嘉實主題精選ＰＫ南方隆元產業

葉　輝

8月市場大跌，基金普遍損失慘重，不少基金虧損超過20％。不過，也有一些基金表現出良好的抗跌性，嘉實主題精選和南方隆元產業的表現都很出色，是虧損最少的兩只股票方向基金。

投資能力PK

嘉實主題精選的投資能力很強，自2006年7月21日成立以來，截至2009年8月31日收益率為151.28％。該基金今年的表現也很不錯，截至8月31日以52.97％的收益率在所有開放式基金中排名第23位。季報顯示，該基金在2008年三季度末時，股票倉位為82.43％，到年底市場反彈時堅決加倉到了94.48％，接近了95％的股票倉位上限，較好地分享了今年上半年市場快速上漲的成果。

南方隆元產業基金由封閉式基金隆元轉型而成。該基金的股票倉位上限也是95％，不過其今年以來的股票倉位都比較低，影響了業績，截至8月31日的收益率僅為37.47％，2007年11月9日成立以來甚至虧損39.10％，業績不如嘉實主題精選。

風險控制能力PK

在8月份大跌中，兩只基金都展示了良好的風險控制能力。

按照產品設計，嘉實主題精選的股票倉位為30％-95％，債券為0-70％。該基金較好地發揮這個優勢，今年年初和一季度末的股票倉位都接近95％，分享了大漲，二季度末股票倉位一下子降到了不足60％，有效躲過了這次大劫。從其8月份只虧損2.83％看，該基金的股票倉位日前有可能已經再次降低。

南方隆元產業基金的股票倉位為60％至95％，因為比較早地預測到了風險，該基金從一季度末開始股票倉位一直維持在60％附近，因此8月份只虧損7.87％。不過，低倉位也使其錯過了今年的部分行情，導致今年以來的收益率比較落后。

從市場普跌的2008年情況看，兩只基金的損失都比較大，由于長時間堅持高股票倉位，嘉實主題精選虧損52.49％，南方隆元產業當年虧損57.97％。也許因為經歷了去年的熊市，使兩只基金開始變得謹慎起來。

管理人PK

嘉實和南方都是資產管理規模比較大的老牌基金公司，實力都比較強。

嘉實主題精選基金經理鄒唯是理學碩士，8年證券從業經歷。曾任職于長城證券，2003年6月加入嘉實基金，歷任嘉實穩健、嘉實策略增長、嘉實浦安保本基金經理。

南方隆元產業目前有兩位基金經理，分別是汪瀲女士和蔣朋宸先生。汪瀲1974年出生，CFA，工商管理碩士。1999年加入南方基金，現兼任封閉式基金開元基金經理，蔣朋宸1977年出生，北京大學生物化學碩士、美國哥倫比亞大學生物學碩士及金融工程學碩士，4年基金行業從業經歷，現兼任南方盛元紅利、南方寶元債券基金經理。多策略增長、寶康消費品基金經理助理。

結果

嘉實主題精選

勝出

作為8月份表現最搶眼的兩只基金，嘉實主題精選和南方隆元產業基金能前瞻性地預知風險并躲過大劫，實屬難得在規避風險方面，兩只基金無疑都非常優秀相比之下，嘉賣主題精選在投資上的表現更出色，它除了在這次下跌中提前減倉，在今年上半年市場快速上漲的過程中非常進取，也取得了比南方隆元產業更好的收益。