淺議勘測階段探礦權(quán)的評估

○焦斌

（遼寧省地質(zhì)礦產(chǎn)研究院 遼寧沈陽 110032）

淺議勘測階段探礦權(quán)的評估

○焦斌

（遼寧省地質(zhì)礦產(chǎn)研究院 遼寧沈陽 110032）

由于探礦權(quán)勘測具有風險和地質(zhì)的前景的不可預測性，探礦權(quán)在世界依然還是一個大難題，還處于探索的階段，不夠成熟。雖然現(xiàn)在的探礦權(quán)評估有很多方法，但是，每一種都有弊端，本文通過對探礦權(quán)的討論選取一種較好的方法進行推廣。

勘測程度 探礦權(quán) 評估方法

隨著中國礦業(yè)權(quán)市場的不斷完善，一些地質(zhì)勘測階段的探礦權(quán)也越來越多地出現(xiàn)在市場上，但是，對于這一類的探礦權(quán)的價值如何進行評估，以及收益的途徑和市場的途徑的評估方法就顯得十分重要了。對于勘測階段的普查或者普查以下的探礦權(quán)，一般采用成本的效用法或者地質(zhì)要素評序法來進行價值估計。

一、評估勘測區(qū)程度的調(diào)查

對于勘測階段的定義，本文所指的勘測階段就是指在市場中，國家對于尋找固體礦物的一個通用的稱呼，這是一個礦業(yè)非常重要的環(huán)節(jié)，一個礦業(yè)為主的企業(yè)可以分為六個階段：勘測，預可行性研究，可行性研究，建設(shè)與開發(fā)，礦上的生產(chǎn)，閉礦。所以這里所說的勘測階段僅僅就是一個開始的階段。而在這里所講的就是勘測礦產(chǎn)，目的就是為了發(fā)現(xiàn)并找到礦產(chǎn)。勘測所包括的主要內(nèi)容有：選區(qū)研究，踏測，登記注冊探礦區(qū)，詳細野外和室內(nèi)工作，進行地質(zhì)地球物理，地球化學測量，靶區(qū)的驗證，靶區(qū)的證實。

具有開采背景而為勘測探礦權(quán)的一般有著以下的特征：礦產(chǎn)的資源埋藏條件十分好，有一些礦產(chǎn)流露在地表，借助地表露頭和極少量的探礦就有條件進行邊采邊探的方式；礦產(chǎn)的質(zhì)量或者規(guī)模較小，在以往的開采技術(shù)和礦產(chǎn)市場上不能開采；隨著礦產(chǎn)品的價格以及采選的技術(shù)進步，該礦產(chǎn)資源的質(zhì)量可以滿足目前最低工業(yè)的水平，以及通過現(xiàn)有的技術(shù)開采依舊可以獲利。

對勘測探礦權(quán)的價值分析，對于具有開采背景的勘測階段探礦權(quán)的價值而言，一般是處于初級勘測階段，屬于探礦權(quán)的空白地，但是礦產(chǎn)品的開采活動可以表明這一類的探礦權(quán)在目前具有一定規(guī)模數(shù)量資源的礦產(chǎn)地，對于礦產(chǎn)資源開采就可以獲利，根據(jù)《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法》，礦產(chǎn)資源的所有權(quán)是歸國家所有的，一般都是在對價值進行評估之后，通過競價的手段繳納價款之后才可以獲得，通過招標或者拍賣的方式才能順利出讓。

現(xiàn)在的初級勘測公司在勘測階段也是越來越重要了，由于勘測工作的特點決定了勘測公司最重要的不是規(guī)模化生產(chǎn)，初級的勘測是要求高度的靈活，對勘測階段十分重要，大型的礦業(yè)公司，可以對勘測進行前三個階段，這也是一個系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)。

二、勘測階段的投資以及收益

對于勘測階段的投資與收益的基本特征，勘測階段屬于一個高風險領(lǐng)域，而投資中會蘊含著極大的風險，勘測的項目一般只有不到2%的最終能夠成為一個長期的礦山項目，絕大多數(shù)都是在勘測階段的時候終止，勘測的項目少數(shù)是在預可行研究和可行性上終止，所以勘測的項目究竟是不是能在最終得到回報收益，主要的就是看勘測地質(zhì)篩選靶區(qū)，這取決于礦產(chǎn)區(qū)的找礦能力的見解和方法，選取的找礦模式是不是正確，以及野外的實際經(jīng)驗，最后就是所用的找礦技術(shù)是否先進。

對于勘測階段的評估原理，探礦權(quán)與礦產(chǎn)資源是相互依賴的，如果礦產(chǎn)資源極少，探礦權(quán)就是沒有任何價值的，探礦權(quán)的價值是體現(xiàn)在已經(jīng)探到的和以后未來有可能探到的資源上，對于處于在勘測階段的探礦權(quán)而言，選擇好區(qū)域是非常重要的，就是首先要根據(jù)勘測程度估算資源的總量，能夠估算出資源儲量的區(qū)域，就可以估算資源儲量為基礎(chǔ)按照收益途徑的評估方法和評估價值，而不能估算出資源總量的地區(qū)，就應(yīng)該以將來有可能找到礦產(chǎn)資源的前景作為最重要的考慮，優(yōu)先的是采用市場的途徑，最后考慮的才是成本途徑的評估方法來估算其價值，所以這一類探礦權(quán)的儲量區(qū)和無儲量區(qū)的價值的總和，就是這個探礦權(quán)的總價值。

對于勘測階段的投資回報的特點，第一點就是投資和回報沒有任何的相關(guān)性，因為這是與其他企業(yè)最大的不同，投入不管多少，如果在勘測階段沒有很好的選擇，就有可能得不到一點回報，但是也有可能得到和驚人的回報，這些都是探礦權(quán)的風險，所以對于勘測階段的投資是屬于風險投資的，首先勘測是把資金投向大量的一個高風險的領(lǐng)域，每投入一個勘測項目，都是一次新領(lǐng)域的開發(fā)；其次就是找到一個好礦是非常重要的，但是勘測投資不能通過融資的方式。礦產(chǎn)上的勘測具有高風險，具備了投資的籌集、運作、退出、回報，都是與勘測階段的探礦權(quán)的評估理念有關(guān)。

對于勘測風險資本的退出，勘測投資是一個在任何階段都可以退出的勘測運作，這是勘測投資是否順利、連續(xù)運行的關(guān)鍵。對一個成功的勘測投資者來說，通過及時合理退出也可以達到實現(xiàn)投資的效益，通過表明對市場礦權(quán)的價值和增值的認可，對于初級礦產(chǎn)勘測公司的并購，探礦權(quán)也可以得到很好的升值，這也是通過期權(quán)的方式提供了風險投資的一種合理的退出途徑。

三、對于勘測階段評估方法的選擇

根據(jù)現(xiàn)在市場的條件，本文根據(jù)勘測階段的籌資與高風險的特點對勘測階段的探礦權(quán)評估的選擇提出了以下幾點建議。

首先要放棄重置成本法，其在本質(zhì)上是一個成本法，是反映著市場物價的一種成本法，但是在實際的勘測的過程中，與勘測的投入以及日后的收益都是沒有直接的關(guān)系的，利用成本法來評估勘測階段的探礦權(quán)的價值問題是一個非常不明智的選擇，只有非常少數(shù)的現(xiàn)礦顯示的預查普查的探礦權(quán)在出售時得不到應(yīng)有的一個高風險相應(yīng)的高回報，所以通過重置成本法以及其本質(zhì)，來對市場進行評估是非常不合適的，礦產(chǎn)勘測的高風險投資最終目的不是為了利潤，而是高風險資本的高成長空間。舊的重置法盡管考慮了勘測工作的風險性，各個勘測區(qū)域的勘測的程度都是在同個階段，但是勘測的風險也仍然是有區(qū)別的，所以勘測評估所使用的普查的風險系數(shù)也是不合適的。其次就是各個地域的成礦條件和賦存形態(tài)存在很大的不同。地質(zhì)勘察的風險以及風險的系數(shù)都有很大的差異。另一方面地質(zhì)勘查項目就是屬于勘測風險在不同時期和對同一種礦種，但是屬不同的礦床的項目也是有所不同的。因而僅僅考慮數(shù)字的差異，而忽略各勘測區(qū)的實際情況，也同樣會出現(xiàn)區(qū)別。

地質(zhì)要素評序法也要小心使用。這個方法對于勘測階段的實質(zhì)的理解是非常正確的，探礦權(quán)的價值取決于探礦權(quán)區(qū)內(nèi)蘊藏了礦產(chǎn)的儲量的多少，基礎(chǔ)的成本的思路是正確的，對于按照面積的計算，保留下來探礦權(quán)的一個平均價的成本，是一個公平的起點。但是最大的問題就是關(guān)于探礦權(quán)區(qū)內(nèi)的儲量或者潛力的判斷是否準確，所以在判斷的方法上，權(quán)重的選擇是需要非常小心謹慎的。通過仔細的研究發(fā)現(xiàn)，礦床是一個具有決定性的因素，采用富礦構(gòu)造部位的起了決定性作用。對于找礦模式的指導或者及其地質(zhì)現(xiàn)象的反應(yīng)，始終應(yīng)放在勘測階段探礦權(quán)的價值評估的第一位，而且在我國也沒有足夠的權(quán)威和對市場負責的評估公司，所以在這個方法的使用上一定要謹慎。它的價值的收益基本是符合我國國情的一個收益變化情況，按照投資理論，投資是為了獲得收益，如果該項目在轉(zhuǎn)讓時連成本也沒有辦法收回，那么這個項目的風險過高，一般是不會考慮投資的，所以在使用此方法時，還是要考慮到資產(chǎn)的保全性。

粗估法非常具有實用性，評估人員在積累了大量的國內(nèi)外勘測階段的探礦權(quán)的評估結(jié)果之后，結(jié)合了礦產(chǎn)的價格以及勘測籌資市場的供求關(guān)系之后，考慮到了勘測的成果的顯示之后，進行粗略的估計，因為勘測階段的探礦權(quán)的價值本身就具有很大的不確定性，所以粗估的評估的結(jié)果為風險投資機構(gòu)和證券交易所的評估上市能夠接受，有著非常大的實用性，這個方法非常值得推廣的。

四、結(jié)束語

國外的礦權(quán)評估有著百年的發(fā)展歷史，而我國還處于一個剛起步的階段，我國的礦業(yè)的價值評估的方法是借鑒無形資產(chǎn)的評估上初步發(fā)展來的。由于評估方法還處于探索期，通過本文的分析可知，探礦的儲量區(qū)就是要根據(jù)面積地質(zhì)等規(guī)模及其可靠性，再通過合理的勘測區(qū)采用收益的途徑的評估方法進行價值評估；勘測階段的投資這也是一個非常高的風險，具有高風險的特性，所以地質(zhì)要素法評估會使得價值過高，設(shè)置也不合理，勘測成本的現(xiàn)在的價值和未來的開發(fā)是沒有直接價值的，因此，采取粗估法具有現(xiàn)實意義。

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