淺析輸入性通脹產生的原因及其治理

今年前三季度，GDP的增長率分別為11.9%，10.3%和9.6%，中國經濟走出危機恢復穩定增長的態勢已經十分明確，經濟二次探底的機會微乎其微。但在國民經濟穩定增長的同時，物價水平的持續攀升也引起了廣泛關注。7月份CPI同比上漲3.3%，8月份上漲3.5%，9月份升至3.6%，達到23個月來最高水平。中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，對通脹的擔憂是貨幣當局做出加息決定的因素之一。

本輪CPI的上漲，除了國內經濟快速增長帶動物價水平上漲之外，輸入性通脹也起到了推波助瀾的作用，必須警惕輸入性通脹對我國通脹造成的壓力。

一、輸入性通脹的含義及本輪輸入性通脹產生的原因

關于輸入型通貨膨脹的概念，學術界至今尚無權威人士加以概括， 但其內涵可以解釋如下：在開放經濟中，國際商品價格的上漲和國際資本流入規模過大會導致進口商品的成本上升、費用增大以及國內貨幣投放量被迫增大，從而引起該國國內商品價格普遍、持續上漲的現象。隨著各國經濟聯系的越來越緊密， 輸入型通貨膨脹順理成章地成為當今通貨膨脹的重要表現形式之一。

本輪輸入性通脹產生的原因有：

（一）全球糧價的上漲

由于罕見的高溫干旱天氣及大火的影響，俄羅斯政府預計，今年俄羅斯糧食產量將同比減少約33%，并將今年的產量預測從去年的9700萬噸調整到6000萬噸-6500萬噸。另外，在對沖基金、退休基金和投資銀行對糧食所進行的投機有可能進一步推動糧價的上漲。根據路透集團旗下的杰富瑞金融公司的數據顯示，僅最近短短幾周內，全球肉價漲到了20年來的最高值。同時，食用油價格上漲近20%、食糖上漲55%。

全球糧價上漲對我國的進口糧食價格的影響，以進口大豆到港成本為例：南豆價格從6月初的低于3500元/噸漲至10月底的4200元/噸，漲幅超過20%。

（二）美元貶值帶來的國際原材料價格上漲及游資的流入

國際金融危機爆發后，美國出于自身經濟利益的考慮，美元時貶時升。從2008年9月至去年3月，美元持續升值，吸引國際資本回流救助美國經濟。待危急關頭過去了，為了推動國內經濟復蘇，美元就從2009年3月開始持續貶值。2009年底歐洲主權債務危機惡化，美元又開始相對走強。2010年8月歐債危機明顯緩解后，美元又重新走回到貶值的軌道上。截止到10月19日，美元指數自今年6月份以來下跌13%。

1.原材料價格的上漲

由于美元持續貶值，很大程度上推動了油價的上漲。上世紀90年代，美元與油價的關聯度僅僅是12%，但是目前已經上升到了98%，也就是只要美元跌，那么油價就漲。由于國際石油期貨價格以美元計價，美元匯率走向直接決定著油價的走勢。我國從2003年開始就發展成為世界上僅次于美國的第二大石油消費國，而我國自己生產的石油卻增長緩慢。目前，國際油價已逼近80美元/桶，國際油價的上漲肯定會對我國的輸入性通脹產生很大的影響。另外，美元的貶值也會帶來鐵礦石的被漲價。目前，我國有近50%的鐵礦石依賴進口。7月中旬以來，鐵礦石價格迅速反彈，半個多月的時間里價格上漲20%，進口礦石已經從120多美元，上漲至150美元。上游能源與原材料價格的上漲，必然會順著產業鏈向中下游傳導，最終帶動化工、運輸、甚至食品等價格的全面上升。

2.國際游資的流入

美元的貶值，加大了人民幣的升值壓力，人民幣的升值預期導致資本的流入規模增大，加大了國內流動性。據央行近期公布的數據顯示，2010年9月，貿易順差168.8億美元，較上月環比減少15.7%。而9月新增外匯占款2895.65億元，較8月的2429.77億元，增長19.17%，創下年內新高。9月的外資直接投資(FDI)84億美元左右，外匯占款不到560億元。種種跡象表明，國際游資正加速流入中國。

另據商務部數據顯示，近期43家外資房地產商增資，新設31家外資房地產投資公司，這說明有相當數量的游資已流入房地產投資，正在大幅增加調控中的房地產市場的資金，推升價格，恐怕也會成為通脹的輸入性風險之一。

二、輸入性通脹的治理

（一）大力發展農業生產

從目前來看，我國農業對外依賴度較高，大豆對外依存度竟高達80%。長期來看，穩定物價必須首先穩定糧食價格，必須加強農業的基礎地位，積極支持糧食生產和食品工業發展。具體來說：

首先，加快農業科技進步與創新，提高農業生產效率。政府應加強農業科研投入，建立以政府為主的多渠道、多層次的撥款制度的科研機構，加大投資規模，使得農業科研投資在面臨各種投資需求競爭日趨激烈的情況，率先得到保證。

其次，政府應加強對農業的支持力度。政府應在對農業生產直補和對農產品價格保護這兩方面加大支持力度，從而有利于穩定和增加農民收入，提高農民種糧的積極性，增加糧食供給，降低我國糧食的對外依存度。

（二）加強能源開發，提高能源使用效率

我國對石油的需求仍在不斷增長，因此開發新油田，積極參與國外油田的開采，是降低石油對外依賴的根本措施。積極探索我國鐵礦石的分布區域，改善鐵礦石的開采方法，加強我國在鐵礦石定價的話語權。

另外，我國同發達國家相比，能源利用效率仍然相對較低。目前中國單位產值能耗是發達國家的3-4倍，主要工業產品能耗水平比國外平均高40%以上。因此，我國必須加快經濟結構調整，落實節能減排的有關措施，加快建立節能型的經濟結構來應對高油價。

（三）引導外資流向

外資流入房地產市場，必定推動房價的上漲，這與政府為調控房價而出臺的各項措施是背道而馳的。政府應積極引導外資向資金較缺乏的中西部地區流動，為外資向中西部轉移提供各項便利條件，提高行政服務效率。同時，也可引導外資流向節能環保產業，提高我國資源利用率，降低環境壓力。