廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及思路

魏巧玲

摘要：文章主要闡述了目前廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并提出促進行業(yè)發(fā)展的若干思路。

關鍵詞：廈門；創(chuàng)業(yè)投資

一、創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展概況

隨著中國經(jīng)濟持續(xù)快速的發(fā)展和全球風險投資的復蘇，中國的風險投資從2006年開始進一個新的發(fā)展時期。據(jù)近年來的不完全統(tǒng)計表明，2001-2005年間風險投資的資本額僅400億元左右，每年投資的金額大概40-50億元，直到2005年末投資金額才有所增長。2006-2007年中國風險投資呈現(xiàn)出快速的增長，2007年風險資本總量比2006年增長1倍以上，風險投資金額達到398.4億元，幾乎是2006年的3倍，所以2007年中國的風險投和中國的股市一樣都是有了突破性的增長。

在全國風險投資行業(yè)逐漸穩(wěn)步發(fā)展的形式下，福建省風險投資行業(yè)的發(fā)展卻逐漸凸顯出不夠健全，2006年福建省登記在冊的創(chuàng)業(yè)投資機構只有9家，與上海、廣東等地的登記在冊的創(chuàng)業(yè)投資機構數(shù)量差距甚大，說明了福建省創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展不夠成熟，并未形成產(chǎn)業(yè)化。

作為福建省經(jīng)濟發(fā)展的龍頭城市，廈門和福州的創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展基本代表了整個福建省此行業(yè)的發(fā)展。

近年來，廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)也有一定的發(fā)展，但發(fā)展規(guī)模小，速度緩慢。目前，廈門只有7家運作較為規(guī)范的風險投資公司，其中有3家國有創(chuàng)業(yè)投資公司：廈門高新技術風險投資有限公司，廈門高新技術創(chuàng)業(yè)中心，廈門火炬集團創(chuàng)業(yè)投資有限公司；3家民營創(chuàng)業(yè)投資公司：廈門永宏創(chuàng)業(yè)投資有限公司，廈門松濤風險投資有限公司，廈門弘信創(chuàng)業(yè)投資有限公司；1家外資創(chuàng)業(yè)投資公司：世盈（廈門）創(chuàng)業(yè)投資有限公司。

二、廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)存在問題

（一）創(chuàng)業(yè)投資公司的自身局限性

1、創(chuàng)業(yè)投資公司的投資資本有限性。據(jù)表1數(shù)據(jù)顯示，數(shù)家公司的注冊資本都偏小，其中最小的不到3000萬元，最大的也僅有10015萬元，如此小的行業(yè)資金總量，根本不足以促使創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展壯大，也無法吸引好的項目到廈門落戶，導致“資金少→項目少→資金少”的惡性循環(huán)。目前，福建省創(chuàng)業(yè)投資引導基金即將出臺，資金規(guī)模為6000萬，與深圳即將設立的30億元創(chuàng)業(yè)投資引導基金相差甚遠。廈門本土也未有任何設置創(chuàng)業(yè)投資引導基金的思路。由于政府扶持力度的不夠，加之民間資本無法自行聚集加入創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)，導致行業(yè)資金規(guī)模十分有限，無法有效帶動整個行業(yè)的健康發(fā)展。

2、投資項目評估標準的不規(guī)范性。由于廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展并不成熟，其在諸多方面都有待改善，特別在投資項目決策過程，即從項目的發(fā)現(xiàn)，到項目的評估，到最后決定是否投資這一項目，這其中由于沒有一個明確的、嚴密的、完善的評估標準，導致決策過程中有很多的不確定因素和人為的干涉，影響決策的效率和正確性。在國有創(chuàng)業(yè)投資公司和私營創(chuàng)業(yè)投資公司中都存在一些評估標準不規(guī)范的案例。在國有創(chuàng)業(yè)投資公司中，評估團隊對于政府官員推薦的項目可能特別照顧，如果政府官員施加壓力，則評估團隊可能會偏離評估標準，使最后的投資決策受到嚴重的影響。另外，對于像廈門高新技術創(chuàng)業(yè)中心這樣的國有獨資的風險投資企業(yè)，其資產(chǎn)管理必須符合保值，增值的要求，并且這種要求并非針對所有投資項目所動用的資金總額，而是針對每個項目單獨考核，這直接導致了資金管理者對投資項目的選擇慎之又慎，則可能由于評估標準過高而錯過很多能夠盈利，具有良好發(fā)展前景的企業(yè)。在私營創(chuàng)業(yè)投資公司中，存在著一些偏離風險投資行業(yè)特點的風險投資公司，其投資項目受到母公司投資導向的左右，甚至可以說其完全是為母公司的投資服務而成立，相當于母公司的一個投資部門。

3、專業(yè)人才的稀缺性。由于整個創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)都存在著專業(yè)人才稀缺的問題，因此在創(chuàng)業(yè)投資公司中也因為人才問題而暴露出一些運作上的弊端。據(jù)調查，廈門的大多數(shù)的風險投資公司由于缺乏金融管理方面人才，因此其僅僅是把資金投資于企業(yè)，而并未介入企業(yè)的管理，為企業(yè)提供一套能夠幫助企業(yè)獲得成功的一條龍服務，與企業(yè)的存亡緊密聯(lián)系。

然而，成功的風險投資不僅要向創(chuàng)新者提供資金，還要提供管理者所積累的學識、經(jīng)驗以及廣泛的社會聯(lián)系，盡力幫助創(chuàng)新者取得成功。比如國外有些風險投資家則在金融管理方面也有比較多的經(jīng)驗，并且也參加所投資企業(yè)的董事會，在重大決策問題上提供意見。所以，風險投資是實際資本和虛擬資本的結合，虛擬資本包括了信用資本、知識資本和社會資本。

（二）可供投資項目少

風險投資主要是投資于高新技術產(chǎn)業(yè)。目前，廈門創(chuàng)業(yè)投資項目主要圍繞廈門產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，主要在環(huán)保、集成電路、通訊電子等領域。然而，由于廈門整體資金總量小，高等院校，尤其是理工科類高等院校少，以及高等院校的某些優(yōu)秀項目所有者未有將項目成果產(chǎn)業(yè)化意愿等原因，導致廈門并未出現(xiàn)大量的投資項目可供投資，從供需角度考慮，這也是廈門創(chuàng)業(yè)投資公司數(shù)量少，規(guī)模小的原因之一。另外，在廈門的7家創(chuàng)業(yè)投資公司中有3家為國有創(chuàng)業(yè)投資公司，國有創(chuàng)業(yè)投資公司除以盈利為目的外，還要求具有扶持廈門中小企業(yè)發(fā)展的職能，因此其要求所投資的項目僅限于廈門地區(qū)，如此限制又使得可供投資的項目更加缺少。

（三）缺少連接企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資公司的橋梁

風險投資是創(chuàng)新企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資公司雙方的共同的創(chuàng)業(yè)行為，雙方為了能夠找到最適合的搭檔，則需要通過經(jīng)常的聯(lián)系、溝通，進而能夠深入的了解對方。

然而，目前廈門存在著很多企業(yè)在資金鏈斷裂，十分緊急的情況下才找到創(chuàng)業(yè)投資公司，希望創(chuàng)業(yè)投資公司能夠對其投資，共同合作創(chuàng)業(yè)的情況。但通常情況下，創(chuàng)業(yè)投資公司都喜歡投資發(fā)展較好的企業(yè)，對于出現(xiàn)問題的企業(yè)都有一定的畏懼心理，再加上創(chuàng)業(yè)投資公司對項目進行評估需要一段時間，而出現(xiàn)資金鏈問題的企業(yè)往往又是在時間上非常的急促，急需資金進行周轉，因此在此總情況下雙方往往無法建立合作關系。如果雙方在此之前就因某個橋梁的連接而相互了解，則創(chuàng)業(yè)投資公司很可能在之前企業(yè)正常運作，未出現(xiàn)問題的情況下就已經(jīng)對其進行投資，促進其更加欣欣向榮的發(fā)展，而不是出現(xiàn)以上的情況。所以，企業(yè)在初建正常運作時期就應當和創(chuàng)業(yè)投資公司進行溝通，爭取得到創(chuàng)業(yè)投資公司的投資，從而提高企業(yè)的資金實力。

為促進企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資公司之間的聯(lián)系與互動，則需要一個專門的中介機構進行牽線搭橋。然而，在廈門目前的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展狀況下，仍缺少這種專門的中介機構。雖然廈門的項目推介會等會議為企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資公司提供了一個交流的平臺，但這是遠遠不夠的，專門的中介機構是一個實體，有明確的規(guī)章制度、具體的營運流程等，其專業(yè)化的運作能夠對創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)產(chǎn)生更多的，更大的促進作用。

三、針對廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)現(xiàn)狀的發(fā)展思路

（一）擴大廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)資金規(guī)模

資金在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)中占據(jù)著十分重要的地位，沒有資金，就沒有投資，也就不存在創(chuàng)業(yè)投資這個行業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)對資金的需求是巨大的，因此無論是來自于任何地域的資金都會收到青睞。引資最重要的還是要依靠項目，只要有好的，能夠盈利的項目，就會有人愿意投資，愿意進入此行業(yè)。當今互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達，地域的阻隔已不成問題，資金與項目之間只存在一條線的關系。

現(xiàn)在，廈門的創(chuàng)業(yè)投資公司中只有一家是外資公司，而廈門處于海西建設前沿地位，可以充分利用廈門的地域優(yōu)勢，對寶島臺灣采取引資策略，如通過98投洽會等契機與臺商進行交流溝通，吸引其投資于廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)。

目前，省經(jīng)貿委正在牽頭成立創(chuàng)業(yè)引導基金，創(chuàng)業(yè)引導基金的出臺將對廈門的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)起到重大的作用，不僅擴大了行業(yè)的資金規(guī)模，也具有一定的行業(yè)導向作用，但希望資金的規(guī)模能夠擴大。對于該基金使用可以階段參股的扶持方式，與創(chuàng)業(yè)投資公司合作，進行一定比例的股權投資，并在約定的期限內退出。

（二）促進創(chuàng)業(yè)投資公司的建立，引進人才

目前，福建省內民間資本充沛，據(jù)不完全統(tǒng)計，每年閩商投資外省的資金總量達到幾百億，而且沿海經(jīng)濟發(fā)達的福州、廈門、泉州、莆田等存在大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的民間企業(yè)在新的經(jīng)濟形式下也面臨著產(chǎn)業(yè)轉型的迫切要求，繼續(xù)成熟的高新技術項目進行第2次創(chuàng)業(yè)，因此可引導國有資本與民間資本一起設立股份制具有現(xiàn)代管理機制的創(chuàng)業(yè)投資公司，提升創(chuàng)業(yè)投資公司的數(shù)量和質量，這對改變廈門目前創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展落后現(xiàn)狀具有重要作用。另外，政府的優(yōu)惠稅收政策，扶持政策的實施都將吸引著具有實力的投資者進入此行業(yè)。

人才的稀缺不僅僅是當前廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)所面臨的問題，同樣也是整個國家創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)所面臨的問題。要想引進是既熟悉金融和法律，了解國情，又有較強管理能力的風險投資家，則必須構建一個合理的獎勵機制。

（三）加強制度建設

首先，應規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資公司的項目評估制度。為提高項目評估效率，降低投資風險，每家創(chuàng)業(yè)投資公司都應有各自明確的項目評估制度，并且嚴格按照項目評估制度來執(zhí)行項目評估程序。并且，為保證此過程順利進行，公司內部還可設立監(jiān)督部門。

其次，在全國風險投資的法律和法規(guī)日益健全，投資環(huán)境日益改善的情況下，廈門市政府除切實貫徹執(zhí)行國家發(fā)布的各項規(guī)章制度外，可以考慮根據(jù)廈門具體的經(jīng)濟環(huán)境，制定廈門地區(qū)的《風險投資促進法》，為廈門創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)制定規(guī)范，并且提供更多的扶持政策。

（四）成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會

鑒于廈門當前創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，為促進企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資公司之間的聯(lián)系與互動，十分有必要成立一個類似創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會的實體機構。創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會的成立不但對行業(yè)的發(fā)展能起到促進和監(jiān)督的作用，更重要的是在協(xié)會的活動中，創(chuàng)新企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資公司能夠有更多的相互認識和交流的機會，能直接促使更多的項目與適合創(chuàng)業(yè)投資公司對接，對行業(yè)的快速發(fā)展具有極大的推動作用。廈門創(chuàng)業(yè)者協(xié)會雖然并不針對創(chuàng)業(yè)投資，但其也是作為連接投資者和創(chuàng)業(yè)者，幫助其共同創(chuàng)業(yè)的咨詢中介機構，并向創(chuàng)業(yè)者提供經(jīng)營管理等方面的幫助。據(jù)了解，廈門創(chuàng)業(yè)者協(xié)會成立至今以有許多成功案例，在行業(yè)中樹立了良好的口碑。廈門成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會可借鑒廈門創(chuàng)業(yè)者協(xié)會的成功案例與經(jīng)驗，相信它的成立不僅給此行業(yè)帶來極大的效益，也將在廣大群眾中普及創(chuàng)業(yè)投資文化，擴大此行業(yè)的影響力。

（五）營造創(chuàng)業(yè)文化

創(chuàng)業(yè)文化既包括誠信，又包括鼓勵創(chuàng)業(yè)、容忍失敗。誠信是創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)能夠穩(wěn)步發(fā)展的基礎，因為只有投資者與被投資者相互信賴，相互交換真實可靠的信息，才能夠保證投資過程的順利進行。

創(chuàng)業(yè)投資是一個存在高風險的行業(yè)，每一個涉足此行業(yè)的人都必須認識到其項目投資成功率僅達1/4左右，但項目投資成功率與盈利率沒有必然的聯(lián)系，1/4成功率已經(jīng)可以給公司帶來可觀的利潤。所以，營造創(chuàng)業(yè)文化，普及創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)知識十分必要，只有從了解到信任，才會有更多的人被吸引，并且敢于涉足此行業(yè)。

創(chuàng)業(yè)投資是市場經(jīng)濟高度發(fā)達下的一種工具，因此風險投資的市場化運作還會遇到許多困難。

參考文獻：

成思危.中國風險投資十年回顧與展望[A].成思危論風險投資[C].中國人民大學出版社,2008.

（作者單位：廈門大學）