蘭州市污水處理市場化進(jìn)中的投資風(fēng)險(xiǎn)分析

摘要: 城市污水處理是蘭州黃河段治污工程的重要組成部分，污水處理工程所需資金數(shù)量巨大，因此市場化運(yùn)作是必然趨勢。投資商在此類投資中應(yīng)充分考慮可能面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)并采取一定的應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞:治污工程;市場化;投資風(fēng)險(xiǎn)

蘭州是唯一一個黃河穿城而過的省會城市，黃河蘭州段全長152公里，其中流經(jīng)市區(qū)45公里，為蘭州提供了重要的生產(chǎn)、生活用水。與此同時(shí)， 由于大量未經(jīng)處理的工業(yè)廢水與生活污水未經(jīng)處理流入黃河，黃河蘭州段也受到了嚴(yán)重污染。因此加大力度修建、改建污水處理廠已成為必然。污水處理廠投資巨大，運(yùn)行費(fèi)用較高，完全依靠政府投資會給地方財(cái)政帶來沉重壓力，吸引包括外資在內(nèi)的社會資金投資已經(jīng)成為各級政府和業(yè)內(nèi)人士的共識。基于可持續(xù)發(fā)展與環(huán)保產(chǎn)業(yè)化的要求，污水處理市場化是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然。

一、污水處理市場化運(yùn)作的模式

污水處理廠市場化運(yùn)作有托管運(yùn)營，BOT、TOT等三種基本模式

1、托管運(yùn)營是指政府將自己擁有的污水處理廠通過發(fā)包的形式委托給企業(yè)

運(yùn)營，政府保留對污水處理廠的所有權(quán)，并對其運(yùn)行實(shí)施監(jiān)督管理，企業(yè)享有一經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)。這種模式適用于建設(shè)較早的污水處理廠。

2、BOT模式即建設(shè)(Build)—運(yùn)營(Operate)—移交(Transfer)，是指政府與投資者簽訂合同，由投資者組成的項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)籌資和建設(shè)污水處理廠，在協(xié)議期內(nèi)擁有、運(yùn)營和維護(hù)該設(shè)施，通過收取服務(wù)費(fèi)回收投資并取得合理的利潤，并在協(xié)議期滿時(shí)將運(yùn)營良好的污水處理廠無償?shù)匾平唤o政府。BOT模式適用于擬建(包括擬新建、改建和擴(kuò)建)的污水處理廠。

3、TOT模式即移交(Transfer)—運(yùn)營(Operate)—移交(Transfer)，是政府對其建成的污水處理廠通過公開招標(biāo)方式向社會投資者出讓資產(chǎn)和特許經(jīng)營權(quán)，項(xiàng)目公司在協(xié)議期內(nèi)擁有、運(yùn)營和維護(hù)該設(shè)施，通過收取服務(wù)費(fèi)回收投資并取得合理的利潤，并在協(xié)議期滿時(shí)將運(yùn)行良好的污水處理廠無償?shù)匾平唤o政府。TOT模式適用于完工不久或即將完工的污水處理廠。

2007年9蘭州市首次采用市場化融資方式將蘭州七里河安寧、西固、雁灘、鹽場污水處理廠面向全國招標(biāo)，其中雁灘、鹽場、西固污水處理廠采用BOT模式由中儀國際招標(biāo)公司中標(biāo)面向社會招標(biāo)，七里河安寧污水處理廠采用TOT模式招標(biāo)。

二、項(xiàng)目公司投資風(fēng)險(xiǎn)分析

作為一種復(fù)雜的項(xiàng)目融資，污水處理項(xiàng)目投資額大、建設(shè)運(yùn)營周期長，涉及到政府、項(xiàng)目公司、銀行金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、工程建設(shè)承包商、設(shè)備材料供應(yīng)商等眾多方面，各方之間關(guān)系復(fù)雜。在BOT項(xiàng)目融資的各種角色中，項(xiàng)目公司和政府比較特殊，是特許權(quán)協(xié)議中的雙方當(dāng)事人。相比而言，政府比較超脫，行使的是一種戰(zhàn)略控制和監(jiān)督權(quán)。項(xiàng)目公司則不然，除了特許商角色之外，它還是融資合同中的借款人，建筑承包合同中的發(fā)包人等等不一而足，這種角色的復(fù)雜性決定了它在BOT項(xiàng)目中居于特殊地位，為使污水處理項(xiàng)目投資得以順利實(shí)施，必須對可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并提出充分的保障措施。

一)項(xiàng)目不可控風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目不可控風(fēng)險(xiǎn)，指的是項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營由于受到超出項(xiàng)目公司可以控制范圍之外的政治、經(jīng)濟(jì)和自然環(huán)境的影響，而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。此類風(fēng)險(xiǎn)一般無法準(zhǔn)確預(yù)測，只能通過采取一定的預(yù)防措施來降低或轉(zhuǎn)移。污水處理項(xiàng)目面臨的不可控風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾類:

1、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

污水處理項(xiàng)目不可抗力的發(fā)生可能有雷電、地震、洪水、干旱和大規(guī)模流行性疾病等。

2、匯率風(fēng)險(xiǎn)

在有外方投資的情況下，匯率的波動會影響項(xiàng)目的生產(chǎn)成本和外方收人。如果人民幣貶值，項(xiàng)目進(jìn)口設(shè)備的價(jià)格就會上升，而外方投資公司項(xiàng)目利潤匯出外幣將會相對減少這對項(xiàng)目是不利的。反之，如果人民幣升值，則對項(xiàng)目有利。

3、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

我國正處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展期，通貨膨脹經(jīng)常有可能發(fā)生，在污水處理項(xiàng)目投資過程中，必須充分考慮到通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹可能會使工資和物價(jià)水平大幅上漲，導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)營成本上升，利潤不穩(wěn)定。

4、法律風(fēng)險(xiǎn)

由于法律變更和對法律的司法解釋、以及環(huán)保政策的改變、勞資關(guān)系的調(diào)整、土地租讓政策的變化等，可能導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)營條件的變更。

5、屬地政府信用風(fēng)險(xiǎn)

政府信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在:政府對特許權(quán)的改變、終止其他輔助事項(xiàng)、污水處理費(fèi)支付部門延誤支付時(shí)間或拒絕支付、環(huán)保部門對出廠水質(zhì)提出高于原定的技術(shù)要求、以及其他部門的的強(qiáng)硬干預(yù)等。

二)項(xiàng)目可控風(fēng)險(xiǎn)

1、進(jìn)水量風(fēng)險(xiǎn)

污水處理項(xiàng)目進(jìn)水量如果低于預(yù)測，項(xiàng)目就不能按預(yù)期的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行處理，也就不能獲取相應(yīng)的運(yùn)營費(fèi)用。因此，進(jìn)水量是否準(zhǔn)確，進(jìn)水量不足時(shí)如何保證獲取必要的收益，對于項(xiàng)目融資至關(guān)重要。

對于這種風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目協(xié)議中應(yīng)注明政府保證的基本水量。如果在運(yùn)營期內(nèi)的任一運(yùn)營月，非不可抗力及非項(xiàng)目公司違約導(dǎo)致的污水處理的月進(jìn)水量不足，則政府應(yīng)按照基本水量向項(xiàng)目公司支付該月的污水處理費(fèi)。

2、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)分析

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目有關(guān)各方由于技術(shù)原因而給項(xiàng)目造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。由于污水處理項(xiàng)目投資規(guī)模大，運(yùn)營周期長，項(xiàng)自公司要盡量避免使用未充分驗(yàn)證的新技術(shù)，應(yīng)采用成熟、可靠、穩(wěn)定的技術(shù)。

3、運(yùn)營維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

在整個運(yùn)營期內(nèi)，項(xiàng)目公司在自行承擔(dān)費(fèi)用、責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，管理、運(yùn)營和維護(hù)污水處理設(shè)施的同時(shí)，收取運(yùn)營水費(fèi)，獲取投資回報(bào)。運(yùn)營維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目運(yùn)營過程中，由于項(xiàng)目公司的疏忽，發(fā)生重大經(jīng)營問題，如原材料供給不上、設(shè)備安裝使用不合理、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量低劣、發(fā)生重大工傷事故以及職工隊(duì)伍混

亂等等，致使項(xiàng)目達(dá)不到一定的運(yùn)營指標(biāo)。這些問題如不妥善處理，可能使項(xiàng)目無法按計(jì)劃運(yùn)營，最終影響項(xiàng)目收益。

三、投資風(fēng)險(xiǎn)的控制

針對上述投資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)我們可以采取下列應(yīng)對措施:

1、研究政策導(dǎo)向，呼叮頒布相關(guān)法律法規(guī)。在研究國家政策的基礎(chǔ)上，投資運(yùn)營商要呼吁國家和地方頒布相關(guān)的法律法規(guī)，以確定各方的權(quán)利義務(wù)，做到有法可依。

2、要求政府在合同中明確污水處理費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)與收集方法。投資運(yùn)營商的唯一收入來源就是污水處理費(fèi)，這項(xiàng)費(fèi)用來源于政府向企業(yè)和居民收取的污水處理費(fèi)。要切實(shí)保障項(xiàng)日公司能夠按時(shí)得到穩(wěn)定的收入，政府就必須保證按時(shí)足額收繳污水處理費(fèi)并及時(shí)撥付，同時(shí)應(yīng)約定污水處理費(fèi)的調(diào)整條件。

3、要求政府盡可能完善配套設(shè)施。投資商與政府應(yīng)在合同中約定由政府負(fù)責(zé)投資、建設(shè)和管理污水處理廠外的污水收集系統(tǒng)，并保證適最低的污水供應(yīng)，以維持利潤的穩(wěn)定性。

4、爭取稅收優(yōu)惠。污水處理廠為公益事業(yè)，考慮到污水處理關(guān)系到國家的可持續(xù)發(fā)展，為了不加重污水處理廠的負(fù)擔(dān)，減少污水處理費(fèi)的征收，以最終減輕居民負(fù)擔(dān)，可以建議政府減征或免征營業(yè)稅和企業(yè)所得稅。

5、選擇合適的、成熟的污水處理工藝和技術(shù)，投資商應(yīng)根據(jù)國家的環(huán)保法規(guī)和排水標(biāo)準(zhǔn)，參照當(dāng)?shù)氐乃|(zhì)要求，選擇合適的污水處理工藝，并優(yōu)化設(shè)計(jì)，降低投資和運(yùn)行成本。

6、同政府簽署詳盡的法律文件，明確雙方的權(quán)利、義務(wù)與法律責(zé)任，同時(shí)購買商業(yè)保險(xiǎn)，以減少不可控風(fēng)險(xiǎn)的影響。

7、精心組織建設(shè)施丁和運(yùn)營管理，盡最降低建設(shè)和運(yùn)行成本。

參考文獻(xiàn):

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作者簡介:任靜梅，女，(1978年—)，河北任丘人，蘭州交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，主要研究方向:會計(jì)理論與實(shí)務(wù)，財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)。