中小企業融資現狀分析

　　中小企業融資是制約其發展的瓶頸，尤其是當前條件下，中小企業融資難就更為突出。從經濟學方面來說，融資難的深層原因是轉軌時制度方面的障礙，其本質是制度上的，包括投資機構的組織形態、融資方式以及融資對象的組織形態、治理結構，還有國家相關法律制度等方面。信息不對稱是小企業融資的主要障礙；制度性約束是中小企業融資難的根本原因；企業自身規模小，自有資本少，可提供的抵押(質押)資本少，信用等級低和發展前景不明朗等是融資難的基本原因。本文具體分析中小企業融資難的現實原因，并提出相應的解決對策。
　　雖然近年來中小企業整體融資環境不斷改善，但仍然存在著融資困難的問題，特別是金融危機以來，中小企業的融資環境有惡化的趨勢。根據中國國家信息中心和國務院中國企業家調查系統等機構的調查，81%的中小企業認為，1年內流動資金部分或者全部不能滿足需要；60.5 %的中小企業沒有一至三年的長期貸款，因此，在全球金融危機與中國實施積極財政政策和貨幣政策、大力促進內需的背景下，探討中小企業融資具有積極意義。
　　
　　一、中小企業融資難的原因
　　1．企業自身的原因
　　(1)企業規模小，自有資本少，可提供的抵押(質押)資本少， 抗風險能力弱。在經濟學上，邊際成本、邊際效益、規模效益等概念都是從不同的方面來解釋企業經營規模的。中小企業資本規模小，中小企業原始積累較低，可用來抵押的有效的實物資產少，大部分的廠房都是租來的，再加上中小企業的應收賬款和應收票據等還不能作為金融機構作為質押的憑證，因此，中小企業貸款的風險較大，還款來源缺乏保障(李興智，2009)。
　　(2)企業管理不規范，財務制度不健全。當前有相當一部分中小企業在管理上還不規范，尤其是一些小企業，大都還處在家族式企業的發展狀態之下，公司治理結構不完善，財務制度不健全，公司領導對財務報表的真實不重視，財務信息透明度不夠，財務報表不規范等等方面，與銀行風險管理的要求有較大差距，容易產生信息不對稱條件下的道德風險。
　　(3)企業信用等級低。近年來，中小企業以破產、改制為名逃避銀行債務等事件時有發生。根據對商業銀行的調查發現，中小企業的違約率要高于大型企業。另外，我國的信用評價體系大多是為大型企業設置的，而適合中小企業的信用評價體系少之又少，因此金融機構缺少中小企業的信用信息，為了降低風險，銀行不得不采取“惜貸”、“慎貸”措施嚴格控制貸款。
　　(4)企業經營不穩定。有資料顯示，中小企業壽命較短，有30%的私營中小企業一般在2年左右，近 60%在4—5年消失。全國每年新生15萬家民營企業，同時又死亡10萬多家，其平均壽命只有2.9年(馮靜生，2009)。
　　2.企業外部原因
　　(1)金融機構方面的原因
　　我國商業金融機構以追求利潤最大化為經營目標。而大多數中小企業規模小、資本少、技術落后、經濟效益不樂觀，能作為抵押的資產少，同時很難找到規模較大的企業為其擔保。因此，銀行從自身利益出發，往往不愿意為中小企業提供貸款支持。另外，中小企業貸款存在其特殊性：一是貸款急；二是貸款頻率高；三是貸款額度小；四是貸款管理成本較高。由于每筆貸款的發放程序、經辦程序、經辦環節大致相同，因此，對中小企業貸款的單位交易成本和監督費用較高，其管理成本平均是大型企業的5倍左右，金融機構從節約經營成本和監督費用的角度出發，一般不愿為中小企業提供服務。另外，由于中小企業的會計制度不完善，存在著財務信息失真的現象，而且缺乏針對廣大中小企業的信用信息體系，銀行對眾多中小企業的信息和決策缺乏必要和足夠的了解，很難對中小企業貸款進行有效評價和后續監控，金融機構要得到中小企業信用及財務方面相關的資料，將花費成倍的精力和高額的成本，因此，金融機構從保障資金的安全性和降低成本角度出發不愿意向中小企業發放貸款。
　　(2)其他方面原因
　　①長期歧視性的信貸政策
　　雖然我國已成功地實現了從計劃經濟向市場經濟的轉變，可是由于種種原因，在我國客觀上仍然存在著國有企業—城鎮集體企業—鄉鎮集體業—民營(私營)企業這一所有制等級。在宏觀經濟政策方面，—包括金融政策等方面，一直沒有給予中小企業應有的重視和支持，許多的政策甚至對中小企業采取歧視的態度，銀行支持中小企業的信貸政策也很難落實。另外，有關的法律法規根本不利于中小企業的發展，一方面，我國中小企業所有制構成比較復雜，而有關的法律法規主要是按照所有制的性質來制定，這使得不同所有制性質的企業處在不同的競爭起跑線上；另一方面，某些法律法規對中小企業也不適用，如 《貸款通則》、《擔保法》等法律規定的有關企業抵押擔保的要求，是多數中小企業很難達到的。
　　②資本市場不完善
　　在發達國家，資本市場發育比較健全，非銀行金融產品比較多，中小企業 70%通過直接融資，只有30%的資金來自銀行貸款。但國內中小企業卻很難走直接融資這條路來突破資金瓶頸。中小企業在資本市場上直接融資的途徑有證券市場，包括中小板和創業板；還有私募股權基金、產業投資基金、創業投資基金、風險投資基金以及債券市場等等。發行企業債要進入門檻，如資產規模等，中小企業達不到，所以想自己獨立發債，中小企業基本不可能。到目前為止，我國也僅僅發行了三種中小企業集合債，而且銀監會不讓銀行作擔保。中小企業發債一定要有一個一級擔保機構保證他們的信用，這等于給中小企業發集合債帶來了一定的困難，同時入圍企業要求很高，現行的制度因此約束了中小企業發行企業債(張堅，2009)。
　　
　　二、解決中小企業融資對策
　　1.企業要加強自身建設
　　企業要想解決融資難的問題，完善內部管理，提高自身素質是關鍵。企業管理者要學習國家相關法律法規和各項方針政策，學習先進的科學技術和經營管理之道，同時要增強法制觀念和誠信意識，要主動地承擔應該承擔的社會責任。在上品種之前，要進行市場研究、市場分析，這樣才能選好項目，選好產品；在日常的經營中要保證資金順暢流轉，同時要向各個利益相關者提供真實完善的財務信息；在開發銷售中，要努力應用先進的網絡技術捕捉有益的信息，來開發新產品，提升本企業的產品科技含量，同時要建立多元化的產品銷售渠道，增強企業競爭力；在財務制度上，要進一步規范和完善企業的財務管理，建立現代化的企業財務管理制度，按照通用的準則編制財務報表，保持會計資料的真實性、客觀性、完整性，為貸款的實現提供保證。這樣才能為金融機構的信用風險成本、信息成本和管理成本的降低創造條件，提高商業銀行服務的積極性。
　　2.加快金融體制改革
　　國有商業銀行要成立專門的中小企業信貸部，拓展面向中小企業的存貸款業務，根據中小企業資金需求時間緊、時效強的特點，公開信貸政策，簡化業務程序，對一些經營基礎和財務制度計劃比較好的中小企業實行綜合后單項授信，在額度之內優先辦理。同時，合理調整城市商業銀行、城市信用社和農村信用社的信貸投向，突出支持地方小企業，使中小金融機構充分發揮支持中小企業的主渠道作用。另外，金融機構要根據中小企業的特點加快推出新的金融產品，如民生銀行的“易押通” 提供了動產質押、股權質押(中小企業以其合法持有的股權憑證作為質押物向銀行申請貸款)、標準倉單質押等新方法，這些做法可為其他金融部門所借鑒，這對于中小企業發掘自身擔保資源，增強融資能力能起到積極作用(張堅，2009)。
　　3.積極發展中小企業信用擔保機構
　　中小企業信用擔保機構是解決中小企業融資難的中介和橋梁。我國的中小企業擔保機構起步晚且不完善，我們應在借鑒國外先進經驗的基礎上，結合我國的實際情況構建和完善我國的信用擔保機構，其中政府是主導，資金是關鍵，相應的法律法規是保障。
　　4.積極開拓其他方面的融資渠道
　　大部分的中小企業在資本市場上市，在我國是不可能現實的，另外，我國的民間資金也是解決中小企業融資難的一條途徑。我國的金融監管部門，應當制定相應的法律法規，規范民間借貸行為，從而使大量的民間借貸從地下走上地表，使其行為規范化和合法化。
　　5.對中小企業稅收優惠政策
　　稅收優惠是各國支持和保護中小企業發展、增強中小企業融資能力的通行做法。政府應當在對現有的稅收優惠政策進行清理、修訂、規范和完善的同時，逐步建立起統一明確的以中小企業為受惠對象的稅收優惠政策。我國應對中小企業進行適當的稅收優惠，尤其對高新技術中小企業，對其利潤再投資部分可實行稅收抵免政策；對向中小企業進行技術轉讓、技術開發業務和與之相關的技術咨詢、技術服務等取得收入的單位、個人，適當減征營業稅；為鼓勵科技人員到中小企業中去服務，可以給予適當的個人所得稅減免。
　　總之，需要多渠道解決中小企業的融資難的問題。其中政府占據主導的位置，企業自身建設是關鍵，相關法律法規的完善是保障，金融配套體系建設，擔保體系的構建等等環節都必不可少。
　　(湖南工業大學財經學院)