基于VaR-GARCH模型的我國股指期貨風險管理研究

摘要：股指期貨風險管理的核心是基于波動率預測的風險度量，波動率可以用價格漲跌率進行描述，而股指期貨價格漲跌率時間序列具有波動聚集效應、厚尾效應以及時變方差效應，故可采用對波動性估計精確可信的C，ARCH模型。在建立VaR-OARCH風險評估模型后，對我國單個股指期貨合約lFl 006進行實證分析，結果表明VaR-C-AROH模型可以很好地預測和控制我國股指期貨風險。

關鍵詞：VaR-GARcH模型；股指期貨，風險管理

一、引言

股指期貨具有金融衍生品所特有的高風險性，特別是在我國股指期貨市場建設初期，由于市場機制不夠完善且市場規模不大，更容易出現流動性不足、價格暴漲暴跌等情況，因此對我國股指期貨進行有效風險管理顯得尤為必要。本文在總結國內外研究成果的基礎上，運用VaR GARCH模型對我國單個股指期貨合約的風險進行了有效評估。