各大銀行為何競相放貸

作者：Ｒｉｃｈａｒｄ　ＭｃＧｒｅｇｏｒ　譯者：何　黎

英國《金融時報》

一位著名的中國經濟學家6月份在調查北京以外的商情時，對一位省長吐露的今年最了不起的政績大吃一驚。與他的預期完全不一樣，這位省長并未提更清潔的飲用水、犯罪率的下降，甚至中國地方官員的傳統衡量標準——更快的經濟增速。

這位經濟學家最近向我講述了這個故事，據他稱，這位省長引以為傲的是：其省內銀行放貸超過了全國平均水平。鑒于該省地方銀行今年第一季度的放貸已超過了2008年全年，在這位省長的領導下，融資無疑在以一種異乎尋常的速度擴張。

對于世界其他地區而言，中國各銀行向外撒錢的方式，不僅說明了政府作為銀行正式擁有者的持久影響力，中國使其經濟通貨再膨脹的能力，讓人更全面地了解中國共產黨及其擁有的應對全球經濟衰退等危機的權力儲備。

當中共中央政治局去年12月坐下來制定應對金融危機的措施時，他們決定出臺一項規模龐大的刺激方案，通過銀行體系交付到位。

中國央行和銀行監管機構保持了緘默。他們已花了近10年時間和巨額資金重建金融體系，令其成為一個商業而非政治工具。對于政治局的計劃，他們深懷疑慮。

不過，鑒于中國政治制度的構成方式，國有銀行別無選擇，只得遵從。國有銀行占放貸總額的比例約為三分之二。大型國有銀行行長由共產黨的中央組織部直接任命，在龐大的政府行政級別中列副部級。

5位大型銀行行長中，有4人為中央委員會候補委員——中央委員會是參照蘇聯體制而設的機構，約有370名委員及候補委員，其職能就像黨的擴大理事會。簡言之，如果政治局發布一道命令，中國各銀行外國股東的想法就無關緊要了。中國最高法律——黨章規定，銀行行長必須遵從。

不僅如此，銀行行長競相服從其政治老板的命令，盡快、盡可能多地放貸。中國體制的一部分精妙之處就在于此。

與省長一樣，銀行家既是商人，也是政界人士。因此，對政治局命令的執行情況，將作為他們未來升遷評估的依據。

在這種時刻，美國和歐洲的金融主管機構或許要羨慕地看著中國。金融危機爆發后，西方政府如今也擁有許多曾經私有的金融機構，或持有其大量股權。但與中國不同，他們并不控制這些銀行。

中國的刺激方案具有明顯的經濟角度，在促進增長方面已效果顯著。6月份，中國鋼鐵產量創下最高紀錄，大約相當于中國之后7個鋼鐵大國的總產量。

相比之下，刺激方案的政治角度基本上被忽視了。

多年來，中國共產黨控制的媒體一直在譴責西方：民主之混亂、原始資本主義的不穩定以及私營企業的貪婪。當西方繁榮時，黨的宣傳機構似乎是在捕風捉影。但西方金融的崩潰，以及導致這種崩潰的明顯政策失誤，為黨提供了彈藥，讓他們宣揚一度缺失的“社會主義制度優越性”。

中國將要在下個階段為刺激方案付出代價。各銀行可能需要第二次營救。地方政府——正如上文提到的省長領導下的政府——將需要紓困。本已背負著產能過剩負擔的經濟，將不得不應對更多的過剩。

刺激方案代表著舊經濟模式的最后一口氣。在這一模式下，經濟增長是由龐大的國有重工業主導大規模投資所保障的。

眼下，中國共產黨正準備盛大慶祝10月的執政60周年紀念日。再過10年左右，它將超越蘇聯共產黨，成為執政時間最久的共產黨。以今年的證據看，任何人都不應當不把中國共產黨放在眼里。

（作者：Richard McGregor 譯者：何 黎）