人民幣升值對我國銀行業的影響分析

在全球金融自由化、國際化、一體化趨勢不斷發展的今天，匯率問題越來越受到關注。人民幣升值問題已成為影響中國經濟的重要因素，也是國內外關注的焦點話題。人民幣升值將會對我國各個領域產生影響。本文總結了自改革開放后人民幣匯率改革的基本情況及2005年7月21日后的匯率變動趨勢，從中分析了人民幣升值對銀行業的影響。

一、人民幣匯率改革基本情況

黨的十一屆三中全會作出了全面實行改革開放的新決策，人民幣匯率從此邁入了新階段。1979-1984年，人民幣經歷了從單一匯率到復匯率再到單一匯率的變遷，經歷了官方匯率與貿易外匯內部結算價并存。1985-1993年，人民幣經歷了官方匯率與外匯調劑價格并存的兩個匯率雙軌制時期。1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式并軌，我國開始實行“以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制”。1997年7月，隨著亞洲金融風暴席卷而來，亞洲一些國家的貨幣開始出現貶值，經濟蕭條，政局混亂。為防止貨幣輪番貶值使金融危機深化，我國主動收窄了人民幣匯率浮動區間。

近年來，隨著我國經濟水平持續平穩的較快發展，經濟體制改革的不斷深化，金融領域的改革以及外匯管制的進一步放寬，外匯市場建設的深度和廣度都在不斷地拓展，這為完善人民幣匯率機制創造了有利條件。另外，由于我國長期面臨著經常項目和資本項目雙順差的局面，使得我國貿易摩擦不斷加劇。于是，2005年7月21日起，我國開始實行“以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度”，結束了長期釘住美元的匯率制度。根據對匯率合理均衡水平的測算，人民幣對美元即日升值2％，美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣。圖1顯示從2005年7月21日起，人民幣開始小幅度浮動，升值趨勢日漸明顯，并一直持續到2008年上半年。從2008年下半年開始，人民幣升值基本暫停，但由于受美國次貸危機引發的全球金融危機的影響，一些主要貿易伙伴國家本幣發生相對貶值，人民幣實際上仍然處于相對升值狀態。

二、人民幣升值對銀行業的影響

人民幣升值將會對我國各個領域產生影響。就銀行業而言，人民幣升值是一把“雙刃劍”，使得銀行業在面臨著許多機會的同時，也面臨著很多新的挑戰。

(一)正面影響

1 有利于提高我國銀行的國際競爭力。銀行業是以負債經營為特色的行業，其資本金相對較少，但融資杠桿率很高。因此，資本金規模的大小決定著銀行是否具有更強的競爭能力。一方面，銀行資本是銀行發放貸款和其他投資的資金來源之一，它和銀行負債一起為銀行提供融資；另一方面，銀行資本又是保護債權人、使債權^，最大限度地降低風險損失的緩沖器，一旦銀行遭受損失，首先消耗的則是銀行資本金，它是承擔和吸收風險損失的第一來源。資本金規模較高的銀行有能力接受相對風險較大、收益較高的項目，從而比資本金規模相對較低的銀行更具有競爭能力。由于各個國家的幣種不同，所以每個國家的銀行都主要經營本國貨幣業務。經營人民幣業務和人民幣資產是我國銀行業的主體，銀行的資本金會隨著人民幣的升值而不斷提高，資本金規模也會隨之不斷擴大。同時，隨著人民幣的不斷升值，人民幣的購買力也不斷增強，在相同價值的人民幣資產下，可以兌換更多數量的美元或者其它外幣資產。因而，人民幣升值有利于提升國內銀行業的國際競爭力。

2 有利于壯大外匯市場交易，進而給銀行帶來新的利潤增長點。伴隨著人民幣升值的匯率體制改革使得銀行的各類外匯交易不斷擴大，外匯市場的壯大給銀行業帶來了新的利潤增長點。首先，新的匯率改革體制允許具備結售匯和衍生產品交易資格的銀行開辦遠期和掉期業務，銀行可以通過開辦遠期結售匯、人民幣與外幣掉期等外匯衍生業務，擴大外匯交易范圍和交易期限，為企業和居民提供全面、靈活的匯率風險管理服務。其次，由于擴大了銀行間外匯即期市場人民幣對非美元貨幣的匯率波動幅度，銀行間也可以通過外匯市場做市商來賺取外匯差價收益，還可通過提供更多的本外幣聯動投資等理財業務增加銀行中間業務收入，進而增加銀行利潤。

(二)負面影響

1 人民幣升值吸引了大量國際游資流入，我國金融體系的穩定性可能遭受損害。當一國的貨幣面臨升值壓力或持續升值時，在升值前如把外幣換成本幣，一旦本幣升值，投資者再將本幣兌換成外幣，這樣就可以獲得與升值幅度相對應的本幣升值收益。這將會促使大量國外投資者投資該國資產，從而吸引巨額的國際游資流入該國。人民幣升值吸引了大量的國際游資進入中國，一方面豪賭人民幣升值，另一方面流入股票和房地產市場。目前，我國金融監管體系相對較弱，金融市場發展相對滯后，市場功能尚不完善。在這種情況下，國際游資的大量流人，將會威脅到我國金融體系的穩定發展。首先，它將直接對我國國際收支造成沖擊，使其面臨越來越大的不穩定性。其次，國際游資的大量進入將會導致我國貨幣投放量快速增長，從而給我國貨幣政策的實施增加了難度。最后，大量的國際游資注入我國的股票市場和房地產市場，這使得國內股票市場和房地產市場出現大量泡沫，其隱藏的市場風險也顯而易見。這些都將會給我國金融體系的穩定帶來危害，進而影響到我國銀行業的發展。

2 人民幣升值使銀行面臨匯率波動風險，給銀行帶來損失。銀行匯率風險主要是指在各項經濟活動中，由于匯率波動的時間差、地區差以及幣種和期限結構不匹配等因素而帶來的損失。首先，人民幣升值將直接導致銀行外幣計價資產縮水。一旦人民幣兌換美元或其它各種外幣發生升值，由于匯率的變動，將導致銀行的相關外幣計價資產減少。其次，人民幣一旦升值，人民幣匯率將會隨之出現變動，那么銀行就需要按照新的匯率對外匯資產和負債進行重新估值，并在合并報表時，將以外幣表示的資產和負債折算為以本幣表示的資產和負債。由于匯率的波動使得不同時期使用的匯率不一致，于是估值的變動差額將會反映在銀行的財務報表上，同時，銀行將會面臨資產和負債的重新估值風險和會計上的核算損益，進而影響銀行的財務報告結果。再次，由于近幾年受人民幣升值預期的影響，銀行外匯存款增速下降。同時，隨著我國經濟的不斷開放與人民幣升值預期的不斷刺激，我國企業和居民對外匯資金的需求在不斷上升，企業和居民的外匯貸款呈現出持續增長的態勢。由于人民幣的升值抑制了外匯存款的增長，這使得金融機構的外匯存貸比呈現出不斷升高的態勢，有時甚至超過了人民銀行制定的外匯存貸比不得高于85％的警戒線(見下表)。因此，銀行業可能會面臨在低成本的外匯存款來源減少的情況下，被迫轉向籌資成本較高的外匯資金來源以滿足外匯貸款不斷增長的需求，這勢必將會導致銀行在外匯資產負債總量與結構上的失衡，從而給銀行帶來較大的匯率波動風險。

3 人民幣升值將造成外貿企業的盈利下降，進而影響銀行貸款質量。2005年7月21日，中國人民銀行宣布人民幣對美元一次性升值2.1％，并且對人民幣匯率形成機制實施了重大的改革，開始實行以“市場供求為基礎、參考一藍子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度”，結束了長期以來釘住美元的匯率制度。此后，人民幣開始小幅浮動，但升值趨勢越來越明顯，升值速度也越來越快。截至2008年底，人民幣匯率已累計升值21％。人民幣升值使得國內部分行業和企業的經營狀況發生變化，從而影響銀行給這些行業和企業貸款資產的質量。一般，人民幣升值將抑制出口，這嚴重擠壓了出口導向型企業的利潤空間，隨著企業盈利能力和償債能力的下降，將會增大銀行在相關行業的貸款風險，從而影響銀行的貸款質量。據中央財經大學中國銀行業研究中心的調研報告：將近57％的中小型出口企業稅后利潤率集中在5％以內，利潤率在5％-10％的占28％，10％-15％的則只占9.57％，高于15％的只有5.45％。可見，我國中小型出口企業的利潤率并不高，尤其是紡織、服裝等勞動密集型制造業，有84.07％的出口企業利潤率集中在5％以內。2005年中國紡織業全行業利潤率僅3％，汽車行業的廠家平均利潤率僅4％，平板電視利潤率僅1％。可見，人民幣升值給我國一些出口行業和企業造成了一定程度的沖擊。在升值的背景下，這些行業和企業的利潤空間不斷縮小，有的甚至面臨虧損的境地，這將導致銀行給相關行業和企業的貸款風險增加，貸款質量下降，從而增加銀行的不良資產。