眾多滬深300指數(shù)基金PK投資者如何選擇

2009年可謂是國內(nèi)基金市場(chǎng)有史以來發(fā)行最為火爆的一年，截至11月20日，新發(fā)行基金已經(jīng)超過110只。對(duì)于指數(shù)基金而言，2009年也是大發(fā)展的一年，品種不斷豐富、完善，多元化趨勢(shì)愈發(fā)明顯，不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資者可選空間也在不斷擴(kuò)大。

在眾多指數(shù)基金中，滬深300指數(shù)基金可謂最為搶眼。截至目前，市場(chǎng)上已經(jīng)有13只以滬深300指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的指數(shù)基金，資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元，牢牢占據(jù)指數(shù)基金規(guī)模的半壁江山。面對(duì)如此多的跟蹤相同標(biāo)的的基金，如何選擇也成了令大多數(shù)投資者苦惱的問題。

了解指數(shù)特征明確投資價(jià)值

要在眾多的品種中選擇，投資者首先需要了解標(biāo)的指數(shù)本身的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，明確該標(biāo)的指數(shù)的投資價(jià)值。

滬深300指數(shù)是滬深證券交易所聯(lián)合開發(fā)的第一個(gè)反映A股整體走勢(shì)的指數(shù)。該指數(shù)市場(chǎng)知名度較高，選取了上交所、深交所所有上市的股票中規(guī)模大和流動(dòng)性強(qiáng)的最具代表性的300家成份股作為編制對(duì)象，具有較好的流動(dòng)性、行業(yè)代表性、藍(lán)籌股代表性，對(duì)A股市場(chǎng)的整體運(yùn)行也有著極強(qiáng)的代表性。

從指數(shù)本身編制的特征和樣本股的選擇來看，滬深300指數(shù)本身就體現(xiàn)出了極強(qiáng)的藍(lán)籌成長(zhǎng)風(fēng)格，這類指數(shù)比較適合投資者進(jìn)行長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投資，同時(shí)也比較適合投資能力較強(qiáng)的投資者進(jìn)行階段性投資操作。從滬深300指數(shù)成立以來的運(yùn)行情況看，截至去年底，該指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)達(dá)到25737％，年化收益率達(dá)到29％，體現(xiàn)出較好的收益性。

關(guān)注跟蹤誤差優(yōu)選投資品種

從指數(shù)基金的長(zhǎng)期運(yùn)作情況來看，指數(shù)基金的費(fèi)率和指數(shù)跟蹤誤差是衡量指數(shù)基金運(yùn)作效果的重要參照數(shù)據(jù)，其中跟蹤誤差顯得尤為重要，它直接體現(xiàn)了基金管理者跟蹤標(biāo)的指數(shù)的效果。

指數(shù)跟蹤誤差主要是由指數(shù)基金的指數(shù)擬合水平?jīng)Q定，是指數(shù)基金凈值波動(dòng)和標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)之間的擬合程度，反映了指數(shù)基金的操作能力。如果二者波動(dòng)完全一致，跟蹤誤差就為0。好的指數(shù)基金應(yīng)該使跟蹤誤差最小化。理論上講，指數(shù)基金的擬合度受很多因素影響。除基金管理團(tuán)隊(duì)的能力外，基金資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)定性也是其中重要的方面。

在對(duì)指數(shù)基金跟蹤誤差的觀察上，投資者可根據(jù)月度、季度、年度統(tǒng)計(jì)的跟蹤誤差來觀察，也可以通過指數(shù)基金30日滾動(dòng)跟蹤誤差率來判別目標(biāo)指數(shù)基金。就目前市場(chǎng)上多只滬深300指數(shù)基金而言，其30日滾動(dòng)跟蹤誤差也存在一定的差距。

工銀滬深300、南方滬深300基金2009年以來30日滾動(dòng)跟蹤誤差相對(duì)較低，在2009年新成立的滬深300指數(shù)基金中表現(xiàn)搶眼，這也體現(xiàn)出兩家公司在指數(shù)化投資及與指數(shù)化投資相關(guān)的系統(tǒng)建設(shè)方面有著較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，工銀滬深300在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，強(qiáng)調(diào)了基金的紅利分配，當(dāng)每季度末每份基金份額可分配收益超過0.01元時(shí)，至少分配一次，全年基金收益分配比例不得低于符合上述基金分紅條件的可分配收益的60％，體現(xiàn)出了較強(qiáng)的分紅優(yōu)勢(shì)。同時(shí)該指數(shù)基金在近期調(diào)整費(fèi)率后，管理費(fèi)率、申購費(fèi)率均已達(dá)到行業(yè)最低水平。如果再考慮工銀瑞信0.1％的托管費(fèi)和0.5％的最高贖回費(fèi)，工銀滬深300調(diào)整后的綜合費(fèi)率為2.3％，工銀滬深300成為業(yè)內(nèi)最低費(fèi)率的兩只基金之一。希望通過滬深300指數(shù)進(jìn)行長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注該基金。