關于套期有效性問題的思考

摘 要：套期有效性，是通過套期工具抵銷被套期項目公允價值或現金流量變動的程度。套期有效性作為套期活動的一個重要環節，決定了套期活動的持續與否，也決定了能否運用套期會計進行處理。本文從準則對套期有效性的認定出發，闡述了實務中常見的三種評價套期有效性的方法主要條款比較法、回歸分析法和比率分析法。接著，又對實務中套期無效部分的會計處理進行了探討。最后，總結了在評價套期有效性時應該注意的三個問題。

關鍵詞：套期有效性；會計準則，評價方法；套期無效

一、有關套期保值準則的背景介紹

CAS 24指出，套期是指企業為規避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現金流量變動。

套期保值會計出現于20世紀70年代，自出現后被大多數國家廣泛采用。美國FASB就套期保值會計已經發布過SFAS 52、SFAS 80及SFAS 133三個會計準則。其中，SFAS 52和SFAS80分別只就外匯風險套期和期貨合同做出了相應規定，而SFAS133是一個全面闡述套期保值會計的綜合性會計準則。IASC在1995年發布了IAS 32，又在1998年通過了IAS 39，包含了套期保值會計準則。

我國在2006~2月頒布的Ⅸ企業會計準則第24號——套期保值》有效借鑒了國際會計準則，在金融工具和金融負債的范疇內建立了嚴格規范的套期保值定義，明確了套期會計的適用條件，提高了相關信息披露的要求。

二、選題意義

IAS 39所指的套期有效性，是通過套期工具抵銷被套期項目公允價值或現金流量變動的程度。

1.套期有效性是運用套期會計的重要條件

IAS 39規定，在同時滿足以下五個條件時，才能運用套期會計進行處理：

(1)在套期開始時有正式記錄，包括對套期關系及企業進行此項套期行為的風險管理目標和策略的描述，

(2)該套期可有效地抵消公允價值或現金流量變動，并與企業的風險管理策略一致。

(3)對于現金流量套期，預期交易必須可能發生，且存在最終影響凈收益的現金流量風險；

(4)套期的有效性可予以可靠計量；

(5)應對套期有效性進行持續評價，且確保套期在整個報告期內均有效，

其中，第2、4、5條均與套期有效性相關，因此只有達到一定程度的有效性和在整個報告期內均有效的套期行為，才能認定套期關系成立，進而采用套期會計程序進行處理。若套期關系的套期有效性在套期期間的某一時段達不到套期認定標準，則應當停止對該套期關系實施套期會計核算。

2.評價套期有效性是套期活動的一個重要環節

一個套期活動主要包括三個關鍵點，如圖1所示，三個關鍵點分別是避險需求、套期關系的指定及套期有效性評價。套期的動因在于避險需求，我們先要指定套期工具和被套期項目，然后一個重要的內容就是評價套期活動的有效性，這樣才能決定套期活動是否進行。這種評價體現了套期活動的成敗與否從而直接決走了套期活動的持續與否。可見避險需求是套期活動的前提，套期關系的指定、套期有效性的評價則是實施套期活動的兩個重要環節。

三、套期有效性的評價標準及評價方法

1.準則對套期高度有效的認定

我國《企業會計準則第24號——套期保值》對此做出了明確規定，只有滿足下列全部條件時，企業才能認為其為高度有效。

(1)在套期開始及以后期間，該套期預期會高度有效地抵銷套期指定期間被套期風險引起的公允價值或現金流量變動。 (2)該套期的實際抵銷結果在80％至125％的范圍內。

IAS 39也做出相似規定，對有效的套期關系，可預期被套期項目的公允價值或現金流量變動在80％～125％的范圍內由套期工具的相應變動抵消。

顯然，我國企業會計準則的規定與IAS 39的規定是一致的。

2.實務中套期有效的評價方法

有了總體的評價標準，在實務中，企業必須選擇一個具體的方法，來計算套期工具價值變動能夠抵消被套期風險導致的價值變動的程度，來評價套期是否高度有效。實務中常見的有三種評價方法。

(1)主要條款比較法

是指比較套期工具和被套期項目的關鍵條款，如果兩者的關鍵條款相匹配，則可判斷其套期關系是有效的。主要條款包括：交易時間、金額及貨幣單位等。采用這種方法評價套期有效性不需要進行計算，比較簡單，但適用的情形有限，如果被套期項目與套期工具的關鍵條款不匹配會使關鍵條款比較法失效。

(2)回歸分析法

當被套期項目與套期工具的關鍵條款不匹配而使關鍵條款分析法失效時，可以采用回歸分析法，是一種統計學方法。通過研究分析套期工具和被套期項目價值變動之間是否具有高度相關性，進而判斷確定套期是否有效。

建立相關回歸模型：y-kx+b+8

其中，y是因變量，指套期工具的公允價值變動。X是自變量，指被套期風險引起的被套期項目價值變動。K是回歸直線的斜率，反映套期工具價值變動與被套期項目價值變動的比率。運用線性回歸分析確定套期有效性時，需要滿足以下條件：

①回歸直線斜率k必須為負數，二者價值變動方向相反，相互抵消，且數值在-0.8～-1.25之間。

②相關系數R2大于等于0.8，R2越大，表明回歸模型對觀察數據的擬合度越好。

④整個回歸模型的F檢驗必須是顯著的。

(3)比率分析法

也稱金額對沖法，是通過比較被套期風險引起的套期工具和被套期項目公允價值或現金流量變動比率，以確定套期是否有效的方法。

這種方法和準則規定的評價標準的計算非常類似，而且相對回歸分析法也比較簡單，因此，實務中這種方法應用較多。判斷套期有效的通常標準要求此比率在80％到125％之間。企業可以把某類套期的變動比率過去符合標準的頻率制成表，如果該類套期的變動比率過去極少出現不符合標準的情況，則可以合理預計該類套期是有效的。

四、套期無效部分的會計處理

現實中，不管是公允價值套期還是現金流量套期，都存在一定的設計問題，人們其實很難找到一個套期工具使其與標的資產或負債正好配比，因此會出現套期的無效部分。

在對無效部分的會計處理上，公允價值套期和現金流量套期略有不同。如圖2所示，對公允價值套期會計來說，不管是套期工具價值變動超過被套期項目的價值變動，還是套期工具價值變動小于被套期項目的價值變動，準則通常要求無效部分必須在其發生時立即計入損益表。

而在現金流量套期會計中，如果套期工具價值的變動低于被套期項目的價值變動，由于是將套期工具和被套期項目二者價值變動中的較低者計入所有者權益，因此，套期無效部分可以忽略不計。但如果套期工具變動超過被套期項目價值的變動，則套期的無效部分必須予以確認并計入損益表。

五、評價套期有效性應注意的問題

1.在套期有效性評價方法的選擇方面，準則沒有不限定統一的評價方法，不同類型的套期可采用不同的評價方法。但采用的評價方法應與報告主體的風險管理策略相吻合，并在套期開始時就在風險管理有關的正式文件中詳細加以說明。

2.在評價頻率方面，因為套期有效性是運用套期會計的重要條件，因此企業至少應當在編制年報或中報時進行評價。

3.在評價套期有效性時，企業通常應考慮套期工具的貨幣的時間價值。若將貨幣時間價值排除在外，則應在評價套期有效性的程序(書面)中指明。