陜西省經濟增長與貨幣流通狀況的關系研究

摘要:從廣義角度看，貨幣流通是指包括現金、活期存款、定期存款和其他存款等不同層次的貨幣，在整個經濟活動中作為商品交換媒介的運行狀況;從狹義角度看，貨幣流通即指現金流通。現金是貨幣中最活躍的部分， 其投放、回籠的變化從一個側面反映了一個地區經濟結構的變化， 并折射金融制度、金融工具等的發展變遷以及居民金融意識的變化。研究現金投放、回籠的變化特點，把握現金流通規律， 不僅對搞好貨幣發行和現金管理工作十分重要， 而且對有效防范因現金供應引發的金融風險， 進一步提高宏觀調控能力，有著重要的意義。此課題研究的目的在于通過對陜西省的經濟增長與其現金流通狀況關系的研究，用實證的方法來發現陜西省的GDP值變化和陜西省的現金投回變化之間的關系，由此分析陜西省的經濟增長對貨幣流通狀況的影響并提出相關建議，以便作為區域貨幣政策制定和執行的參考依據。

關鍵詞:現金收支;凈回籠;GDP;OLS估計;陜西

中圖分類號:F820.4 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)02-0115-04

一、陜西省貨幣流通狀況及其主要特點

(一)現金投放與回籠情況

自2000年起一直到2007年，陜西省現金的收入和支出一直處于增長狀態，且2000年的現金收入與支出額基本相等。但從2001年起，現金收入的增加明顯大于現金支出，故呈現明顯的現金凈回籠狀態，并且這種態勢一直保持到2007年(見表1)。

同時，從表1還可看到:在2001年凈回籠的增長率達到最大:162.73%，在2002年回落至53.78%，在2003年再次增加，但只是小幅增長，在2004年再次下降。從2001年至2004年均處于凈回籠增長階段，但從2005年后，凈回籠增幅出現負值。

從圖1可見，自2000-2007年，陜西現金支出的平均增幅為18.71%，現金收入平均增幅為:18.81%，兩者基本持平。同時，由上述圖表和圖2還可看出，該時期陜西現金支出與收入的變化趨勢相同，都經歷了先增長、再下降，最后觸底反彈的一個周期過程。

(二)現金流通特點

用上述圖表進一步分析，可以發現陜西現金流通的下述特點:

1.從數據可看出，陜西省最近這7年來一直處于現金凈回籠階段，現金收支雙增，收入大于支出，貨幣回籠增加。金融機構現金收入從2000年的5550.53億元增加到2007的18440.67億元，年均增加1841.45億元、年均增長率18.81%;現金支出從2000年的5550.16億元增加到2007年的18335.83億元， 年均增加1826.52億元、年均增長率18.71%;收支軋抵 ，年均凈回籠現金14.93億元。現金回籠主要集中在經濟相對比較發達的地區，其中西安市2007年的現金凈回籠達到238.69億元，對陜西省現金凈回籠態勢起了決定性作用。

2.在現金收支雙方反映的項目中，投放與回籠量同增同減，回籠絕對量基本上一直高于投放絕對量，但回籠增速低于投放增速。由圖3可看出，西安市與陜西省的現金凈回籠趨勢基本一致，凈回籠絕對值都呈先增加再減少的趨勢，并在2004年凈回籠值均達到各自的最大絕對值;從2004年到2006年，均呈現凈回籠絕對值下降的趨勢;但從2006-2007年呈現出不同，陜西的現金凈回籠值絕對值仍繼續減少，而西安現金凈回籠絕對值再次增大。在此期間，西安的現金凈回籠絕對值要大于陜西的現金凈回籠絕對值，說明西安的現金收入與支出的差額大于陜西的現金收入與支出的差額。

二、陜西省貨幣流通狀況分析

(一)定性分析:經濟較快增長決定了現金流通量的增長

自2000年以來，陜西經濟快速發展。到2007年，陜西全年經濟總量達到5369.85億元，比上年增加800多億元，增長14.4%，增速創近19年來最高水平。科教及能源礦產優勢和以能源化工、裝備制造業為主體的產業結構，與現階段工業化和城市化加速的需要相適應，加之陜西經濟運行過程遲滯于全國經濟的變化節奏，筆者認為在本輪經濟增長周期中，陜西經濟將在2008年達到高點，在2009年增速會從高位回落，之后有可能再現上升勢頭。由于經濟總量的較快增長和社會經濟主體的多元化， 作為流動性最強的貨幣， 現金收支總額一直呈現大幅持續增長的態勢，可以從以下幾個方面進行分析:

1.儲蓄收入和儲蓄支出對現金收支的顯著影響。從2000—2007年，我省金融儲蓄收入和儲蓄支出持續穩定增長，儲蓄存款收支變化對現金收支影響很大，反映居民收入增加的同時，也反映出經濟的“三駕馬車”中消費貢獻不足，居民預防性儲蓄意愿仍然較強，低迷的需求反過來對現金收支產生影響。

2.商品市場的快速發展，導致現金流通量相應增加。自2000年以來，由于人民生活水平的提高，商品市場總體看好，全社會消費品零售總額逐年增加，以餐飲業、旅游業、娛樂業為代表的服務業逐步成為推動經濟增長的重要因素，增加了對現金的需求。

3.社會信用程度和銀行結算方式一定程度上對現金流通需求產生影響。目前普遍存在社會信用觀念不強和商品交易中時有出現的欺詐行為容易造成資金拖欠和損失，迫使交易主體一般都盡量選擇現金交易方式，以避免交易風險，從而進一步加大了對流通中現金的需求量，惡性循環的局面一時難以改觀，加之銀行基層網點結算方式不靈活，使得商品交易中現金的使用量不斷增大。

(二)定量分析:用OLS分析GDP變化與現金投放的關系

1. OLS計算

銀行的現金投放是市場流通中現金供給的主要渠道之一，而現金供給又是貨幣流通狀態研究中一個重要的研究內容。在國民經濟的核算指標體系中，GDP值最能反映經濟總量的增長狀況。因此，陜西省經濟增長對貨幣流通狀況影響的實證研究可以從陜西的GDP變動對現金供應變動的相關關系中反映出來。

數據用陜西2000-2007年的GDP值與現金投放值，據Eviews最小二乘法進行計算，結果如下:

2.計算結果分析

(1)可決系數檢驗:R2 =0.969501，即96.9501%，表明解釋陜西的現金供應這一變量有96.95%可以拿陜西GDP的線性變化來解釋，其余3.05%用未知因素來解釋。說明模型在整體上擬合得很好，也即用陜西的GDP值來解釋陜西的現金流通變化，效果很好。

(2)回歸系數檢驗:t0=-0.040839，t1=13.81047，取顯著性水平為α=0.05，查t統計分布表，在自由度n-2=8-2=6的情況下，t0.025(6)=2.447。所以t0.025(6)，不能拒絕H0: 0=0;t0.025(6)，拒絕接受H0 :β1=0接受H1，表明陜西的GDP對陜西的現金供應有顯著影響。

(3)回歸分析表達式為:

M=3.578720Y-35.88046

SE:(0.259131) (878.5906)

t:(13.81047)(-0.040839)

R2=0.969501 F=190.7290 DW=0.908819

(4)因為不能拒絕β0=0，β0對M的影響不顯著，所以可以認為M=3.578720Y

其中M代表陜西的現金支出，Y代表陜西的GDP。

3.OLS分析結論

由上述的結果可以看出，陜西省的GDP變化會對其現金投放造成顯著影響，β1=3.578720說明陜西的GDP每增加一個單位會使陜西的現金投放增加3.578720個單位。

(三)基于結論背后的原因探究

由上述分析可以看出陜西省的GDP與現金投放存在長期的平穩關系。我們知道現金是貨幣供應量中的重要組成部分，也是其中最活躍的一個層次。現金投放和回籠的規模及結構直接反映地區產業結構及經濟發展水平的變化。2000年以來，隨著改革開放的不斷深入，陜西省這樣一個傳統的現金大投放地區已轉為現金凈回籠地區。洞悉陜西省的現金凈回籠原因是分析陜西我省貨幣流通狀態的關鍵，為陜西省進一步做好現金供應工作提供重要依據。那么造成陜西省這么多年來的持續現金凈回籠的原因有哪些?可以從以下幾個方面進行探究:

1.經濟總量增長、 城鄉居民收入水平不斷提高， 對銀行儲蓄存款現金收入與支出的大幅度增長起到了決定性的作用。

隨著陜西國民經濟總量增長， 現金收支逐年增加， 且收入的增長大于支出增長。上述研究表明， 經濟總量的增長帶動用現金絕對量的增長， 現金投放回籠總量的增長與經濟增長呈正相關關系， 線性分析證明兩者相關系數達到0.984632。陜西省經濟增長較快， 2007年生產總值達到5369.85億元， 比上年增長15.5%，財政收入繼續較快增長，居民收入增勢良好。

從現金回籠渠道看，2002年至2006年間，儲蓄存款現金收入年均增加1533.08億元，年均增長21.4%;儲蓄存款現金支出年均增加1526.73億元，年均增長21.9%，年均凈回籠現金6.35億元;城鄉個體經營收入年均增加38.29億元，年均增長11.2%;城鄉個體經營支出年均增加48.65億元，年均增長12.1%;城鄉個體經營收支軋抵，年均現金投放10.36億元;居民歸還貸款收入年均增加63.43億元，年均增長26.7%;居民提取貸款支出年均增加59.61億元，年均增長23.1%;居民貸款收支軋抵，年均凈回籠3.82億元。

經濟總量增長， 城鄉居民收入水平不斷提高， 對銀行儲蓄存款現金收入與支出的大幅度增長起到了決定性的作用。居民消費節余增加并將節余收入存入銀行， 使銀行在儲蓄存款增加的同時， 現金回籠大幅度增加; 消費層次提高、居民投資渠道多元化等因素又在一定程度上分流了儲蓄存款， 引起銀行儲蓄現金支出的增加。這種收支轉換， 形成了儲蓄渠道獨特的回籠和投放能力。

2.產業結構調整是決定地區間現金投放與回籠結構變動的主要因素。

主要表現為:一是產業結構決定一個地區的生產力布局和資源的再分配;二是產業結構的調整決定了一個地區資金的投向和流向。陜西省從2000 年以來，這些地區產業結構發生重大變化:一是十地市企業發展較快，并以此為依托形成一定數量的專業市場，增大了現金回籠能力;二是農業生產結構調整提高了農業生產商品率，集貿市場上農副產品銷售量逐年上升成為現金凈回籠的一個主要因素;三是服務行業不斷發展也是現金回籠的一個重要因素。

2007年的數據表明，陜西省第一產業增加值594.69億元，增長6.7%。我們都知道通過農副產品交易流入是一個重要的內貿渠道，因此，作為第一產業農業的發展對陜西省的現金回籠有著關鍵作用。

第二產業發展依然強勁，2007年完成增加值2916.97億元，增長17%，增速加快2.7個百分點，貢獻率提升，達60%。由圖4可看出，陜西省現在雖然依舊處于現金凈回籠狀態，但現金凈回籠的增幅在最近三年持續下降，這和陜西省近年來第二產業發展強勁有關。

陜西省第三產業2007年實現GDP1858.19億元，增長13.1%，加快0.7個百分點，創1988年以來新高。第三產業中的旅游業的發展對陜西省的現金回籠具有重要意義，因為，旅游業的大力發展會使得外地游客增多，從而導致現金凈流入的增多，從圖4還可看出陜西省從2002年開始，第三產業比重開始下降，到2006年達到最低點，2007年有所緩和。這說明，由第三產業造成的現金凈流入增幅在減少。

3.勞動力流動加快促使地區間現金投放與回籠結構發生變化。

勞務經濟所帶來的現金流是陜西省現金凈流入的重要渠道，并對陜西省現金投放回籠局勢起著重要影響。同時， 從全國的視角看， 勞動力的大規模流動所帶來的現金流的流動， 也最終導致了全國現金投放與回籠格局的變動。即勞動力流入地區現金大投放， 流出地區現金大回籠。勞動力流動加快促使地區間現金投放與回籠結構發生變化。從全國的情況看，中西部地區的勞動力向東部地區轉移，農村勞動力向城市轉移，促使現金投放與回籠格局也隨之變動。勞動力的大規模流動，促使東部地區現金大投放、中西部地區現金大回籠;促使城市現金投放、農村現金回籠。

4.電子貨幣及結算工具的推廣應用， 相應減少了現金投放量。

隨著金融體制改革的不斷深入， 金融業迅猛發展， 金融服務水平不斷提高， 銀行卡業務、網上銀行、代收代付業務得以快速拓展， 電子貨幣的推廣應用對現金投放回籠產生了重大影響。尤其是代發工資業務的普及， 使工資性支出大部分直接進入個人儲蓄賬戶， 減少了現金流通環節，進而極大地減少了現金流量。

三、相關政策建議

我們由OLS估計得出:陜西經濟增長的變化對其貨幣流通狀況變化的影響是顯著的。總體看，發生變化的根本原因主要是經濟發展帶動居民收入提高、地區間產業結構的調整和勞動力流動等因素的影響。另外，金融工具創新也對地區間的現金投放與回籠結構產生一定影響。從經濟學的角度講，貨幣管理的要求在于提高其使用價值，即實現投放與回籠的均衡。根據我省多年現金凈回籠的現狀及其原因分析，加大現金投放是增加其價值的必然途徑。就此可以提出以下建議:

1.著力調整經濟結構，轉變增長方式，培育新的經濟增長點。一是要夯實發展基礎，突出發展重點，破解發展難題，努力加快工業強省和新農村建設步伐;二是要在延伸產業鏈條和提高產品加工深度上下功夫，提高產品的附加值;三是要加大消費和出口在經濟發展中的比重，大力發展第三產業。

2.進一步發揮貨幣信貸政策作用，促進現金流通狀況的改善。抓住西部大開發的歷史機遇，優化貸款結構，擴大對基礎設施建設、生態環境建設以及住房等消費領域的信貸投入，提高信貸資金使用的質量和效益，為改善現金流通狀況創造必要的條件。要認真搞好調查分析， 密切關注轄區經濟發展規劃、農村經濟發展變化、社會投資變化以及金融運行狀況， 及時掌握轄區現金投放、回籠新情況以及貨幣流通的新變化， 注重對現金流入與流出的分析，摸清現金流向， 掌握現金流通變化規律， 提高貨幣投放回籠的預測能力， 為當地政府和上級決策提供準確的依據。

3.強化措施手段， 協調管理好社會現金流通。要積極協調金融機構搞好現金管理， 按照《人民銀行法》和《現金管理暫行條例》， 嚴格履行職能， 搞好檢查督辦， 堅決打擊利用現金作案的各類犯罪行為， 在新形勢下特別要加大“反洗錢”工作力度。加強反洗錢監測， 防范和打擊利用現金從事違法經濟活動， 維護正常的社會經濟金融秩序， 促進市場經濟的健康發展。特別是傳統節假日等現金投放回籠的高峰期， 要對大額或可疑的現金交易進行嚴格管理， 對不合理支出進行規范引導， 防堵洗錢犯罪活動。

4.加強現金監管力度，減少現金體外循環。基層人民銀行要正確行使貨幣管理職能，加強對商業銀行和企事業單位現金管理力度，強化各單位現金管理思想，增強自覺執行現金管理規定的意識。各商業銀行應設置專(兼)職現金管理人員，加強對開戶單位的現金管理，合理核定開戶單位現金庫存限額，開展經常性監督檢查，堅決糾正超限額保留現金庫存、坐支等違反現金管理的行為，督促現金及時歸行，逐步消化市場滯留的過多現金。

5.加強銀行結算管理，推廣各種結算工具。加強銀行結算管理，推廣各種結算工具，加快建設高效支付體系，大力推廣方便快捷的支付信用工具和新興電子支付工具的使用，推廣商業匯票結算，鼓勵個人支票的使用，減少經濟活動中的現金使用量。近年來， 金融業的發展突飛猛進， 金融創新層出不窮， 為人們的經濟活動和日常生活帶來了極大便利。但是， 不發達地區的人們由于對金融工具不了解， 從而對傳統金融工具如現金保持較高的偏好。針對這一現象，央行要通過大力宣傳金融知識， 送金融知識下鄉， 在農民工中大力推廣農民工銀行卡等多種措施， 增強人們的現代金融意識， 提高電子貨幣的使用偏好， 降低流通中現金使用量， 減輕人民銀行貨幣投放回籠的壓力。

注:本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文