投資的春天正在來臨

作為一種投資哲學(xué)，價(jià)值投資理念在1934年被格雷厄姆提出后便得以風(fēng)靡全球。可在進(jìn)入中國的這7、8年間，這套投資哲學(xué)非但不能與中國市場水乳交融，反而使諸多信奉者折戟沉沙。作為中國的價(jià)值旗手，但斌在2008年的慘敗，更讓價(jià)值投資蒙上了揮之不去的陰影。

究其原因，主要在于中國資本市場缺少做空機(jī)制，沒有像股指期貨這類套期保值的工具，從而導(dǎo)致唯有上漲才能獲利的“單邊市”大行其道。在此種市況下，明知道股價(jià)正在嚴(yán)重背離其價(jià)值，市場積存了巨大的泡沫，投資者也只能通過不斷買漲獲利，而當(dāng)上漲無法為繼時(shí)，只能通過賣出遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)。

在美國、日本、韓國等任何存在期貨市場的國家，股指期貨都發(fā)揮了很好的作用：在風(fēng)險(xiǎn)高的時(shí)候降低風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)低的時(shí)候?qū)⒂懈蟮钠谂螏С隼麧櫘a(chǎn)出。相對(duì)于新加坡和韓國的市場，中國的市場的發(fā)展?jié)摿o疑是巨大的，股指期貨在中國前景也只會(huì)更好。

此次，我國股指期貨和融資融券推出，宣告一個(gè)雙向交易的新時(shí)代正在開始。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能將被重提，這不但可以防止嚴(yán)重的股價(jià)泡沫，也可以避免過度的價(jià)值低估。

“全球金融期貨之父”利奧·梅拉梅德說：“股指期貨市場是由商業(yè)用戶和投機(jī)商組成的，因?yàn)檫@兩者是發(fā)展一個(gè)好市場所必須的。但是在他們投入期貨市場之前，必須要明白這些要投資的產(chǎn)品，也要清楚的了解所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，給自己提供適合的教育是必須的?！?/p>

對(duì)大多數(shù)投資者而言，真正可以做到的，就是像巴菲特那樣，拿起價(jià)值投資的武器，繞過漲漲跌跌的迷離K線，避開信息不對(duì)稱的復(fù)雜陷阱，去戰(zhàn)勝瞬息萬變的市場。這并不需要投資者成天豎起耳朵道聽途說，只要堅(jiān)守價(jià)值投資的基本原則，按照這套方法去指導(dǎo)投資，其實(shí)每個(gè)人都可以成為巴菲特。

之前，由于中國市場本身存在的缺陷，價(jià)值投資很難找到容身之所。現(xiàn)在，隨著融資融券和股指期貨的推出，我們堅(jiān)信，價(jià)值投資的春天正在來臨，未來的市場里，將會(huì)有越來越多的投資者加入這一陣營。