12.9%。與此同時，歐盟經濟的滑坡也使得我國的貿易形勢不容樂觀。據中國海關總署統計，2008年前11個月，我國對外貿易進出口總值達23 783.7億美元，比2007年同期增長20.9%，較2007年同期回落2.6個百分點。其中出口13 171.6 億美元，增長19.3%。特別是進入11月份以來，我國外貿進出口形勢急轉直下，月度進出口總值自2001年10月份以來首次出現負增長，月度進、出口增速則為1998年10月來首次同時呈現下降走勢。11月當月我國進出口總額1 898.9 億美元，增速由上個月的增長17.5%逆轉為下降9%。

2. 國際環境的惡化使出口制造商受到嚴重影響

(1)出口制造商的訂單減少，利潤縮水。當前次貸危機正導致歐美消費市場出現疲軟跡象， 以歐美為主要出口市場的中國企業受到了嚴重牽連。歐美零售商同店銷售額增長大幅放緩， 股價下跌厲害， 企業競爭、盈利壓力很大。中國出口可能面臨訂單減少、利潤縮水的危險。現在出口企業都在談如何生存， 不談發展了。在中國制造業受困于次貸危機以及內部成本壓力之際， 國際訂單的轉移正在加速。目前中國制造的成本已經無法承接低價的訂單。國外采購商已經在策略上決定， 不再把雞蛋放在一個籃子里， 從而分散風險。中國不是唯一出口國，他們開始在越南、泰國等東南亞國家培養供應商， 而之前在中國的訂單也開始出現轉移。

(2)制造業遭遇產業鏈雙重擠壓。次貸危機已經影響到了中國的實體經濟，而實體經濟的基礎是制造業，目前制造企業卻面臨四大壓力:匯率升值、原材料成本上升、勞動力成本上升、外需驟降。如果歐美經濟陷入深度衰退，對于一個出口已經占到GDP 40%的國家，是致命的。在四大壓力下中國制造業是很脆弱的。全球經濟放緩對中國制造業同樣有致命的影響。因為中國的制造業處于產業價值鏈的最底層，利潤空間受到資源和市場的擠壓，而資源和市場都在歐美掌控之中。一方面匯率的上升使原材料價格上升，這是中國制造業必須承受的通脹的壓力;另一方面，全球制成品的價格漲幅跟不上成本的漲幅，甚至全球零售商由于銷售的低迷開始降低價格以致制造商都無法接受訂單，使得中國制造業無法將成本壓力外移。盡管中國被冠以“世界工廠”或者“世界車間”，全球制成品的定價權卻不在中國。現代制造業價值鏈的兩端都不在中國掌控，產品研發、品牌設計、原材料采購、銷售渠道管理、售后服務、零售壟斷巨頭等高附加值領域都在美歐手里。中國制造業只是拿訂單干活，只負責加工生產，并不直接面對最終消費者，利潤非常低。中國制造業的不良結構面對資源和市場的雙向壓力時將顯得非常的脆弱。

(3)出口企業承受國內營商環境的惡化。中國國內投資營商的環境惡化使制造業的舉步維艱。國家發改委有關負責人表示，2008年上半年6.7萬家規模以上的中小企業虧損，部分企業倒閉。樓市的泡沫及地方政府推動的GDP工程占用了資金的大量流動性，一方面銀行把資金從制造業收回，打入到過熱的房地產等工程建設，使得制造商沒有充足的資金來源;另一方面，國家的宏觀調控使得制造商放棄了投資。面對當前的經濟形勢，國家宏觀調控不斷上調利率、銀行存款準備金率，同時匯率也不斷上升，然而這些緊縮性貨幣政策卻使得企業的經營更加困難，加之原材料價格上漲，國際油價企高，2007年出臺的新《勞動合同法》帶來的勞動力成本上升，讓企業的經營成本高漲，利潤率迅速下滑，迫使企業放棄投資，轉而把資金投入到過熱的樓市和股市泡沫。這兩方面力量的擠壓，讓中國的制造業陷入四面楚歌的境地。

三、面對金融危機中國的對外貿易政策建議

目前歐美等發達國家和中國等許多發展中國家已推出了穩定金融秩序，刺激經濟增長的許多措施，但是恢復全球市場的信心、解決全球市場的體制和結構問題還需要一個過程，不可能收到立竿見影的效果。針對當前的經濟危機，中國政府已經采取了相應的措施。根據前面的分析，本文提出以下幾點政策建議:

(1)穩定人民幣匯率水平，避免匯率成為美國轉嫁危機的政策工具。積極避免人民幣對主要貨幣的升值，減弱人民幣升值預期，消除經濟危機對我國出口的匯率傳導機制。加快完善人民幣匯率形成機制，逐步弱化人民幣對美元匯率的管理，把有效匯率穩定作為匯率政策的目標，合理確定人民幣對不同貨幣的比價關系。

(2)進一步完善外貿有關政策，同時高度重視歐美激進的貿易保護行為，有效化解貿易摩擦，防止經濟危機的貿易政策傳導 。加強對重點出口商品的監測，有壓有保，幫助出口企業解決流動資金緊缺問題和匯率風險防范問題。同時，中國政府和企業應有預見性地做好應對措施，要加大對外經貿交涉力度，務實、有效地化解中外貿易可能出現的糾紛。建立統一、協調的多雙邊反應機制，健全進口監控體系。完善反傾銷、反補貼和保障措施制度。

(3)大力開拓發展中國家和周邊國家市場，積極開拓新的出口市場，開發多元市場，實行市場多元化戰略。新市場的開拓主要是加強與中國出口比較少的發達國家，以及有潛力的發展中國家之間的貿易往來。從目前來看，中國對拉美、非洲等發展中國家的出口增速加快，因此加大同亞、非、拉發展中國家的自由貿易區談判，是開拓發展中國家和周邊國家市場，拓展出口市場渠道的重要手段。

(4)政府采取積極的財政政策，通過各種優惠政策緩解企業經營壓力。在當前的形勢下，改善國內制造業企業投資營商的環境變得非常有必要。針對中小企業出口經營困難的情況，一方面，政府應該加大宏觀調控的力度，采取積極的財政政策，降低利率，降低存款準備金率，提高企業的投融資效率，使得制造商獲得充足的資金來源;另一方面，充分利用國家的4萬億元刺激經濟的方案，拉動內需，緩解因國外市場銷售萎縮導致的不利局面，在一定程度上解決國內公司現金流緊張的現狀。

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