商業銀行資金管理風險效率分析

□文/賈改梅 胡靈紅

商業銀行資金管理風險效率分析

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隨著我國市場經濟的迅速發展和利率市場化的逐步深入，內部資金差額管理模式逐步暴露出在其風險控制和運營效率方面的弊端。而內部資金全額管理模式實現了市場風險集中管理，因此為廣大商業銀行所推崇。

商業銀行；資金；風險；效率

一、商業銀行資金管理模式

（一）差額管理模式。商業銀行內部資金管理多年來一直采取差額管理的模式，即將各種負債扣除各種運用后的結余資金上存上級行。上下級行間的資金往來有活期存款、定期存款和系統內借款三項內容。上級行按照不同期限、不同種類的資金價格進行計價。下級行結余資金全部上存上級行，上級行給予上存資金利息收入；下級行資金不足可從上級行借入，下級行要支付借款利息支出。上存資金利息收入與借款利息支出的差額，形成差額管理模式下的內部資金收益。

（二）全額管理模式。隨著利率市場化改革不斷加速，內部資金全額計價管理模式被商業銀行廣泛接受。全額計價，英文縮寫為FTP，是一種向資金使用方收取資金成本（COF），并向資金提供方支付資金價值（VOF）的內部轉移定價機制。與差額資金管理模式不同，在全額計價模式下，各分支機構和業務部門所籌集的全部資金來源均視為上存總行司庫部門，并獲取相應資金價值（VOF），全部資金運用均視為從總行司庫部門借入資金，并支付相應資金成本（COF），資金成本和資金價值的確定以市場利率為基準并按照產品、交易逐項匹配，其特點可以簡單概括為“市價為基準、收支兩條線、細分到產品”。這種定價機制的建立使資金在銀行內部不同部門、不同分支機構之間的有償轉移成為可能。全行的凈利差收入（NIR）被清晰地劃分為存款（部門）凈利差、貸款（部門）凈利差和司庫凈利差即錯配利差，如圖1。（圖1）

（三）全額計價與差額管理的差別。全額計價模式和差額內部資金利率管理的主要不同點可以用圖來列示。（圖2、圖3）

二、全額管理模式下資金運營的風險和效率分析

圖1 全額計價模式下凈利息收入構成

（一）差額管理模式下。隨著市場經濟的逐步發展、利率市場化的逐步深入和內部管理精細化以及部門預算業務線條的不斷深入，內部資金差額管理模式的弊端逐步顯現。具體表現在：一是利率風險管理能力和效果較差。一方面在傳統的上存下借差額資金管理模式下，分支機構或業務單元自行匹配資金來源和資金運用，所獲得的凈利息收入隨市場利率變化而波動，即在承擔信用風險的同時還要承擔期限錯配帶來的利率風險。其結果是，總、分行均在不同程度上承擔了利率風險，從而導致利率風險管理過于分散化，增強了經營的不穩定性，同時也造成資源的浪費；二是資金運營效率較低。信息的不對稱性導致各分行對資金做出的使用安排，對全行而言，往往并非是最好的安排，從而使全行喪失獲取更高收益的機會，不利于商業銀行提高整體盈利水平，實現利潤最大化目標；三是內部資金利率的設置存在一定缺陷。差額計價管理模式下，設定不同期限上存資金（內部借款）以不同利率價格，但是上存資金利率與市場利率在項目種類上不對稱，在價格上不匹配，無法與市場價格建立起對應關系，弱化了銀行對市場價格的敏感性。同時，內部資金利率品種較少，無法細分到各類產品和不同性質的資金，無法全面引導銀行資產負債結構調整。

（二）全額管理模式下。與差額管理模式相比，全額管理模式通過虛擬交易，把利率風險轉移到一個中心進行集中管理，以充分利用該中心的專業化管理優勢和資深交易人員，發揮管理協同效應，實現對利率風險的有效管理。同時全額計價后轉移定價深入到每一筆交易并直接應用于考核，基層經辦人員辦理每一筆業務時都可以十分清晰地掌握其能帶來的效益，各分支行也能準確直觀地分析判斷出各項產品、各客戶對銀行的利潤貢獻，從而對業務發展產生直接影響，使管理精細化程度大幅度提高。

第一，實現市場風險集中管理，風險管理的效率大大提高。建立全額計價機制后，分行或業務部門辦理的每一筆交易按照重定價和現金流特征鎖定利差，資金統一匯集到總行大資金池中進行集中運作和風險對沖，司庫成為利率風險的最終承擔者。由于其在專業人員、市場參與資格、技術手段、資訊系統等方面均具有比較優勢，全行市場風險管理水平將得到提升。同時，由于分支機構和業務部門經營存、貸款等資產負債業務的利差不再受市場利率變動的影響，將更加集中精力投入市場營銷和信用風險管理。

第二，全額計價是分產品、賬戶、部門績效考核的基礎。要想客觀公正地評價各業務部門的利潤貢獻，最關鍵的問題有兩個，一是合理分攤經營費用；二是準確制定內部資金轉移價格，以合理界定資金成本和資金收益。由于全額計價體系下銀行的利差收入可以清晰地劃分為存款凈利差和貸款凈利差，使以資產業務為主的業務部門（如公司部）和以負債為主的業務部門（如個銀部）績效都能夠得到客觀的評價。FTP要求在系統支持下為每一筆交易實時提供與市場利率聯動、產品重定價期限和現金流特征匹配的轉移價格，使直觀、準確地測定每項產品、每個層級（直到網點）的利潤貢獻成為可能。

圖2 差額資金管理模式示意圖

圖3 全額計價模式示意圖

第三，全額計價為產品定價提供直接依據。商業銀行存貸款類產品定價通常采用成本加成法，簡化了的定價模型一般如下所述：

貸款利率=資金成本＋營運費用＋信用風險溢價＋目標回報率

存款利率=資金價值-營運費用-目標回報率

資金成本和資金價值如何計算直接決定了定價是否合理，也是業務經營部門和財務管理部門爭論的焦點。在全額計價模式下資金成本=COF，資金價值=VOF，以市場為導向的資金轉移定價機制能夠較好地反映銀行獲取資金的機會成本和使用資金的機會收益，從而使產品定價建立在更加科學合理的基礎上。

三、推行內部資金全額管理應注意的問題

（一）建立充分細化、及時更新的內部價格體系。內部資金轉移價格制定的合適與否，以及是否能在市場主導利率變化的情況下及時予以調整，在很大程度上決定了商業銀行內部資金管理模式的效果。為充分發揮內部資金全額管理模式的作用，必須建立一套以市場利率為基礎，針對不同期限、不同幣別、不同產品性質的交易，分別制定內部資金轉移價格的定價機制，以此作為調節資金的杠桿。同時，商業銀行還應提高對市場主導利率等相關風險測量的定量化、自動化水平，持續、動態地進行技術性微調，在實現政策導向的同時降低政策轉換成本。通過內部資金轉移價格的制定和調整，及時、準確、鮮明地傳遞商業銀行經營決策信號，引導全行資源優化配置，全面提高盈利水平，切實增強核心競爭優勢。

（二）提高信息科技水平。內部資金全額管理模式依賴于先進、強大的計算機信息系統。一方面各分支行每發生一筆資產負債業務，都需要與資金中心做一筆虛擬交易，這需要強大的計算機系統的支持；另一方面資金管理中心對利率風險的管理、資產負債結構的監控、內部資金轉移價格的制定等，都依賴于先進的數學模型和龐大的金融數據庫，這需要利用先進的管理軟件。因此，商業銀行必須加大信息科技力量的投入，進一步提高科技水平，以先進的信息技術推動全行的發展。

（三）建立并實現資金管理與財務管理的聯動。與一般企業不同，商業銀行最重要的資源就是資金。商業銀行進行財務管理，實際上也就是以資金為主要對象進行管理。可以說，對商業銀行而言，資金計劃與財務計劃相輔相成，密不可分。因此，為增強內部資金全額管理模式的功效，商業銀行還應建立并實現商業銀行資金管理模式與財務管理體制之間的聯動。

[1]王伯明，劉娟，周亮.實施全額資金管理提升資金運籌效率.中國金融界網，2009.12.23.

[2]丁友剛，毛付根，陳工孟.管理會計在我國商業銀行的發展與應用.財務與會計，2002.5.

[3]張文武.商業銀行內部資金計價問題探討.金融會計，2003.3.

[4]劉綱領.內部轉移價格在商業銀行中的應用.金融會計，2004.4.

F83

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1.中國建設銀行股份有限公司河北省分行；2.河北農業大學）