從經(jīng)濟周期變化視角看信貸風(fēng)險防范

摘要:經(jīng)濟決定金融，金融對經(jīng)濟有巨大的反作用。經(jīng)濟周期是經(jīng)濟發(fā)展的基本變化軌跡，同時對商業(yè)銀行信貸質(zhì)量具有非常明顯的傳遞效應(yīng)。商業(yè)銀行要有效地防范信貸風(fēng)險，除了要加強內(nèi)部管理外，更重要的是要從經(jīng)濟周期的運動變化規(guī)律中找出防范風(fēng)險的戰(zhàn)略思路。

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;信貸風(fēng)險;經(jīng)濟周期

中圖分類號: F830.99文獻標(biāo)識碼: A文章編號: 1004-1494(2010)01-0074-05

收稿日期:2009-10-30

作者簡介:陸岷峰(1962-)，男，江蘇金湖人，南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博士后，江蘇銀行總行高級會計師，研究方向:宏觀經(jīng)濟、商業(yè)銀行、中小企業(yè);

葛 虎(1984-)，男，安徽界首人，南京財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院碩士研究生，研究方向:商業(yè)銀行資產(chǎn)管理與市場營銷。

信貸風(fēng)險是對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量高低的一種描述，信貸質(zhì)量的高低受到多種因素制約，其中經(jīng)濟周期性波動是重要影響因素之一。經(jīng)濟周期的復(fù)蘇、高漲、衰退和蕭條的各個階段，商業(yè)銀行所面臨的信貸風(fēng)險也是不同的。本文通過與經(jīng)濟增長密切相關(guān)的銀行信貸規(guī)模的變動來反映經(jīng)濟的波動與銀行信貸之間的關(guān)系，說明經(jīng)濟周期性的波動對銀行信貸質(zhì)量的重要影響。受美國次貸危機等一系列因素的影響，我國經(jīng)濟正處在新一輪經(jīng)濟周期的調(diào)整階段，同時我國的銀行業(yè)也正面對我國經(jīng)濟周期波動的挑戰(zhàn)。加強經(jīng)濟周期性波動與商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理研究，對于我國商業(yè)銀行從反周期角度，探索降低風(fēng)險、把握機遇、深化改革、重塑經(jīng)營管理體系，提高綜合競爭力，具有十分重要的理論和現(xiàn)實意義。

一、商業(yè)銀行信貸風(fēng)險與基于經(jīng)濟周期的關(guān)聯(lián)度分析

(一)我國經(jīng)濟發(fā)展客觀存在周期的變化特點

經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。國內(nèi)外學(xué)者分別從不同角度來論述經(jīng)濟周期的波動和表現(xiàn)形式，本文根據(jù)GDP這一指標(biāo)的變化來描述我國改革開放以來經(jīng)濟呈現(xiàn)的周期性變化狀況。

根據(jù)表1(中國1978-2008年GDP的增長速度)畫出圖2，從圖2可以明顯看出近三十年間(1978-2008年)GDP增長率的走勢呈明顯的周期性變化軌跡。以GDP增長率劃分經(jīng)濟波動區(qū)間大致可以劃分為三個周期。第一周期(1978-1991年):這一周期期間，實際GDP的平均算術(shù)增長率為9.27%，最高速度為15.2%，最低速度為3.8%，波動程度的標(biāo)準(zhǔn)差為3.39%。經(jīng)濟的波動性比較顯著，波動模式為:投資擴張—供給擴張—消費擴張。這種總供給驅(qū)動的經(jīng)濟增長模式具有顯著的波動性，但也誘導(dǎo)了經(jīng)濟的高速增長。此周期內(nèi)有的可能時間太短自動從衰

退走向繁榮，又從繁榮走向衰退;有的則迅速經(jīng)歷了繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個完整階段。第二周期(1992-1996年):這一周期期間，實際GDP的平均算術(shù)增長率為12.08%，最高速度為14.20%，最低速度為9.6%，波動程度的標(biāo)準(zhǔn)差為1.96%。對比上一階段可見，這個期間的經(jīng)濟運行處于高位水平，平穩(wěn)性和持續(xù)性已經(jīng)較第一個階段有所增強。此間的周期波動模式為:消費擴張—供給擴張—投資擴張—供給擴張。此階段增長率明顯地上了一個臺階，而且完成了一個完整的周期性波動。第三周期(1997-2008年):這一周期期間，經(jīng)濟的波動模式為:投資擴張—供給擴張—消費擴張。這個階段經(jīng)濟運行出現(xiàn)了顯著的穩(wěn)定性，但恰恰在最后消費擴張上的不足，所以導(dǎo)致了周期波動無法完整地體現(xiàn)出來。

(二)經(jīng)濟周期變化對商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的影響

1.經(jīng)濟周期與商業(yè)銀行信貸關(guān)系的定量分析。

從1979-2008年我國商業(yè)銀行信貸增長速度變化與經(jīng)濟增長速度變化圖對比(見圖2)，可以看出經(jīng)濟周期的波動與信貸的周期波動具有密切相關(guān)性。

(1)信貸投入對經(jīng)濟周期影響具有滯后性。為了說明這個問題，建立以信貸增長率為自變量，GDP增長率為因變量的線性回歸模型。模型中的相關(guān)系數(shù)R表示GDP與信貸的關(guān)聯(lián)程度，R越大說明二者關(guān)聯(lián)度越強，反之，則越弱。設(shè)y=GDP增長率，x=信貸增長率，取1978-2008年的數(shù)據(jù)得到回歸方程:y=9.69+2.91x，相關(guān)系數(shù)R=0.114。這說明當(dāng)期的信貸與當(dāng)期的GDP總產(chǎn)值的相關(guān)程度較低，但是當(dāng)我們?nèi)‘?dāng)期的信貸與未來兩年的GDP做回歸分析時卻發(fā)現(xiàn)R的值逐漸增大，分別為0.327和0.333。這就說明信貸投入對經(jīng)濟周期具有滯后效應(yīng):當(dāng)信貸處于上升階段時會帶動經(jīng)濟的上行，但并不同步。這是因為信貸對國民經(jīng)濟的作用并不能立刻顯現(xiàn)，需要一定的時期，因而存在時滯性。但二者在較長時期內(nèi)出現(xiàn)波峰和波谷具有同向性，例如在信貸在1991年達到波峰時國民經(jīng)濟并未達到波峰而是處在繼續(xù)上升階段，到1993年才達到波峰。當(dāng)國民經(jīng)濟處于下行期時信貸也處于下滑階段且比整個經(jīng)濟下滑的更快，先行到達低谷。這與圖2中所描述的二者波動是一致的。

(2)經(jīng)濟周期決定信貸周期。為了說明這個問題我們建立與上面同樣的模型，但是新模型中的自變量是GDP的增長率，因變量是信貸增長率，R表示信貸與GDP的關(guān)聯(lián)程度。我們得出R=0.328，說明經(jīng)濟的變化對信貸的影響是比較顯著的。

2.經(jīng)濟周期與商業(yè)銀行信貸關(guān)系的定性分析。

(1)銀行的放貸行為具有順周期性。在經(jīng)濟快速膨脹的時期，商業(yè)銀行會擴大信用貸款，可能導(dǎo)致整個經(jīng)濟的進一步過熱;相反，在經(jīng)濟開始出現(xiàn)下滑的時候，商業(yè)銀行由于更多的考慮到信貸資金的安全性，更加傾向于緊縮其信貸規(guī)模，進而加劇整個經(jīng)濟的下滑。經(jīng)濟周期上行階段，商業(yè)銀行由于對融資項目預(yù)期盈利能力，借款人的償債能力以及其他收入補償能力的過于樂觀，使得一些風(fēng)險較大，收益相對較小的項目也能獲得融資，這些貸款往往會造成經(jīng)濟衰退時期的風(fēng)險暴露和貸款損失的增加。此外，經(jīng)濟衰退會給商業(yè)銀行帶來降低貸款標(biāo)準(zhǔn)的刺激，以降低信貸準(zhǔn)入門檻來滿足需求方的條件。當(dāng)銀行的索取權(quán)受損時，銀行就會有更大的投機沖動，這種效應(yīng)在經(jīng)濟衰退的時候變得更加強烈，導(dǎo)致信貸風(fēng)險與經(jīng)濟周期之間出現(xiàn)關(guān)聯(lián)性波動。

(2)經(jīng)濟周期變化對商業(yè)銀行信用風(fēng)險的影響。

第一，影響違約概率。違約率一般與經(jīng)濟增長存在反向關(guān)系，當(dāng)經(jīng)濟衰退來臨時，違約概率會顯著的上升;但當(dāng)經(jīng)濟復(fù)蘇時，違約概率也會隨之下降。實證數(shù)據(jù)表明，美國GDP增長降低1個百分點，銀行不良資產(chǎn)率一般上升0.3個百分點，對小銀行來說不良資產(chǎn)率上升0.6個百分點，而我國GDP減速1%，不良資產(chǎn)率上升0.7%。其次，在經(jīng)濟衰退時，債務(wù)人和擔(dān)保人的違約概率都會上升，從而增加追債風(fēng)險。Frye(2000)的研究表明，在經(jīng)濟衰退期的回收率大約要低于經(jīng)濟擴張時的1/3。

第二，影響信用質(zhì)量遷移。Nickelletal(2000)研究考察了宏觀經(jīng)濟對信用等級轉(zhuǎn)移的影響，他將經(jīng)濟狀況劃分為三種不同的情形:峰位、正常及谷底，研究發(fā)現(xiàn)高等級債券有較高的等級穩(wěn)定性，同時不易于降級;等級下降的百分比在經(jīng)濟周期谷底要高于峰位;與投資級債券相比，投機級債券的違約概率對經(jīng)濟周期更為敏感。

第三，影響銀行資本、貸款損失撥備。Lea Zicchino(2005)表示，如果對銀行的資本要求不隨借款者的風(fēng)險狀況調(diào)整，在受到正面的宏觀經(jīng)濟沖擊時，為了滿足增加的信貸需求，銀行資本必須增加;但是當(dāng)資本風(fēng)險權(quán)重取決于宏觀經(jīng)濟狀況，銀行資本就不需要增加來支持擴張其信貸供給。麥克唐納(2007)指出，對于銀行和整個銀行體系來說，貸款損失撥備及核銷制度的不完善以及缺乏透明度是導(dǎo)致信貸風(fēng)險的主要原因，貸款損失撥備計提不足是導(dǎo)致銀行破產(chǎn)和財務(wù)損失的最為重要的原因之一。

二、從經(jīng)濟周期變化規(guī)律中尋找控制信貸風(fēng)險的策略

既然經(jīng)濟周期變化與商業(yè)銀行貸款質(zhì)量有著內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性，因此，商業(yè)銀行在加強信貸風(fēng)險防范，提高信貸質(zhì)量過程中，除了要加強內(nèi)部控制等措施外，從宏觀上把握經(jīng)濟走勢，掌握經(jīng)濟周期變化規(guī)律，從經(jīng)濟周期變化規(guī)律中尋找控制信貸風(fēng)險的策略。

(一)經(jīng)濟周期上行時商業(yè)銀行防范信貸風(fēng)險的策略

在經(jīng)濟上行期，商業(yè)銀行由于對經(jīng)濟形勢的過于樂觀分析，受盈利能力的驅(qū)使可能會放松對信貸對象的審查，增加銀行信貸的供給能力，使得一些風(fēng)險較大、收益小的項目以及資信差的小企業(yè)也能獲得融資，從而增加商業(yè)銀行潛在的信貸風(fēng)險。一旦經(jīng)濟形勢出現(xiàn)波動，這些潛在的信貸風(fēng)險就會導(dǎo)致商業(yè)銀行信貸不良率的上升，影響商業(yè)銀行的正常經(jīng)營。因此，商業(yè)銀行在經(jīng)濟上行時期采取防范信貸風(fēng)險的策略是:第一，要堅持穩(wěn)健的經(jīng)營思想。嚴(yán)格執(zhí)行商業(yè)銀行對客戶信貸質(zhì)量的審查制度，加強銀行員工的思想教育，防范道德風(fēng)險的發(fā)生。第二，在堅持穩(wěn)健經(jīng)營思想的同時要準(zhǔn)確把握經(jīng)濟走勢。由于信貸的滯后性，當(dāng)經(jīng)濟形勢出現(xiàn)下行時，如果商業(yè)銀行不能準(zhǔn)確判斷而繼續(xù)增加信貸就會導(dǎo)致其信貸風(fēng)險的增加。第三，利用經(jīng)濟上行期調(diào)整其自身的信貸結(jié)構(gòu)，主動從一些總體生產(chǎn)能力過剩、經(jīng)濟效益不高、缺乏優(yōu)勢的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、企業(yè)提前退出，選擇具有發(fā)展?jié)摿Φ木G色、環(huán)保、高科技新型產(chǎn)業(yè)及新能源產(chǎn)業(yè)，從而控制商業(yè)銀行信貸的結(jié)構(gòu)風(fēng)險。第四，利用經(jīng)濟上行時期加強商業(yè)銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，健全內(nèi)部控制體系，通過自身決策和管理行為的完善把信貸風(fēng)險控制在最低限度內(nèi)。同時也能增強商業(yè)銀行在經(jīng)濟下行期的抗風(fēng)險能力。

(二)經(jīng)濟周期下行時商業(yè)銀行防范信貸風(fēng)險的策略。

1.國際銀行在經(jīng)濟周期下行時控制信貸風(fēng)險的經(jīng)驗。

(1)在保證財務(wù)穩(wěn)健性上，一是加強流動性管理。銀行的高負債經(jīng)營使其具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，經(jīng)濟的劇烈波動會引起公眾對銀行信心的動搖，一旦發(fā)生擠兌，那些高負債的銀行就很容易破產(chǎn)。花旗銀行的現(xiàn)款戰(zhàn)略是其抵御經(jīng)濟波動的保障性工具。二是強化資本充足率管理。在亞洲金融危機中，香港、新加坡較好地經(jīng)受住了沖擊，其主要原因之一就是銀行經(jīng)營的穩(wěn)健，資本充足率都在15%以上，遠高于國際清算銀行所規(guī)定的8%的最低基準(zhǔn)。三是優(yōu)化撥備機制。

(2)在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，一是增加非利息收入。在經(jīng)濟衰退的情況下，銀行可以盡量降低對貸款利息收入的依賴，提高非利息收入在總收入中所占的比重。資產(chǎn)組合理論可以對此進行合理的解釋:如果非利息收入同傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入并非完全相關(guān)，收入組合就會更加穩(wěn)定。歐洲中央銀行(2000)的報告顯示在歐洲銀行市場上利息收入和非利息收入之間保持著負相關(guān)，這意味著可以帶來巨大的潛在分散化收益。二是大力發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)。零售業(yè)務(wù)具有服務(wù)對象分散，大筆業(yè)務(wù)金額有限，業(yè)務(wù)規(guī)模龐大的特點。同樣的經(jīng)營規(guī)模，零售業(yè)務(wù)可以更好地分散風(fēng)險，實現(xiàn)質(zhì)量，效益和規(guī)模的協(xié)調(diào)發(fā)展。三是優(yōu)化業(yè)務(wù)的地域結(jié)構(gòu)。由于不同國家地區(qū)的經(jīng)濟周期不同步，通過多元化的地域業(yè)務(wù)組合，避免單一市場的經(jīng)濟周期波動造成重大損失。

(3)實行積極的組合風(fēng)險管理，不少西方商業(yè)銀行采用銀團貸款，信用保險，貸款出售，資產(chǎn)證券化以及信用衍生品等風(fēng)險轉(zhuǎn)移手段與工具，有效地對沖了行業(yè)信用風(fēng)險，使得信用風(fēng)險管理方式從消極、被動的風(fēng)險回避轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極、主動的組合風(fēng)險管理。

2.在經(jīng)濟周期下行時我國商業(yè)銀行防范信貸風(fēng)險的措施。

受全球金融危機的影響，2008年第四季度我國經(jīng)濟迅速下滑，新一輪經(jīng)濟周期的拐點已經(jīng)出現(xiàn)，這一段時間經(jīng)濟形勢與未來經(jīng)濟變化可能是V型、U型、W型，都存在一個不確定性恢復(fù)期，因此商業(yè)銀行在發(fā)揮刺激經(jīng)濟發(fā)展的同時又要控制信貸風(fēng)險，所以我國商業(yè)銀行業(yè)在認識經(jīng)濟周期影響機制的基礎(chǔ)上，結(jié)合國際銀行業(yè)應(yīng)對經(jīng)濟周期下行的經(jīng)驗，采取有效措施積極應(yīng)對此次經(jīng)濟周期的下行。

(1)保持較高的資本充足率和功能分散化程度能夠為銀行帶來一個結(jié)構(gòu)性的屏障，從而使銀行免于市場信用水平下滑所帶來的不利影響。資本充足率反映商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失之前，該銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。規(guī)定該項指標(biāo)的目的在于抑制風(fēng)險資產(chǎn)的過度膨脹，保護存款人和其他債權(quán)人的利益、保證銀行等金融機構(gòu)正常運營和發(fā)展。各國金融管理當(dāng)局一般都有對商業(yè)銀行資本充足率的管制，目的是監(jiān)測銀行抵御風(fēng)險的能力。2004年3月我國銀監(jiān)會全面借鑒1988年巴塞爾資本協(xié)議和巴塞爾新資本協(xié)議，并結(jié)合我國銀行實際，出臺了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，規(guī)定商業(yè)銀行資本充足率必須建立在各項資本資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充分計提的基礎(chǔ)之上，將專項準(zhǔn)備從附屬資本中剔除，目前我國商業(yè)銀行的資本充足率保持在8%以上。這套資本監(jiān)管制度體現(xiàn)了審慎監(jiān)管的理念，他要求銀行重視公司管理和風(fēng)險管理，制定和實施更為穩(wěn)健的經(jīng)營戰(zhàn)略，并貫徹到銀行經(jīng)營管理的全過程。我國商業(yè)銀行應(yīng)在完善公司治理和強化內(nèi)部權(quán)力制衡監(jiān)管的基礎(chǔ)上，樹立全面風(fēng)險管理理念，優(yōu)化風(fēng)險評價機制，要根據(jù)全面風(fēng)險管理的要求，把銀行整體目標(biāo)分解為各產(chǎn)品線和各業(yè)務(wù)系統(tǒng)的目標(biāo)，根據(jù)各業(yè)務(wù)系統(tǒng)和產(chǎn)品線風(fēng)險來分配資本，并對所有風(fēng)險實行組合管理，把風(fēng)險管理落實到業(yè)務(wù)的各個領(lǐng)域、各個環(huán)節(jié)。

(2)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)營銷策略，轉(zhuǎn)變發(fā)展模式。存貸款是我國商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)，利息收入在其總收入中占據(jù)核心地位。因此為了將信貸的行業(yè)配置與經(jīng)濟周期輪動相聯(lián)系，著重加強對經(jīng)濟周期波動敏感行業(yè)的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，努力使商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)在經(jīng)濟周期波動中風(fēng)險可控，質(zhì)量穩(wěn)定，經(jīng)營穩(wěn)健。商業(yè)銀行應(yīng)變被動為主動，主動發(fā)展低風(fēng)險業(yè)務(wù)，開辟新的業(yè)務(wù)空間和盈利增長點;努力增收節(jié)支擴大盈利，加強對可用資金的投向管理，優(yōu)化資金運用結(jié)構(gòu)，利用好貸款供求關(guān)系的變化實現(xiàn)合理的定價水平。加快發(fā)展個人消費信貸業(yè)務(wù)，與企業(yè)貸款相比，個人貸款的質(zhì)量長期好于其他貸款類別。一是提高住房個人貸款比重。目前，我國個人住房貸款占銀行業(yè)貸款的比重為18.3%。在城市化加速、金融深化等因素的推動下，我國居民住房消費需求還有巨大的空間。二是擴大消費信貸的多元化產(chǎn)品。我國商業(yè)銀行可以與相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)建立更多的合作，比如組建汽車金融公司，與大型商場、商店、航空公司與旅行社建立合作關(guān)系等，拓展消費貸款的多元化產(chǎn)品。在核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上開展多元化，面對次貸危機，花旗、瑞銀、蘇格蘭皇家銀行等國際知名的金融機構(gòu)紛紛對經(jīng)營戰(zhàn)略實施了重大調(diào)整，放棄對資本市場工具的迷信和高度依賴，摒棄高杠桿、高風(fēng)險、高回報經(jīng)營模式，回歸傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，服務(wù)實體經(jīng)濟。我國商業(yè)銀行應(yīng)吸取歐美商業(yè)銀行的經(jīng)驗教訓(xùn)，在核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上開展多元化，突出核心業(yè)務(wù)的地位。

(3)堅持穩(wěn)定信貸投放并保持適當(dāng)?shù)撵`活性。一是高度重視系統(tǒng)性風(fēng)險，降低期限錯配的風(fēng)險。在經(jīng)濟周期下行階段合理搭配銀行的中長期貸款和短期貸款的比重，保證銀行有充足的資金流動。進一步把信貸增量與流量管理、把信貸與其它融資手段有機結(jié)合起來。二是調(diào)整信貸的投向，利用我國經(jīng)濟的區(qū)域性、差異性及地區(qū)間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，商業(yè)銀行可選擇適度調(diào)整地區(qū)資產(chǎn)配置，在新的地區(qū)經(jīng)濟格局下，分散風(fēng)險，提高資產(chǎn)的收益率。針對我國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整，商業(yè)銀行應(yīng)健全信貸退出機制，從那些成熟行業(yè)及傳統(tǒng)行業(yè)及時退出，轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)的投入，這樣一方面可以降低商業(yè)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險，另一方面也可增加商業(yè)銀行的未來收益。

(4)進一步完善風(fēng)險預(yù)警和管理體系。一是采取更加審慎的資產(chǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)，密切關(guān)注重點行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)的貸款質(zhì)量變化情況以及抵、質(zhì)押資產(chǎn)的價格變動。二是強化壓力測試方法，評定緩沖資本的充足性。建立適應(yīng)自身發(fā)展的風(fēng)險度量模型，有效掌控自身面臨風(fēng)險的大小;積極開發(fā)能夠克服順周期的信用風(fēng)險計量模型，建立前瞻性的貸款撥備計提體系。三是完善風(fēng)險管理組織體系，按照既有利于滿足客戶和市場需求，又能促進創(chuàng)新管理專業(yè)化的要求，建立起符合自身實際的創(chuàng)新管理組織架構(gòu)和靈活、高效的產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新團隊。四是加快信息管理系統(tǒng)建設(shè)，完善風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，實現(xiàn)信息資源共享。同時加強風(fēng)險管理專業(yè)人才培養(yǎng)，提高風(fēng)險管理水平。

(三)對當(dāng)前及今后一個時期經(jīng)濟形勢的基本判斷及商業(yè)銀行防范信貸風(fēng)險的對策

1.對當(dāng)前及今后一個時期經(jīng)濟形勢的基本判斷。

我國經(jīng)濟由于受國際金融危機的影響從2008年末起開始進入新一輪經(jīng)濟周期的下行階段，2009年前兩個季度我國經(jīng)濟的增長率分別為6.1%，7.9%，對我國經(jīng)濟形勢判斷基本是我國經(jīng)濟已經(jīng)走出低谷。但對今后經(jīng)濟的走勢判斷卻出現(xiàn)不同的觀點，很多人都希望中國經(jīng)濟呈V字型態(tài)勢，下去又立即上來。但厲以寧教授認為我國經(jīng)濟的未來走勢關(guān)鍵在于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，如果把轉(zhuǎn)型忽略了，經(jīng)濟未來走勢很可能不是V型，而是W型。如果經(jīng)濟是單純靠增加政府的投資上去的，可能造成兩個后果:一是大量投資造成了需求過大，導(dǎo)致物價上升，特別是生產(chǎn)資料價格的上升。這樣銀行信貸就緊縮了。銀行信貸緊縮以后，經(jīng)濟又會下來，于是又要靠增加投資，這種情況就形成了W型。二是經(jīng)濟沒有轉(zhuǎn)型，大量的投資以后，結(jié)構(gòu)失衡，某些部門產(chǎn)能過剩了，庫存增多了，于是不得不又壓縮投資，經(jīng)濟下來了，不得不再靠追加投資。所以就形成了W型。總之，一種情況是促使銀行信貸的緊縮;另一種情況是產(chǎn)能過剩造成投資的壓縮。這兩種情況都需要警惕。

2.當(dāng)前及今后一段時期商業(yè)銀行防范信貸風(fēng)險對策。

從上面分析可以得出我國經(jīng)濟未來走勢是建立在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整基礎(chǔ)之上的U型趨勢。盡管在2009年前兩季度，我國經(jīng)濟表現(xiàn)出了增長勢頭，但面臨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的復(fù)雜形勢，商業(yè)銀行要采取更加審慎的策略來防范信貸風(fēng)險:第一，密切跟蹤經(jīng)濟的未來走勢，積極配合國家實施的產(chǎn)業(yè)調(diào)整及振興規(guī)劃，對于政府主導(dǎo)的投資項目，應(yīng)按照自主分析，自主決策的商業(yè)運行原則進行信貸資金的投放。避免盲目的投放給銀行的長期健康發(fā)展埋下隱患。第二，防范資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)錯配風(fēng)險。商業(yè)銀行一方面應(yīng)采取主動負債策略，抓住目前利率較低時機適當(dāng)增加負債的比重;另一方面，切實做好流動性監(jiān)測，制定相關(guān)應(yīng)對預(yù)案。第三，積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)，繼續(xù)拓展綜合經(jīng)營，切實提高非利息收入占比，防范利率市場化風(fēng)險。

總之，保持我國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的同時控制信貸風(fēng)險，不僅需要從整個宏觀經(jīng)濟的整體來調(diào)控我國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性矛盾，同時也要完善我國銀行機構(gòu)的風(fēng)險防控體系。只有在信貸風(fēng)險得到有效防控和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化下，我國經(jīng)濟才能在中長期內(nèi)實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。

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責(zé)任編輯莫仲寧

Credit Risk Prevention from the Perspective of the Changes

in the Economic Cycle

LU Min-feng， GE Hu

(Nanjing UniversityNanjing210046)

(Nanjing University of Finance and EconomicsNanjing210046)

Abstract:Economy decides finance and finance has a huge reaction to the economy. The economic cycle is the fundamental track of economic development which has very clear pass-through effect to the credit quality of commercial bank. In order to effectively prevent credit risks， commercial banks must strengthen their internal management， what is important， must find out the strategy of preventing credit risks from the changing law of economic cycle.

Key words: commercial banks; credit risks; economic cycle