淺談人民幣升值對外向型企業(yè)的影響及應(yīng)對措施

摘要：在闡述了人民幣以及外向型企業(yè)財務(wù)管理等相關(guān)概念的基礎(chǔ)上，分析了人民幣升值對外向型企業(yè)財務(wù)管理的影響，并介紹了外向型企業(yè)針對人民幣升值采取的財務(wù)管理策略。

關(guān)鍵詞：匯率 外向型企業(yè) 外向型企業(yè)財務(wù)管理

一、導(dǎo)論

外向型企業(yè)是指建立在國內(nèi)，以國外市場為主要銷售場所的企業(yè)。外向型企業(yè)的基本特征是生產(chǎn)和經(jīng)營面向國際市場，直接受國際市場變化的影響。

二、人民幣升值對外向型企業(yè)財務(wù)管理的影響

1.對成本的影響

對于生產(chǎn)型的外向型企業(yè)來說，其生產(chǎn)成本的絕大部分為生產(chǎn)原料所占據(jù)。近幾年，我國原材料價格呈不斷上漲的趨勢。據(jù)了解，絕大部分外向型企業(yè)采用的是長期合同定價的模式，生產(chǎn)成本的上升并不能立即傳遞到產(chǎn)品價格，因而其風(fēng)險只能由企業(yè)自身承擔(dān)。同時，由于我國大部分中小型外向型企業(yè)規(guī)模小，沒有自主品牌，只能被動接受對方提出來的價格，所以成本上升的風(fēng)險很難通過提高出口價格來進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁；因此，外向型企業(yè)在面對生產(chǎn)成本上升卻不能轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的壓力下又要面對匯兌損失。

2.對流動資金的影響

流動資金是指企業(yè)在流動資產(chǎn)上所占用的資金，主要包括現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款。人民幣升值對流動資金的影響主要表現(xiàn)在幾個方面：

首先，人民幣升值，等量外幣（一般情況下為美元）所能兌換的人民幣金額少了，外向型企業(yè)的外幣儲備（美元）就貶值了，企業(yè)現(xiàn)金減少。

其次，由于人民幣升值導(dǎo)致外向型企業(yè)產(chǎn)品的成本增加了，那么企業(yè)只有通過提高價格防止虧損。但是價格提高了，可能會導(dǎo)致銷售減少，企業(yè)產(chǎn)品積壓一系列不利情況。

最后，外向型企業(yè)交易過程中存在大量的應(yīng)收賬款，而且大多以美元的形式存在，那么人民幣升值，相對的美元貶值，應(yīng)收賬款若不能迅速收回，將會越來越不值錢。

3.對戰(zhàn)略融資的影響

(1)對融資構(gòu)成的影響。人民幣升值后，等量的外幣所能換回的人民幣會減少，對于擁有外幣債務(wù)的外向型企業(yè)，外債折算為人民幣后的匯兌損益將會減少，從而可以減少企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用，而財務(wù)費(fèi)用又有抵稅的作用，它的減少將增加當(dāng)期的利潤。因此，人民幣的升值將使擁有外幣借款、應(yīng)付賬款等外債的外向型企業(yè)受益。但是，如果外向型企業(yè)在增強(qiáng)財務(wù)杠桿效應(yīng)時控制失當(dāng)，將會增加企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用，反而造成負(fù)面影響。

(2)對融資渠道的影響。人民幣的升值導(dǎo)致企業(yè)營業(yè)收入的減少，使得他們需要舉債經(jīng)營。但是由于外向型企業(yè)受到人民幣升值影響很大，在銀行方面他們的信譽(yù)度降低了，銀行會考慮到償債風(fēng)險而不愿給予更多貸款，這就造成了企業(yè)融資難。

三、外向型企業(yè)針對人民幣升值采取的財務(wù)管理策略

1.成本管理策略

(1)加大海外采購力度，降低原材料成本。國內(nèi)企業(yè)應(yīng)拓寬原材料采購渠道。加大海外原材料進(jìn)口力度。這樣，不僅原材料采購價格有了更多的比較和選擇，而且還可以享受美元貶值帶來的好處。

(2)精簡機(jī)構(gòu)和人員，降低人工成本。企業(yè)應(yīng)根據(jù)國內(nèi)外企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的需要，對企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行重整，對業(yè)務(wù)流程重新進(jìn)行規(guī)劃、設(shè)計。這樣可以精簡機(jī)構(gòu)和富余人員，提高企業(yè)的運(yùn)行效率，降低企業(yè)的人工成本。

(3)調(diào)整產(chǎn)品定價策略。對于國內(nèi)市場，如果產(chǎn)品的銷量對價格較為敏感，可以采取適當(dāng)降低價格的銷售策略，以提高國內(nèi)產(chǎn)品的銷售量；如果產(chǎn)品銷量對價格不敏感，則可以適當(dāng)提高產(chǎn)品價格以應(yīng)對成本上升所帶來的壓力。對于海外市場，如果企業(yè)出口產(chǎn)品與進(jìn)口國同類產(chǎn)品相比價格較低，可以采取適當(dāng)提高售價的策略；對于新拓展的本幣處于升值階段的海外市場，出口企業(yè)可以采取相對低價的銷售策略。

（4）充分利用稅收優(yōu)惠政策，降低稅負(fù)水平。為了舒緩人民幣升值的壓力，政府會調(diào)整稅收政策以降低貿(mào)易順差，如取消相關(guān)產(chǎn)品的出口退稅政策等。有效利用新的稅收優(yōu)惠政策，以達(dá)到降低稅負(fù)成本的目的。

2.流動資金管理策略

（1）加速資金周轉(zhuǎn)，降低資金成本。國內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)圍繞資金管理體制、技術(shù)、方法等方面強(qiáng)化資金管理，提高資金周轉(zhuǎn)速度。根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)、規(guī)模、組織形式選擇集權(quán)、分權(quán)或集權(quán)分權(quán)相結(jié)合等不同特點(diǎn)的資金管理體制。

（2）調(diào)整信用政策，促進(jìn)產(chǎn)品銷售。企業(yè)可以采取適度放寬信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件的政策，以吸引更多的客戶。對于本幣貶值的進(jìn)口國，出口企業(yè)可以采取從嚴(yán)的信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件，以提高貨款回籠速度。降低匯率風(fēng)險；對于本幣升值的進(jìn)口國，出口企業(yè)可以采取放寬信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件的政策，以促進(jìn)產(chǎn)品銷售。

（3）加速貨物應(yīng)收賬款回籠。國內(nèi)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款賬齡管理，及時催收信用期將到或已到的貨款，通過溝通、法律等手段清繳過期賬款，以提高海外應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。

3.戰(zhàn)略融資策略

（1）提高美元負(fù)債比例，降低人民幣負(fù)債比例。企業(yè)可以利用國外子公司或境外公司的美元融資優(yōu)勢，借助國外金融市場，通過銀行美元貸款、發(fā)行美元債券、貨幣互換等方式實(shí)現(xiàn)美元負(fù)債融資，并提前或按時償還人民幣負(fù)債，以達(dá)到優(yōu)化負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)的目的。

（2）適當(dāng)提高長期美元負(fù)債比例，降低短期美元負(fù)債比例。

在人民幣長期漸進(jìn)式升值預(yù)期假設(shè)下，企業(yè)應(yīng)適當(dāng)提高人民幣短期負(fù)債的比例，降低人民幣長期負(fù)債的比例，以達(dá)到降低人民幣負(fù)債的目的。對于美元負(fù)債則相反，應(yīng)通過降低短期美元負(fù)債比例。

（3）積極利用資本市場融資，適時、適度擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。公司應(yīng)把握資本市場的融資時機(jī)，發(fā)行證券籌集資金，通過內(nèi)部投資和外部兼并收購等方式，優(yōu)化價值鏈，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，降低單位業(yè)務(wù)量的固定成本，提高企業(yè)的競爭能力。

四、總論

人民幣升值是一把雙刃劍，外向型企業(yè)必須認(rèn)清形勢，結(jié)合企業(yè)自身的情況從各方面進(jìn)行利弊分析，科學(xué)、有效地實(shí)施財務(wù)管理，以提高企業(yè)的生存與發(fā)展能力。

參考文獻(xiàn)：

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