金融支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策建議

摘要:當(dāng)前低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已被普遍認(rèn)可，許多國(guó)家為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型正為發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)而努力。本文通過(guò)對(duì)全球各大政府的低碳經(jīng)濟(jì)策略和國(guó)際碳金融市場(chǎng)的分析，結(jié)合我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，探討我國(guó)金融市場(chǎng)支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的途徑及相應(yīng)的提出了一些建議。

關(guān)鍵詞:低碳經(jīng)濟(jì);金融支持;政策建議

中圖分類號(hào):F124.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)06-0019-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.06.05

一、主要國(guó)家低碳戰(zhàn)略

2003年，英國(guó)政府在能源白皮書《我們能源之未來(lái):創(chuàng)建低碳經(jīng)濟(jì)》中首次提到低碳經(jīng)濟(jì)概念，低碳經(jīng)濟(jì)是一種以低能耗、低污染、低排放和高效能、高效率、高效益為主要特征，以較少的溫室氣體排放獲得較大產(chǎn)出的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。2007年聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)為2012年以后控制溫室氣體排放制定了“巴里島路線圖”，當(dāng)前以歐美為主要發(fā)達(dá)國(guó)家已開(kāi)始采取一系列實(shí)際行動(dòng)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。英國(guó)先后引入了氣候變化稅、氣候變化協(xié)議、排放貿(mào)易機(jī)制、碳信托基金等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策，推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。德國(guó)政府提出實(shí)施氣候保護(hù)高技術(shù)戰(zhàn)略，先后出臺(tái)了5期能源研究計(jì)劃。歐盟在平衡與協(xié)調(diào)各成員國(guó)的基礎(chǔ)上，于2008年12月形成了歐盟的低碳經(jīng)濟(jì)政策框架。丹麥、芬蘭、荷蘭、挪威、意大利和瑞典等國(guó)，對(duì)燃燒產(chǎn)生二氧化碳的化石燃料已開(kāi)征國(guó)家碳稅。歐盟以外發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛提出了低碳戰(zhàn)略。日本相應(yīng)引入了能源稅和碳稅制度，2008年6月，日本首相福田康夫以政府的名義提出日本新的防止全球氣候變暖的對(duì)策，成為日本低碳戰(zhàn)略形成的正式標(biāo)志。美國(guó)政府分別在2005和2007年發(fā)布實(shí)施《能源政策法》和《低碳經(jīng)濟(jì)法案》，為發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)提供了法律保障。聯(lián)合國(guó)也積極應(yīng)對(duì)氣候變化，于1988年與世界氣象組織建立了政府間氣候變化專業(yè)委員會(huì)。2008年聯(lián)合國(guó)將世界環(huán)境日的口號(hào)定為“轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，推行低碳經(jīng)濟(jì)”，顯示了對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的高度關(guān)注。

二、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國(guó)際金融市場(chǎng)

1997年12月，149個(gè)國(guó)家和地區(qū)在聯(lián)合國(guó)框架下簽定了有法律約束力的國(guó)際條約《京都議定書》，成為控制碳(CO)排放的一個(gè)全球性制度。它給出了“工業(yè)化”國(guó)家企業(yè)在一個(gè)具體時(shí)間范圍內(nèi)降低氣體排放的目標(biāo)。同時(shí)，提供了3種靈活減排機(jī)制:“國(guó)際排放貿(mào)易”、“聯(lián)合履行”和“清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)”，這些機(jī)制及全球?qū)Φ吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展新模式的認(rèn)同催生了相對(duì)應(yīng)的金融行為。

(一)碳交易市場(chǎng)中介

碳交易可分兩大類:一是配額交易。買家在“限量與貿(mào)易”體制下購(gòu)買由管理者制定、分配(或拍賣)的減排配額，如《京都議定書》下的分配數(shù)量單位，或者歐盟排放交易體系下的歐盟配額。二是項(xiàng)目交易。買主向可證實(shí)減低溫室氣體排放的項(xiàng)目購(gòu)買減排額，最典型的此類交易為CDM下核證減排量以及聯(lián)合履行機(jī)制下的減排單位。目前全球有四個(gè)交易所專門從事碳金融交易，有歐盟的EU ETS、澳大利亞的New South Wales、美國(guó)芝加哥氣候交易所(CCE)和英國(guó)的UK ETS。在排放交易流程中，金融機(jī)構(gòu)在整個(gè)交易過(guò)程中所扮演的角色主要是登錄、交易與結(jié)算三個(gè)部分。

(二)風(fēng)險(xiǎn)投資

風(fēng)險(xiǎn)投資基金的傳統(tǒng)投資方向主要是IT產(chǎn)業(yè)、生物和新材料領(lǐng)域。但是新的動(dòng)向表明風(fēng)險(xiǎn)投資或國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者正積極參與碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展新領(lǐng)域。以英國(guó)碳信托為例，其投資于離岸風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)，雖然目前的技術(shù)成本昂貴，但在政府支持下，有望至2020年減少6000萬(wàn)噸二氧化碳的排放。

(三)提供流動(dòng)性

如美國(guó)銀行與芝加哥氣候交易所和歐洲氣候交易所的控股股東氣候交易公司(CLE)成立了一家合資機(jī)構(gòu)，出資1000萬(wàn)美元以戰(zhàn)略投資者身份入股該公司，開(kāi)發(fā)與碳排放權(quán)相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。該行將擴(kuò)展現(xiàn)有溫室氣體減排目標(biāo)，向芝加哥氣候交易所，歐洲氣候交易所和芝加哥氣候期貨交易所3家機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。

(四)創(chuàng)新環(huán)保概念理財(cái)產(chǎn)品

以荷蘭銀行為例，該行通過(guò)對(duì)各類上市公司股價(jià)表現(xiàn)的研究發(fā)現(xiàn)近年來(lái)開(kāi)展環(huán)保業(yè)務(wù)的上市公司股價(jià)表現(xiàn)遠(yuǎn)好于股市綜合指數(shù)，于是選擇這些公司為樣本股，設(shè)計(jì)了氣候指數(shù)和水資源指數(shù)，并推出收益與上述指數(shù)掛鉤的氣候和水資源環(huán)保理財(cái)產(chǎn)品。這兩個(gè)產(chǎn)品推出后深受歡迎，僅通過(guò)歐洲一家大型超市便賣了3000萬(wàn)瑞士法郎。

(五)碳減排期貨、期權(quán)市場(chǎng)

《京都議定書》簽訂以來(lái)，碳排放信用之類的環(huán)保衍生品逐漸成為西方機(jī)構(gòu)投資者熱衷的新興交易品種。全球最大的實(shí)物商品期貨期權(quán)交易所紐約商業(yè)交易所控股有限公司在2008年3月17日正式推出了碳期貨及期權(quán)的首批產(chǎn)品，分別為:歐盟排放配額(EUA)期貨和期權(quán)，經(jīng)核證的減排量(CER)期貨，季節(jié)性氮氧化物排放額度合約，年度氮氧化物排放額度期貨和二氧化硫排放額度期權(quán)合約。[1]

三、金融風(fēng)暴下各主要國(guó)家減碳行動(dòng)

2008年金融危機(jī)給各國(guó)實(shí)現(xiàn)減碳目標(biāo)帶來(lái)了挑戰(zhàn)，各國(guó)政府紛紛采取行動(dòng)。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬提出的擴(kuò)大內(nèi)需方案中不乏再生能源建設(shè)等低碳科技投資，韓國(guó)、日本、中國(guó)在美國(guó)之后也相繼推出相似計(jì)劃，以下為美、韓、中在綠色投資上的相關(guān)措施。

(一)美國(guó)的減碳行動(dòng)

美國(guó)將投資清潔能源經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)造500萬(wàn)的新工作機(jī)會(huì)，在未來(lái)十年將投資1500億以提升新一代生質(zhì)燃料與硬體設(shè)備、促進(jìn)再生能源商業(yè)規(guī)模的發(fā)展，資助低排放燃煤電廠、投資高技術(shù)的制造業(yè)等，確保美國(guó)擁有第一綠色科技所需的技能。①

(二)韓國(guó)的減碳行動(dòng)

韓國(guó)將在未來(lái)四年投資400億美金在環(huán)境計(jì)劃上，包含能源保存、再回收、減碳、預(yù)防海水淹沒(méi)、發(fā)展國(guó)家四大河流和保存森林資源等，透過(guò)“新綠色方案”刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和創(chuàng)造近百萬(wàn)的工作機(jī)會(huì)。②

(三)日本的減碳行動(dòng)

日本政府提出的“新綠色方案”，計(jì)劃透過(guò)各式各樣的方法，從目前五年70兆日幣增加至100兆日幣(約1.06兆美金)用來(lái)擴(kuò)大綠色投資及工作的市場(chǎng)，投資在住戶的低碳電力裝置和低碳汽車等，而該措施將會(huì)在這段期間內(nèi)增加80萬(wàn)到220萬(wàn)的工作機(jī)會(huì)。③

(四)中國(guó)的減碳行動(dòng)

中國(guó)政府將此輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)看成是創(chuàng)造新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提高的機(jī)遇，加大了投資刺激。中國(guó)4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)投資中，有2100億屬于低碳經(jīng)濟(jì)生態(tài)環(huán)保投資，占全部投入的5%;國(guó)有控股的商業(yè)銀行每年1000億元的節(jié)能減排信貸投入。④

四、低碳經(jīng)濟(jì)在中國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀

(一)政策支持情況

中國(guó)作為世界第二大能源生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，第二大CO2排放國(guó)，高度重視全球氣候變化問(wèn)題，并為應(yīng)對(duì)氣候變化做了大量工作。先后于1998年簽署《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》、2002年批準(zhǔn)了和《京都議定書》。雖然作為發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)沒(méi)有像發(fā)達(dá)國(guó)家那樣承擔(dān)減排責(zé)任，但仍積極行動(dòng)，開(kāi)展節(jié)能減排工作。“九五”、“十五”以及“十一五”計(jì)劃均設(shè)定了主要污染物排放量。2007年6月，中國(guó)政府發(fā)布了《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家方案》，確定了中國(guó)長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)氣候變化的框架。同年，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《節(jié)能減排綜合性工作方案》，提出了45條具體工作安排，國(guó)家發(fā)改委制訂的《單位GDP能耗考核體系實(shí)施方案》明確提出了對(duì)各省級(jí)人民政府要實(shí)行節(jié)能減排的問(wèn)責(zé)制和一票否決制。2007年11月，中國(guó)政府成立了國(guó)有政策性清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)基金。建立中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制基金是中國(guó)政府再應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)際合作領(lǐng)域的一項(xiàng)創(chuàng)舉，不僅是資金使用方式的新機(jī)制，更是落實(shí)節(jié)能減排的行動(dòng)新機(jī)制。[2-3]

(二)金融介入情況

一是碳交易。目前我國(guó)碳排放權(quán)交易的主要類型是基于項(xiàng)目的交易，因此我國(guó)“碳金融”更多的是指依托CDM的金融活動(dòng)。2008年4月23日，全球最大保險(xiǎn)商——美國(guó)國(guó)際集團(tuán)宣布在華注資200萬(wàn)美元，投資新疆和四川的溫室氣體減排項(xiàng)目，購(gòu)買其31萬(wàn)噸的二氧化碳補(bǔ)償額度指標(biāo)，這一數(shù)字約占其全球業(yè)務(wù)部門溫室氣體排放總量的一半。⑤二是節(jié)能減排投融資。國(guó)外投資銀行和從事碳交易的風(fēng)險(xiǎn)投資基金已進(jìn)入中國(guó)，對(duì)具有碳交易潛力的節(jié)能減排項(xiàng)目進(jìn)行投融資。如成立于2007年3月的沛雅霓資本公司，旨在投資中國(guó)碳排放交易市場(chǎng)。沛雅霓資本公司在中國(guó)的啟動(dòng)資金高達(dá)4億歐元，主要業(yè)務(wù)是向中國(guó)的減排項(xiàng)目提供資本和技術(shù)支持，以減輕全球環(huán)境的壓力，它專注于通過(guò)投資可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)良好回報(bào)以及碳信用的管理。①三是金融產(chǎn)品創(chuàng)新。一是信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。2006年興業(yè)銀行基于品牌和市場(chǎng)價(jià)值與IFC合作簽署了《能源效率融資項(xiàng)目合作協(xié)議》(即《損失分擔(dān)協(xié)議》)，成為國(guó)內(nèi)首家推出“能效貸款”產(chǎn)品的商業(yè)銀行。根據(jù)該協(xié)議，IFC向興業(yè)銀行提供2億元人民幣的本金損失分擔(dān)，以支持最高可達(dá)4.6億元人民幣的貸款組合。興業(yè)銀行則以IFC認(rèn)定的節(jié)能、環(huán)保型企業(yè)和項(xiàng)目為基礎(chǔ)發(fā)放貸款，IFC則為貸款項(xiàng)目提供相關(guān)的技術(shù)援助和業(yè)績(jī)激勵(lì)，并收取一定的手續(xù)費(fèi)。能效貸款并非只是提供信貸產(chǎn)品，而是深挖節(jié)能減排行業(yè)的供應(yīng)鏈，除了向節(jié)能減排企業(yè)提供融資支持外，還提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，并幫助能夠產(chǎn)生二氧化碳等溫室氣體減排量的企業(yè)發(fā)現(xiàn)碳交易價(jià)值。二是理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新。中國(guó)銀行和深圳發(fā)展銀行分別推出了“掛鉤海外二氧化碳排放額度期貨價(jià)格”的理財(cái)產(chǎn)品;中國(guó)銀行上海分行推出的美元1年期“掛鉤二氧化碳排放額度期貨價(jià)格”產(chǎn)品，除了高達(dá)15%的預(yù)期最高年收益率頗具競(jìng)爭(zhēng)力以外，該產(chǎn)品系國(guó)內(nèi)首個(gè)注入“控制全球變暖和溫室氣體排放”概念的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，為保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品，投資期限1年，投資實(shí)際收益將取決于二氧化碳排放額度期貨價(jià)格月度平均表現(xiàn)，預(yù)期最高年收益率可達(dá)15%。[4]

五、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)金融支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟發(fā)及建議

全球眾多金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)以低碳經(jīng)濟(jì)為契機(jī)，開(kāi)始利用金融力量解決以地球溫暖化為首的各種環(huán)境問(wèn)題。中國(guó)作為世界第二大能源生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，第二大CO2排放國(guó)，應(yīng)該調(diào)動(dòng)社會(huì)各界力量推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，提前做好準(zhǔn)備，通過(guò)杠桿和利益?zhèn)鲗?dǎo)機(jī)制影響其它行為主體。

(一)建立相關(guān)法規(guī)制度

目前，低碳經(jīng)濟(jì)還是一個(gè)嶄新的、幼小的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其最大風(fēng)險(xiǎn)就是政策風(fēng)險(xiǎn)，有了穩(wěn)定的政策支持才能理性而有序引導(dǎo)資金走向。政府在制定一系列環(huán)境相關(guān)的法律、法規(guī)、政策、條例、標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)考慮金融方面因素，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)捕捉低碳經(jīng)濟(jì)下的商業(yè)機(jī)會(huì)，推動(dòng)適合中國(guó)國(guó)情的環(huán)境金融產(chǎn)品發(fā)展。通過(guò)制定《節(jié)能減排貼息貸款管理辦法》方式，明確金融扶持政策，實(shí)現(xiàn)信貸資金對(duì)節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持制度化、持續(xù)性。

(二)培養(yǎng)中介市場(chǎng)

目前中國(guó)設(shè)立了清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)基金和中國(guó)綠色碳基金(民間基金)，以支持低碳發(fā)展的資金需要。中介市場(chǎng)是開(kāi)展CDM機(jī)制的關(guān)鍵，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極參與，充分發(fā)揮其資金中介和交易中介的作用，可利用既有交易平臺(tái)或交割平臺(tái)的專業(yè)知識(shí)與技素來(lái)規(guī)劃相關(guān)交易制度，提供未來(lái)建構(gòu)碳交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)，同時(shí)參與購(gòu)買或者項(xiàng)目業(yè)主聯(lián)合開(kāi)發(fā)CDM項(xiàng)目。

(三)加大信貸資金投入

金融機(jī)構(gòu)的貸款和投資行為，會(huì)直接影響各個(gè)行業(yè)和項(xiàng)目的能源消耗和碳排放。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)利用其資金投向引導(dǎo)低碳技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用。一方面加大對(duì)技術(shù)改造貸款的投放，支持包括節(jié)能和清潔能源、煤的清潔高效利用、油氣資源和煤層氣的勘探開(kāi)發(fā)、可再生能源、核能、碳捕集和封存、清潔汽車技術(shù)、農(nóng)業(yè)和土地利用方式等涉及溫室氣體排放新技術(shù)的研發(fā)，扭轉(zhuǎn)我國(guó)目前能源生產(chǎn)和利用、工業(yè)生產(chǎn)等領(lǐng)域技術(shù)水平落后，技術(shù)開(kāi)發(fā)能力和關(guān)鍵設(shè)備制造能力差的局面。另一方面，通過(guò)簡(jiǎn)化對(duì)小型汽車和小排量汽車貸款程序等手段，引導(dǎo)消費(fèi)觀念改變，推行低碳消費(fèi)理念。

(四)加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新

銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)過(guò)程中，研究開(kāi)發(fā)環(huán)境和金融互動(dòng)下的金融工具創(chuàng)新。如偏向于環(huán)境相關(guān)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金、環(huán)境產(chǎn)業(yè)投資基金、環(huán)境金融市場(chǎng)中的對(duì)沖基金運(yùn)作、養(yǎng)老基金長(zhǎng)期投資的環(huán)境金融產(chǎn)品選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理、商業(yè)銀行低碳項(xiàng)目貸款以及環(huán)境信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等、政策性銀行大型項(xiàng)目環(huán)境結(jié)構(gòu)性金融支持、主導(dǎo)和參與全球多邊參與基金的設(shè)立、綠色金融和企業(yè)債券的發(fā)行等等。應(yīng)加快形成價(jià)格發(fā)現(xiàn)的碳交易市場(chǎng)和機(jī)制，并開(kāi)發(fā)相應(yīng)的衍生環(huán)境金融工具。

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②③數(shù)據(jù)來(lái)源:項(xiàng)平.減碳，世界在行動(dòng)[J].新湘在線，2010-02-22.

④數(shù)據(jù)來(lái)源:鄧麗.中國(guó)向世界承諾減碳計(jì)劃[J].21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道2009-12-02.

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