榮智健：紅頂商人痛而謝幕

江　迅

令人遺憾的是，“富不過三代” 的魔咒，卻最終被再次驗證。

金融危機環(huán)境下，香港人的最大話題，無疑是“減薪”了，每天都有大公司減薪的報道。全民減薪，昏天黑地。除了炒魷裁員，減薪是打工仔的最痛。4月15日，筆者獲得一份“情況”，香港中信泰富有限公司（中信泰富）管理層大減薪，這一減薪幅度成了香港之最。

榮智健：2007年薪酬加花紅總計6699萬港元，2008年總計384萬港元，減幅94%；

范鴻齡：2007年薪酬加花紅總計5667萬港元，2008年總計360萬港元，減幅94%；

李松興：2007年薪酬加花紅總計4435萬港元，2008年總計235萬港元，減幅95%；

莫偉龍：2007年薪酬加花紅總計1193萬港元，2008年總計222萬港元，減幅81%；

羅銘韜：2007年薪酬加花紅總計1689萬港元，2008年總計202萬港元，減幅88%；

榮明杰：2007年薪酬加花紅總計1657萬港元，2008年總計186萬港元，減幅89%；

劉基輔：2007年薪酬加花紅總計1321萬港元，2008年總計81萬港元，減幅94%；

……

世上誘人的事物實在太多，人對身外之物的追求也無止境。中信泰富玩的外匯accumulaor，用香港人的話說，是“贏粒糖輸間廠”，一夜蝕了百多億，創(chuàng)下香港藍籌公司有史以來之最。被香港人稱為“榮太子”的榮智健收入減幅高達九成多，榮太子的“太子”榮明杰之薪酬，也大幅減少近九成。

香港人有俗語說女人之“痛”：女人最痛的是老公有外遇，更痛的是，對方登門入屋，生下孩子后一走了之。榮智健的痛則是：收入猛減，作為資本家，該到手的金錢離去，一場豪賭讓自己“損手濫腳”，有可能面臨牢獄之災，可謂一痛再痛；但更痛的是，他因此失去中信泰富的控制權，打拼30年的成果幾乎化為烏有；而令他最痛的或許是，百年的榮氏家族商界王朝的神話，有可能在他手中幻滅。

是去是留，終于塵埃落定， 67歲的商界巨賈黯然離去

這是香港公司史上不能忘卻的一天。

4月8日，香港人視之為吉祥的日子。早上9點，香港金鐘中信大廈。中信泰富總部樓前，數(shù)十位中外記者已在此守候。嗅覺靈敏的記者獲悉，中信泰富在今天召開特別董事會，討論人事變動，榮智健終因外匯巨額虧損事件難逃責任而辭去職務。

直到17點，躁動的記者們，守候了8小時，沒有任何確鑿消息，顯得有點不耐煩了。他們?nèi)晕纯吹揭堰M入中信大廈參加特別會議的中國中信集團董事長孔丹、副董事長兼總經(jīng)理常振明，以及中信泰富事件的主角榮智健現(xiàn)身。

17點30分，中信泰富正式對外發(fā)布公告稱，公司主席榮智健、總經(jīng)理范鴻齡辭職，即日生效，中信集團副董事長兼總經(jīng)理常振明接任主席和總經(jīng)理一職。沒有讓人訝異，傳言終被證實。不過，香江濕膩的空氣中，這一消息似乎依然被凝固了。屬于榮智健的中信泰富時代已經(jīng)結束。

18點18分，榮智健的座駕緩緩駛出中信大廈，眾多記者一擁而上，在傳媒“嚓嚓”而閃爍不停的閃光燈下，車子加速離去，車里的榮智健只是用手掌手臂抵著車窗。這位67歲的商界巨賈黯然離場，一如既往的平和。此君再大的事臨頭，也顯得溫溫和和。直到車子開了20來米，執(zhí)掌中信泰富19個年頭的他，才回頭看了一眼。他的愛女榮明方、長子榮明杰還沒有離去，仍在這棟大廈里。或許，他還不是眷戀那個位置，而是擱置不下一個跨國財團的興衰是非，一個華人企業(yè)家的挫敗傷感。

2004、2005年福布斯排行榜中國首富榮智健在辭職信中說：“香港商業(yè)罪案調(diào)查科4月3日發(fā)布搜查令，要求公司及其董事提供數(shù)據(jù)，在社會上產(chǎn)生了很大影響。面對這個現(xiàn)實，相信退位讓賢對公司最為有利。”他以辭職方式對中信泰富董事會說再見。榮智健語句平實，卻又透出些許落寞，而公司總經(jīng)理范鴻齡的辭職信似乎動了感情，他對榮智健辭去主席一職表示遺憾，并稱能與榮合作超過20年感到榮幸。他在辭職信中說：“對榮先生能給我機會參與創(chuàng)立中信泰富集團銘感于心，他請辭之時亦是我辭任之際。”

公司公告對榮、范兩人高度贊揚，稱他們?yōu)楣驹缒甑煜禄嗄陙恚酒煜碌臉I(yè)務顯著擴充，在實踐公司的策略性目標上建立成就，他們的營商經(jīng)驗及視野為董事會提供真知灼見。對于榮智健的辭職，從爆出外匯巨虧之后就有消息傳出，特別是香港商業(yè)罪案調(diào)查科突襲搜查中信泰富總部辦公室，緊急要求中信泰富及其董事，就2007年和2008年簽訂的外匯合約，以及從2007年7月至2009年3月期間發(fā)布的公告提供詳細資料，懷疑公司董事存在“虛假陳述”和“串謀欺詐” 的違規(guī)行為，而榮智健可能牽涉其中。

炒匯丑聞將中信泰富和榮智健推向了風口浪尖。導致榮智健加快辭職的，還有來自北京中信集團的壓力。外界對榮智健去留的猜測，如今終于塵埃落定。此時的榮智健，是否還記得榮氏第一代榮熙泰留給子孫的遺訓：“固守穩(wěn)健，謹慎行事，絕不投機”？

面對現(xiàn)實，退位讓賢，無疑是最好的選擇。兩周前，即3月25日下午香港太古廣場會議中心。中信泰富2008年業(yè)績發(fā)布會在此舉行，時任集團董事局主席的榮智健出現(xiàn)在現(xiàn)場，面對眾多中外媒體的考問。當記者問及他會否辭職時，他還說：“我根本沒有考慮過這個問題，這應該由董事局和董事來決定。”他明確表明，自己沒有退休計劃。然而，此時的他是否已經(jīng)感覺到，那是他最后一次為總資產(chǎn)達1391億港元的中信泰富發(fā)布業(yè)績，唯獨他心里明白。

根據(jù)香港有關法例《虛假陳述、偽造文件、使用及管有偽造文件》，任何人作出或安排作出明知偽造或自己亦不信真確的陳述或申述，即屬違法，最高可處監(jiān)禁14年；而串謀欺詐的最高刑罰同樣可監(jiān)禁14年。香港法律界人士認為，如調(diào)查確認屬實，則兩項罪行可令榮智健最高被判處10年以上刑罰。

據(jù)悉，榮智健曾向北京提交報告，力陳他不可下臺，其中理由之一是，他一旦下臺，將增加香港反建制勢力，即泛民主派的政治籌碼。不過，北京沒有接受，仍下令徹查。主管中央金融工作委員會的國務院總理溫家寶認為，事件嚴重影響紅籌公司在香港的形象，中信泰富母公司中信集團應全力協(xié)助香港執(zhí)法機構調(diào)查，決不姑息任何人。4月11日，國務院總理溫家寶在泰國東盟會議期間會見港澳傳媒時說：“中信泰富發(fā)生的問題，第一，要根據(jù)香港特別行政區(qū)的法律和及金融監(jiān)管的法規(guī)進行處理，內(nèi)地和其他方面都不要干預。第二，在弄清事實，作出處理以后，要認真汲取教訓，包括經(jīng)營觀念、經(jīng)營方向、管理水平和加強監(jiān)管，有不少教訓值得記著。”

榮與辱，即在轉瞬之間。“榮太子時代”終于結束。中信泰富將與榮氏漸行漸遠。中國碩果僅存的上世紀真正貴族，此時離去的身影有些孤單。4月9日中信泰富股價恢復買賣，一如所料，開盤狂漲，中午收報漲13.41%。

望著榮氏家族第三代翹楚榮智健離去的背影，人們想知道：在過去的百年里，榮氏家族經(jīng)歷了從晚清到改革開放的所有歷史變局，在每一格局下都顯示了高超的生存智慧，榮氏家族有“固守穩(wěn)健，謹慎行事，決不投機”的祖訓，而這一次，怎么就會栽倒了？

人們更想知道的是，此事件如果發(fā)生在上海，會是什么結果？前不久國務院提出上海在2020年建成國際金融中心的目標，中國有香港在內(nèi)的兩個金融中心，由此引發(fā)新一輪“雙城記”大討論。時政評論家曹景行對記者說：中信泰富事件如果發(fā)生在上海，當局敢不敢查抄，敢不敢抓人，敢不敢公告天下？既然要建成真正的國際金融中心，就不能“不敢”。

中信泰富又藍又紅，被港人戲稱為“紫籌股”

藍色加紅色是什么顏色？兒童都能回答：紫色。

在香港，榮智健掌管的中信泰富被港人戲稱為“紫籌股”，有紫氣東來之意。這是個奇怪稱謂。中信泰富連年業(yè)績優(yōu)良，被視為藍籌股。藍籌股一詞來自美國人打牌下的賭注籌碼。由于藍色籌碼優(yōu)于紅色及白色籌碼，因此市場便把實力雄厚而在股市上活躍的股票稱為藍籌股，香港股市以往藍籌股都為本土企業(yè)，這些公司市值大，股份流通量高。紅籌股一般泛稱在香港上市而其相當股份或股權由內(nèi)地機構持有的中資企業(yè)，而其主要股東及管理層背景亦主要來自內(nèi)地。由于榮智健背靠中信集團，因此又被看作紅籌公司，紅色配上藍色，自然就是紫色了。

中信泰富有限公司是一家在香港交易所上市的綜合企業(yè)公司，主要業(yè)務是銷售及分銷，涉及汽車、貿(mào)易、發(fā)電、工業(yè)制造、航空、地產(chǎn)、鋼鐵、信息業(yè)等眾多領域。2005年11月3日，《福布斯》中國富豪榜在北京揭榜，榮智健以16.4億美元財富再登榜首。截至2004年底，作為中信泰富董事局主席的榮智健，持有中信泰富18.27%股權，穩(wěn)居第二大股東的位置。當時，還沉浸在喪父悲慟中的榮智健，對著中央電視臺采訪時說：“我不贊成這個稱呼，財產(chǎn)并不代表什么，我做事是要辦實業(yè)，這是我們榮家的一個規(guī)矩，是一種傳統(tǒng)。”

從股權結構上看，毫無疑問這是一家紅籌國企。但自上市起直到2009年4月8日前，它的實際掌控人卻是公司第二股東榮氏。榮家低調(diào)、優(yōu)雅、神秘，充滿貴族氣質，接觸了榮家的英國皇室很容易就能與其找到共通點。但香港政經(jīng)界對榮家的共識卻是：北京乃至香港政商界人脈最廣、關系經(jīng)營最深的家族。榮智健雖行事西化，但因中信這層色彩，香港人仍然把他與他父親榮毅仁一樣當作紅色資本家。圈內(nèi)外都認為，沒有人能超越榮氏在內(nèi)地和香港兩地政商界的影響力。榮智健作為一個身份特殊的人物，是香港富豪和高官溝通內(nèi)地的重要“橋梁”，即使香港特首想從側面與中央溝通，渠道通常都是榮智健。憑借著深厚的背景，榮智健長袖善舞，與大股東中信集團若即若離，這是中信泰富獨特的經(jīng)營方式。從1992年開始，榮智健一直吸納中信泰富的股票，期望完全控制這家公司。可是每當公司遭遇危機時，他又總是直飛北京求援。1998年如此，2008年也如此。

“澳元門”事件終于浮出水面。2008年10月20日，中信泰富突然發(fā)出盈利警告，指出為了減低澳洲西澳洲鐵礦項目面對的貨幣風險，集團與匯豐及法國巴黎銀行，簽訂多份“累計杠桿式外匯買賣合約”（累計股票期權accumulator），但后因澳元大跌而虧損逾150億港元，預計全年業(yè)績將錄得虧損。翌日，中信泰富股價急跌55%，收市報6.52港元，跌至18年前的水平。

中信泰富在澳大利亞西部經(jīng)營一個鐵礦，需要以澳元購買設備和供應品。2007年，中信泰富為這一鐵礦石項目，與包括渣打銀行、花旗銀行等在內(nèi)的13家銀行，簽訂24款杠桿式外匯買賣合約，但2008年澳元大跌60%以上，導致已變現(xiàn)及未變現(xiàn)虧損總額為近150億港元，中信泰富陷入巨額虧損。眾所周知，金融衍生產(chǎn)品不是在對沖而是在對賭，對賭雙方不在一個起跑線。

目前，外人還不能準確描述中信泰富買入外匯金融衍生產(chǎn)品的詳細經(jīng)過。但有香港學者說，為了對沖投資這一涉及16億澳元礦業(yè)項目的外匯風險，中信泰富購買澳元的累計外匯期權合約，做了一筆外匯衍生品的投資。在這次投資上，中信泰富實際上最終持有90億澳元，炒匯金額比實際礦業(yè)投資額高出4倍多。公司與香港數(shù)家銀行簽訂了金額巨大的澳元杠桿式遠期合約，與歐元兌美元、澳元兌美元匯率掛鉤，實際上是做空美元、做多澳元。由于澳元大幅跳水、持續(xù)貶值，跌破鎖定匯價而嚴重虧損。

中信泰富犯下投資領域的低級錯誤，衍生產(chǎn)品條款很不平等，其中包括澳元和歐元兩個貨幣，最終是以幣值較低的一個幣種結算，這使得他們的風險無法得到控制。如果澳元匯率不能升到公司與銀行事先約定的水平，中信泰富必須定期購入大筆澳元，直到澳元匯率上升到有關水平為止。2008年9月，中信泰富似乎察覺到合約的風險所在，于是中止部分合約，實時損失8億港元。而按照當時澳元兌美元的匯率計算，中信泰富手上尚未中止的合約，賬面損失高達近150億港元。

主席榮智健對外表態(tài)稱公司外匯合約產(chǎn)生的巨額虧損他“事前毫不知情”，是財務部門繞過他所做的決定，外界對這解釋并不認同，而后榮智健在財務部門任職的女兒榮明方被免職。受此影響，中信泰富在香港股價當日暴跌55.1%，市值縮至144億港元，創(chuàng)下1990年來最大單日跌幅。隨后，“澳元門”事件不斷發(fā)酵，榮智健的麻煩接踵而至。

10月21日，香港有立法會議員向傳媒透露，中信泰富早于9月7日已獲悉該公司因杠桿外匯買賣合約導致巨額虧損，但董事局一直未向公眾披露，直到一個半月后，公司市值損失過半時才作公布。

10月23日，中信泰富股價持續(xù)暴跌，榮智健赴京求援。在香港商界，人們視他不擅長力挽狂瀾，不是鐵腕式人物。在北京長安街建國門東側的中信大廈，他見了中信集團主要高層人物，據(jù)當時在場的中信人士說，絲毫看不出榮智健有慌亂神情。

10月27日，媒體報道稱，榮智健拒絕賤賣中信泰富資產(chǎn)，并稱無意請辭主席。多名投資者因股價暴跌欲向中信泰富索賠。

10月30日，香港媒體報道稱，中信集團派遣董事進駐中信泰富。翌日香港證監(jiān)會連手調(diào)查中信泰富。

11月3日，中信泰富發(fā)布提示性公告，稱與母公司協(xié)商15億美元備用信貸安排。

11月12日，母公司中信集團將向中信泰富注資15億美元。

11月17日，中信泰富終止出售大昌行集團股權談判。

母公司出手為榮智健解燃眉之急，否則中信泰富將陷入破產(chǎn)境地。最終中信泰富以虧損91.55億港元的代價結束了這場詭異的投機。然而，中信泰富炒匯巨虧事件并未就此平息。2009年1月2日，香港證監(jiān)局確認對中信泰富展開正式調(diào)查，共涉及公司17名董事高管。更有消息傳出，事件涉嫌虛假陳述、串謀欺詐。中信泰富巨額虧損的消息可能早于公告提前透露，而事先獲取信息的內(nèi)幕人士提前沽空，獲取暴利。

52年前，時任國務院副總理的陳毅，曾將榮智健之父榮毅仁稱為“紅色資本家”。應該說，香港人最關注的是紅色資本家榮智健，及其所代表的榮氏家族的命運，那關注度遠超對中信泰富公司的關注。榮智健最終沒能以“光榮退休”之名，結束自己半世紀的商海生涯，“退位讓賢”隱含著無奈，而更無奈的是，面對仍還處在漩渦當中、沒有了結的整個事件。他那標志性的滿頭白發(fā)，透視出近半個世紀的商海浮影，榮智健一路走來，腳下有著深厚的時代烙印。在過去的一個世紀，中國經(jīng)歷了前所未有的磨難、變遷與復興，而榮智健成為榮氏家族出色的繼承人，續(xù)寫榮氏百年工商家族連續(xù)三代的中國首富傳奇，讓榮氏家業(yè)綿延至今。

不過遺憾的是，“富不過三代” 的魔咒，卻最終被再次驗證。新中國最有影響力的紅色貴族幕布已經(jīng)落下。當然，時下要斷定榮智健退出商業(yè)舞臺，尚為時尚早。生命體原本就沒有永遠。■