中國中小企業發展企業年金計劃的困境及出路分析

任國輝

[摘 要] 自2004年兩個試行辦法頒布以來,我國企業年金市場邁入了快速發展的時期,但這僅是國有大型企業的一枝獨秀,廣大中小企業所占年金市場份額很小。究其原因,一方面,中小企業自身情況的制約及稅惠政策不力;另一方面,我國企業年金市場缺乏基于中小企業實際情況而設計的標準化年金產品。我認為,后者對我國中小企業發展年金計劃的阻滯更大,藉此,本文論述了年金市場供給方“零售”后端集合的年金產品應該是我國中小企業建立年金計劃的理性選擇的觀點。

[關鍵詞] 中小企業 集合年金產品 前端集合 后端集合

前言

2005年、2006年、2007年、2008年我國企業年金資產總量分別達到65億、910億、1310億、1742.43億人民幣 。但是,這種增長勢頭僅是大型國企的一枝獨秀,企業年金也被媒體指責為國有企業的豪門盛宴。我國中小企業 總數占到全國企業總數的99%以上,占全國GDP55%,占全國出口總額60%,占全國稅收收入45%,提供就業崗位75%。而規模如此龐大的中小企業群,占我國企業年金基金的比例卻還不到全國年金總額的1%。

一、中小企業發展企業年金所面臨的困境分析

1.制度束縛了中小企業參與企業年金的步伐

最根本的障礙——稅收優惠制度的缺失。我國目前相關法規中涉及到稅收優惠的是“企業繳費在職工工資總額4%以內的部分可以從成本中列支”, 而在年金市場發達的美國、澳大利亞、加拿大,該比例分別是15%、20%和18% 。學界所認可的激勵企業發展企業年金的EET稅制在我國尚未實行。所謂EET稅制是一種延遲納稅方案,指對企業年金計劃的繳費環節和投資收益環節予以免稅,在待遇享受環節予以征稅。

2.中小企業自身的情況的約束

中小企業大多處于成長期,資金不足、現金流不穩定。即使是經營較好的中小企業,由于有擴大規模的需求,資金短缺問題也一直是困擾中小企業成長的最重要因素之一。若為職工建立企業年金計劃,意味著大幅提高了勞工成本。中小企業企業生命周期不長,勞動關系不穩定。企業一旦破產,企業年金計劃自然中止,目前的兩個試行辦法都沒有關于企業破產后年金計劃資產如何處理的規定。中小企業員工的頻繁跳槽帶來員工賬戶的頻繁流動,給受托人、賬戶管理人之間的系統對接帶來更高要求。缺乏集體協商制度。年金計劃合同的制訂實際上是一個集體協商過程,應該有制度設計來安排員工利益訴求。大部分中小企業屬于非國有經濟,基本沒有建立工會和員工代表大會,這就很難規范職工行使表決權的程序。

三、中小企業發展企業年金計劃的對策分析

1.為廣大中小企業量身打造標準化的企業年金產品—集合企業年金計劃。所謂集合企業年金計劃是相對市場上占主體地位的單一年金計劃而言的,是由法人受托機構、受托人發起設立,事先指定政府監控下的賬戶管理人、投資管理人和托管人承擔相應職責,并共同制定企業年金基金管理制度和流程,同時為多個企業委托人提供一攬子管理和服務的企業年金計劃。集合企業年金計劃的兩種模式前端集合和后端集合。

前端模式——前段集合,必然對應的是外部法人受托機構。前端模式是指將多個企業的年金計劃交給同一個受托人進行統一管理,計劃受托人代表委托人進行年金資產的全面管理與運營。按照《企業年金試行辦法》第十七條規定:“企業年金理事會除管理本企業的企業年金事務之外,不得從事其他任何形式的營業性活動”,所以在前端模式下,計劃受托人只能是法人受托機構,而不能是企業年金理事會。前段集合是把各個企業的年金基金都統一集合到一個受托人賬戶中,然后由受托人選定合格的投資管理人、賬戶管理人和托管人。

后端模式——后端集合,必然對應的是企業年金理事會。后端模式是指不同企業年金計劃受托人的年金資產統一交給同一個投資管理人進行集中投資運營。這種集合是指多個企業年金計劃集合于一個投資管理人,與前端模式的集合是指多個年金計劃集合于同一個受托人恰好相反。后端集合就是由具有年金投資管理人資格的券商設計并發行統一的集合年金計劃。這就跟做集合理財一樣,相當于把參加企業年金計劃的各個計劃繳費集合在一起、分別建立賬戶進行投資運營。集合企業年金計劃與普通企業年金計劃最大的區別在于:集合企業年金計劃是由多個企業共同參與,而普通企業年金計劃是由單個企業建立的。

2.供給方提供標準化的“零售”年金產品促進中小企業建立企業年金的步伐。傳統的推動企業年金較快發展的力量來自三個方面:一是政府的力量,政府相關部門通過制定相應的法律法規和稅惠政策來促進企業年金的發展;二是企業的力量,企業為了激勵員工更好的為組織服務、培養員工忠誠,吸引和留住優秀人才而建立企業年金福利制度,這也是促進年金發展的一種力量;三是員工和工會組織,員工和工會組織作為年金的需求方不斷和企業談判、協商,要求資方為其建立年金福利制度,以期保障退休后較高的生活水平。這三方力量都不足以促進我國中小企業年金的發展,我們必須探索新的力量促進年金市場的發展。由受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人組成的年金產品供給方提供標準化的零售集合企業年金產品,是我國中小企業參與年金計劃的重要推動力量。標準化零售集合企業年金產品由金融服務提供商提供給企業和員工,零售年金按照商業化模式運作,由獲得資格的金融服務機構運營,向企業和員工提供年金產品。其主要形式是大規模的公開發行的養老金信托產品,這些大型信托年金產品是由許多較小的子計劃所組成的,較小規模的基金均被整合到較大的信托計劃當中。這種零售標準化集合年金產品還與一個顯著特點 “一站式購齊”各項年金服務。由法人機構受托人發起設立,事先指定政府監控下的賬戶管理人、投資管理人和托管人承擔相應職責,并共同制定企業年金基金管理制度和流程,同時為多個企業委托人提供一攬子管理和服務的企業年金計劃。集合計劃一經設立,其管理費率、投資組合、合同條款等內容就已經確定。對于中小企業而言,在完成企業年金方案的備案后,參加集合企業年金計劃,也就等同于選擇了既定條款。

3.實施EET延遲納稅方案

參與企業年金計劃企業繳費額在職工工資總額4%以內的部分可以再成本內列支,這樣的現行稅惠政策不到位,力度不大,不足以吸引中小企業參與計劃的積極性。EET延遲納稅方案能激勵企業參與集合年金計劃。整個企業年金計劃的運營過程包括三個可征稅的環節,交費環節、投資收益環節和待遇給付環節,為了提高企業參與計劃的積極性,政府對前兩個環節免征稅,盡在待遇享受環節征稅。這樣可以從兩個方面提高參與計劃的積極性:一方面是由于企業和員工參與計劃而減少了即期稅負;另一方面,對投資收益也予以免稅,從年金供給方和需求方提高了參與計劃的積極性。

三、中小企業參與集合企業年金計劃的優點分析

1.中小企業參與集合企業年金計劃有利于降低參與計劃的成本。首先,在前端集合模式下,原本由多個受托人承擔的受托管理責任,統一由一家受托管理人承擔,這將減少年金計劃受托管理環節的許多重復工作,如設計年金計劃方案、制定戰略資產配置、遴選相關管理機構、備案年金計劃合同、監督年金基金運作及相關管理機構行為等。前端集合模式下形成的較為龐大的年金資產能進一步提升集合年金計劃在年金基金管理市場上的談判地位與能力,可以使集合年金計劃獲得相對較低的管理費率。其次,在后端集合模式下,對多個計劃的年金基金進行集合投資攤薄了成本。由于多個計劃的資產集合于一家投資管理人投資運營,這樣能夠降低投資過程中的交易成本,擴大了年金資產的投資項目,提高年金基金的投資管理效率。

2.中小企業參與集合企業年金計劃有利于年金基金提高投資回報率。集合年金計劃集合了多個計劃進行投資,基金規模龐大,可以帶來規模效益。有利于年金計劃的持續運營和長遠發展。在前端集合模式下,某一個企業破產倒閉,一方面僅意味著該企業停止向該年金計劃供款,參與計劃的員工仍然可以按照既定方案向企業年金供款;另一方面,其他參與計劃的企業和員工還在繼續向該集合計劃供款,不會影響整個集合年金計劃的整體運營。

參考文獻:

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