銀監會本可更加“公道”

葉檀

銀監會在寬松的貨幣政策周期一再強調市場風險，似乎顯得很突兀。有人認為是與寬松的貨幣政策唱對臺戲。

其實銀監會的做法是正確的，寬松的貨幣政策是一回事，嚴格的監管是另一回事，兩者相輔相成，并行不悖。否則，在本輪寬松的貨幣政策之后，出現“一地雞毛”的信貸壞賬，銀監會難逃失職之責。

另外，在目前一切經濟政策以“保八”為重的情況下，銀監會也不會公然與當下貨幣政策唱反調。未來中國的貨幣政策將追隨宏觀經濟的步伐，用央行行長周小川先生5月115號在陸家嘴金融論壇上的說法，“根據中國經濟發展的實際需要，貨幣政策進行動態微調是可以的，需要走一步看一步”。換言之，只要宏觀經濟需要，就繼續開閘。

“平衡”各方利益

越是處于寬松的貨幣政策周期，對于信貸的監管越是不可少。

5月18日，國家審計署發布今年第3號審計公告，首次公告了積極財政政策的執行情況，印證了人們對于寬松的貨幣政策存在漏洞的擔憂。報告部分釋疑了市場最關注的資金去向與效率問題，指出地方政府配套資金無法跟進。截zF2009年3月底，審計抽查顯示，中央投資資金平均到位率為94%，但有的項目按工程進度地方配套資金到位僅為48%。一些企業利用虛假貼現牟利。一些基層銀行審核把關不嚴，導致一些企業利用虛假合同和發票辦理票據貼現，部分貼現資金被存八銀行牟取利差，而未注入到實體經濟運行中。

由于審計署公告并未指出具體比例，無從得知有多少企業的信貸資金轉變為銀行存款和資本市場的凈流入資金，但有一點可以肯定，信貸大增與企業存款大增、信貸大增與股市樓市“小陽春”在時間上恰好吻合。這說明，有一些信貸資金成為資本市場與房地產市場的發泡劑，對于實體經濟有多大的拉動作用，還有待觀察。

筆者擔心的倒不是銀監會嚴控風險會減小信貸規模，而是擔心銀監會無法抵擋上下壓力，對于監管“睜只眼閉只眼”，或者有選擇地實行部分控制，使肥水流入自家田地。

以房貸為例，銀監會主席劉日月康日前在《亞洲銀行家》雜志第十屆峰會上強調，為進一步降低風險，銀監會繼續要求商業銀行控制房地產開發商貸款權重，嚴控二套房貸的有關措施，審慎推進資產證券化進程。但與止匕同時，各家銀行早已放松了二套房貸。面對宏觀經濟”保八”和銀行的贏利壓力，銀監會如何平衡各方利益？

事后“堵漏”

令人關注的是，銀監會5月20號出臺《固定資產貸款管理暫行辦法（征求意見稿）》，同時起草的還有《流動資金貸款管理辦法》、《個人貸款管理辦法》和《銀行業金融機構項目融資業務指引》，加上去年12月發布的《并購貸款管理辦法》及《并購貸款管理指引》，形成對信貸風險的精細式監管。

但這系列文件出臺之時，銀行信貸高潮已經落幕，銀行一年的信貸最低額度已經完成，競爭壓力大大減輕，此時出臺文件不是事先防控。而是事后堵漏。今年1到4月，新增貸款共計5.17萬億元，已完成全年信貸的最低目標，今后只要滿足流動性所需即可，如果在一季度出臺這樣的文件，恐怕信貸數據的增量不會像現在這么恐怖。

支付與貸后管理環節的調整是《固定資產貸款管理暫行辦法（征求意見稿）》的核心，《辦法》規定，貸款資金的支付方式分為“貸款人受托支付”和“借款人自主支付”兩類，并提出具體操作要求。固定資產貸款中，單筆金額超過項目總投資5%或超過500萬元，原則上要求采用貸款人受托支付方式，是指一家企業找銀行貸款購買生產用的大型設備，通過貸款人受托支付的方式，商業銀行直接將貸款打到設備生產商的賬上。

這當然可以防止企業挪用貸款混充資本金，甚至挪用貸款炒樓炒股，不過此舉擴張了銀行的權力而無端削減了企業的權利。企業貸款以后支付給銀行利息，就有資金支配權，現在居然不能全部動用，企業除了不應繼續支付其余部分的利息，還應該懷疑銀行是否用這筆屬于企業的錢進行短期借債謀利。

從理論上來說，銀行根本不該貸巨款給資本金不足的企業?，F在銀監會的做法是給銀行更多的權利，讓它們在獲得貸款業務的同時減少風險，這不是市場化的做法，而是壟斷企業的霸道做法。銀監會本可以更加公道。