淺談人民幣升值對中國經濟的影響

2005年，我國宣布建立健全以市場供求為基礎，有管理的浮動匯率制度，推進匯率改革。2010年8月5日，央行公布數據顯示，匯率改革五年來，人民幣有效匯率升值約21.5％。盡管我國主張保持匯率的穩定對世界經濟有利，但在因美國次貸危機而引起的世界金融危機背景下，美國、歐盟、日本等都通過施加政治壓力，試圖以此壓制人民幣快速升值，進而促進本國產品出口，降低其國內就業壓力。

央行于2010年6月19日宣布，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性，對人民幣匯率浮動進行動態的管理和調節。隨著我國匯率改革的不斷深入以及多重政治壓力下，人民幣小幅逐步升值，匯率彈性增大，匯率將進入上升通道預期強烈。人民幣升值對中國經濟的影響成為人們談論的重要話題，匯率升值的影響究竟是利大還是弊大，保持強勢人民幣是否會對中國經濟產生像部分經濟學家說的那樣利大于弊，中國經濟未來走勢將去驗證。中國的特殊國情決定了在這一進程中，所面對的挑戰十分巨大，必將對中國的經濟社會產生深遠影響。

一、人民幣升值對進出口，就業以及實體經濟的影響

人民幣升值將導致中國通貨緊縮壓力增大，而適度通脹有助于經濟增長，與就業呈正相關的關系，對于中國這樣一個發展中國家，就業是穩定的基礎。對我國來講，通縮是比通脹更大的問題，通縮會使經濟放緩。

人民幣升值首先會沖擊到一國出口，對一國的出口產生不利影響，而這是匯率升值中最大的壞處，也是出口導向型國家經濟難以承受之重。短時期快速升值的沖擊力更將使外貿加工企業受到重創，這種弊端對于出口導向型的小國十分明顯，對于發展中的中國也是重大難題。盡管我國通過促進內需，可以帶動就業，同時過去那種犧牲環境資源為代價、過低的勞動力成本的高消耗發展模式一直為人詬病。但中國作為人口大國，外貿出口企業解決了大量勞動力就業，以及是城鎮化進程中吸納勞動力密集的部門，不僅有其深遠的社會效益，促進社會穩定，也有極大的經濟效益，供獻了大約60％的GDP，解決了約9000萬人口的就業問題。

中國是人口大國，發展勞動密集型產業，符合中國現有的人口素質狀況。當前，中國經濟社會中存在嚴重的分配不公、貧富差距加大是不爭的事實。根據世界銀行公布的數據顯示，中國居民收入的基尼系數已由改革開放前的0.16上升到目前的0.47，不僅超過了國際上0.4的警戒線，也超過了世界所有發達國家的水平。由于部分群體隱性福利的存在，有專家甚至認為中國實際收入差距還要更高。據新華社研究員分析，近兩年中國基尼系數已超0.5，貧富分化嚴重。即便按中國自身公布的標準，至2008年，尚有3000萬貧困人口在貧困線以下，近6000萬人口沒有實現穩定脫貧。就業是最好的脫貧方式，加大對弱勢群體的支持力度，加大在就業、醫療、教育上的投入，保障貧困人口受教育的機會，創造眾多的就業機會。

通過人民幣升值進行產業升級和結構調整首先犧牲的是這一部分人的利益。在這一行業集中起來并固化起來的資本退出將很困難，如以固定資產投入的設備、現有的廠房租約的流動性較差，因而會使這種退出伴隨著相當數量企業的倒閉和工人失業潮，進而會引發嚴重的經濟衰退。

二、人民幣升值對現有巨額外匯儲備的影響

我國實行外匯管制，人民幣是非自由兌換的貨幣，如果人民幣升值，則多年積累的巨額外匯儲備迅速貶值。有觀點認為日本在簽署“廣場協定”之后，日元對美元等西方主要貨幣主動大幅升值，致使日本的出口能力下降，引發資產泡沫，并進入了“失去的十年”，經濟嚴重衰退。日本的前車之鑒，中國應當借鑒，因而更應慎重對待人民幣升值。

截至2010年6月，我國外匯儲備達2，45萬億美元之巨，不到3年的時間猛增了約1萬億美元，外儲中持有約9000億美元國債，成為美國國債的最大持有國。高額外匯儲備的保值增值成為巨大難題，隨著預期人民幣升值，美元貶值，持有巨額美元國債的外儲賬面損失驚人。盡管我國外匯儲備以分散投資，資本配置為模式，但在美元長期貶值政策下，降低美元國債的持有量，進而構筑多層次的儲備體系，實現外匯儲備多元化是出路之一。

三、國際資本(“熱錢”)流入，短期引發資產泡沫，長期對經濟產生重大沖擊

由于賭人民幣升值及資產泡沫，“熱錢”以螞蟻搬家的方式流入國內。“熱錢”進入的重要目標就是進入股市、樓市獲取資產價格上漲收益。一旦人民幣升值預期實現，資產泡沫化達到一定程度，又會快速撤離，從而致使經濟大起大落。1998年的東南亞金融危機就被看作是國際“熱錢”快速進出，在匯率市場和股票市場、期貨市場操縱的結果。我國由于相對穩定的匯率以及較高的外匯儲備，在1998金融危機中才能助力香港擊退國際金融炒家。

熱錢均有逐利的本性，因而控制資產泡沫的產生，繼續堅定不移地推進房地產調控政策，降低房地產的投資投機屬性，回復其居住的實質性用途，抑制過熱的房地產投資、投機性需求，擴大保障性住房的供給，堅持現有宏觀調控政策，并借鑒新加坡、香港等國家或地區對保障性住房的先進做法。同時加大打擊“熱錢”的力度，繼續保持對“熱錢”的高壓態勢，保持人民幣匯率的相對穩定，不因某些壓力，而加速人民幣升值。

四、人民幣升值與中國產業結構調整的關系

盡管長期以來，我國的外貿出口存在許多問題，包括以消耗資源、環境為代價，過低的勞動力成本，有觀點認為應當進行產業結構調整，而人民幣升值被認為是政策工具。然而，通過人民幣升值去推動產業結構調整的主張在實踐看來效果并不明顯，并沒有取得良好宏觀調控的效果，也沒有真正促進企業調整產品結構，改善經營管理，前兩年，人民幣加速升值，曾迅速造成大量中國中小企業倒閉，特別是出口導向型企業大規模的倒閉。所以促進產業調整正如溫總理所言要采取財政的、金融的、產業的、環保的、土地的綜合性措施加以推進。不能只靠人民幣升值去推動結構調整，而且升值太快給企業自我調整的時間太短，所以要通過財稅的手段，提高資源使用稅，降低出口的退稅稅率，增加一些節能降耗產品的補貼和貼息等等各種措施，因以財稅的手段推動結構調整，而不是簡單通過升值，提高準備金比率降息來進行宏觀調控。

匯率升值將會對進口有促進作用，對消除我國的貿易順差，進而促進國際收支平衡具有積極作用。但是不能以為了國際收支平衡就推動人民幣匯率升值。我國進口設備、產品的進口，以及以進口產品為主要原料的企業會更有利，但這種類型企業在我國總體經濟中所占比重相對小。我國是人口大國，人均受教育程度與發達國家差距很大，轉型向第三產業，面臨的結構性失業可能更嚴重，不通過長期的教育培訓，一味推向市場，通過看不見的手去調節，可能會造成經濟的大起大落，甚至是社會的動蕩。

通過調整理順收入分配關系，增強基層工人收入，加強政府職能定位、管理及行政監督、法制建設，調整稅收體系，加大“三農”的扶植力度，財政、稅收傾斜，以漸近方式、全方位的政策配套推進產業結構調整。

五、結論

美元走的是長期貶值道路，而在世界經濟中依然處于主導地位，美國等西方國家多方施壓引導中國的匯率升值，這自然是對其自身更有力的舉措。匯率升值使我國長期積累的以美元計價財富直接縮水，美國人通過印鈔機增印鈔票，將外債輕易消化，是不負責任的體現。

美國現在由于國內形勢，在政治上尋求遏制中國，包括在南海問題上插手等，在經濟上，美國施加壓力謀求人民幣升值，對中國并非多贏，而是犧牲中國現在的發展速度，犧牲現在的就業率，犧牲中國政治經濟利益為代價的。中國當前應當維持人民幣匯率的相對穩定，多層次的外匯儲備，減少美元國債，特別是長期國債的持有量，提高中低收入群體的社會保障，加大扶貧力度，大內需，更重要的是擴大基層民眾的收入，提高其實際購買力，漸近式的推進產業結構調整，保持中國經濟的持續穩定增長。