物流金融服務風險評價指標體系的改進研究

　　[摘要]物流金融是近幾年來理論界研究的熱點問題。物流企業作為物流金融業務的參與方之一，如何規避風險是物流企業特別關心的問題。為了確保決策的正確性和科學性，建立合理的物流金融風險評價指標體系是十分重要的。但現行的指標體系存在一些不足，無論是指標的劃分，還是指標的內容，都存在著不合理之處。認清這些存在的問題，改進現行的指標體系，對正確、科學的指標體系的最終建立無疑具有重要的意義。
　　[關鍵詞]物流金融；指標體系；不足：改進
　　[中圖分類號]F253　[文獻標識碼]A　[文章編號]1005－6432(2009)02－0047－03
　　
　　1　引言
　　
　　在國外，物流金融業務早已開展，相關體制及技術也已經成熟。在國內，物流金融作為一種較新的金融及物流創新服務產品，目前市場處于加速上升狀態，也成為國內銀行業務和物流企業業務發展的一種趨勢。可以相信，伴隨著“物流金融”業務的成熟和發展，物流金融業務以其綜合物流、資金流與信息流的整體優勢，必將推動現代物流產業取得更快的發展。物流金融服務需要多方參與，物流企業是其中的重要一方。但是，物流企業開展物流金融服務的風險也很大。近年來，隨著物流金融服務的發展，不少學者對物流金融的風險問題進行了很多研究，并提出了一系列的風險評價指標。這些指標對物流企業規避物流金融風險起到了一定的作用。但是，在實際應用中也暴露出不少問題。因此，深入研究物流金融業務的特點，對現有的風險評價體系進行修正使其進一步完善，具有重要的現實意義。
　　
　　2　物流企業物流金融服務的現行風險評價指標體系分析
　　
　　2.1現行指標體系的內容
　　物流企業在開展物流金融服務的過程中，不管采取的是哪種模式，風險都是并存的。近年來有一些學者探討了物流金融的風險評價指標體系，一般包含以下因素：
　　(1)技術風險：主要是指物流企業因缺乏足夠的技術支持而引發的風險。具體指標包括評估系統的完善性、評估方法的科學性和網絡信息技術的先進性等。
　　(2)監管風險：主要是指物流企業由于監管工作的不得力而引發的風險。具體指標包括監管制度的全面性、監管設施及工具的安全性、管理信息系統的先進性及監管操作的規范性等。
　　(3)法律風險：主要指法律條款的不完善而引發的風險。具體指標指的也就是法律條款的完善性。
　　(4)質押物風險：主要是指質押物的選擇不當而引發的風險。具體指標包括質押物市場價格的穩定性、合法性及變現能力等。
　　(5)客戶信用風險：主要是指客戶的信用度不夠而引發的風險。具體指標指的是客戶的信用度。
　　(6)環境風險：主要指國內外環境的變化而引發的風險。具體指標包括國內經濟政策的穩定性和國外經濟形勢的影響力等。
　　
　　2.2現行指標體系的不足
　　2.2.1指標劃分欠準確
　　整套指標體系中有些指標的劃分不太準確。如監管風險中的“管理信息系統的先進性”指標，其實也屬于技術風險的范疇。所以說技術風險這個指標大類的單獨提出，本身就存在問題。因為在管理風險、監管風險甚至質押物風險里，都存在著由于技術帶來相關風險的問題，所以我們應該把技術風險里的指標分散到其他各大類里，這樣才不會造成混亂。而關于評估的技術，我們則可以作為評估風險專項內容提出。再比如說法律風險，其實這項風險是在《物權法》未生效之前提出來的。而從2007年7月1日開始，《物權法》對擔保、質押物權作了相關規定，規定動產可用于質押，這就為物流融資業務的開展提供了基本的法律依據。雖然有關物流金融的法律還不夠完善，但起碼改變了物流金融沒法可依的局面。而法律的完善性又和合同的有效性緊密相連，所以可以將法律風險并入合同風險。
　　
　　2.2.2指標內容不完善
　　整套指標體系存在著不完善的地方。比如說管理風險、合同風險，指標的設計者并沒有將它們視為物流企業物流金融業務的重要風險，只是將它們視為企業共有的風險而在這里沒有提及。管理風險、合同風險在這里具有其普遍性，但物流企業開展物流金融服務，首先是屬于服務創新，其次是物流金融更多的不屬于物流企業服務的本行，基于這兩點，我們更應該從特殊性的角度來考慮。再比如說客戶資信風險，原指標僅從“客戶的信用度”來評估風險，顯然這也是不夠的，我們還應該從企業資產的角度出發考察更多的問題，以此來評估風險。
　　
　　3　物流企業物流金融服務風險評價指標的改進
　　
　　3.1現行物流企業物流金融服務風險評價指標的改進
　　基于上文的分析，認識到了現行指標體系的不足，筆者試圖對現行指標體系進行以下完善。
　　3.1.1管理風險
　　管理風險對于任何企業而言都是存在的，可以說是所有企業的共性風險。在中國，物流企業內部管理風險往往較大。但是在這里之所以會強調這一風險，原因在于物流金融業務對于物流企業的特殊性。在中國，物流業尚處于起步階段，高等教育和職業教育尚未跟上，人才缺乏，素質不高，這使得物流企業在管理上本來就存在很多問題。而物流金融業務對于物流企業來說又是新業務，所以其中的問題就更多了。由于增加了新業務，物流企業在組織結構、部門設計、人員配備上都會發生相應的變化，管理也必然會增加相應的內容。同時物流金融業務涉及貨物監管或信用擔保等方面的內容，監管機制的健全也是至關重要的。所以，在增加了物流金融業務之后，物流企業在人員素質、組織結構、監管機制、責權分配等方面又面臨了更多新的挑戰。
　　3.1.2評估風險
　　物流企業開展物流金融服務時，對質押物的價值評估是一項重要內容，所以有關評估的風險應該單列做一項內容。作為專業的物流企業，特別是一些行業傾向性明顯的企業，長期從事某些行業商品的物流工作，積累了豐富的相關商品的經驗數據，在對商品進行價值評估方面具有優勢。即便如此，質押商品價值評估仍存在一定的風險。物流企業對質押物價值評估系統的完善性以及評估方法的科學性，都會直接影響到對質押物價值評估的準確性。所以將原指標體系技術風險中與評估有關的技術劃到評估風險下。
　　3.1.3監管風險
　　質押物在庫期間由物流企業負責監管，這是物流金融業務的重要環節。在物流金融業務的初級階段，物流企業主要承擔的就是監管任務。監管不同于保管。首先，物流企業必須保證質押物的安全，要對質押物的毀損、滅失承擔責任；其次，由于物流企業是倉單的出具者，負有無條件根據倉單交付貨物的義務，因此必須保證實際貨物的數量或價值與倉單完全符合，同時在日常管理中，必須嚴格按照協議辦事，只能根據銀行出具的提單或倉單才能發貨。所以舊的指標體系考慮到管理設施及工具的安全性、操作的規范性、監管制度的全面性、管理信息系統的先進性這幾個因素都是正確的d但是，在動態質押的情況下，質押物循環進出庫的過程中，物流企業必須負責質押物的安全庫存控制，保證在貨物數量或價值低于最低限度時及時中止發貨，并向銀行報告。物流企業使質押物信息在倉庫與銀行之間傳遞，信息失真或信息滯后都會導致相關決策的失誤，所以安全庫存的控制能力也是監管風險的因素之一。
　　3.1.4合同風險
　　合同風險也是企業的共性風險之一，所以原指標體系并沒有將其明確指出。但是物流金融業務的不成熟性賦予了其更多的合同風險，應該引起物流企業的格外重視。這里的合同風險主要是合同的條款規定和對質押物的所有權問題。首先，物流金融業務發展時間不長，所以合同的條款的擬定都不是很完善，再加上相關法律的缺失，都會影響著合同的有效執行和實施。其次，因為業務涉及多方主體，質押物的所有權在各主體間進行流動，很可能產生所有權糾紛。所以對于摸索中的物流企業特別是初涉物流金融業務的物流企業而言，合同風險無疑是值得關注的。
　　3.1.5質押物風險
　　所謂的質押物風險，就是貸款企業一旦還不了款變賣質押物的時候，由于各種原因質押物無法按預期變賣的風險。原有指標體系指出，質押物風險主要體現在質押物的價格穩定性和合法性，變現能力等方面。價格的穩定性就涉及質押物的保值，合法性涉及的就是質押物的罰沒風險，變現能力就是指質押物是否能如預期變賣而盡快挽回銀行或物流企業的損失。這三個因素顯然是正確的。但是關于質押物，我們還忽略了一個重要的因素，那就是質量問題。質押物的質量，物流企業在評估的時候都會十分謹慎，一般都沒有什么問題。問題就在于動態質押的情況下，貨主在滾動提取貨物后補貨的時候，會不會一如既往地保持好的質量，這是物流企業要特別注意的。所以質押物的質量風險主要是指貨主在滾動提取時提好補壞，以次充好，使質押物的實際價值與評估的價值不相符，從而造成質押物的不足值。這個我們容易忽略的問題，值得特別的注意。
　　3.1.6客戶資信風險
　　原有指標體系中，提到了客戶的信用風險這個問題。我認為，改為“客戶的資信風險”更為恰當。客戶的資信，除了信用問題外，還包括資產的問題，也可以說是客戶的經營能力。客戶的經營能力應該是物流企業選擇客戶時首要考察的條件。因為物流企業在很大程度上起到了擔保的作用，因此客戶的經營能力很重要。對于經營能力我們從兩個方面來考察：一是主營業務增長率；二是資產負債率。選擇客戶的主營業務增長率要大于零，最好大于該行業的平均增長率。至于客戶的資產負債率，一般而言，資產負債率控制在30％左右是企業財務狀況穩健的表現，但隨著市場經濟和金融業的發展，企業資產負債率普遍提高，這無疑增大了企業的破產風險，因此選擇客戶的資產負債率應小于50％。客戶經營能力強的話，能在一定程度上彌補客戶信用風險所帶來的損失。
　　3.1.7環境風險
　　所謂環境風險，是指政策制度和經濟環境的改變而引起的風險。包括相關政策的適用性，新政策的出臺，國內外經濟的穩定性等。在2008年全球金融危機的大形勢下，環境風險也是不得不提的。目前國際環境的變化，通過貿易、匯率等方面對物流金融產生了一定的影響。所以在這種情況下，物流企業暫時要不要開展物流金融業務、怎樣開展物流金融業務，都是非常時期應該考慮的問題。
　　
　　3.2新的指標體系的初步構建
　　按照指標體系構建的目的性、科學性、客觀性、系統性、可比性、實用性等基本原則，并結合以上分析的有關實際情況，可初步建立如右表所示的物流企業物流
　　
　　4　結語
　　
　　本文從分析現行物流金融風險評價指標體系出發，指出現行評價指標體系的不足，并加以改進，從而初步建立新的風險評價指標體系。但是指標體系的構建是個復雜的過程。初步建立之后一般還要進行信度分析，刪除信度不高的指標，最終確立指標體系。所以這里做的工作只是很小一部分，有待進一步的研