新會計準則下上市公司盈余管理研究

朱 靜

在我國，隨著資本市場的日益發展和上市公司的逐步增多，上市公司的盈余管理問題對證券市場的影響愈來愈嚴重，已成為我國社會經濟發展、尤其是證券市場發展的一大隱患。要解決我國目前會計信息失真問題并促進資本市場的健康發展，就必須對盈余管理這一問題進行分析研究。尤其是2006年2月15日，財政部發布的新會計準則對上市公司盈余管理帶來重大的影響。某些規定對上市公司以前的盈余管理行為起到一定的抑制作用，規范了企業盈余管理行為，使會計信息趨于真實。但新會計準則在公允價值計量、無形資產、債務重組、借款費用資本化等準則的新規定中，給了企業管理當局更多的會計政策選擇權以及一些會計事項的處理更多地取決于會計人員的職業判斷。總的來說新會計準則在提供高質量會計信息的同時，也為一些上市公司進行盈余管理提供了更大的空間，這也給盈余管理的監管帶來了新的挑戰。同時，新準則的實施使得上市公司財務報表顯得更加撲朔迷離，投資者難以把握會計信息的質量，無法了解上市公司真正的經營狀況。

一、新會計準則下盈余管理的主要新手段

1.利用公允價值準則進行盈余管理

我國修訂后的新準則對計量屬性做出了重大調整，不再強調歷史成本為基礎計量屬性，全面引入了公允價值計量屬性，這是新準則與國際接軌的重要標志。新準則主要在金融工具、投資性房地產、非共同性控制下的企業合并、債務重組和非貨幣性交易等方面引入了公允價值計量屬性。公允價值的實質是基于主觀判斷的定性因素大于具有量化標準的定量因素，正是由于這個原因，“公允價值”本身公允不公允其實很難說得清楚。企業的會計報表要反映真實、準確的財務狀況和經營成果，用公允價值計量是最準確的，但是公允價值運用的前提是要有活躍的市場，公允價值能夠取得并且能夠可靠地計量。然而，我國的市場經濟體制尚不完善，目前多數行業缺乏相關的活躍市場，外部公允價值的獲得并不透明，真正意義上的公平交易難以實現，公允價值的確定難度較大，這就削弱了公允價值的可靠性。另外，現階段我國的資產評估市場也不夠發達，公允價值的評估確認有一定難度，在這種情況下，“公允價值”成為利潤調節的高效工具。上市公司的會計人員在往往會運用會計職業判斷，在沒有條件的情況下創造出符合運用公允價值模式的條件，從而為企業的盈余管理創造空間。

2.利用新固定資產折舊政策進行盈余管理

新《固定資產》準則規定:企業至少應當于每年年度終了，對固定資產的使用壽命、預計凈殘值和折舊方法進行復核，當使用壽命和預計凈殘值預計數與原先估計數有差異的，應當予以調整；與該固定資產有關的經濟利益預期實現方式有重大改變的，應當改變固定資產折舊方法。所有這些改變應當作為會計估計變更，采用未來適用法，不需要進行追溯調整。由于上市公司的固定資產一般比較大，想在折舊上做文章的也多，因此，每年末注冊會計師在對上市公司的固定資產科目進行審計時，主要關注固定資產的折舊政策和估計是否變更，并對折舊額進行測試，防止上市公司通過多提或者少提折舊來調節利潤。如今，新準則關于調整固定資產的折舊年限等規定，為上市公司的盈余管理打開了方便之門。上市公司只要有證據證明其固定資產使用壽命預計數與原先估計數有差異或者與固定資產有關的經濟利益預期實現方式有重大改變時就可以進行會計估計變更，對利潤進行調整，從而達到盈余管理的目的。

3.利用資產減值準則進行盈余管理

首先，資產發生減值的情況千差萬別，準則不可能列出判斷資產減值的所有跡象，所以對于準則所列舉出的若干跡象來要求上市公司根據這些跡象綜合考慮各方面因素，做出職業判斷，這就要求會計人員應具備很高的職業判斷能力。從這些跡象的本身看，有的過于籠統，這為上市公司利用“職業判斷”進行盈余管理提供了機會；其次，確認條件只是列舉出可能發生減值的若干跡象，最終判斷資產是否減值要根據其可收回金額是否低于賬面價值，按可收回金額低于賬面價值的部分計提減值準備。新準則規定可收回金額應當根據資產的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。所以可收回金額是資產減值的計量標準，它的確定非常重要。但新準則只給出了可收回金額的定義，資產的銷售價格和處置費用卻沒有給出明確的定義，如何預計未來現金流量的現值也沒有全面、系統地說明，而且折現率的選擇存在較大的彈性空間；第三，新準則規定資產減值損失不得轉回的范圍僅限于固定資產、無形資產和對子公司、聯營公司和合營公司的長期股權投資，而對于存貨、消耗性生物資產、遞延所得稅資產以及歸入金融資產的應收賬款、短期投資、委托貸款等的減值準備在符合條件的情況下仍然可以轉回。上市公司可能會利用存貨跌價準備、個別特殊壞賬準備的計提和轉回來調節年度利潤，與以往相比雖然影響力有所減小，但實施手段更加隱蔽。

4.利用借款費用資本化的新規定進行盈余管理

新準則下可以資本化的資產不僅包括固定資產，還包括需要相當長時間才可達到銷售狀態的存貨和投資性房地產等。同時，如果相關資產的構建或生產占用了除專門借款外的一般借款，累計支出加權平均數超過專門借款的部分按一般借款的資本化率，計算確定一般借款應予資本化的利息金額。借款費用資本化范圍的擴大，會增加企業的資產價值，減少當期財務費用，進而增加當期利潤，這就給上市公司進行盈余管理提供了新的空間。上市公司有可能利用此規定，將一些存貨的利息、支出及專門借款之外的一般借款的利息支出計入資產范圍，進而擴大費用資本化，調高公司利潤。上市公司為了提高年末業績，完全可以采取一定的手段使專門借款之外的一般借款的利息支出符合計入資產的要求。此外，也可以將已完工的固定資產長期作為在建工程核算，這樣既延長了利息支出計入資產的時間，又減少了折舊的計提，從而達到調節利潤的目的。

5.利用債務重組準則進行盈余管理

債務重組收益不能作為利潤、只能計入資本公積，是數年前財政部根據鄭百文的個案而制定的。事實證明，這一準則對一些高負債公司利用債務重組蓄意包裝利潤起到了很好的作用。修訂后的新準則改變以往將債權人讓步而導致債務人被豁免或少償還的負債計入資本公積的做法，而將其計入營業外收入，作為當期收益處理。這意味著一些無力清償債務的公司，一旦獲得債務全部或部分豁免，其收益將直接反映在當期利潤表中，可能極大地提升其每股收益水平。從某種程度上講，新準則允許確認債務重組損益的做法客觀上又增加了上市公司調節利潤的手段，而且，愈是那些虧損較重、負債較多的公司，其調節利潤的空間就愈大。

二、新會計準則下治理盈余管理的對策建議

1.加強資本市場制度建設，抑制盈余管理動因

首先，要完善股票發行制度。我國股票發行制度正處于由核準制向進一步市場化方向改革時期，但在現有的股票發行條件和發行價格規定下，仍存在造成上市公司的盈余管理的誘因，需要對其進行調整。比如改進原有的連續3年盈利的要求，改為累計3年盈利。再如將改制運行1年的要求過渡為國際上通行的做法，即要求股份公司成立3年以上。其次，要進一步完善再融資政策。例如配股條件的問題，既要考慮公司在市場競爭中經營業績可能出現流動和變化的實際情況，還要堅持資源優化配置的原則。單純改變凈資產收益率指標而影響配股條件并無助于規范股票市場的盈余管理行為。應該將單變量條件改為多變量條件，要完善對上市公司的業績評價體系，取消目前呆板的評價指標。例如，增加公司持續盈余指標、營業利潤占利潤總額的比例、經營活動現金凈流量占利潤總額的比例等指標。采用定性和定量相結合的綜合評價標準，定量標準如股票價格、流通股數量和市值等，定性標準如財務報告的準確性、信息披露的程度、違反證監會有關內幕交易和登記的規定等。以此來綜合考察上市公司的效益或虧損情況，避免由于制度硬性規定而誘發管理層的盈余管理動機。

2.完善注冊會計師制度，提高審計對盈余管理的制約作用

有效的外部審計能在很大程度上發現并遏制企業管理當局的盈余管理行為，其提供的有效審計報告也為投資者提供了決策有用的信息。首先，應不斷完善審計體制，確保審計機構的獨立性。如可考慮由獨立的第三方接管上市公司審計服務的決定權，由它將上市公司的審計統一進行招標，將注冊會計師的利益真正獨立于上市公司，使注冊會計師保持其應有的獨立性。比如可以改由監管部門或證券交易所委托會計師事務所對上市公司的會計報表進行審計，也可以探討審計費用由上市公司事先解繳到當地的證券監管部門，然后由監管部門統一向各個會計事務所結算的辦法，這樣可以使注冊會計師獨立于公司管理當局，從而保持其客觀公正的立場，提高審計質量；其次，應加強對注冊會計師行業監管。我們可以借鑒美國2002年7月通過的《薩班斯——奧克斯利法案》，注冊會計師行業不能完全依賴自我監管，證監會或證監會的獨立委員會應該擔當監管職責，檢查他們的執業質量，并有權對違規會計師事務所和注冊會計師進行處罰，增加其違規成本；第三，努力提高注冊會計師職業操守。目前，在我國注冊會計師市場上，人員業務素質和職業操守參差不齊，應改革注冊會計師考試制度和后續教育規則。提高注冊會計師的進入門檻，從源頭上保證其職業道德素質和執業水平，并應對后續教育加以規范，并嚴格年檢制度。

3.完善信息披露制度，加強對盈余管理的監察

加強信息披露的監管，降低信息不對稱的程度，可以有效地控制上市公司的盈余管理行為。日本、英國建立了專門的上市公司信息披露系統，加拿大、美國還建立了信息披露電子化系統，使公司各相關利益者在第一時間通過電子化媒介迅速了解公司的即時信息。我國也可建立專門的信息披露電子化系統，例如對上市公司持續盈余指標、經營性現金流量指標、生產經營活動是否處于嚴重的非正常狀態、是否存在重大違法行為以及其他生產經營數據等，建立一個多參數控制體系，以綜合衡量和測定公司財務狀況和經營業務，縮短信息披露時間，實現對上市公司的動態監管。此外，新會計準則大大增加了人為判斷和估計的內容，給管理人員進行盈余管理提供了空間。這些內容的確定是否正常合理，應要求在報表附注里面進行充分透明的披露，包括確定的具體方法、計算過程以及原因，以保證投資者利用這些信息有意義地分析公司的業績。

4.完善公司治理機制，從根源上治理盈余管理

防范上市公司過度使用盈余管理，提高會計信息質量，是一項極其復雜而艱巨的系統工程。完善上市公司自身治理結構是防范其濫用盈余管理的根本出路，這是內因對策。同時也要完善其外部環境，實施如完善相關制度、加強審計監督、提高投資者素質等配套措施。我國公司治理結構很不健全。相對于西方大部分國家而言，我國上市公司的股權高度集中，流通股只占到總股份的30%左右，而國家和法人持有的非流通股占了70%左右，公司的董事會、經營者大多數為第一大股東、政府部門指派或任命的，公司的經營管理多為經理等內部人控制，企業缺乏效率，公司外部投資者的利益得不到保障，存在嚴重的內部人控制現象和代理問題。此外，目前我國大部分上市公司尚未建立報酬和業績相對稱的激勵機制，對經營者的激勵主要是短期的報酬激勵，缺乏與公司業績掛鉤的長期激勵機制。公司治理結構的不健全助長了經營管理者利用會計政策選擇來追求個人效用的機會主義行為，而產生進行不當盈余管理的動機。必須完善公司內部監控機制、外部監控機制和激勵約束機制，才能從根源上治理盈余管理問題。

三、結論

新會計準則的頒布是我國會計史上的一個里程碑，它對社會各界都產生了劇烈而深遠的影響。尤其是對我國上市公司或即將上市的公司來說，新準則的實施無疑會對其上市、扭虧、保牌、退市等方面產生巨大的影響。我國的上市公司存在適度盈余管理是必然的，而過度的盈余管理會給資本市場和社會各界帶來很大危害。投資者應掌握適當的方法識別上市公司的盈余管理行為，從而剔除不當盈余管理的影響，做出正確的決策。相關監管部門也應采取相關措施不斷規范上市公司的盈余管理。新準則的實施給上市公司帶來了更大的盈余管理空間，為其提供了契機。認識上市公司所運用的盈余管理手段、把握其識別方法以及對過度盈余管理的防范是一個大難題，需要投資者及會計信息使用者、上市公司的審計部門、監管部門熟悉新準則體系下盈余管理的空間，關注上市公司過度盈余管理手段的發展趨勢，以盡可能地發現并杜絕上市公司存在過度盈余管理的現象，同時相應的一些配套政策也必須加快完善。