散戶股民別急著炒創業板

郭田勇

創業板申購在即，雖然首批公司的平均市盈率為55倍，但散戶投資者近幾日仍瘋狂開戶。一些分析人士認為創業板很可能是“錢”景無限，“將成為短期內的資金洼地”。 對此，筆者認為，創業板的優劣勢都很明顯，將會有一個長時期的博弈，其成功與否，將是對中國市場的一次檢驗。這個檢驗過程，機構投資者可以承受，散戶投資者輕易還是不要進入。

可以說，中國創業板未來的發展具有很多的優勢，尤其是中國經濟的穩步發展、日益成熟，創業板的“供求”前景十分可觀。目前，中國已經擁有多達數千萬的中小企業，其中不乏資質優良、潛力誘人者，而在創業板未推出之前，就有百度、新浪等知名企業投奔納斯達克的成功案例。據報道，中國目前已經成為納斯達克上市公司的第二大海外輸出國，僅次于以色列。反觀香港創業板始終不溫不火，原因就在于本地市場小，缺乏有潛質的企業，內地的上市資源、經濟發展動力都比香港要強得多。

然而，令人擔心的并非創業板有沒有參與者，而在于制度。對上市公司而言，并不怕它差，而是怕它不真實。不排除一些企業會有圈錢的欲望，部分風投機構也會有立即套現的打算，這都帶來了很大風險，而我國在市場透明度、監管效率上與美國納斯達克相比，還有很大差距。還需注意的是，創業板企業主要是中小企業，其中以民營居多。相比國企而言，民營企業家的問題較多，財務報告造假、信用低等負面新聞不少，誠信度和經營管理素質令人擔心，為了在創業板融資，有的科技含量不高的企業就會把自己打扮成高科技企業。……