淺談資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)信息的披露

趙東麒

(西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，四川成都 114000)

［財(cái)稅審計(jì)］

淺談資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)信息的披露

趙東麒

(西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，四川成都 114000)

資產(chǎn)證券化的本質(zhì)是一種金融創(chuàng)新，是將傳統(tǒng)金融資產(chǎn)重新組合，以滿足企業(yè)多樣化的融資需求和投資人的投資需求。但也恰恰是這種金融創(chuàng)新，導(dǎo)致了美國次貸危機(jī)，進(jìn)而形成了全球性的金融海嘯。究其原因，資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)信息披露不充分難逃干系，因此，有必要對資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)信息披露加以研究。

資產(chǎn)證券化;會(huì)計(jì)信息;披露

資產(chǎn)證券化 (Securitization)是指通過創(chuàng)造一種金融工具來把其他金融資產(chǎn)組合起來，并且銷售給投資者的過程。資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的實(shí)質(zhì)就是分析由資產(chǎn)證券化交易中復(fù)雜的合約安排、獨(dú)特的現(xiàn)金流設(shè)計(jì)和創(chuàng)新的交易結(jié)構(gòu)引起的會(huì)計(jì)問題。正因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化本身業(yè)務(wù)及其會(huì)計(jì)處理的復(fù)雜性，所以在資產(chǎn)證券化過程中，對其各方面信息特別是會(huì)計(jì)信息的披露是非常必要的，也是非常重要的，它是投資者了解證券化資產(chǎn)信息的主要渠道。

一、資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)信息披露的原則

1.正確披露證券化資產(chǎn)的所有權(quán)歸屬

對于“真實(shí)出售”與“融資”處理在信息披露時(shí)，將“真實(shí)出售”部分在財(cái)務(wù)報(bào)表外反映，作為企業(yè)收益的一部分。對“融資”部分則在表內(nèi)反映，同時(shí)確認(rèn)企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債。

2.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益狀態(tài)的披露

根據(jù)中國人民銀行2005年6月發(fā)布的《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》規(guī)定，發(fā)起人應(yīng)及時(shí)向受托機(jī)構(gòu)提供有關(guān)信息報(bào)告，并保證所提供信息真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。為此，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益的狀態(tài)應(yīng)反映披露影響未來現(xiàn)金流量的因素及在整個(gè)交易過程中可能會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)因素，如現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)等。這些潛在的因素從某種程度上能夠影響企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況。

二、國際上資產(chǎn)證券化信息披露的規(guī)定

國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(IAS39)關(guān)于資產(chǎn)證券化的披露中提出“如果企業(yè)進(jìn)行了證券化或簽訂了回購協(xié)議，則應(yīng)就發(fā)生在當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告期間的交易和發(fā)生在以前財(cái)務(wù)報(bào)告期的交易所形成的剩余留存利息進(jìn)行單獨(dú)披露”，披露的內(nèi)容包括:1.這些交易的性質(zhì)和范圍，包括相關(guān)擔(dān)保的說明、有關(guān)用于計(jì)算新利息和留存利息公允價(jià)值的關(guān)鍵假設(shè)的數(shù)量信息;2.金融資產(chǎn)是否已終止確認(rèn)。為了能夠讓投資者了解資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)和表外金融工具對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量的重要信息，幫助評價(jià)與這些金融工具相關(guān)未來現(xiàn)金流量的金額、時(shí)間和確定性。除了提供判斷特定金融工具余額和交易的特定信息外，IAS39還鼓勵(lì)企業(yè)提供關(guān)于金融工具使用范圍、相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)、所服務(wù)的經(jīng)營目的和評述，關(guān)于管理層為控制與金融工具相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)而采取的政策的評述等相關(guān)的信息。

同時(shí)，為了加強(qiáng)對證券化資產(chǎn)的會(huì)計(jì)信息披露管理，美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)也對此做出了規(guī)定，SFASl40披露準(zhǔn)則除了要求企業(yè)披露與證券化有關(guān)的會(huì)計(jì)政策、現(xiàn)金流量、關(guān)鍵假設(shè)以及公允價(jià)值對關(guān)鍵假設(shè)變動(dòng)的敏感程度，還要求披露以下內(nèi)容:1.資產(chǎn)組合的現(xiàn)狀以及預(yù)計(jì)損失;2.由于提前支付、損失及折扣率的不利變化會(huì)降低權(quán)益的公允價(jià)值的測試;3.本期特殊目的主體與轉(zhuǎn)讓人之間全部的現(xiàn)金流量;4.轉(zhuǎn)讓人所管理期末拖欠債務(wù)以及凈信用損失。

如果在最近財(cái)務(wù)狀況報(bào)表的報(bào)告日，證券化資產(chǎn)方面的留存利益已經(jīng)存在，每種主要資產(chǎn)就應(yīng)披露下列事項(xiàng):

1.后續(xù)計(jì)量這些留存利益的會(huì)計(jì)政策，包括公允價(jià)值的方法和主要假設(shè)(如折現(xiàn)率、期望預(yù)付款項(xiàng)、預(yù)計(jì)信用損失等數(shù)量信息)。

2.若已披露的每個(gè)主要假設(shè)的預(yù)期水平出現(xiàn)兩個(gè)或兩個(gè)以上差異，留存利益的公允價(jià)值因此受到假設(shè)性的影響，則要對此進(jìn)行敏感分析。

3.表外的證券化資產(chǎn)以及與其一起經(jīng)營管理的其他金融資產(chǎn)。如，期末在財(cái)務(wù)狀況報(bào)告中每一類未支付的金額(包括已終止確認(rèn)的部分和后續(xù)確認(rèn)的部分)、期末的逾期債款、經(jīng)營期間的信貸損失及權(quán)益的凈收回額等。

三、我國資產(chǎn)證券化的信息披露規(guī)定

為了規(guī)范我國資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)工作，保護(hù)投資人及其相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，2005年5月16日，財(cái)政部發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》)。《規(guī)定》在全面規(guī)范發(fā)起機(jī)構(gòu)、特殊目的信托、受托機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)等適用會(huì)計(jì)規(guī)范基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對發(fā)起機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)終止確認(rèn)的條件及其會(huì)計(jì)核算進(jìn)行了規(guī)范。2006年2月，財(cái)政部發(fā)布了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號——金融工具列報(bào)》，這幾項(xiàng)準(zhǔn)則主要著眼于解決包括資產(chǎn)證券化在內(nèi)的金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、轉(zhuǎn)移、特殊目的實(shí)體合并、信息披露等問題。

首先，對于資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的信息披露，《規(guī)定》第十條和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號——金融工具列報(bào)》第二十條做出了相同的規(guī)定:發(fā)起機(jī)構(gòu)未終止確認(rèn)所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，或者按繼續(xù)涉入信貸資產(chǎn)程度確認(rèn)某項(xiàng)資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中作如下披露:1.資產(chǎn)的性質(zhì); 2.發(fā)起機(jī)構(gòu)仍保留的信貸資產(chǎn)所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的性質(zhì)(如信用風(fēng)險(xiǎn)等);3.發(fā)起機(jī)構(gòu)繼續(xù)確認(rèn)所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)整體的，應(yīng)當(dāng)披露所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的賬面價(jià)值和相關(guān)負(fù)債的賬面價(jià)值;4.發(fā)起機(jī)構(gòu)繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)披露所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)整體的賬面價(jià)值、繼續(xù)確認(rèn)資產(chǎn)的賬面價(jià)值以及相關(guān)負(fù)債的賬面價(jià)值。

其次，根據(jù)《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》，發(fā)起人應(yīng)及時(shí)提供有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息報(bào)告，應(yīng)包括保證信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。但是，對于會(huì)計(jì)披露方面的細(xì)節(jié)沒有涉及。

四、資產(chǎn)證券化信息披露的問題思考

FASB和IASC對資產(chǎn)證券化信息披露都有著嚴(yán)格的要求，可見展示完整的財(cái)務(wù)圖景及量化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給信息使用者是整個(gè)信息披露的關(guān)鍵。因此，我國在具體的資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)中可參照國際慣例，披露說明資產(chǎn)證券化在給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)或改變企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)過程中所扮演的角色以及管理當(dāng)局管理這些風(fēng)險(xiǎn)的辦法。

《規(guī)定》和《準(zhǔn)則》只規(guī)定了在“發(fā)起機(jī)構(gòu)未終止確認(rèn)所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，或者按繼續(xù)涉入信貸資產(chǎn)程度確認(rèn)某項(xiàng)資產(chǎn)”時(shí)如何在報(bào)表附注中進(jìn)行披露;《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》對于會(huì)計(jì)披露方面的細(xì)節(jié)，沒有涉及。這些籠統(tǒng)的規(guī)定無法揭示資產(chǎn)證券化過程中風(fēng)險(xiǎn)收益以及控制權(quán)的變化情況。加之資產(chǎn)證券化本身比較復(fù)雜，在未來實(shí)施過程中必然會(huì)出現(xiàn)一些新的問題，從而要求披露更多信息，所以當(dāng)前相關(guān)規(guī)定中所要求的披露信息會(huì)隨著實(shí)踐的不斷發(fā)展而顯得不足。對此，筆者認(rèn)為發(fā)起人應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露以下事項(xiàng):

1.發(fā)起人進(jìn)行資產(chǎn)證券化的目的及其與企業(yè)整體業(yè)務(wù)活動(dòng)的關(guān)系。

2.基礎(chǔ)證券化資產(chǎn)相關(guān)信息。無論做融資或銷售處理，均應(yīng)披露基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的原因、轉(zhuǎn)讓計(jì)量基礎(chǔ)、賬面價(jià)值和收到的現(xiàn)金。如果含有公允價(jià)值信息，即使在表內(nèi)已經(jīng)確認(rèn)，也應(yīng)同時(shí)披露取得該公允價(jià)值的方法和相關(guān)信息(譬如到期日和實(shí)際利率)。如果作為銷售處理，應(yīng)披露損益確認(rèn)的方法和金額，包括分配賬面價(jià)值的基礎(chǔ)(采用后續(xù)涉入法下);如果作為融資處理，則應(yīng)披露未被終止確認(rèn)的資產(chǎn)以及擔(dān)保負(fù)債情況。

3.資產(chǎn)證券化交易的參與主體:說明涉及哪些參與主體及各自的權(quán)利和義務(wù)，著重披露SPE設(shè)立的方式，及其與發(fā)起人的關(guān)系。還應(yīng)對提升信用等級的方法進(jìn)行說明。

4.與后續(xù)涉入資產(chǎn)有關(guān)的信息。包括后續(xù)涉入資產(chǎn)的成因、種類、金額及與此有關(guān)的證券化條款。

5.資產(chǎn)支持證券的發(fā)行情況，包括計(jì)劃融資總額、發(fā)行數(shù)量、面值、期限等。

6.披露資產(chǎn)證券化的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。SPE的性質(zhì)、SPE與發(fā)起人的關(guān)系、違約風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等。

7.與資產(chǎn)證券化交易相關(guān)的會(huì)計(jì)政策，即對資產(chǎn)證券化采用的有關(guān)會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告采用的會(huì)計(jì)政策和方法。

8.資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)對發(fā)起人當(dāng)期損益及未來現(xiàn)金流的影響。

［1］李永鵬．我國新舊企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理的比較分析［J］．現(xiàn)代商業(yè)，2007(26)．

［2］中華人民共和國財(cái)政部．企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則［M］．經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006.

［3］張艷．我國企業(yè)資產(chǎn)證券化新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則評述與建議［J］．2007(3)．

［4］王彬．對我國資產(chǎn)證券化相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的評價(jià)［J］．財(cái)經(jīng)界(中旬刊)，2007(7)

The essence of asset securitization is one form of financial innovations．Itmakes a recombination of traditional financial assets tomeet the need of corporations＇financing requirements and the need of investor＇s investment demand．The form of financial innovations，however，gave rise to the USsub－prime crisis，which caused the global financial crisis．One reason for the problem is the inadequate disclosure of accounting information．Therefore，it＇s necessary tomake a research on the accounting information of asset securitization．

asset securitization;accounting information;disclosure

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1002－2880(2010)12－0142－02

(責(zé)任編輯:劉潤婉)