浙江中小民營企業融資策略分析

摘要:中小民營企業是社會主義市場經濟的重要組成部分，作為民營企業大省的浙江省，近年來經濟增長持續保持強勁勢頭，眾多的中小民營企業做出了功不可沒的貢獻，而且日益顯示出其強大的生命力，但是融資難問題逐漸成為中小民營企業發揮其強大生命力的絆腳石。因此，本文從中小民營企業融資的現狀出發，針對存在的問題，提出了相應的政策建議。

關鍵字:中小民營企業 融資 現狀;策略

一、前言

改革開放三十多年來，浙江省的中小民營企業發展迅速，已成為浙江經濟發展的主力軍。民營經濟對浙江省的經濟貢獻已經超過70%，民營企業，尤其是眾多的中小民營企業為浙江省的地區經濟發展做出了巨大的貢獻，且還在逐年提高。中小民營企業在滿足人們多樣化的個性需求、促進科技進步、實現產業結構調整、優化社會資源配置和增加社會就業總量等方面發揮著越來越重要的作用。

中小民營企業對推動浙江省的經濟增長、增加政府財政收入、解決勞動力就業起著重要的作用。下面通過具體的經濟數據來反映中小民營企業對經濟增長、政府財政收入和勞動力就業三方面的貢獻。

表1: 浙江省中小民營企業的主要貢獻

數據來源:2004—2008年浙江非國有經濟年鑒

從以上圖表中可以看出，雖然2003—2007年中小民營企業的數量增加不多，但產值逐年提高，這充分說明了浙江省中小民營企業的經營效益在提高;從納稅方面看，2007年中小民營企業共繳納稅金1278.81億元，占當年政府財政收入(3239.89億元)的近40%;從吸納就業人數方面，中小民營企業解決了一半以上農村勞動力的就業問題。

雖然中小民營企業對浙江的經濟發展做出了巨大的貢獻，但是在激烈的市場競爭中，中小民營企業仍然存在明顯的劣勢，如技術人才短缺、資金不足、設備不足等，尤其是在創業初期，由于其風險高、市場與收益的不確定性，資金短缺問題尤為突出。從現實情況來看，中小民營企業在我國企業中仍是弱勢群體，還沒有享受到應有的“國民待遇”。在經濟的起伏中，少數中小民營企業抓住了機遇，決策得當，跨越了初創時的艱難，實現了跨越式發展，成為企業明星。而多數中小民營企業還處于創業后的成長期，有待于在競爭中壯大和發展。與此同時，卻有不少中小民營企業創立后不久就消失了，也有一些雖一時赫赫有名，但并未逃脫曇花一現的命運，還有為數不少的中小民營企業在市場的夾縫中慘淡經營，政策環境的局限和自身弱點阻礙了中小民營企業的生存和發展。所有這些中，最為突出的就是中小民營企業的“融資難”問題，據調查，大約80%的被調查中小民營企業認為“融資難”問題是他們面臨的最主要的制約因素。大部分中小民營企業由于缺乏足夠的資金支持而不能快速發展，這是浙江省中小民營企業發展亟待解決的問題。在融資上存在缺口已成為制約中小民營企業進一步發展的瓶頸。解決中小民營企業融資難問題是一件緊迫而又重要的事情，解決中小民營企業融資難題對浙江地區經濟的持續發展具有重要的意義，同時也對促進社會安定具有巨大的社會意義。

二、中小民營企業融資難原因

在如今日益競爭激烈的市場環境中，“融資難”問題嚴重制約著中小民營企業的發展，究其原因，主要存在以下幾個方面。

1.金融體制不利于中小民營企業融資

目前，還沒有建立專門為中小民營企業服務的金融機構，也沒有相應的金融扶持政策，導致中小民營企業融資困難。同時，現有金融制度和融資格局也決定了中小民營企業的融資困難。具體體現在國有商業銀行信貸資金向國有企業或大型民營企業傾斜，中小民營企業信貸資金不足;銀行授信機制不利于中小民營企業融資;銀企間信息不通暢;金融業實行的謹慎原則，不利于風險性較高的中小企業的融資;金融機構融資手續煩瑣，耗時耗精力，影響了中小企業的融資積極性;金融機構“嫌貧愛富”，喜歡“批發”，不喜歡“零售”，使中小民營企業融資處于不利地位等。

2.政府支持力度不夠

盡管中小民營企業在國民經濟中的地位日益重要，現階段政府也通過了一系列的法律、法規來支持中小民營企業的發展，但是由于歷史和體制上的原因，金融機構對中小民營企業依然存在偏見。一方面，政府目前缺乏相應的政策來支持民營企業的發展，這在客觀上限制了中小民營企業的融資渠道和融資能力。另一方面，政府在開展直接融資、發展資本市場的問題上所采取的政策也偏向于國有企業和大型的有影響力民營企業，而忽視了眾多的中小民營企業。

3.融資工具和手段少

民營企業的融資工具種類很少，主要有發行股票、企業債券和投資基金。而股票市場對中小民營企業融資限制過嚴，中小民營企業很難上市融資。盡管我國2008年開通了創業板市場，但是門檻過高，對于大多數中小民營企業來說仍然是一個遙遠的夢。中小企業通過發行企業債券融資也很困難，我國的債券市場整體規模有限，發展還很不成熟。此外，投資基金在我國才剛剛起步，融資效果還有待進一步的觀察。

4.中小民營企業自身素質差

中小民營企業融資難的另一個主要因素是由信息不對稱而帶來的“逆向選擇”和“道德風險”。金融機構為降低“道德風險”，必須加大監督的力度，而民營企業貸款“小、急、頻”的特點使金融機構的審查成本和潛在收益不對稱，降低了他們在中小民營企業貸款方面的積極性。而中小民營企業本身確實存在許多的不足之處，主要體現在以下幾個方面:一是綜合素質差、信譽度低。二是資產規模小，經營效益相對較低。三是財務制度不健全、財務控制薄弱。四是經營管理水平低、管理觀念陳舊等。

5.融資成本高

中小民營企業數量眾、地域分散、規模相對較小，雖然融資需求總量龐大，但每筆金額卻很小，而且資金需求分散、周期短、風險性大。金融機構對民營企業貸款的審核、發放、催還及提供存取、代收、轉賬等服務時，需花費更多的人力、財力。由于中小民營企業本身財力有限，高額的融資費用使部分中小民營企業只能望而卻步。

三、中小民營企業融資策略

針對中小民營企業的“融資難”問題，本文提出了以下幾點政策建議。

1.營造長期良好穩定的銀企關系。

目前，中小民營企業因缺乏資金投入而“貧血”與銀行因貸款投放不足而“梗阻”的矛盾十分突出，要解決這種企業“難貸款”與銀行“貸款難”同時并存的現象，最有效的方法就是要營造長期良好穩定的銀企關系。張維迎教授曾指出，建立新型的銀企關系就是建立一種雙方互相信任的機制。總的來說，長期穩定的銀企關系，有利于減輕中小企業與銀行之間的信息不對稱，從而有利于中小民營企業獲得銀行的短期信貸資金支持。

2.構建多元化的融資渠道，發展新型的融資方式

一方面，拓寬內部融資渠道，如向親朋好友借款、尋找天使投資、增加企業合伙人等;拓寬中小民營企業的直接融資渠道，如對中小民營企業提供股票市場和債券市場的“國民待遇”，建立多層次證券市場體系，滿足不同規模的中小民營企業進行融資的需求。另一方面，要發展新型的融資方式，如企業員工購買股份，風險投資，擔保投資，租賃融資等等。

3.全面提升中小民營企業自身素質建設

中小民營企業融資困難也有其自身的原因，而提高中小民營企業自身素質是解決融資困境的根本出路。中小民營企業要清醒地認識到自身的優缺點，揚長避短，規范經營，這就要求中小民營企業建立產權清晰、權責明確的現代企業制度，改變傳統的家族式管理方式，此外，還要加強財務控制、強化資金管理;提升管理水平、轉變經營管理觀念等。只有這樣中小民營企業才能改變原有形象、樹立良好信用，才會更有希望獲得更大的融資機會。

4.完善金融體系

應加大金融改革力度，支持建立與民營經濟主體相對應的中小金融機構，放寬金融機構的資金來源，允許民間資金參股。在規范經營和加強監管的基礎上，探索組建全省性的民營股份制商業銀行。這些金融機構應確立以民間投資主體為主要服務對象，在經營中還可擴大其利率浮動幅度，允許其存貸利差高于其他商業銀行。要創造條件，進一步整合全省農村信用合作機構，建立全省性的農村信用社機構，增強為農村經濟及民營經濟發展服務能力，鼓勵地方性金融機構開展跨地區金融業務，構筑適應中小民營企業發展需要的地方金融體系。

5.加大對中小民營企業融資的扶持力度

從政府角度來看，政府應重視中小民營企業，積極解決制約其發展的各項問題。地方政府應有目的、有計劃地對民營企業，特別是有發展潛力、對國民經濟貢獻大的中小民營企業，給予政策和資金上的支持。如建立中小民營企業政策銀行，為中小民營企業提供優惠的融資貸款(如高新技術貸款、開發貸款、環保項目貸款等)，資金來源可以通過財政撥款、發行債券或吸收民間存款等方式獲得。政府成立專門的政策性擔保機構為中小民營企業融資提供擔保或為中小民營企業融資提供利率補貼和支持。此外，政府在財政政策上也要有所傾斜，重點支持科技型、外向型、吸納下崗職工就業型和農產品加工型民營企業;支持財務管理制度健全、經濟效益明顯、會計信用和納稅信用好的中小民營企業。

四、結論

無論是在信貸緊縮期，還是在貨幣政策寬松的時候，中小民營企業進行信貸融資都不是件容易的事情。在2007年下半年開始的信貸額度控制時期，銀行體系那點有限的貸款基本上都給了國有企業和大型民營企業，中小民營企業融資難的問題頻繁現于報端;2008年年末信貸額度控制開始取消，取而代之的是銀行信貸的天量投放，不過，貸款仍主要流向了國有企業和基建項目，中小民營企業要想獲得貸款的難度仍然非常大。因此，這些中小民營企業只有選擇高利息的民間借貸解決資金短缺問題，以致一些中小民企血本無歸。據統計，中小民營企業約80%的資金需求來自于自我積累和民間融資。缺乏貸款支持，這就迫使很多中小民營企業轉向非正規渠道尋求資金來源，一旦投資失敗就陷入了巨額的債務償還深淵。總之，造成中小民營企業“融資難”的原因比較復雜。既包括中小民營企業自身的因素，也涉及到政府政策、金融體制、融資環境等多方面的原因。所以，這就需要政府、金融機構和中小民營企業三者共同努力，以改善中小民營企業“融資難”的現狀。

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