公允價值計量研究

摘要:公允價值計量屬性由于其可靠性一直備受爭議，但事實上，公允價值計量在理想狀況下是非常可靠的，它自身比歷史成本更優越，是當前不可替代的會計計量方法。因此，只有不斷完善公允價值的計量，才能真正發揮它的優勢。

關鍵詞:公允價值;公允價值計量;可靠性

中圖分類號:F230 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)02-0134-02

20世紀80年代以來，世界范圍內掀起了金融自由化的浪潮，為了規避市場風險、信用風險和現金流量風險，金融工具不斷創新并廣泛應用。金融資產由于價值是面向未來的，且在不停地波動，積聚了極高的市場風險，對持有者來說，可能此時是盈利，而彼時卻一錢不值，甚至是巨額虧損。歷史成本模式計量下的金融資產會計信息對于投資者和信貸者而言顯得毫無意義，而公允價值在世界范圍內的興起，就在于其高度的決策相關性。

2006年9月，FASB發表的FAS No.157“公允價值計量”，為公允價值及其運用建立了世界上獨一無二的完整計量。FASNo.157為估計公允價值確定了三種方法:(1)市場法;(2)收益法;(3)成本法。FASNo.157為公允價值構建了一個“公允價值層級”。將用于展開上述假設信息的優先次序進行排序，主旨在解決公允價值計量的可靠性問題。第一、二層級為可觀察數據，第三層級為不可觀察數據。公允價值估價方法應盡可能運用可觀察數據，盡量減少運用不可觀察數據。

公允價值主要是參照市場的估計價格，即使估計未必完全可靠，它也始終面向未來，在金額、時間安排等方面反映了市場的風險和不確定性。在會計實物中中使用公允價值這一計量屬性比歷史成本更能透明、及時地反映企業財務狀況。但公允價值計量也有一個重要的局限性，那就是估計價格會出現偏差，損害會計信息的可靠性。目前公允價值的計量還是具有市場客觀性和主觀判斷性的雙重屬性。當存在活躍市場，可以直接獲取資產、負債的相關數據，公允價值將負有較高的可靠性。但在市場交易不活躍而需要通過估值模型定價時，往往就難以發現可靠價值。各種不同模型的差異以及各家機構所設置的諸多變量的差異，使得估值結果帶有很強的主觀性，產生所謂的模型風險。尤其是當市場很不景氣，一些金融機構按照調整后的市場變量，依據模型定價的結果大量拋售資產時，其交易結果又會催生出新的市場交易價，從而催發新的所謂“公允價值”。顯然，這種不合理的周而復始無法保證公允價的可靠性。

正是這種不合理導致次貸危機后公允價值計量成為眾矢之。但是很顯然，對公允價值的指責帶有明顯的功利主義色彩。在前兩年，樓市和股市一路高歌猛進時，金融界通過次貸和次債賺得盆滿缽滿，他們從不對公允價值會計說三道四。而當樓市和股市急轉直下時，公允價值會計卻一夜之間成為金融界千夫所指的替罪羔羊。事實上，在理想狀況下，公允價值信息是既完全相關又完全可靠的。假想市場經濟高度發達，絕大多數商品均有可觀察的活躍市場，商品的出標價、投標價和中間價都隨時可以取得，資產和負債在每個報告日都可以按新的市場價格重新計量，那么資產、負債的公允價值也將具有極高的可靠性。由此可見，可靠性問題并不是公允價值本身的缺陷，而是由于現實環境的局限才產生的，這正是財務會計在發展過程中需要不斷完善和改進之處。

會計界關于公允價值的準則遠非完美，但這并不應成為廢止公允價值計量的理由。次貸危機爆發后，會計界在極力維護公允價值的同時，也開始著手進一步研究公允價值會計計量，旨在進一步提高公允價值計量的可靠性。

美國證券交易委員會(SEC)和財務會計準則委員會(FASB)于2008年9月30日針對非流動性市場不良資產采用公允價值會計處理方式發布了新的指導意見。該指導意見認為:在沒有市場數據作參考的情況下，企業管理層可運用內部模型或假定條件來估算公允價值;在確定是否出現非暫時性減值時，需要運用合理判斷能力，考慮包括價格下滑時間有多長及跌幅有多大等因素。該指導意見還指出，在非流動性市場中，經紀商報價及定價服務可用作考慮因素，但應當降低對其的依賴程度，而市場是否具備流動性也需要依據買賣差價等因素來進行判斷。在非流動性市場中的交易可用作衡量公允價值的輸入因子，但并不具有決定性。

美國財務會計準則委員會(FASB)在2008年10月10日晚些時候又發布了一項解釋公告，進一步闡明按市值定價的會計準則。該解釋公告允許金融企業對部分流動性較低的資產以高于這些資產當前銷售價格的水平進行定價。2009年4月9日正式發布了公允價值準則第4號公告(FASB STAFF POSITION)，該公告對157號公允價值準則進行了補充和完善，提高了在“市場萎靡”情況下公允價值的會計計量的靈活性。

種種表現顯示，會計各界正在積極努力，試圖為金融資產的公允價值計量提供更好、更一致的指引，指導企業在何種市場條件和時點下，采用何種公允價值估值方法，能夠合理地把握其流動性風險、流動性成本和信用風險之間的關系，把由于流動性不足引起的價格波動與信用風險可能帶來的對資產實際收入的影響因素區分開來，回歸到一種更能反映資產實際價值的估價方法上。

盡管公允價值在應用過程中出現了一些問題，但是公允價值仍是當前不可替代的資產價值計量方法。公允價值的發展過程就是在高度滿足了信息使用者需求之后，不斷提高其可靠性的過程，公允價值的可靠性必然隨資本市場和估價技術得到提高。

我國在2006年2月發布了包括1項基本準則和38項具體準則的新會計準則體系。該新會計準則中針對我國的具體國情，對公允價值的應用范圍進行了嚴格限制，秉著審慎的原則，禁止了含有較多假設的公允價值估值技術的應用。此舉雖然保證了公允價值的可靠性，但是限制了公允價值的發展，一定程度上阻礙了我國會計與國際會計的接軌。我國應該大膽地借鑒國外的經驗和教訓，結合我國的具體國情，大力發展公允價值會計，發揮公允價值的優勢為信息使用者服務。

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Study on the fair value measurement

SUN Yu-wen

(Xi'an architecture science and technology university，Xi'an 710055，China)

Abstract: Fair value measurement attribute has been controversial because of its reliability， but in fact， fair value measurement in an ideal situation is very reliable， than the historical cost of its own superior， is the current method of accounting measurement can not be replaced. Therefore， only by constantly improving the measurement of fair value can really play its advantages.

Key wards: fair value; fair value measurement;reliability