淺析國有商業(yè)銀行的股份制改革

史瑜璐

【摘 要】2008年10月，國務(wù)院通過農(nóng)行的股改方案。在此背景下，本文從財務(wù)重組和公司治理兩個環(huán)節(jié)回顧了建、中、工三大國有商業(yè)銀行的股份制改革過程，并提出了進(jìn)一步提高國有商業(yè)銀行綜合競爭能力的若干建議。

【關(guān)鍵詞】國有商業(yè)銀行 股份制改革

一、引言

2008年10月，在國務(wù)院通過農(nóng)行股改方案之后，農(nóng)行公布部分股改細(xì)節(jié)，其中匯金注資農(nóng)行的金額確定為1300億元人民幣等值美元（約190億美元），并將IPO初定于09年下半年，這標(biāo)志著我國國有商業(yè)銀行開始全面進(jìn)入市場化階段。

基于上述背景，重新回顧建設(shè)銀行、中國銀行和中國工商銀行的股份制改革進(jìn)程，對我國國有商業(yè)銀行的股份制改革作出適當(dāng)?shù)目偨Y(jié)和展望，是極具現(xiàn)實(shí)意義的。二、國有商業(yè)銀行股份制改革的基本思路

在一般市場經(jīng)濟(jì)條件下，其固有的價值規(guī)律和供求規(guī)律等能夠幫助實(shí)現(xiàn)有效的市場競爭。然而由于我國四大商業(yè)銀行的國有性質(zhì)，國家承擔(dān)了大部分的業(yè)務(wù)風(fēng)險責(zé)任。同時，我國國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的單一性，也使其無法實(shí)現(xiàn)效率與利潤最大化的市場規(guī)則。因此，其改革過程主要是從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)以及科學(xué)的股權(quán)結(jié)構(gòu)三個方面著手的。具體來講，國有商業(yè)銀行的股份制改革過程主要遵循“財務(wù)重組—公司治理改革—資本市場上市”的三步驟法。

財務(wù)重組主要包括補(bǔ)充資本金和處置不良資產(chǎn)。商業(yè)銀行一方面要利用自身的積累利潤和國家財政注資、發(fā)行次級債券以及其他資產(chǎn)變現(xiàn)等，來補(bǔ)充資本金；另一方面，通過提取呆賬準(zhǔn)備金和核銷不良資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部消化，通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、資產(chǎn)打包和資產(chǎn)證券化以實(shí)現(xiàn)外部剝離。公司治理改革主要包括選擇上市重組模式、完善公司治理結(jié)構(gòu)、增資擴(kuò)股和人事制度改革等四方面內(nèi)容。資本市場上市則包括確定上市時間、上市地點(diǎn)和IPO價格等工作。

三、建、中、工三行的股改進(jìn)程

2005年10月，建設(shè)銀行作為我國首家國有獨(dú)資商業(yè)銀行在香港資本市場成功上市，并在07年成功回歸A股市場；2006年，中行首次實(shí)現(xiàn)了A+H股的上市模式，并于6月1日和7月5日先后在香港和上海掛牌發(fā)行；同年10月，工商銀行首次完成了H股和A股同時發(fā)行、同步上市，并成為世界股票交易史上一次最大交易的IPO。本文將從財務(wù)重組和公司治理兩個環(huán)節(jié)來對上述三大銀行的股改過程進(jìn)行描述分析。

（一）財務(wù)重組

在財務(wù)重組方面，三大銀行結(jié)合自身優(yōu)勢和特點(diǎn)，分別選擇適當(dāng)?shù)姆绞酵瓿少Y金注入和不良資產(chǎn)的處理。根據(jù)中國銀監(jiān)會的有關(guān)數(shù)據(jù)，本文得到了三大銀行財務(wù)重組的基本情況。

建行的財務(wù)重組包括了匯金公司225億美元的注資、發(fā)行400億的次級債券、通過央行票據(jù)和核銷處理的1289億可疑類貸款以及569億損失類貸款的核銷。中行的財務(wù)重組情況和建行非常相似，具體包括225億美元的匯金注資、600億元的次級債券、1489億元的可疑類貸款處理和1424億元的損失類貸款處理。而工行在財務(wù)重組時，還增加了1240億元的財政注資，對損失類貸款的處理也由直接核銷轉(zhuǎn)變?yōu)橛蓞R金公司和國家財政部共管賬戶、并通過未來收益來逐年沖銷。

除此之外，各銀行還通過資產(chǎn)出售來收回部分資本金，同時，國家政府則通過補(bǔ)充款項(xiàng)、優(yōu)惠稅率以及債券利息支付和本金兌付支持等方式，提供宏觀支持。

經(jīng)過重組，各大銀行的資本充足率、不良貸款率和撥備覆蓋率均得到了大幅度的調(diào)整，滿足了中國銀監(jiān)會對上市公司的相應(yīng)要求。截至2008年6月底，工、中、建三行的資本充足率分別為12.46%、13. 7%和12. 06%，不良貸款比例分別為2.41%、2.58%和2. 21%，凈利潤分別為648.79億元、445.01億元和586.92億元。

（二）公司治理

在股改初期，公司治理結(jié)構(gòu)的改革主要指產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的改革。通過增資擴(kuò)股，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，還可以充分利用投資者先進(jìn)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)三行的年報及招股說明書，建、中、工三行在IPO之前的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)為國家財政和外商投資相結(jié)合的形式。

以建行為例，匯金公司的參股比例為71.127%，其次是中國建設(shè)10.653%的參股比例和美國銀行以及新加坡淡馬錫約14%的股權(quán)，最后才是上海寶鋼、國家電網(wǎng)和長江電力約4%的參股比例。而在中行和工行的股權(quán)分配中，國內(nèi)企業(yè)不再擁有任何參股比例。對于中行的股權(quán)，匯金公司的參股比例為79.897%，其他則為RBSChina、新加坡淡馬錫和社保基金理事會等約20%的參股比例；對于工行來說，國家財政部和匯金公司分別擁有其43%左右的股權(quán)，其余股權(quán)則屬于高盛集團(tuán)、社保基金理事會、安聯(lián)集團(tuán)和美國運(yùn)通。

在此基礎(chǔ)上，三大銀行還制定了現(xiàn)代公司治理的法律文件，并完成了股東大會、董事會和監(jiān)事會等組織機(jī)構(gòu)的設(shè)立，從而基本上形成了我國國有商業(yè)銀行的內(nèi)部職責(zé)劃分，構(gòu)建起了內(nèi)部激勵約束機(jī)制的雛形。四、完善發(fā)展國有商業(yè)銀行的幾點(diǎn)建議

國有商業(yè)銀行在長期發(fā)展過程中所形成的包括較高不良貸款率和較低運(yùn)行效率等在內(nèi)的問題，并不可能隨著上市立刻得到解決，而國外戰(zhàn)略投資者在特殊國際經(jīng)濟(jì)形勢下所作出的決策，也會影響到我國商業(yè)銀行的改革績效。因此，本文將對國有商業(yè)銀行的進(jìn)一步發(fā)展提出幾點(diǎn)建議。

從宏觀角度來講，國家應(yīng)構(gòu)建清晰、多元化的金融產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，引入“金股機(jī)制”的概念，從而在保證國家絕對控股地位的同時，使銀行的日常決策和事務(wù)不受到干預(yù)；同時，加強(qiáng)社會的信用體系建設(shè)，盡快制定出有關(guān)法律文件，通過市場化競爭和有關(guān)機(jī)構(gòu)保證企業(yè)信息的真實(shí)性。此外，必須大幅度提高銀監(jiān)會等相關(guān)機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管水平，同時加大對違法違規(guī)的金融機(jī)構(gòu)和有關(guān)人員的處罰力度。

而從銀行自身出發(fā)，首先應(yīng)改善銀行風(fēng)險管理，同時積極學(xué)習(xí)引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險管理理論，并且結(jié)合我國的實(shí)際國情予以改進(jìn)和調(diào)整；其次，通過對業(yè)務(wù)人員進(jìn)行定期培訓(xùn)和績效考評、大力度精簡分行支行機(jī)構(gòu)，來加強(qiáng)內(nèi)部人力資源改革；再次，充分利用國內(nèi)外的資本資源，進(jìn)一步完善戰(zhàn)略投資者的引入工作；最后，積極發(fā)展銀行除信貸業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)，從根本上調(diào)整業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)格局，實(shí)現(xiàn)銀行的混業(yè)經(jīng)營。

參考文獻(xiàn)：

[1]張世春.國有商業(yè)銀行股份制改革研究綜述.現(xiàn)代管理科學(xué)，2006，（4）.