金融危機(jī)下中小企業(yè)現(xiàn)金流量管理探討

朱　華

◆ 中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

內(nèi)容摘要：受金融危機(jī)的影響，我國沿海制造業(yè)發(fā)達(dá)城市的一些中小企業(yè)出現(xiàn)了倒閉現(xiàn)象。企業(yè)倒閉的一個(gè)重要因素是現(xiàn)金流危機(jī)造成資金鏈斷裂，因此金融危機(jī)下中小企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金流管理具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文分析了我國中小企業(yè)現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀，并探討了相應(yīng)的完善策略。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 中小企業(yè) 現(xiàn)金流量 管理

目前，我國中小企業(yè)正在經(jīng)受全球金融危機(jī)帶來的震蕩洗牌，在這個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程中，沿海制造業(yè)發(fā)達(dá)城市一些企業(yè)出現(xiàn)倒閉現(xiàn)象。企業(yè)倒閉的一個(gè)重要因素是現(xiàn)金流危機(jī)造成資金鏈斷裂，現(xiàn)金是企業(yè)的血液，自始至終貫穿于企業(yè)生存和發(fā)展的每個(gè)環(huán)節(jié)。一個(gè)企業(yè)想要持續(xù)經(jīng)營，靠的不是損益表上的高額利潤，而是必須保持良好而又充足的現(xiàn)金流量，否則就會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。我國中小企業(yè)由于自身原因和社會(huì)環(huán)境制約，存在著規(guī)模較小，資金不足，信譽(yù)度低，重生產(chǎn)銷售、輕內(nèi)部管理等問題。中小企業(yè)的資金鏈比較脆弱，因此，金融危機(jī)下中小企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金流管理具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

中小企業(yè)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀

對(duì)現(xiàn)金流量重視不足。中小企業(yè)的目標(biāo)多為銷售額、利潤額， 企業(yè)生產(chǎn)、采購與銷售人員對(duì)現(xiàn)金流量管理缺乏基本的認(rèn)識(shí)。大多數(shù)企業(yè)很少對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測，在發(fā)展過程中對(duì)良性現(xiàn)金流問題關(guān)注不夠。

流動(dòng)資金補(bǔ)償不足且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。中小企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的管理存在以下弊端：一種類型認(rèn)為企業(yè)就是賺錢工具、提款機(jī)，不注意企業(yè)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)和再生產(chǎn)的投入，導(dǎo)致企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)發(fā)展能力。而另一種類型則是把所有收益都投入到再生產(chǎn)中，拼命擴(kuò)張，但對(duì)項(xiàng)目的投資規(guī)模、資金結(jié)構(gòu)、建設(shè)周期及資金來源等又缺乏科學(xué)的籌劃，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營中將要發(fā)生的資金質(zhì)量缺乏可靠預(yù)測，因此造成大量未完工程和投產(chǎn)后因無流動(dòng)資金而停產(chǎn)的項(xiàng)目。由于過多資金用于長期項(xiàng)目或利潤分配，致使流動(dòng)資金補(bǔ)償不足，幾乎全部以流動(dòng)負(fù)債來維持運(yùn)轉(zhuǎn)， 加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

資金積壓和效率低下導(dǎo)致現(xiàn)金流停滯。中小企業(yè)為降低采購成本，享受折扣，往往大批量地采購材料，形成了大量經(jīng)營性現(xiàn)金被占用，降低了存貨的周轉(zhuǎn)速度，造成資金呆滯，周轉(zhuǎn)失靈。中小企業(yè)間相互拖欠較為嚴(yán)重，應(yīng)收賬款周期過長。企業(yè)支付能力嚴(yán)重匱乏，無力償還應(yīng)付賬款，影響企業(yè)信用。

缺乏對(duì)融資環(huán)節(jié)的有效控制。中小企業(yè)融資幾乎是以債務(wù)融資為主，企業(yè)對(duì)資金需要量及融資風(fēng)險(xiǎn)沒有進(jìn)行有效的預(yù)測，盲目認(rèn)為融到的資金越多越好，使資本結(jié)構(gòu)的比例嚴(yán)重失調(diào)，使企業(yè)陷入過度負(fù)債或借新債還舊債的惡性循環(huán)之中。

金融危機(jī)下中小企業(yè)現(xiàn)金流量管理策略

（一）做好現(xiàn)金預(yù)算工作

在金融危機(jī)下，如何使資金在運(yùn)動(dòng)中產(chǎn)生最佳流量，增強(qiáng)企業(yè)自身的造血功能，成為現(xiàn)金流量管理的關(guān)鍵。要確定企業(yè)資金的最佳流量，可以從現(xiàn)金的預(yù)測、確定最佳現(xiàn)金余額、控制現(xiàn)金流量三方面著手。

現(xiàn)金預(yù)測主要是對(duì)企業(yè)未來的籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流的流向、流量、流程、時(shí)間、結(jié)構(gòu)等進(jìn)行預(yù)測。目前現(xiàn)金預(yù)算編制應(yīng)用最廣泛的是收支預(yù)算法，它是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項(xiàng)目分別進(jìn)行預(yù)測，并確定收支差異的一種方法。一般要做好現(xiàn)金不足預(yù)測和現(xiàn)金盈余預(yù)測，并對(duì)小于最佳現(xiàn)金余額部分制定籌措方案，對(duì)多余最佳現(xiàn)金余額部分制定利用方案。

現(xiàn)金流量管理就是要保證現(xiàn)金流量能滿足企業(yè)日常經(jīng)營的需要，而又不至于現(xiàn)金過多壓庫形成浪費(fèi)，其關(guān)鍵在于確定一個(gè)最佳現(xiàn)金余額。基于我國企業(yè)的實(shí)際情況，本文認(rèn)為最佳現(xiàn)金余額應(yīng)恰好能滿足企業(yè)現(xiàn)金支出需要。企業(yè)的現(xiàn)金支出分為三類：經(jīng)營性大額支出、非經(jīng)營性大額支出和日常零星支出三類。第一，經(jīng)營性大額支出，指企業(yè)數(shù)額較大且與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的支出，包括材料采購支出、職工薪酬支出、水電費(fèi)、稅費(fèi)等。第二，非經(jīng)營性大額支出，指企業(yè)數(shù)額較大且與經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)的支出，包括重大的資本運(yùn)作、固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)購置、設(shè)備技術(shù)改造利息支出、貸款償還等內(nèi)容。第三，除以上兩類支出外的其他支出，都屬于日常零星支出，如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、職工報(bào)銷的醫(yī)藥費(fèi)、修繕費(fèi)等。因此，最佳現(xiàn)金余額=經(jīng)營性大額支出+非經(jīng)營性大額支出+日常零星支出的最大可能值。

現(xiàn)金流量的控制包括授權(quán)審批、不相容職務(wù)分離、文件記錄、獨(dú)立檢查等。對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入、流出的全過程，必須由獨(dú)立于各事項(xiàng)的單位或部門進(jìn)行監(jiān)督檢查，保證現(xiàn)金流入、流出的真實(shí)和合法。

（二）避免盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和多元化經(jīng)營

中小企業(yè)自身實(shí)力不強(qiáng)， 抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，金融危機(jī)背景下中小企業(yè)更應(yīng)冷靜投資，理性生產(chǎn)，放眼于長期生存和發(fā)展，避免盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和多元化經(jīng)營，將有限的資金投入主業(yè)的發(fā)展，走專業(yè)化的核心競爭力道路，從而增加企業(yè)的現(xiàn)金流入量，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（三）持有現(xiàn)金以求新的投資機(jī)會(huì)

凱恩斯貨幣需求理論指出，企業(yè)持有現(xiàn)金的三個(gè)動(dòng)機(jī)之一就是投機(jī)動(dòng)機(jī)。其真正含義是企業(yè)應(yīng)持有足夠的現(xiàn)金以抓住隨時(shí)可能出現(xiàn)的盈利機(jī)會(huì)。1997年的東南亞金融危機(jī)表明，對(duì)于那些自有資本雄厚、負(fù)債率相對(duì)較低， 現(xiàn)金流量狀況良好、現(xiàn)金充足的企業(yè)，不僅沒有被金融風(fēng)暴“刮倒”，反而借此“東風(fēng)”扶搖直上。因此，持有現(xiàn)金、鎖定收益、等待良機(jī)，應(yīng)是目前中小企業(yè)現(xiàn)金管理的主導(dǎo)思想。

（四）降低企業(yè)負(fù)債率以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

金融危機(jī)下，國外的需求減少，我國出口受到限制；國內(nèi)的原料成本和勞動(dòng)力成本升高；人民幣匯率升值，出口成本增加，大大壓縮了中小企業(yè)的利潤空間。使用負(fù)債創(chuàng)造的現(xiàn)金收益減少甚至為負(fù)，中小企業(yè)經(jīng)營將會(huì)更加困難。縱觀歷史，成功的企業(yè)都有一個(gè)共同的特點(diǎn)是“保守”，他們的平均負(fù)債率都很低，只有20％左右，始終保持充足的現(xiàn)金流，隨時(shí)預(yù)防危機(jī)的發(fā)生。可見我國中小企業(yè)需要降低負(fù)債率，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款管理且運(yùn)用好商業(yè)信用

存貨周轉(zhuǎn)期的長短直接影響著企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度。縮短存貨周期，企業(yè)可以運(yùn)用以下策略：第一，以銷定產(chǎn)，避免存貨積壓。企業(yè)應(yīng)根據(jù)預(yù)計(jì)的銷售量確定生產(chǎn)量，以避免庫存商品形成積壓，造成資金呆滯。第二，運(yùn)用適時(shí)制對(duì)存貨進(jìn)行管理。適時(shí)制認(rèn)為企業(yè)可以將存貨控制到最低水平，甚至是零存貨。它的基本原理強(qiáng)調(diào)：只有在使用之前才要求供應(yīng)商送貨；公司的物資供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售形成連續(xù)的同步運(yùn)動(dòng)過程。中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)業(yè)內(nèi)部門間的協(xié)調(diào)程度，不斷完善信息系統(tǒng)，創(chuàng)新銷售方式，盡最大可能采用適時(shí)制對(duì)存貨進(jìn)行管理。

在金融危機(jī)形勢(shì)下，中小企業(yè)既要利用賒銷又要盡量縮短應(yīng)收賬款回收期，以謀求生存和發(fā)展，因而如何提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度顯得尤為重要。企業(yè)可以從以下方面來加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，以縮短回收期。第一，加強(qiáng)對(duì)客戶的信用調(diào)查和評(píng)估。企業(yè)應(yīng)事先對(duì)客戶的情況進(jìn)行調(diào)查和評(píng)估，以決定是否提供商業(yè)信用，它對(duì)減少壞賬損失以及保證款項(xiàng)在合理的期限內(nèi)收回具有決定性的作用。第二，做好應(yīng)收賬款的記錄工作。企業(yè)對(duì)每一筆應(yīng)收賬款都應(yīng)詳細(xì)地記錄，包括向客戶提供的信用條件、建立信用關(guān)系的日期、用戶付款的時(shí)間、目前尚欠款數(shù)額等，掌握客戶付款的及時(shí)程度。第三，將銷售收現(xiàn)額作為銷售人員業(yè)績考核的終極指標(biāo)。對(duì)銷售人員的考核應(yīng)注重銷售收現(xiàn)的比率，從源頭上避免應(yīng)收賬款長期難以收回情況的發(fā)生。第四，定期做好應(yīng)收賬款的分析，借以評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款管理中的成績與不足，并修正企業(yè)的信用政策。

另外，要建立健全資金付款計(jì)劃制度及流程。在沒有提供現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用中，企業(yè)應(yīng)在不影響信譽(yù)的情況下盡可能地延長應(yīng)付賬款的支付以縮短現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)期限。在沒有現(xiàn)金折扣的情況下，每一筆款項(xiàng)的支付最早也應(yīng)安排在信用期的最末日。

參考文獻(xiàn)：

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