后危機(jī)時(shí)代世界碳交易市場(chǎng)的發(fā)展及其前景

[摘要]后危機(jī)時(shí)代配額式和項(xiàng)目式碳交易市場(chǎng)的交易量和交易額都有所增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度并不平衡，原因在于碳減排單位價(jià)格的下降，這是由金融危機(jī)造成的碳市場(chǎng)需求和供給不均衡所導(dǎo)致的。然而在政府實(shí)施積極政策的國(guó)家或地區(qū)，碳市場(chǎng)則受負(fù)面影響較小。因此各國(guó)要完善碳的定價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)碳價(jià)的監(jiān)控，重視法律法規(guī)的建設(shè)。哥本哈根氣候大會(huì)之后的碳市場(chǎng)，其發(fā)展既讓人期待，又具有很大的不確定性。

[關(guān)鍵詞]碳交易市場(chǎng)

金融危機(jī)

配額式交易

項(xiàng)目式交易

[中圖分類(lèi)號(hào)]F127 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1004-6623(2010)04-0104-04

一、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)碳交易市場(chǎng)的影響

雖然金融危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，但整個(gè)碳市場(chǎng)2008年和2009年在交易量和交易額上仍然有所增長(zhǎng)，據(jù)彭博社有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年碳市場(chǎng)交易量為7375MtCO2e，比2008年增長(zhǎng)了94％；而成交額為127億美元，僅僅比前一年增長(zhǎng)了5.5％。這種交易量和交易額上的不平衡增長(zhǎng)主要是由減排單位的價(jià)格大幅下降造成的。

(一)配額式交易市場(chǎng)

受金融危機(jī)的影響，配額式交易市場(chǎng)2009年的交易量比2008年增加了近107％，但交易額僅增加了8.4％(見(jiàn)表1)。由此可以推測(cè)減排單位價(jià)格在金融危機(jī)之后出現(xiàn)了大幅度下降。

1.歐盟

作為全球影響力最大的碳交易市場(chǎng)，歐盟排放交易體系(EuETS)的交易量占據(jù)了全球配額市場(chǎng)的絕大部分，但是其減排單位EUAs價(jià)格的下降同樣造成了交易量和交易額的不平衡增長(zhǎng)。2008年交易額比2007年增加了近87％，而2009年交易額僅增長(zhǎng)了5.3％。由國(guó)際環(huán)境衍生品交易所Bluenext的數(shù)據(jù)可以看到，受金融危機(jī)的影響，EUAs價(jià)格從2008年6月的歷史性高價(jià)C28.73/t不斷下跌，在2009年2月12日，更是接近谷底ε7.96／t，幾個(gè)月內(nèi)跌幅達(dá)到了75＆。

2.美國(guó)：

美國(guó)的碳市場(chǎng)也受?chē)?guó)內(nèi)政策導(dǎo)向變化的影響。芝加哥氣候交易所(ccx)2008年的交易量達(dá)到69MtC02e，相比2007年的23MtC02e增長(zhǎng)了兩倍多；交易額達(dá)到了3.09億美元，增長(zhǎng)了三倍多。金融危機(jī)對(duì)它的影響在2008年并未顯現(xiàn)出來(lái)，原因在于美國(guó)相關(guān)政策法案的積極刺激作用。2009年6月美國(guó)眾議院以微弱優(yōu)勢(shì)通過(guò)了《美國(guó)清潔能源安全法案》，這種政策上的積極信號(hào)或許對(duì)今后CCX的發(fā)展是一件好事。

區(qū)域溫室氣體減排行動(dòng)RGGI關(guān)于配額RGGAs的交易市場(chǎng)可分為一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)主要進(jìn)行RGGAs的初始拍賣(mài)交易，二級(jí)市場(chǎng)包括配額單位和金融衍生品的交易，后者又稱(chēng)為芝加哥氣候期貨交易所CCFE。從2008年到2009年，雖然一級(jí)市場(chǎng)上的RGGAs交易量(Auctioned)增長(zhǎng)得很快(從40MtC02e到109MtC02e)，但是二級(jí)市場(chǎng)上的交易量(Exchanged)更是從8.2MtC02e迅猛增長(zhǎng)到700MtC02e。今年年初CCFE的RGGA交易量有所減少，價(jià)格仍然呈下降的趨勢(shì)。

3.澳大利亞

澳大利亞新南威爾士州(Nsw)溫室氣體排放交易體系GGAS受金融危機(jī)影響較小，其減排單位在2008和2009年的交易量相差不大，為31～33MtC02e。這主要受益于政府在金融危機(jī)爆發(fā)后對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)：對(duì)碳排放密集型的企業(yè)活動(dòng)(EITE)和燃煤發(fā)電機(jī)生產(chǎn)商提供了援助，把排放限額設(shè)置在一定范圍內(nèi)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣和科技發(fā)展情況靈活進(jìn)行浮動(dòng)調(diào)整；為補(bǔ)償“碳泄露”的風(fēng)險(xiǎn)，逐漸將配額的60％-90％予以分配而非拍賣(mài)，拍賣(mài)的收入用來(lái)彌補(bǔ)降低燃料稅的損失；建立氣候變化行動(dòng)基金幫助企業(yè)平緩渡過(guò)危機(jī)等。

(二)項(xiàng)目式交易市場(chǎng)

1.總體表現(xiàn)

雖然清潔發(fā)展機(jī)制(cDM)一二級(jí)市場(chǎng)上的核準(zhǔn)減排單位cERs價(jià)格受金融危機(jī)影響都出現(xiàn)大幅下降，但在交易量和交易額上卻表現(xiàn)各異。由表2看出，2009年一級(jí)市場(chǎng)上pCERs交易量比上年下降了37.6‰交易額從20億美元減少到8億美元，降幅為60％，pCERs價(jià)格的下降使得交易額下降得更快。相反，在二級(jí)市場(chǎng)上sCERs的交易量從2008年的519 MtC02e曾長(zhǎng)到2009年的776MtCO2e，增長(zhǎng)近50％，交易額則受價(jià)格下降的原因變化不大(139～136億美元)。總的來(lái)看，金融危機(jī)后碳市場(chǎng)上CERs交易量增長(zhǎng)了33％，但受價(jià)格下降的影響交易額反而下降。

從市場(chǎng)參與者角度看，即使在經(jīng)濟(jì)衰退期間，cERs交易市場(chǎng)上最大的供給者仍是中國(guó)(47.95％)。歐盟仍作為最大的需求者(大約占80％)也活躍在市場(chǎng)上，為了減排第三階段的強(qiáng)制性要求買(mǎi)進(jìn)pCERs或在二級(jí)市場(chǎng)上交易sCERs并獲取利潤(rùn)。

2.中國(guó)

目前沒(méi)有建立起自己的碳交易市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)CDM項(xiàng)目產(chǎn)生的cERs很難通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行定價(jià)和買(mǎi)賣(mài)，而只能通過(guò)項(xiàng)目參與者之間的談判和協(xié)商確定，很難占據(jù)交易的主動(dòng)權(quán)。

總的說(shuō)來(lái)，中國(guó)的交易所和企業(yè)參與cDM項(xiàng)目和交易cgRs仍然經(jīng)驗(yàn)不足，易受全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)外交易市場(chǎng)變動(dòng)的影響。第一，由于金融危機(jī)的沖擊，中國(guó)CDM項(xiàng)目的cERs交易價(jià)格的談判普遍出現(xiàn)挫折。受?chē)?guó)際上EUAs和CERs價(jià)格下跌的影響，2009年年初國(guó)內(nèi)CERs的交易價(jià)格自2007年的最高點(diǎn)下降了60％，交易量也開(kāi)始顯著減少。交易量和價(jià)格的大幅下降，國(guó)內(nèi)企業(yè)不同程度地遭受損失，但由于缺乏統(tǒng)一的市場(chǎng)和相關(guān)的法律法規(guī)，政府也無(wú)法進(jìn)行干預(yù)和管理。第二，經(jīng)濟(jì)衰退使CDM項(xiàng)目融資困難，再加上有些項(xiàng)目自身技術(shù)或流程的問(wèn)題，使得許多cERs無(wú)法獲得權(quán)威機(jī)構(gòu)的全部核準(zhǔn)。在哥本哈根大會(huì)后，聯(lián)合國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制執(zhí)行理事會(huì)(EB)懷疑中國(guó)利用產(chǎn)業(yè)政策操作項(xiàng)目流程并獲取資金，開(kāi)始以比正常流程更復(fù)雜的程序?qū)彶橹袊?guó)的cDM項(xiàng)目，并暫停核準(zhǔn)數(shù)十家風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的打擊再加上外界機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審查，使得中國(guó)CDM項(xiàng)目的曲折之路更加艱難。

(三)改善碳交易市場(chǎng)的建議和意見(jiàn)

首先，在市場(chǎng)上，碳交易的價(jià)格很可能是最重要的問(wèn)題，它很容易受到外部市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，也很難對(duì)其預(yù)測(cè)。所以應(yīng)對(duì)碳交易市場(chǎng)上減排單位價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段調(diào)節(jié)不平衡的供給和需求，減小外部經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)碳幣的沖擊，以期實(shí)現(xiàn)價(jià)格的“軟著陸”，促進(jìn)碳市場(chǎng)的局部均衡。

其次，各國(guó)應(yīng)完善碳交易的法律法規(guī)體系建設(shè)，當(dāng)尚未成熟的碳市場(chǎng)在遭受外部動(dòng)蕩沖擊時(shí)，給予政策上和立法上的引導(dǎo)和援助，向市場(chǎng)發(fā)出積極的信號(hào)，增強(qiáng)市場(chǎng)投資者的信心，提高碳市場(chǎng)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力。

最后，對(duì)于尚未統(tǒng)一成型的碳市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險(xiǎn)莫過(guò)于政策的不確定性。加強(qiáng)國(guó)家之間的談判與協(xié)商，減少條約和法案的變動(dòng)性，是碳市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。還應(yīng)在確定整體減排框架下健全和完善減排機(jī)制，減少繁冗和低效率，提高經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效應(yīng)。

二、后危機(jī)時(shí)代碳交易市場(chǎng)的前景展望

后金融危機(jī)時(shí)代乃至更長(zhǎng)時(shí)期，碳交易市場(chǎng)的發(fā)展都令人十分期待，根據(jù)世界銀行的估計(jì)，預(yù)計(jì)2012年全球碳市場(chǎng)將達(dá)到1500億美元，有望超過(guò)石油市場(chǎng)成為世界第一大市場(chǎng)。但是在樂(lè)觀預(yù)期的同時(shí)，我們也要謹(jǐn)慎地看待它在金融危機(jī)時(shí)期表現(xiàn)出來(lái)的問(wèn)題和弊端，同時(shí)更要關(guān)注影響其未來(lái)不確定發(fā)展的那些因素。

(一)主要碳交易市場(chǎng)的前景展望

首先，歐盟作為全球碳市場(chǎng)上最重要的參與者，今后不論是在交易量還是交易額上都將占據(jù)著EuETs的主導(dǎo)地位。今年1月，歐盟委員會(huì)呼吁到2015年建立一個(gè)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OEcD)范圍內(nèi)的碳市場(chǎng)，到2020年囊括所有大型碳排放者，這一行為如果成功將建立起一個(gè)統(tǒng)一的全球性的碳市場(chǎng)。但不論是否能成功，歐盟都將不斷影響其他碳市場(chǎng)，主導(dǎo)碳市場(chǎng)的發(fā)展方向。2012年之后國(guó)際條約和政策的變動(dòng)充滿了不確定性，使碳市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展蒙上陰影。

其次，美國(guó)政府的重視和相關(guān)法案政策的出臺(tái)將快速增加其國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模，提高其發(fā)展速度。美國(guó)《清潔能源法案》的出臺(tái)加快了配額限量一交易體系的建立，進(jìn)一步完善了交易市場(chǎng)的機(jī)制。隨著RGGI的成熟和完善，建立起統(tǒng)一的美國(guó)排放交易體系(USETS)也不是遙不可及的事情。不過(guò)，后危機(jī)時(shí)代RGGI市場(chǎng)的回暖有可能是短暫的，市場(chǎng)上整體性減排單位供過(guò)于求的狀態(tài)可能導(dǎo)致市場(chǎng)的非均衡發(fā)展。

最后，雖然危機(jī)的負(fù)面影響還未徹底消除，但市場(chǎng)上對(duì)發(fā)展中國(guó)家的CDM項(xiàng)目及CERs仍有巨大的潛在需求。歐盟和美國(guó)等國(guó)對(duì)減排單位的需求為發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)了很好的機(jī)會(huì)，同時(shí)也給CDM的發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

(二)對(duì)中國(guó)建立和發(fā)展碳交易市場(chǎng)的思考

目前中國(guó)沒(méi)有建立的統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)，抵抗金融危機(jī)和外部沖擊的能力不強(qiáng)，在參與全球碳交易上也表現(xiàn)出經(jīng)驗(yàn)不足。即使碳交易市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展具有不確定性，中國(guó)也必須積極參與到全球的碳交易浪潮中，努力構(gòu)建自己的碳交易市場(chǎng)。一方面，若沒(méi)有自己的交易市場(chǎng)而僅僅通過(guò)項(xiàng)目的談判進(jìn)行，將無(wú)法獲得減排單位的定價(jià)權(quán)，這將導(dǎo)致低效率和低效益，影響低碳經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。另一方面，碳交易市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮螅型^(guò)石油市場(chǎng)，未來(lái)很有可能成為重建國(guó)際貨幣體系和國(guó)際金融秩序的基礎(chǔ)性因素，而目前發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家在這方面都處于起跑線上，可見(jiàn)加快建立并發(fā)展碳市場(chǎng)蘊(yùn)涵著深刻的戰(zhàn)略意義，有利于在未來(lái)全球碳市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。

自2009年下半年開(kāi)始，通過(guò)碳交易發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)得到更多的重視，建立國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)的呼聲越來(lái)越高。在2009年12月召開(kāi)的哥本哈根氣候大會(huì)上，中國(guó)向外界提出溫室氣體自愿性減排行動(dòng)目標(biāo)，決定到2020年每單位的GDP二氧化碳排放量比2005年下降40％～45％，向外界表明了中國(guó)參與全球減排、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的行列中。國(guó)內(nèi)的碳交易也逐漸克服了危機(jī)的負(fù)面影響，吸引著國(guó)外投資者的參與與合作。天津排放權(quán)交易所啟動(dòng)了一項(xiàng)“限量一交易”的計(jì)劃，進(jìn)行了二氧化硫的排放交易；北京環(huán)境交易所開(kāi)啟了企業(yè)自愿減排市場(chǎng)，在哥本哈根會(huì)議期間推出了中國(guó)首個(gè)自愿碳減排標(biāo)準(zhǔn)“熊貓標(biāo)準(zhǔn)”。但是中國(guó)碳交易市場(chǎng)的形成和發(fā)展之路仍任重而道遠(yuǎn)。它不僅需要一套國(guó)家關(guān)于統(tǒng)一碳市場(chǎng)的法律法規(guī)體系，而且需要區(qū)域性交易平臺(tái)的建立和完善，更需要有和國(guó)外碳交易市場(chǎng)相聯(lián)系的運(yùn)作機(jī)制和規(guī)則。因此，在對(duì)中國(guó)碳交易市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展充滿期待的同時(shí)，更多的思考和努力應(yīng)該留在行動(dòng)和實(shí)踐中。

三、結(jié)語(yǔ)

經(jīng)過(guò)金融危機(jī)的“洗禮”，未來(lái)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展前景雖然充滿了不確定性，但總體是向上的。需要注意的是，對(duì)國(guó)際條約能否延續(xù)的疑問(wèn)以及各國(guó)政策變動(dòng)所造成的不確定性給碳市場(chǎng)帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)十年能否建立全球性統(tǒng)一碳市場(chǎng)，很大程度取決于國(guó)際條約能否順利延續(xù)或得到更替；各地區(qū)或國(guó)家有關(guān)立法的完善和適時(shí)的經(jīng)濟(jì)干預(yù)，對(duì)于碳市場(chǎng)抵御內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的能力也具有舉足輕重的作用。因此，在對(duì)未來(lái)碳市場(chǎng)發(fā)展充滿期望的同時(shí)，各國(guó)齊心協(xié)力完善政策，努力達(dá)成減排共識(shí)，才是對(duì)碳市場(chǎng)在后危機(jī)時(shí)代乃至更長(zhǎng)時(shí)期可持續(xù)發(fā)展的明智之舉。