捷信搶食消費(fèi)金融市場(chǎng)

2009年8月，當(dāng)銀監(jiān)會(huì)頒布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，大多數(shù)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)還在觀望之時(shí)，在金融海嘯中逆市成長(zhǎng)的捷信集團(tuán)—中東歐地區(qū)最大的私有金融服務(wù)集團(tuán)（PPF集團(tuán)）全資子公司，已潛行中國(guó)消費(fèi)金融領(lǐng)域多年。為了規(guī)避政策限制，捷信集團(tuán)設(shè)計(jì)出“資金運(yùn)用+信用擔(dān)保”的獨(dú)特運(yùn)營(yíng)模式，并憑此步步為營(yíng)完成在華的初步布局。目前，其正在中國(guó)全面復(fù)制在俄羅斯、捷克等市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)—通過(guò)規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化與批量化實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。然而，在面臨巨大發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，捷信集團(tuán)同樣面臨中國(guó)征信體系有待完善、運(yùn)營(yíng)模式先天不足、業(yè)務(wù)范圍受限等諸多挑戰(zhàn)，其在華消費(fèi)金融業(yè)務(wù)仍有待進(jìn)一步考驗(yàn)。

2010年初，捷信消費(fèi)金融（中國(guó)）有限公司獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在天津試點(diǎn)。然而，與其他三家分別以北京銀行、中國(guó)銀行、成都銀行為主要出資人不同，該公司是一家外商獨(dú)資企業(yè)，股東是來(lái)自歐洲的PPF集團(tuán)（表1）。2009年8月13日，當(dāng)銀監(jiān)會(huì)頒布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，大多數(shù)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)還在觀望之時(shí)，PPF集團(tuán)已悄然進(jìn)軍中國(guó)多年，正緊鑼密鼓地在華布局。

中東歐消費(fèi)金融巨頭逆勢(shì)成長(zhǎng)

作為中國(guó)首家外資消費(fèi)金融公司的股東，PPF集團(tuán)成立于1991年，是中東歐地區(qū)最大的私有金融服務(wù)集團(tuán)，擁有100多家子公司，在歐洲、亞洲等多個(gè)市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)涵蓋消費(fèi)金融、銀行、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、房地產(chǎn)等領(lǐng)域（圖1），旗下總資產(chǎn)超過(guò)100億美元，全球雇員超過(guò)24000人。

PPF集團(tuán)旗下捷信集團(tuán)（Home Credit）專(zhuān)門(mén)從事消費(fèi)金融和零售銀行業(yè)務(wù)，為消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)家電等商品提供小額消費(fèi)貸款，是全球消費(fèi)金融業(yè)最成功的品牌之一。自1997年成立之日起，捷信集團(tuán)在全球消費(fèi)金融領(lǐng)域迅速擴(kuò)張，領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入充滿吸引力和高增長(zhǎng)的市場(chǎng)，如捷克 、斯洛伐克、俄羅斯、哈薩克斯坦、白俄羅斯、烏克蘭等國(guó)家。捷信目前在俄羅斯市場(chǎng)占據(jù)了POS貸款的最大市場(chǎng)份額，確立了在中、東歐消費(fèi)金融市場(chǎng)上絕對(duì)的領(lǐng)先地位。

即便金融海嘯席卷全球，眾多金融機(jī)構(gòu)受到重創(chuàng)，捷信集團(tuán)依然交出了一份令人滿意的答卷。一方面，其活躍客戶、零售終端數(shù)等穩(wěn)定增長(zhǎng)（表2）；另一方面，集團(tuán)的業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)、快速發(fā)展。營(yíng)業(yè)收入由2006年的3.86億歐元增至2008年的9.79億元，增加了154%；2008年稅后凈利達(dá)到4600萬(wàn)歐元，比2006年的1700萬(wàn)歐元?jiǎng)≡?71%；2009年第一季度便實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.83億歐元，稅后凈利達(dá)到2000萬(wàn)歐元（圖2）。與此同時(shí)，捷信集團(tuán)加速了亞洲地區(qū)的擴(kuò)張步伐，在中國(guó)籌建亞太總部，進(jìn)軍越南市場(chǎng)等。

以“資金運(yùn)用＋信用擔(dān)保”模式布局中國(guó)

作為PPF集團(tuán)在華開(kāi)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的主體，捷信集團(tuán)可謂費(fèi)盡心機(jī)。2004年，PPF集團(tuán)便開(kāi)始在北京設(shè)立代表處，醞釀開(kāi)拓在華業(yè)務(wù)。然而，受制于相關(guān)法律法規(guī)的限制，捷信集團(tuán)雖對(duì)中國(guó)潛力巨大的消費(fèi)金融市場(chǎng)覬覦已久，但一直步履艱難。

為了規(guī)避政策限制，捷信集團(tuán)構(gòu)筑了一套“資金運(yùn)用＋信用擔(dān)保”運(yùn)營(yíng)模式—資金籌集與貸款的發(fā)放等與中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司、民生銀行等中國(guó)金融機(jī)構(gòu)合作，捷信集團(tuán)則通過(guò)在中國(guó)注冊(cè)擔(dān)保公司，以擔(dān)保方的身份介入消費(fèi)金融領(lǐng)域。對(duì)于捷信集團(tuán)來(lái)說(shuō)，以中方資金為依托，通過(guò)擔(dān)保的方式承擔(dān)整個(gè)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)、審核、催收工作，既有利于其利用在中東歐地區(qū)已積累起來(lái)的消費(fèi)金融運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)拓展中國(guó)市場(chǎng)，也可將每筆消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)置于可控制范圍。

利用這一運(yùn)營(yíng)模式，捷信集團(tuán)以深圳、天津、成都等城市為中心，開(kāi)始在中國(guó)各地步步為營(yíng)、全方位進(jìn)行布局：第一步，2007年，在深圳市設(shè)立Home Credit 集團(tuán)總部，并于2008年分別開(kāi)啟了在深圳、成都、天津等地的消費(fèi)金融服務(wù)。

第二步，以深圳、廣州、成都、天津等地為根據(jù)地，迅速向周邊地區(qū)滲透。以成都為例，自2008年6月1日開(kāi)始在成都的首筆業(yè)務(wù)起，捷信集團(tuán)在成都廣泛涉及家電、IT、手機(jī)通訊等三大板塊業(yè)務(wù)，將蘇寧電器、主要的大型電腦城、大型手機(jī)賣(mài)場(chǎng)等一網(wǎng)打盡，僅僅一個(gè)多月的時(shí)間就完成了在成都中心城區(qū)的布局；7月，其進(jìn)入成都周邊區(qū)縣市并開(kāi)展業(yè)務(wù)，目前已將業(yè)務(wù)覆蓋范圍擴(kuò)展到溫江、新都、雙流等地。

第三步，陸續(xù)開(kāi)拓未布局的地區(qū)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，如浙江、江蘇等地。而快速擴(kuò)張使得捷信集團(tuán)在合作伙伴、業(yè)務(wù)所介入的領(lǐng)域、客戶等方面迅速增加。公開(kāi)資料顯示，截至2009年底，捷信集團(tuán)已在中國(guó)市場(chǎng)投資１億多歐元，2009年底貸款總量為2.6億元，其中2009年下半年增長(zhǎng)了50%；擁有850多個(gè)合作伙伴，預(yù)計(jì)2010年年底零售商合作伙伴翻番達(dá)到1500家，在1800多家門(mén)店提供消費(fèi)貸款服務(wù)；在深圳的零售合作網(wǎng)絡(luò)達(dá)250個(gè)，主要為手機(jī)、電子產(chǎn)品消費(fèi)提供按揭式消費(fèi)貸款，下一步將開(kāi)拓家具、婚紗攝影消費(fèi)領(lǐng)域。

然而，對(duì)于捷信來(lái)說(shuō)，這種獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式是規(guī)避政策限制的權(quán)益之計(jì)，在時(shí)機(jī)成熟時(shí)建立消費(fèi)金融公司，名正言順地發(fā)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，才是其最終目的。《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》頒布后不久，捷信集團(tuán)如愿獲批在天津試點(diǎn)組建消費(fèi)金融公司。2009年，PPF集團(tuán)計(jì)劃出資3億元在天津設(shè)立“捷信消費(fèi)金融（中國(guó)）有限公司”，預(yù)計(jì)將于2010年5月開(kāi)業(yè)。另一方面，最為關(guān)鍵的是，利用這一獨(dú)特模式進(jìn)行全方位布局為未來(lái)的規(guī)模化發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化與批量化實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益

消費(fèi)信貸與一般的貸款不同，具有單筆金額小、數(shù)量多、標(biāo)的復(fù)雜等特征，這就決定了消費(fèi)信貸的每筆貸款的單位成本較高，如若不能控制好成本，難言盈利。那么捷信集團(tuán)是如何實(shí)現(xiàn)盈利的？

從捷信集團(tuán)在中東歐的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，通過(guò)將消費(fèi)信貸過(guò)程、對(duì)象、考核指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化，以標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)現(xiàn)批量化審批、控制風(fēng)險(xiǎn)等，最終實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。因此，我們不難看出，捷信集團(tuán)之所以緊鑼密鼓在華全面布局，不僅有利于占領(lǐng)制高點(diǎn)，而且符合其特色化盈利模式。

顯然，要實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，首先必須達(dá)到規(guī)模化并且實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化。為了建立起龐大的業(yè)務(wù)群與客戶群，捷信集團(tuán)可謂做足了文章：第一，捷信集團(tuán)建立起強(qiáng)大的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，包括四個(gè)主要渠道：店內(nèi)分期付款網(wǎng)點(diǎn)，自己的分支機(jī)構(gòu)，郵局和直接渠道（直郵，電話營(yíng)銷(xiāo)）。其中，店內(nèi)分期付款網(wǎng)點(diǎn)渠道是其最主要的銷(xiāo)售渠道（如圖）。捷信集團(tuán)在中國(guó)也同樣將其作為主要發(fā)展方向。第二，在合作伙伴的選擇上，不僅選擇零售商，而且發(fā)掘供應(yīng)商。第三，在客戶選擇方面，與大多數(shù)銀行不同，捷信不只是將高收入人群作為主要目標(biāo)客戶，更是將目光轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)的大眾客戶。捷信集團(tuán)為這些客戶提供全面的貸款產(chǎn)品，包括店內(nèi)分期付款，信用卡、現(xiàn)金貸款等。捷信集團(tuán)將“優(yōu)質(zhì)的大眾客戶”定義為：不被傳統(tǒng)的零售銀行視為典型目標(biāo)市場(chǎng)的部分。第四，捷信的業(yè)務(wù)范圍不僅涵蓋了信用卡主要的耐用品消費(fèi)（比如電視、空調(diào)、筆記本電腦等），還包括了婚慶、學(xué)業(yè)、度假、教育、房屋裝修、家具等消費(fèi)。第五，申請(qǐng)、審批等手續(xù)較簡(jiǎn)便，縮短審批時(shí)間，且無(wú)需抵押擔(dān)保。自金融海嘯以來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行為防范信用風(fēng)險(xiǎn)，提高了信用卡申請(qǐng)門(mén)檻，比如要求申請(qǐng)者提供收入證明、工作證明等，但捷信集團(tuán)只需要消費(fèi)貸款的一般申請(qǐng)人攜帶身份證以及其他證明客戶身份的有效證件（比如社保卡、醫(yī)保卡、銀行卡、駕駛證、戶口本之一即可）。

正是因?yàn)檫@種全方位布局和攬客戰(zhàn)術(shù)緊密配合，捷信集團(tuán)的客戶數(shù)量迅速飆升。截至2009年底，捷信在全國(guó)的活躍客戶數(shù)已超過(guò)15萬(wàn)，客戶的飆升使得貸款業(yè)務(wù)單數(shù)迅速增長(zhǎng)，2009年日貸款單均量約為1000個(gè)，預(yù)計(jì)2010年年底日貸款單均量有望到達(dá)3000個(gè)，為未來(lái)批量處理奠定基石。

與此同時(shí)，捷信集團(tuán)做的另外一件重要事情就是對(duì)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。就消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)來(lái)看，標(biāo)準(zhǔn)化是批量化處理的前提與基礎(chǔ)，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化程序，捷信集團(tuán)將數(shù)量龐大、復(fù)雜多樣的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)打包成業(yè)務(wù)群，在后臺(tái)服務(wù)中心集中進(jìn)行批量處理。正因?yàn)榇耍菪偶瘓F(tuán)在消費(fèi)信貸的申請(qǐng)、審批等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。捷信集團(tuán)的消費(fèi)信貸流程主要分為以下幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化步驟：1、客戶選擇心儀商品后直接在店內(nèi)申請(qǐng)捷信分期付款；2、捷信銷(xiāo)售代表檢查客戶提供的申請(qǐng)資料并幫助客戶填寫(xiě)申請(qǐng)表；3、審核通過(guò)后，客戶簽署貸款合同并從商家提貨；4、客戶根據(jù)還款指引卡每月定時(shí)還款。

當(dāng)活躍客戶數(shù)量與日貸款單均量達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，捷信金融便開(kāi)始建立后臺(tái)服務(wù)中心對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化后的業(yè)務(wù)單元集中進(jìn)行批處理—捷信集團(tuán)在深圳投巨資建立了數(shù)據(jù)中心與提供貸款審核的后臺(tái)服務(wù)中心。這樣一來(lái)，PPF集團(tuán)在天津設(shè)立的消費(fèi)金融公司和捷信在其他城市的公司可以共享相同的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)和后臺(tái)服務(wù)中心，深圳的后臺(tái)服務(wù)中心可實(shí)現(xiàn)日處理10萬(wàn)個(gè)貸款合同，這將使捷信可以像流水線生產(chǎn)產(chǎn)品一樣，審理來(lái)自全國(guó)各地的貸款申請(qǐng)合同。這不僅提高了效率，而且降低了單位成本，獲取了規(guī)模效益，如消費(fèi)信貸過(guò)程的審核步驟便可通過(guò)深圳的后臺(tái)服務(wù)中心高效進(jìn)行。

受益于標(biāo)準(zhǔn)化程序，捷信集團(tuán)只需要30-60分鐘即可完成消費(fèi)信貸流程的前三步，相比于商業(yè)信貸數(shù)天甚至數(shù)月的審批歷程，效率提高的同時(shí)極大地節(jié)約了時(shí)間成本與人工成本。PPF集團(tuán)駐中國(guó)首席代表米樂(lè)·科雷沙表示，盡管沒(méi)有納入房貸和車(chē)貸業(yè)務(wù)的消費(fèi)金融公司不被一些國(guó)內(nèi)銀行看好，但PPF集團(tuán)在中國(guó)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)（包括在天津的消費(fèi)金融公司）2010年貸款單量會(huì)達(dá)到50萬(wàn)筆左右，預(yù)計(jì)在2011年能實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利。

此外，捷信集團(tuán)充分利用提供保險(xiǎn)等配套服務(wù)獲取額外收益。作為合資成立中意PPF控股的中方股東，中意人壽是捷信集團(tuán)在華的保險(xiǎn)服務(wù)合作伙伴。作為捷信分期付款的配套服務(wù)，捷信集團(tuán)在向客戶提供消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的同時(shí)通過(guò)中意人壽提供相關(guān)保險(xiǎn)服務(wù)。如果客戶遇到意外等事故，保險(xiǎn)公司會(huì)支付一筆賠償金用于償還客戶在貸款合同中的全部債務(wù)（賠償金最多可達(dá)到貸款本金的1.1倍），在一定程度上解決了后續(xù)的還款問(wèn)題。

這種以規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化與批量化實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，以及以配套服務(wù)獲取額外收益等做法，成為捷信集團(tuán)近年來(lái)業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)的法寶。以俄羅斯市場(chǎng)為例，自2002年進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)，捷信集團(tuán)目前已占據(jù)俄羅斯市場(chǎng)POS貸款的最大市場(chǎng)份額，與此同時(shí)，隨著業(yè)務(wù)的規(guī)模化，捷信的銷(xiāo)售利潤(rùn)率也不斷攀升（圖4）。

未來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

與中東歐市場(chǎng)相比，中國(guó)市場(chǎng)更具吸引力。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和系列配套措施的完善，中國(guó)巨大的消費(fèi)潛力必將被激發(fā)。PPF董事會(huì)成員、捷信集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官亞歷山大·拉巴克（Alexander Labak）認(rèn)為：“中國(guó)永遠(yuǎn)是一個(gè)典型的消費(fèi)市場(chǎng)，人口眾多是一個(gè)有利的基礎(chǔ)，在經(jīng)過(guò)了一段長(zhǎng)時(shí)間、高速發(fā)展后，消費(fèi)金融并沒(méi)有跟上，所以我認(rèn)為中國(guó)在消費(fèi)信貸上將有一個(gè)大的發(fā)展期。”另一方面，從西方國(guó)家的情況看，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的最大市場(chǎng)份額往往被非銀行金融機(jī)構(gòu)占據(jù)，商業(yè)銀行消費(fèi)金融業(yè)務(wù)只占較小的市場(chǎng)份額，消費(fèi)金融公司設(shè)立的主體也主要是非銀行金融機(jī)構(gòu)。

在面臨巨大發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，捷信集團(tuán)同樣面臨諸多挑戰(zhàn)。首先是中國(guó)目前很不完善的征信體系所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。其次，雖然捷信集團(tuán)獨(dú)特的“資金運(yùn)用+信用擔(dān)保”模式為其開(kāi)拓在華業(yè)務(wù)立下了汗馬功勞，但也存在先天不足—中國(guó)對(duì)外貿(mào)易信托公司、民生銀行等中資機(jī)構(gòu)參與到消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)流程中，增加了其在華業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)成本，攤薄了業(yè)務(wù)收益。實(shí)際上，當(dāng)前捷信集團(tuán)一筆6到18個(gè)月的分期付款業(yè)務(wù)，收取的總費(fèi)率（包括貸款利息、擔(dān)保服務(wù)費(fèi)和客戶服務(wù)費(fèi)三項(xiàng)）高達(dá)23%到33%。2009年在華業(yè)務(wù)依然處于虧損狀態(tài)。盡管捷信集團(tuán)已獲批在天津試點(diǎn)消費(fèi)金融公司，但這一模式一時(shí)難以撇棄，因?yàn)樵诮菪胖\求進(jìn)入的其他城市，仍不得不繼續(xù)沿用這一運(yùn)營(yíng)模式，這對(duì)捷信未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的盈利能力是一大考驗(yàn)。最后，房貸和車(chē)貸這兩類(lèi)最大的個(gè)人貸款業(yè)務(wù)未納入消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)范圍，消費(fèi)金融公司可發(fā)揮的空間依然有限。

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