銀行風險管理理論綜述和我國銀行業面臨的主要風險

摘要：商業銀行在我國金融體系中占用主導性地位，銀行業風險管理在銀行運營中具有舉足輕重的地位。08年國際金融危機的’發生，對于我國銀行的風險管理具有啟示性作用。本文在綜述銀行業風險管理理論的基礎上，重點分析了當前我國商業銀行面臨的地方政府融資平臺、表外資產、補充資本金以及匯兌風險，并且提出相應的風險管理和政策建議。

關鍵詞：商業銀行；風險管理

金融危機的發生，標志著根據最低資本要求控制銀行風險的措施是完全失敗的。失敗的原因在此次危機中非常清楚的展現給銀行家和金融監管者，銀行家為滿足監管者的資本要求而通過證券化把風險資產轉移至表外，但是這種證券化與經典的資產證券化并不完全相同，銀行仍保有這些轉移至表外風險資產的大部分風險，并且這些風險資產被證券化后產生的證券又被投資銀行再次進行證券化以滿足投資者的需求，最終導致證券化鏈條如此之長以至于投資者、最初的發起銀行(原始風險資產的提供者)和金融監管者都不能認清這些證券化產品的真實面目，不清楚這種證券化過程的真正風險在哪，最終隨著房地產市場價格下降，風險沿著鏈條不斷沖擊著銀行、投資銀行和投資者，造成了極大的損失。本文通過回顧銀行風險管理理論的發展歷史，對我國銀行業現在面臨的主要風險進行簡單闡釋，最終提出合適的風險管理和監管建議。

一、銀行風險管理理論綜述

商業銀行風險管理理論隨著經濟發展水平、金融市場的深化以及金融業對風險的認識深化而不斷發展，主要經歷了資產風險管理、負債風險管理、資產負債風險管理和資本管理階段。

1.資產風險管理理論

資產風險管理理論在銀行業發展初期，銀行只進行基本的存貸業務，當時的銀行家認為存款對于銀行來說是外生的，銀行的主要風險來自于貸款，因此極其重視對資產的風險管理。在資產風險管理階段，隨著銀行家對資產業務的認識不斷加深，先后出現了“真實票據理論”、“可轉換能力理論”和“預期收入理論”。

真實票據理論是指商業銀行的放貸應基于真實的商業行為，貸款具有自償性。因此在這個階段，銀行主要發放短期貸款，并以企業間交易的商業票據做抵押。這種理論的存在主要是因為歷史的局限性，一方面銀行規模較小，無力發放大額中長期貸款}另一方面銀行存款客戶較少，銀行不能形成持續大量的沉淀資金。

可轉換能力理論認為銀行為應付存款人提款不需要充分的現金準備，可把部分資產投向于短期的、流動性較高的生息資產。這樣即便是有存款人突然提款，銀行也能通過及時出售這些資產來滿足提款人的需要，并且銀行能賺取一定收益。在這種理論假設下，銀行也沒有必要只發放短期貸款來滿足銀行的流動性，可以將部分沉淀于銀行內部的資金投向中長期貸款。

預期收入理論相對而言是具有革命性的一種理論，通過另外一種角度來管理銀行信貸資產的風險。預期收入理論認為貸款的期限和類型并不重要，真實商業票據貸款也會可能隨著經濟的蕭條變成壞賬，所有貸款能否償還主要取決于借款人的未來收入，因此只要未來的收入有保障，銀行就可以發放分期償還的長期貸款和消費信貸。預期收入理論的問題在于對銀行家具有很高的要求，這是因為信貸質量和是否發放主要取決于銀行家的主觀判斷。

2.負債風險管理理論

隨著金融理論的發展和銀行在經濟系統中重要性的不斷上升，上世紀60年代銀行家開始注重負債業務的風險管理，將重點轉向存款業務和主動負債。

負債風險管理理論認為銀行為應付客戶提款不必保留較多的流動性儲備，銀行間同業拆借市場完全可以滿足銀行流動性需要，同時銀行在爭取到優質客戶時可以不局限于銀行本身的流動性資產。銀行家不僅可以通過被動吸收存款來開展貸款業務和滿足銀行流動性需要，還可以通過主動式負債來擴大放貸規模和流動性需求。

負債風險管理理論突破了銀行家的觀念，賦予銀行家激進的精神，但是也存在較大的問題，一是負債經營會造成杠桿過高，一旦經濟出現下滑會導致大量銀行破產；二是銀行負債和資產的期限產生錯配，往往是借短放長，一旦后續資金供給不足，就會導致銀行出現流動性危機。

3.資產負債風險管理理論

資產負債風險管理理論認為單一的資產風險管理或者負債風險管理都是不合適的，金融市場的深化和利率自由化使得銀行家必須同時關注資產和負債。利率自由化使得利率的上升或下降對資產和負債的影響有些差別，導致銀行利潤波動加劇，對銀行股價也有較大的影響。

資產負債風險管理理論中比較有代表性的風險管理方法是利率敏感缺口和久期缺口。利率敏感性缺口是指利率敏感性資產減去利率敏感性負債，當缺口為正時，利率下降會降低銀行收益；當缺口為負時，利率上升會降低銀行收益，因此銀行在不能準確判斷利率走勢時，采取零缺口的風險管理策略可降低收益的波動性。久期缺口是指資產的久期減去負債的久期，也可以理解為銀行凈值的久期，采取零缺口的策略會降低利率對銀行凈值的影響。

4.資本管理理論

毫無疑問，巴塞爾協議是資本管理理論的代表作。巴塞爾協議是巴塞爾銀行監管委員會成員，為了維持資本市場穩定、減少國際銀行間的不公平競爭、降低銀行系統信用風險和市場風險，推出的資本充足比率要求。

巴塞爾協議的主要內容有兩部分：一是資本的組成包括核心資本和附屬資本，資本充足率不低于8％，并且核心資本充足率不低于4％二是風險資產的計算，主要包括對表內資產和表外項目風險權重的確定，通過上述兩部分最終確定銀行應具備的最低資本規模。巴塞爾協議的局限性在于僅通過關注銀行的資本來控制銀行業風險是不充分的；即使可以通過資本要求來控制銀行風險，為什么是固定的8％；8％的最低資本要求沒有考慮宏觀形勢的變化等等。

巴塞爾協議經過十多年的實踐，巴塞爾銀行監管委員會根據市場的變化和對巴塞爾協議的反思推出了“新巴塞爾協議”。新巴塞爾協議的內容由三大支柱組成：一是最低資本要求，除信用風險和市場風險之外，將操作風險也納入資本監管的范疇；二是監督檢查，監管者可以通過檢測決定銀行內部運行是否違規，并可提出改進方案；三是市場紀律，對銀行信息的披露提出具體的要求。新巴塞爾協議一方面是對巴塞爾協議的肯定；另一方面增強了監管者和市場對銀行風險的約束。

二、我國銀行業現在面臨的主要風險

金融危機后我國出臺了“4萬億”的經濟刺激計劃和寬松的貨幣政策，導致去年我國銀行業新增貸款達到9.59萬億，同比2008年多增4.69萬億。天量信貸的背后隱藏著諸多風險，對我國銀行業的風險管理提出了很高的要求。下面將著重介紹我國銀行業面臨的主要風險。

1.地方政府融資平臺貸款風險

地方政府融資平臺貸款在去年末開始引起銀監會和中央政府的高度重視，據估計2009年新增貸款中地方政府融資平臺占比高達三分之一，主要投向地方上的基礎設施建設。而2010年我國銀行業的信貸額度為7.5萬億，較2009年下降2萬億，勢必壓縮地方政府融資平臺的貸款空間，貸款跟不上勢必會導致地方政府的部分基礎建設項目爛尾，甚至可能會引發大量的壞賬。同時，地方政府貸款其實是以地方政府的財政收入作隱性擔保，加大地方財政壓力。此外，地方政府項目存在大量的重復性，在短時間內項目資源不能充分利用。最后，地方政府平臺良莠不齊，省市縣三級政府均有自己的融資平臺，市縣級政府融資平臺均有較高的風險。

2.銀行的表外風險

2009年的巨額放貸導致部分銀行資本壓力較大，為滿足監管要求，銀行通過各種方式將信貸資產轉移至表外。其中，最主要的做法是通過發行信托貸款類理財產品，該方法是通過銀行發行該類理財產品募集資金，募集來的資金交給信托公司，信托公司再發放給銀行指定的貸款客戶；如果風險隨著資產一并轉移給信托公司或者理財產品投資者，對銀行業沒有較大的風險，關鍵在于該類理財產品的期限較短，而貸款期限較長，那么在理財產品到期時這部分貸款又轉回到表內，或者通過發行新的理財產品使這項貸款一直處于表外，但是當政策或者流動性不足，新的理財產品難以及時發行時就會出現較大的風險。

由于銀行提供理財服務屬于銀行的中間業務，因此這部分貸款就不會進入表內。通過發行理財產品把風險資產轉移至表外會降低風險資產的規模，使得銀行的資本充足率滿足監管者的要求，風險在于監管者難以清楚地知道銀行到底發放了多少信貸，銀行業的杠桿率有多大，以及真實的資本缺口有多大。

3.補充資本金的風險

銀行通過發行理財產品把部分風險資產轉移至表外的方法已被銀監會高度關注，銀行業將不得不面臨補充資本金的要求。銀行從外界補充資本金的方法主要有兩種，一是發行次級債補充附屬資本，二是發行股票補充核心資本。但是自年初以來受歐洲主權債務危機的影響，我國股票市場一蹶不振。證監會控制新股發行市場，投資者對銀行增發股票募集資本的行為也比較恐慌，認為銀行通過“抽血”來保證銀行自己的安全而不顧投資者的損失。另外，次級債是在銀行間市場發行，購買方主要是銀行，因此發行次級債相當于銀行間互相拆借來補充資本金，不能滿足監管者的要求。因此銀行從外部補充資本金面臨很多的限制條件，現在只能通過銀行自身的利潤留存來自給自足，補充資本金的速度較慢，銀行的壓力仍然較大。

4.人民幣升值的風險

人民幣升值對銀行的影響較為復雜，既有有利的一面，也有不利的一面，并且兩方面的影響均較難量化。首先，人民幣升值會導致大量外匯涌人中國，推高銀行的資產規模，降低銀行存款利率成本，有大量資金用以放貸賺取利息收入，外匯的匯兌也會提高銀行的中間業務收入，而且外匯涌入國內會推高各種資產價格，增加中國居民財富，提升信貸質量。然而，人民幣升值會會導致出口產品價格上升，降低出口型企業的競爭力，并且由于我國出口型企業部分以低附加值產品為主，人民幣升值對這些企業的影響可能是毀滅性的；但是對低附加值出口產品企業的影響可能是短暫的，是人民幣升值不可避免的“陣痛”，如果能夠把握住人民幣升值的機會調整產業結構，增強內需，降低對出口的依賴，銀行依然能間接受惠于人民幣升值。

三、風險管理和監管建議

針對上述所提出的我國銀行業面臨的主要風險，本文提出以下五方面的風險管理和監管建議。

1.針對地方政府融資平臺貸款，銀監會和銀行已經采取行動進行摸底。筆者認為應需關注以下三個方面。一是銀行需要正確評估地方政府融資平臺貸款的風險暴露程度，擺正態度，必要時實行“行長負責制”。二是銀監會作為監管部門，應從整個行業的角度統計貸款的投向，譬如建設了多少條高速公路、多少座大橋、多少飛機場等，重復性是否高，是否能充分利用，評估這些項目建成之后能否產生充足的現金流償還貸款。如果一個地方政府融資平臺從A銀行借款修了一座飛機場，該政府的另一融資平臺又從B銀行借款地方的另一轄區又修了一座飛機場，但從兩個銀行的角度并不能發現問題，但從整體的角度就會發現很嚴重的問題。三是盡量保證好項目貸款的持續性，在控制信貸規模時不能對所有的政府融資平臺貸款進行“一刀切”，防止大量項目由于缺乏資金繼續建設造成之前的貸款變成壞賬。

2.針對銀行的表外風險，筆者認為應盡早重啟信貸資產證券化。由于理財產品的短期性，導致風險不能完全轉移出表外，而信貸資產證券化的期限較長，與銀行貸款期限具有較好的配比。其次，信貸資產證券化的原始資產其實是一個資產池的概念，信貸資產較為分散，可以達到分散風險的效果。

3.關于補充資本金較難的風險，筆者認為一是通過信貸資產證券化將部分風險資產轉移至表外，降低風險資產的規模l另一方面應從長遠考慮，首先通過內源融資緩慢提高資本充足率，另一方面降低銀行對再融資的依賴性，可以在在資本充足時購買本行股票，在資本充足率較低時通過銷售庫存股來提高資本充足率，當然現在國內不允許這種行為，但是應該可以逐步放開。

4.從監管者的角度考慮，固定的資本充足率要求是不合適的，應當采取可調整的資本充足率要求，在宏觀經濟較好時，提高銀行資本充足率要求，此舉可以防范經濟出現下滑時銀行具有較強的抵御風險的能力；在經濟形勢較差時，可適當降低資本充足率要求，降低銀行危機時的壓力。

5.對人民幣升值的影響，銀行應該通過情景分析或者壓力測試來估算人民幣升值對銀行貸款的