適度寬松的貨幣政策下中小物流企業融資問題的思考

　　[摘要]隨著我國經濟的發展，物流業進入了一個高速增長的階段，而這一行業以中小企業居多，和其他中小企業一樣，資金的短缺嚴重制約了它們的發展。探索如何在適度寬松的貨幣政策下解決中小物流企業融資問題，推動我國中小物流企業快速健康發展具有現實的意義。
　　[關鍵詞] 貨幣政策；中小企業；融資；思考
　　[中圖分類號]F253.7　[文獻標識碼]A　[文章編號]1005－6432(2009)02－0112－03
　　
　　1 問題的提出
　　
　　中小物流企業是我國物流業的重要組成部分，它們不但承擔著許多干線運輸任務，而且在解決末端物流服務以及低層次物流需求方面功不可沒，同時在解決就業問題方面也有很大作用。據統計，近五年來，我國物流行業總產值年均以兩位數的速度遞增，到2010年，中國物流行業的產值將達到12000億元，尤其是中小物流企業，大約有兩萬多家物流企業忙碌于行業的各個環節。然而，伴隨著中小物流企業的發展，資金的短缺成了制約它們發展的重要因素。
　　當前為應對國際金融危機的沖擊，黨中央、國務院制定了關于進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施，并實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加大金融支持力度，促進經濟平穩較快發展。從緊的貨幣政策轉為適度寬松的貨幣政策，意味著企業融資門檻將大大降低，但鑒于目前的經濟大背景，落實到具體的信貸項目上，銀行業以自身安全為出發點的風險管控力度也會隨之加強。因此，探索如何在適度寬松的貨幣政策下解決中小物流企業融資問題，推動我國中小物流企業快速健康發展具有現實的意義。
　　
　　2 中小物流企業的經營及融資現狀
　　
　　2.1中小物流企業的經營現狀
　　2007年，全國社會物流總額為752283億元，同比增長26.2％，增幅比2006年提高2.2個百分點。全國物流業增加值為16981億元，同比增長約兩成，占全國服務業增加值的17.6％，比2006年上升0.5個百分點；占GDP的比重為6.9％，比2006年上升0.2個百分點。2007年，全國社會物流總費用為45406億元，同比增長18.2％，增幅比2006年提高4.7個百分點。如此快速的發展，離不開中小物流企業的“添磚加瓦”。
　　然而受美國次貸危機的影響，今年以來，由于原材料、燃料、動力價格持續上漲，物流企業經營成本加大，物流企業負擔加重。據部分重點物流企業的調查統計，今年前三季度物流企業經營成本同比增長36％，增幅高出業務收入3個百分點，同期利潤率下降了近1個百分點。物流企業經營壓力和困難加大，部分地區中小物流企業陷入困境，開始退出物流市場。面對如此困境，中小物流企業的生存發展更需金融業的大力支持。
　　
　　2.2中小物流企業的融資現狀不容樂觀
　　2.2.1融資方式方面
　　內源融資是主要的融資方式。企業和企業主自身的積累是我國物流企業目前內源融資中重要的原始資金，除此之外，某些暫時閑置的可用來周轉的資金，包括折舊費及非付現費用、保留盈余等以及來自企業內部的集資都是內源融資的一部分。與外源融資相比，內源融資相對容易，因此成為物流企業籌集發展資金的主要渠道和基本方式。這種融資方式決定了企業短期行為比較嚴重，利潤分配中真正用于企業自身發展的資金較少。
　　2.2.2銀行貸款方面
　　物流企業取得銀行貸款受到好多方面的制約，貸款規模受到很大限制，具體表現在：
　　(1)物流企業規模小、信譽低，銀行惜貸嚴重。我國物流企業數量雖多，但規模小，范圍窄，服務質量差，物流基礎設施落后且利用效率低；管理水平尚待提高，缺乏精細化物流運作的能力；普遍信譽較低，財務制度不健全，銀行不敢輕易給其貸款。
　　(2)銀行對物流企業缺乏認識，壞賬追究責任有別。金融機構的服務模式尚未擺脫傳統模式的影響，對物流企業缺乏足夠的認識，使得金融機構對于貸款給物流企業興趣不大。
　　(3)資產裝備落后，物流企業可抵押資產少。物流企業的資產主要由專用設備構成，貸款抵押率明顯較低，且長期以來資產裝備落后，技術水平不高，這與金融機構對固定資產等抵押物的偏好相左，制約了廣大物流企業從金融機構融通資金。
　　2.2.3資本市場融資方面
　　從中小企業發展和我國資本市場的關系看，中小企業在國民經濟中所處的舉足輕重的地位與其所獲得的資金支持是不相稱的。在直接融資方面，盡管深圳中小板已創立，但是，中小企業的融資渠道仍不暢通。多年來的融資市盈率都是個位數，和上市公司融資市盈率差別非常大。加之我國資本市場的不成熟以及容量有限，股票發行、債券發行仍有較高要求，而許多物流企業，尤其是中小型物流企業很難達到，無法通過創業板來獲取資金。
　　2.2.4政府優惠貸款方面
　　國務院設立科技型中小企業技術創新基金，用于扶持和促進科技型中小企業的發展。而我國物流企業做為新興的產業，正處于起步與快速發展階段，從傳統化到現代化的轉變，并未得到較好的技術創新基金的支持。
　　2.2.5國際經濟環境方面
　　據相關統計數據顯示，自從美國次貸危機爆發以來，物流企業利潤下滑的同時，物流業的投資增長明顯回落。今年前三季度，國內物流相關行業固定資產投資額為10675億元，同比增長13.5％，增幅比全社會固定資產投資低近14個百分點，同比回落5.3個百分點。從投資構成看，交通運輸業投資額為7748億元，同比增長8.2％，同比回落5個百分點。增幅不僅低于整個物流業投資，更遠低于全國固定資產投資水平。
　　
　　3　中小物流企業融資問題解決對策
　　
　　3.1搭建利益共享的物流金融平臺，為中小物流企業融資創造條件
　　金融企業應該借鑒深發展與中國對外貿易運輸(集團)總公司、中國物資儲運總公司和中國遠洋物流有限公司簽署的總對總戰略合作的成功經驗，利用物流公司在貨物運輸、倉儲、質物監管等方面專長，深發展控制貨權，為廣大中小企業提供創新性的物流金融服務，并取得了很好的效果。從2005年建立合作協議開始到2006年9月末，三家物流公司從中新增物流與貨押監管貨值累計將近500億元，呈加速增長趨勢，深發展從中也獲得了新的客戶與利潤增長。在物流金融平臺上，企業、物流公司和深發展實現了多贏。
　　
　　3.2創新多種融資工具，直接和間接融資并用
　　加快培育物流中小企業發債主體，整合資源盤活存量，充分利用大型企業集團的產業鏈優勢，鼓勵和支持為其配套的中小物流企業使用商業承兌匯票，同時鼓勵中小物流企業租賃融資；建議成立政府與金融部門的聯席會議制度，通過聯席會幫助銀行解決一些政府才能解決的問題。
　　
　　3.3抓住擴大開放的時機，積極引進外資
　　在完善企業本身制度的同時，物流領域應立即實行對外開放政策，積極引導國外投資者向國內物流領域投資，與國內物流企業興辦各種物流方面的合作項目。如廣州市政府已經引導運輸企業與沃爾瑪、UPS、聯邦快運等國際著名物流集團合作，建立具有一定規模的國際現代物流企業集團。擴大物流開放領域，積極引進外資，可以緩解我國物流企業資金嚴重不足的問題。
　　
　　3.4設立中小企業信用擔保基金，建立針對中國物流產業的擔保體系
　　地方政府設立中小企業信用擔保基金，為優質成長型中小企業貸款提供信用擔保，同時建立政、保、銀、企“四方聯動”風險分擔機制。另外還要根據物流行業特點，在加強擔保管理，控制擔保風險的基礎上，采取多種擔保模式：對負債率較低、內部管理嚴格的物流企業，可適當放寬抵押擔保的要求；隨著《物權法》的正式通過，要在物流行業擴大動產抵押擔保的范圍；建立國家級的專項政策性擔保機構，實現專業化管理，統一對物流企業銀行信貸提供第三方擔保；政府部門和行業協會可憑借公信力和中立性，聯合有實力的物流企業，建立行業“互保”、“聯保”機制；構建民營企業信貸信用平臺，用多種金融手段加大對民營企業融資的扶持力度。
　　
　　3.5針對物流行業特點，開發新的金融產品
　　金融企業應該研究物流行業特點，開發符合物流企業需要的金融產品。例如銀行可以開發與物流業對應的擔保融資業務，充分利用銀行資金成本低的優勢，滿足企業業務規模擴大對周轉資金的壓力；針對物流行業客戶代收貨款服務等現金流量大的特點，探索開展“物流一卡通”結算業務。同時對中小物流企業而言，典當行沒有過多的繁瑣程序和限制條件，操作流程相對簡單，無需信用調查，也無需他人擔保。大到幾百萬小到幾十元的業務，典當行都能辦理，一切只取決于典當物品的真假優劣、市場價格、來源是否合法以及權屬是否明確。因此對于急需小額資金的物流企業來說，典當確實是比較理想的融資途徑。
　　
　　3.6提升核心競爭力，建立自己的信譽，獲取金融支持
　　從物流企業自身看，企業首先要做扎實，講誠信，一步一個腳印。同時還要找到自己的核心競爭力，一個好的發展模式，在物流行業準入門檻低、同質化競爭激烈的環境下尤其重要。中小物流企業可以先與一些相對較小的商業銀行合作，先做一些小額貸款，一步步建立自己的信譽，隨著公司業務的不斷擴大，銀行對公司高速成長性的加深了解，就會逐漸建立起銀企良好的合作關系。而中小物流企業不斷加強與銀行的溝通也是改善融資難的一種有效途徑。銀行只有了解物流行業發展的特點、企業融資需求的特點，才有可能制定出適合其需求的融資產