南京市中小企業融資創新借鑒

摘要：金融危機以后，中小企業的生存更為困難，南京市作為首個示范城市聯合銀行就南京市中小企業提供了多種貸款抵押創新模式幫助企業度過難關，為南京保增長保就業做出了突出貢獻。

關鍵詞；中小企業融資創新途徑；麥克米倫缺口

一、我國中小企業融資的特點

1.先天不足，缺少直接融資途徑。

2.融資成本高，企業無力承擔。企業向銀行貸款必須要達到一定的收益率貸款才有意義。貸款抵押財產評估等級的實效大多為一年，一年后無論貸款到期償還后還是展期，都要重新進行評估和登記。過高的融資成本，使許多中小企業負擔沉重。

3.信息不對稱，中小企業可以通過信息公開，隨時了解和掌握銀行的信貸政策，信貸制度，信貸監管等信息，銀行不能掌握每個企業的信用信息。以民間借貸為主，自我融資發展壯大。

二、南京中小企業的特點

同城比規模結構有待進取。從總量規模偏少，偏小。根據是郊縣中小企業局煙酒報告顯示，南京中小企業調研報告顯示，南京市中小企業數目前有1.8萬家，排名13家省直轄市最后；銷售收入500萬元以上的企業個數不到2200家，只有蘇州的1/6，無錫的1/3。在中小企業增加值上遠低于蘇南各市，是蘇州的1/4，無錫的1/3，目前列全省第5位，甚至落后于揚州市，南通市。

近年來，南京的中小企業數量已經占到了南京企業總量的98％，特別是在創業和就業的工作上做出了突出的成績，僅僅是南京的中小企業就吸納全社會就業人口80％以上，稅收貢獻率達全市的80％以上。

三、企業分階段對癥下藥

創業初期的中小企業，提供貸款，包括保函，銀行承兌匯票等種類的融資產品，還能夠根據企業的行業，期限等時機需求，提供全面的融資服務。

經過創業初期中小企業，處于成長成熟階段，具有良好發展前景的中小企業，包括擔保公司保證，房產抵押，知識產權質押，信用等多樣化的擔保方式，對這一時期的中小企業融資很有幫助。銀行提供財務融資顧問，債務重組，上市財務顧問和并購貸款，中小企業短期融資券以及集合票據等升級的專屬性產品服務。

四、中小企業發展各階段的籌資策略組合

種子期：資金需求量比較小，主要靠創業資本投入

導人期：產品開始進入市場，需求量較小，尚未形成銷售規模，仍然以資本投入為主。若企業具有較大的市場空間以及核心能力，為引VC的關注，但屬于早期階段，VC進入的機率較小。

成長期：資金需求量增大，但由于自身資金力量弱，成長周期長，難以獲得銀行貸款及VC，PE的斥資是企業生命周期中籌集資金最為艱難的時期。

擴張期：營業額增長達到30％以上，外源性籌資額度遠遠不能滿足企業發展的需求，仍然處于融資的艱難時期。

籌資策略：內源性融資+銀行貸款+VC投入(幾率為百分之一)+民間資金拆解。

成熟期(未上市)：籌資手段逐步多樣化，以銀行貸款為主。

成熟期(上市)：并購基金，融資融券，票據融資，銀行長期借款等。

五、企業現有融資渠道及南京的金融機構融資特色

內源融資：創業者自籌，留存收益，其他方式。

直接融資：股票融資，債券融資；股票與債券結合融資；賒購融資；商業票據融資；預收貨款融資等。

間接融資：短期銀行信用融資(短期借款，票據貼現；抵押擔保融資；)和長期銀行信用融資。

其他融資方式：風險融資，融資租賃，典當租賃，BOT項目融資，財政融資，國際融資，政府基金，民間融資等。

銷售收入在300萬元以下，總資產少于5000萬元的小型企業資金相當匱乏。調查分析，61％認為，貸款的主要因素是擔保條件的問題；29％的被調查用戶認為是銀行的貸款手續時間比較長不能及時解決問題。國內長期資金供給不足形成的麥克米倫缺口，我國現在的金融體系和金融資源配置，具有典型的政府主導特征。

六、南京銀行借貸特色

1.“股權出質”股權質押擔保貸款。2009年初印發了《南京市股權質押貸款操作辦法》的通知，規范股權出質行為，江寧區行政服務中心工商窗口辦理股權出質企業已達21家。股權、知識產權、動產、應收賬款、庫存商品、訂單、供應鏈等等，都能成為貸款的抵質押物。

2.企業聯保，三方協議聯保。由協會向銀行推薦有貸款需求的優質企業，這些企業都是互相了解和信任的，相互間簽訂承擔貸款償還責任書，一旦一家企業不能按期還貸，銀行就會向其他企業追償。這種聯保貸款不需另外擔保、不用抵押。

3.小額貸款公司。企業申請銀行貸款的“常規路徑”是：先提出申請、銀行若干審批程序、拿到貸款，一般周期至少1個月，而有一種小額貸款公司能夠讓企業在3天之內拿到貸款，南京市郊區成立了小型貸款公司的試點。這些公司總的注冊資本金大約在15—20億元，主要是面向小型、微型公司，特點是數額較小、還款周期較短，與銀行形成互補關系，一年內資金可以轉貸二三次。

4.無抵押小額貸款。為滿足企業資金流動的困境，無需抵押，手續簡單，批復迅速，放款及時。銀行在設計還款方式，利率優惠方面給中小企業一些便利。了解企業經營年限，經營規模，股東信用，納稅資料等基本貸款資料。

5.發行集合債。發行集合債券以往都是大型企業的特權，但是隨著國家建設多層次資本市場的政策指引這一局面正在悄然打開。

發行中小企業集合債券時解決中小企業融資難的重大創新，是企業債券發行的創新，同時也是擔保公司的業務創新。

未來五年內，南京中小企業將得到金融機構至少10億元的融資額度。金融機構也會配合中小企業融資在制度上更好的服務，針對中小企業貸款的“短，頻，急”來解決問題。