淺議我國中小企業(yè)間接融資問題

摘要：中小企業(yè)在增加就業(yè)機(jī)會(huì)、激發(fā)市場活力、維持經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展等方面均發(fā)揮著非常重要的作用，其健康、穩(wěn)定的發(fā)展已經(jīng)成為整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的重要因素之一。然而，中小企業(yè)普遍受到融資瓶頸的制約，尤其是在金融危機(jī)尚未見底、央行基于通脹預(yù)期考慮對(duì)信貸規(guī)模有所收緊的背景下，如何疏通間接融資渠道，對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展壯大來說就顯得尤為重要。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；間接融資；銀行信貸

自2008年9月開始，由美國次債危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國中小企業(yè)的正常經(jīng)營與發(fā)展產(chǎn)生了極為不利的影響，國內(nèi)中小企業(yè)的融資需求規(guī)模迅速擴(kuò)大。然而，基于對(duì)2009年積極財(cái)政政策累積通脹壓力的考慮，央行決定從2010年2月25日起再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是繼1月18日存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后的第二次調(diào)整，從而導(dǎo)致本已十分困難的中小企業(yè)融資陷入了更為艱難的境地。

本文從我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀人手，通過分析中小企業(yè)的融資特點(diǎn)及融資難的深層原因，就如何有效解決我國中小企業(yè)間接融資難的問題提供一些建議。

一、我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

通過分析中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)可知，金融機(jī)構(gòu)的貸款是中小企業(yè)最主要的間接融資渠道，股票和債券等直接融資比例雖然有所增加，但所占籌資比重依然很小。根據(jù)人民銀行針對(duì)中小企業(yè)融資難問題所做的《中國中小企業(yè)融資狀況調(diào)查報(bào)告》，國內(nèi)中小企業(yè)的資金大多來源于金融機(jī)構(gòu)的間接融資。據(jù)調(diào)查報(bào)告顯示，當(dāng)國內(nèi)中小企業(yè)資金緊張時(shí)，62％的樣本企業(yè)主要采取向銀行借款的方式籌集資金，23％的樣本企業(yè)會(huì)向內(nèi)部職工、親友及其它企業(yè)拆借，15％的樣本企業(yè)則會(huì)選擇民間借貸等其它方式。如果取得銀行貸款較為困難，無法滿足中小企業(yè)的需求，從而形成資金缺口，就會(huì)使得中小企業(yè)融資難的問題極為突出和集中。

二、我國中小企業(yè)間接融資的特點(diǎn)

1 “短、頻、急、小”是中小企業(yè)最為顯著的融資特征。由于經(jīng)營規(guī)模的限制，中小企業(yè)融資大多作為購進(jìn)原材料、償還債務(wù)等短期資金周轉(zhuǎn)之用，因此也就存在著時(shí)間和額度兩方面的不確定性，中小企業(yè)融資往往具有周期短、頻率高、需求急、額度小的特點(diǎn)。

2 資信級(jí)別低、放貸風(fēng)險(xiǎn)較大是中小企業(yè)又一顯著的融資特征。銀行等金融機(jī)構(gòu)審批企業(yè)貸款一般都將資產(chǎn)抵押、尤其是不動(dòng)產(chǎn)抵押作為首要條件。中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，大多是因?yàn)樘峁┝俗泐~的抵押物，其次是因?yàn)樘峁┝擞行?dān)保。然而，由于受到資產(chǎn)(不動(dòng)產(chǎn))規(guī)模以及經(jīng)營穩(wěn)定性的限制，中小企業(yè)大多存在抵押物不足、缺乏擔(dān)保的問題，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)這一主要的間接融資渠道受阻。

三、我國中小企業(yè)間接融資難的原因

中小企業(yè)融資難是全球范圍內(nèi)普遍存在的問題，究其原因，既有來自企業(yè)本身的內(nèi)部因素，同時(shí)又有來自金融體系的外部因素。具體來講，主要可以歸結(jié)為以下兩點(diǎn)：

1 銀企之間信息不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)較大。中小企業(yè)經(jīng)營、運(yùn)作及管理的規(guī)范程度普遍較低、透明度不高，財(cái)務(wù)制度不健全，銀行等金融機(jī)構(gòu)難以獲得真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的放貸信息。此外，中小企業(yè)大多缺乏有效的擔(dān)保，加之自身經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性較差，信用空白或不佳。這些因素均直接導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)增大，最終使得中小企業(yè)很難獲得金融機(jī)構(gòu)的間接融資支持。

2 金融服務(wù)體系不夠健全，金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏適應(yīng)中小企業(yè)融資特點(diǎn)的金融創(chuàng)新服務(wù)。目前，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款方式中，普通采取抵押、質(zhì)押和擔(dān)保等方式。雖然以上貸款方式具有安全性高、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)小的優(yōu)點(diǎn)，但無疑將大多數(shù)有融資需求的中小企業(yè)拒之門外，削弱了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資支持力度。即使少數(shù)中小企業(yè)滿足以上要求，這幾種貸款方式的評(píng)估時(shí)間長、環(huán)節(jié)多、手續(xù)煩，很大程度上增加了貸款的交易成本，進(jìn)而影響了中小企業(yè)的正常經(jīng)營。

四、我國中小企業(yè)間接融資難的解決對(duì)策

1 構(gòu)建完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，有效防范潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)，解決中小企業(yè)抵押物不足和缺乏擔(dān)保的問題。

目前我國信用擔(dān)保體系的缺失已經(jīng)成為中小企業(yè)融資難的主要原因之一，因此，構(gòu)建和完善信用擔(dān)保體系對(duì)于疏通中小企業(yè)間接融資渠道來說就顯得尤為重要。具體來講，需要從以下幾點(diǎn)入手：

(1)加快有關(guān)信用擔(dān)保的法律法規(guī)建設(shè)，為中小企業(yè)融資提供法律支持。信用擔(dān)保體系的構(gòu)建，必須要以相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)為前提，完善的信用立法體系能為我國的信用擔(dān)保建設(shè)提供有效的法律約束。西方發(fā)達(dá)國家基本上都已經(jīng)具備完善的信用管理立法框架體系，我們完全可以借鑒它們的成功經(jīng)驗(yàn)，并根據(jù)我國的實(shí)際情況，加快《中小企業(yè)信貸法》和《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》等相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系基本框架，從而為中小企業(yè)的融資創(chuàng)造良好的軟環(huán)境。

(2)建立商業(yè)性擔(dān)保體系，為中小企業(yè)融資提供有效的信用保證。擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為企業(yè)與銀行之間的橋梁，通過信用保證的方式可以有效地解決中小企業(yè)資信級(jí)別低的問題。我國目前的商業(yè)性擔(dān)保體系尚未建立，由于政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的輻射面較窄，在實(shí)際操作中還面臨著許多問題。因此，我國急需建立具有一定準(zhǔn)備金規(guī)模，完全按照市場模式進(jìn)行規(guī)范化操作的商業(yè)性擔(dān)保體系，以彌補(bǔ)該部分的市場空白，從而在一定程度上緩解中小企業(yè)的融資難題。

(3)充分發(fā)揮以商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)為主體的服務(wù)機(jī)構(gòu)的作用，為中小企業(yè)融資提供強(qiáng)大的外力支持。由商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)出面以集體的名義同銀行協(xié)商貸款事宜，能夠很好地解決銀企之間信息不對(duì)稱的問題，因?yàn)樯虝?huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)其會(huì)員經(jīng)營狀況的了解程度要比銀行全面、準(zhǔn)確得多。通過和銀行簽訂合作協(xié)議，由資金充裕的會(huì)員出資組成擔(dān)保金作為抵押，銀行方面以協(xié)商的比例發(fā)放貸款。這種建立在集體信譽(yù)上的擔(dān)保方式大大降低了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能為會(huì)員爭取到貸款利率、還款方式等方面的優(yōu)惠，從而更有利于中小型會(huì)員的發(fā)展壯大。商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)還可以考慮組建自己的擔(dān)保公司，完全按照商業(yè)模式進(jìn)行規(guī)范化操作，當(dāng)會(huì)員資金短缺時(shí)就能及時(shí)得到銀行的資金供給。總之，商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)該充分發(fā)揮其服務(wù)功能，為會(huì)員搭建一個(gè)快捷、便利的融資平臺(tái)。

2 構(gòu)建多元化的金融服務(wù)體系，為中小企業(yè)融資提供強(qiáng)有力的系統(tǒng)支持。

(1)開發(fā)針對(duì)中小企業(yè)融資的多元化信貸業(yè)務(wù)。由于中小型企業(yè)具有“短、頻、急、小”的融資特點(diǎn)，針對(duì)大客戶的信貸操作模式顯然不適合中小企業(yè)的需求。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該積極創(chuàng)新，努力開發(fā)滿足中小企業(yè)融資需求的信貸業(yè)務(wù)。比如自助循環(huán)貸款，華夏銀行率先推出的“隨心貸”業(yè)務(wù)就很有代表性。它基于客戶的資信狀況進(jìn)行一次性授信，授信方式包括不動(dòng)產(chǎn)抵押、存單國債質(zhì)押和保證擔(dān)保等方式。在有效期內(nèi)客戶均可以通過電話銀行、網(wǎng)上銀行、自助查詢機(jī)等自行操作貸款，方便快捷，大大降低了貸款的時(shí)間成本，非常適合中小企業(yè)“短、頻、急、小”的融資需求。

(2)發(fā)展地方性中小型金融機(jī)構(gòu)。信息不對(duì)稱的普遍存在，使得金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的交易成本高、信貸風(fēng)險(xiǎn)大，大型金融機(jī)構(gòu)均存在對(duì)中小企業(yè)的“惜貸”現(xiàn)象。這不僅導(dǎo)致金融市場的資源配置效率低，而且嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的長足發(fā)展。地方性中小型金融機(jī)構(gòu)同大型金融機(jī)構(gòu)相比，產(chǎn)權(quán)明晰、委托管理層次少、與客戶聯(lián)系緊密，具有業(yè)務(wù)決策靈活、交易成本較低等優(yōu)勢，更能適應(yīng)和滿足中小企業(yè)的融資需求。

(3)設(shè)立以中小型企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的政策性銀行。對(duì)那些屬于國家重點(diǎn)支持的行業(yè)，可以設(shè)立相關(guān)的政策性銀行。政策性中小企業(yè)銀行的資金可以遵循多樣化和市場化的原則來籌集，其來源主要有：國家撥款設(shè)立的中小企業(yè)發(fā)展基金、政策性銀行的股份化、債券發(fā)行、中央銀行貸款、銀行資產(chǎn)的證券化、世界銀行和其他國際金融組織及外國政府的無償或低息貸款等。通過政策性中小企業(yè)銀行的設(shè)立，可以幫助重點(diǎn)行業(yè)的中小企業(yè)順利度過融資難關(guān)。

總之，中小企業(yè)的健康成長是我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的一個(gè)重要增長極，中小企業(yè)融資難題的解決需要其自身的努力、社會(huì)的關(guān)注、政府的扶持以及金融部門的支撐。只有各方面通力協(xié)作，共同努力，才能在信貸規(guī)模有所收緊的條件下，為中小企業(yè)更快更好地發(fā)展提供強(qiáng)有力地資金支持。