淺議施工企業集團資金集中管理

摘要:本文從施工企業集團資金管理的實際出發，從理論上闡述了實行資金集中管理的必要性，并針對施工企業集團資金集中管理實踐中存在的若干問題，提出了方向性的解決對策與建議。

關鍵詞:企業集團;資金集中管理;內部資本市場

資金是企業的“血液”，健康的資金對企業的生存和發展至關重要。與其他企業相比，施工企業集團由于其施工地點的流動性、產品的專一性、應收賬款數額大、建造周期長等特點，資金管理的重要性更為突出。

一、施工企業集團傳統資金管理方式的弊端

1、成員企業多頭開戶，集團無法對資金流動實施有效監控

施工企業集團從總公司到二級、三級子公司、分公司、施工項目部，形成了管理層級多、管理鏈條長的組織結構。從集團角度看，一方面有大量存款資金閑置在多家銀行的上千個賬戶內，另一方面又從多家商業銀行貸入了大量資金，“雙高”現象嚴重，導致資金使用效率低下，財務費用和資金成本增加。另外，由于長期權力下放和粗放型管理，各子公司都有獨立的資金支配權，可以較方便地挪用拆借本企業內部的閑置資金，盲目爭上施工項目，占用了大量生產流動資金。此外，受內部人控制的影響， 各子公司會計核算不準， 賬物不符、資金管理有章無序，體外循環嚴重。不僅如此，施工項目部也擁有相對獨立的資金支配權，由于其缺乏遠期與整體意識，盲目投資固定資產和采購物資，造成資金呆滯浪費，加上制約監督機制不健全，致使一些項目部的費用開支失控。依靠傳統財務會計手段，總公司難以得到實時的全部資金動態信息，企業集團在運營中隱藏著巨大的資金和經營風險。

2、缺乏準確的現金流量預算，無法做到事前計劃、事中控制和事后分析

一些施工企業集團由于缺乏統一的資金計劃、調控制度，沒有銀行和企業信息系統的對接，資金信息傳遞不暢，集團管理者拿到的資金情況早已時過境遷。會計口徑和掌握資金運營需要的資金頭寸口徑也不一致，財務會計、資金結算、投資、融資等信息集中不起來，致使企業決策者難以實施有效管理、監控和決策。事前控制乏力，事后審計監督也只是走走過場，財務風險極大。

3、內部交易形成內部三角債，匯兌費用加大

施工企業集團內部存在著大量內部交易，在沒有結算中心和內部結算系統的情況下極易形成相互拖欠的三角債，同時把大量內部交易交給銀行處理也形成了高額的匯兌費用。

二、企業集團資金集中管理的相關理論

隨著企業集團的發展壯大，傳統的資金管理方式日益顯示出其局限性，資金集中管理成為企業集團的現實選擇。以下相關理論不僅為企業集團實行資金集中管理方式提供了理論依據，也為建設和完善資金集中管理系統指明了方向。

1、內部資本市場理論

基于企業內部資本配置者擁有企業資產的剩余控制權這一角度，相關研究分為:內部資本市場有效論和內部資本市場無效論。內部資本市場有效論認為:把多個單位納入同一母公司的控制下可以比把它們作為獨立企業來經營能融得更多的外部資本，即“多錢效應”。內部資本市場能更好地在不同項目之間配置既定量的資本，即產生一種“活錢效應”。內部資本市場無效論認為:如果過度投資是一種普遍趨勢，那么“多錢效應”就是一種壞事情，因為它會加劇這種趨勢。給定投資總水平固定不變，內部資本市場可能并不能很好地在各分部或項目間分配資金。

2、信息不對稱理論和委托代理理論

信息不對稱理論認為:市場中賣方比買方更了解有關商品的各種信息;掌握更多信息的一方可以通過向信息貧乏的一方傳遞可靠信息而在市場中獲益;買賣雙方中擁有信息較少的一方會努力從另一方獲取信息。在委托代理的關系當中，由于委托人與代理人的效用函數不一樣，必然導致兩者的利益沖突。缺少有效的制度安排，代理人的行為很可能最終損害委托人的利益。在非對稱信息的情況下，委托人可設法通過某種途徑獲得代理人信息，從而加強對代理人的激勵和監督，但信息的獲取又是有成本的，于是，委托人面臨著選擇最優監督力度的問題。

3、優序融資理論

優序融資理論放寬MM理論完全信息的假定，以不對稱信息理論為基礎，并考慮交易成本的存在，認為權益融資會傳遞企業經營的負面信息，而且外部融資要多支付各種成本，因而企業融資一般會遵循內源融資、債務融資、權益融資這樣的先后順序。

在企業集團中，總公司作為最大股東，可以利用其在所有權基礎上建立起來的“行政權威”，實施資金的集中管理，通過企業集團內的一系列制度安排，可以克服分散股權中的“搭便車”現象， 發揮集團和市場的雙重優勢，用“看得見的手”進行集團內部的資源配置，實現內部資本市場的“多錢效應”和“活錢效應”。市場公平交易原則轉移到集團內部，避免了“存貸雙高”現象，符合優序融資理論，并節省了市場交易費用與內部組織費用。在信息不對稱、代理層次多、管理跨度大的情況下，子公司經營者為了子公司的利益和追求個人效用最大化，就有可能違背母公司的企業價值最大化目標，使出資人蒙受損失。集團總公司為了避免這種損失，實現自己的目標，就必須對子公司的經營者進行監督和激勵，對資本投資和配置作出決策，這也需要通過資金的集中管理來實現。企業集團的各子公司之間為了爭奪資源也會展開競爭，特別是不同的經營單位擁有不同的投資機會時，集團總部也需要將資金集中起來進行重新配置，以實現公司整體利益的最大化。

三、施工企業集團資金集中管理現狀

1、資金集中管理的組織形式與功能單一

資金結算中心是大多數施工企業集團的內部資金管理機構，到目前為止，尚有一些施工企業集團實行的是結算中心和財務處同屬一個部門、一套人馬、兩塊牌子，不能保證結算中心的獨立性，限制了結算中心自身職能的發揮，模糊了財務會計工作和資金管理工作的界限。即使有的企業集團建立了獨立的結算中心，其功能也非常單一，充其量只是一個“資金樞紐”，不具有信息反饋與監督功能，更缺乏對外融資、中介、投資等功能，難以充分發揮內部資本市場的效率。

2、資金集中管理制度不完善

目前，施工企業集團雖正在嘗試不同模式的資金集中管理，但是卻缺少完善的資金管理制度，甚至有些企業將資金管理制度和財務管理制度相混淆，或雖制定了制度，但隨意性非常大，有些制度本身不切實際，難以操作，即使有些制度是好的，但管理方法還是受人為因素制約。主要體現在以下幾個方面:首先，結算中心的內部貸款制度不健全，相對于商業銀行來說，審查制度不嚴格，不用擔保、抵押，缺少貸款用途、效益回報情況和款項風險管理。其次，沒有對結算中心的考核與評價制度，缺少監督程序，造成資金分配不合理，衍生了平均主義或經營“腐敗”，損害集團內部“弱小”成員單位利益，抑制了某些個別成員單位的積極性 。另外，由于缺少對子公司、項目部的監督與激勵機制，子公司、項目部經理的尋租動機不斷增強，他們花費更多的時間和精力為自己尋找“退路”，削弱了國有企業集團內部資本市場的資源配置功能，使內部資本市場的運行效率和效益不斷下降。

3、資金集中管理系統技術平臺建設缺少整體規劃

軟件平臺是將先進的管理思想與信息技術相融合， 沒有穩定、安全和高效的軟件平臺，不可能獲得資金存量、流量和預測信息，管理人員不能對資金流信息實施有效管理。從總體看，施工企業集團普遍缺乏對信息系統在企業應用的整體觀念，對信息化工作往往缺乏總體規劃，實踐中關注的是某一個業務環節或者某一個功能的信息化，注重單元技術和短期效益，頭疼醫頭，腳疼醫腳，應用系統實施東一塊、西一塊，整體集成和溝通程度不高。

4、資金集中管理人員素質不高

資金集中管理是一把雙刃劍，理論上雖然具備了克服傳統資金管理弊端的可能，但是其本身并不必然能解決集團企業資金管理的一系列問題。另外，軟件平臺本身不能創造任何價值增值，這些都需要資金管理人員在業務操作和管理決策等環節上提供監控、稽核和分析的手段，因而資金管理人員的素質成為影響資金管理的重要因素。但是，當前施工企業集團的資金管理部門大多是從財務部門抽調人員臨時組成的，不熟悉集團金融運作，缺少IT專業技術人員，使資金集中管理很難依托軟件平臺來實現。

四、完善施工企業集團資金集中管理系統

1.選擇適合企業集團的組織形式

組織結構是企業的外在管理形式，其設計和定位是否合理，勢必影響資金集中管理的順利實施。由于控股公司隨意調度子公司的資金不具有合法性，資金結算中心與國家現時相關法律要求不完全相符， 因此，在條件成熟的情況下，應根據《企業集團財務公司管理辦法》(中國銀監會2004年第5號令)，建立企業財務公司，利用財務公司的融資、投資以及委托投資和貸款等中介服務功能，為集團開辟多元化的融資渠道。同時，將富余資金投向高效產業，優化企業產業結構，適應市場經濟的發展，提高市場競爭力，實現企業資金效率和資金效益的最大化，促進企業集團資金的集約化管理。

2.建立健全資金集中管理制度

良好的配套制度是保障資金集中管理系統建設的重要保障，施工企業應根據不同的經營特點和內部管理需要，量身定做包括賬戶制度、結算制度、資金收支預算制度、融資制度、投資制度、核算制度、稽核制度，風險管理制度、監督與激勵制度等在內的一系列資金管理的相關制度。為最大限度地消除制度執行中的人為因素，可運用信息技術手段，設定硬性的軟件程序，把管理制度和企業規章變成大家共同遵守、又誰都無法擅自變更的計算機程序，用程序規范人的行為。

3.合理規劃資金集中管理軟件平臺，提高資金管理人員素質

眾多企業集團的實踐表明:資金集中管理信息系統建設成功的關鍵在于“需求導向，規劃為先”。軟件平臺規劃要從業務的變革出發，以整個企業的發展目標、發展戰略和各部門的目標與功能為導向，結合施工行業信息化方面的實踐和對信息技術發展趨勢的掌握，提出企業的信息化愿景，目標，戰略，作為信息化的綱領性文件，全面系統地指導企業信息化進程的協調發展，進行信息技術的應用，使資金集中管理信息系統可在任何時間、任何地點為企業集團提供個性化的資金管理方案。

管理與技術的進步對人員素質提出相應的要求，資金集中管理人員應由熟悉財務管理、金融運作、風險與外匯管理、IT技術的專業人才組成，并定期進行相關技術知識的培訓。

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(作者單位:中鐵三局集團第二工程有限公司)