追問中國英利

如果真按傳言中的2億元人民幣贊助費計算，南非世界杯上的“中國英利”四個字，一個字便價值5000萬元人民幣。這個很少出現在公眾視野的企業究竟有何隱秘又意欲何為?

自打把“中國英利”四個大字搬進南非世界杯，苗連生便告別了在自家廠區里喂喂孔雀遛遛狗的閑暇了。

雖然非常不適應聚光燈下的生活，他最終還是接受了我們的采訪要求。采訪本來安排在早上，但苗執意讓我們先參觀生產車間，下午再采訪。“一個沒有到過一線的人，不算了解英利。”

初次見面，他給記者兩個印象:一是眼神中的梟氣，二是手很大。煙不離手，但一支只抽幾口。這雙帶有華北平原泥土氣息的手，如今卻和中國新能源領域里的“狠角色”聯系到一起，有些突兀。

更讓人感到突兀的是，這家鮮有曝光的企業在世界杯上猛然“抬頭出水”，未料，卻有媒體翻出其2009年年報，凈虧損4.6億元的財務數字赫然在目——既如此，傳言2億元左右的巨資贊助動因何在，難道真是在“淘氣”亂花錢?

在保定當地，英利的股價變動牽動著許多人的神經，而對于這張“城市名片”的世界杯之舉，可謂舉城歡騰，穿有“咱們保定真牛，英利贊助世界杯啦”文化衫的年輕人腳步匆匆;而對于苗連生，這個從史莊(保定一座城中小村)走出的“大老板”，幾乎每個出租車司機都能對他的發家史說上一二。即便并不準確。

在保定之外，更多人疑惑的則是“英利究竟是干嘛的?”“究竟干嘛的?”——這只是我們追問英利的最基礎一項。

在高風險、高投入、與政策密切相關且崇尚現金流為王的行業，英利何以冒行業之大不韙，巨資打造從硅料生產到多晶硅鑄錠、切片、電池片、電池組件以及光伏應用系統的完整產業鏈，是為了抵御誰?

同時，在英利十七年，當地另一張城市名片“天威保變”的身影在其中若隱若現，二者又有著怎樣的關聯故事?

——有待追問。

一問中國英利

6月11日，南非與墨西哥的世界杯揭幕戰開場不久，“中國英利”四個漢字在一大堆英文廣告中赫然“跳出”。同一時刻，大洋彼岸，英利瞬間成為各大搜索引擎的搜索熱詞。很快知道了“英利是干嘛”的國人由此又有了新的追問——一家光伏企業贊助世界杯究竟為何?此前怎么沒有聽到一點動靜?

事實上，直到2009年9月之前，苗連生都未有贊助打算。即便2006年德國世界杯期間，他已為德國某比賽球場贊助了1兆瓦的光伏組件。那次贊助也讓英利品牌在德國打響了知名度。但對于當時的苗連生來說，“真要掏出大把銀子砸向世界杯，依舊是件遙遠的事。”

一名國外出差回來的高管改變了他的想法:“這次世界杯和往屆不同!過去大家為爭一個名額頭破血流，但因金融危機，許多大公司卻無此筆預算——這恰恰給了90%產品依靠出口的英利一個打響知名度的機會。”

苗連生決定干。雖然公司內部仍有分歧，“因為沒有先例，如此巨資投入大家心里都沒底。”但軍人出身的苗連生有著出奇兵的癖好，這在英利17年的企業史上并不鮮見。這是后話。

2009年9月，在既無公關公司支持，又無幕后智囊幫忙的情況下，英利摸著石頭過河。一開始，其甚至連通過哪種渠道聯系南非組委會和國際足聯都不知道。最終，聯系到中非論壇北京峰會后設立的中非發展基金，問題方才解決。

只是，出人意料的是，英利與國際足聯從談判開始到簽下協議，僅用了兩個月時間。“這其中也有運氣的原因。”

“原本已有企業在籌備贊助這次賽事了，但是由于金融危機的沖擊，一家企業突然撤銷了贊助計劃，這樣一‘退’加之國際足聯一直想找家綠色能源領域的贊助商，英利順勢搭上末班車。”

那么，英利一共花了多少錢?一種說法是超過兩億人民幣，英利首席戰略官馬學祿的回答是，“肯定沒有這么多，因為保密協議具體數字不能公布。但外界說法很多都是瞎猜。我們肯定比可口可樂、麥當勞的贊助費低，因為我們簽約時間短，FIFA給我們的推廣時間也比較短。”

推廣時間比較短，這似乎正是直到世界杯開幕，人們方才在賽場上看到英利這一“不明飛行物”的原因所在。只是接下來，媒體開始對突然“拋頭露面”的英利窮追不舍:“對于這家一改低調常態的企業，突然出山，肯定不是為了曬曬太陽這么簡單吧?”

更何況，英利2009年年報顯示，公司有著4.6億元的賬面虧損。這顯然不是一個小數字。

二問中國英利

4.6億虧損確有其事。但對于外界質疑，苗連生顯然并不服氣，甚至有些不耐煩。“國外媒體對英利此舉一片贊譽，但國內老有人拿這一話題炒作。典型的吃不到葡萄說葡萄酸!”

英利2009年年報表明，其獲得了72.5億元的收入，公司凈虧損4.6億元。

“這僅僅是賬面虧損，運營現金流是盈利的。”英利投資者關系總監苗青曾對《21世紀經濟報道》做出如此解釋。按照苗青的說法，2009年年底英利的運營現金流為21.3億元，但財務報表顯示虧損4.6億元，原因在于2008年底英利為了闖過金融危機，與機構投資者簽訂了幾筆含期權的投資合同。

金融危機確實搞得光伏行業“人仰馬翻”。一方面訂單急劇下降，另一方面2008年硅原料價格大幅上漲，到2009年又如過山車般急跌，包括英利在內的眾多光伏組件生產商都遇到了高價硅料積壓的難題。

此外，另一個讓外銷型企業措手不及的因素也影響了英利，那便是匯率。2009年英利51%的銷售合同按歐元簽署，豈料2009年一季度歐元對人民幣貶值6.5%。

在此情況下，英利與海外機構投資者簽署了兩筆投資合同。機構投資者以4～6美元的價格購買英利股票期權，到2009年6、7月份，這些投資者有權以當時15～16美元的價格賣出股票。因此，投資者在這兩筆投資中獲利頗豐，而從會計角度上考慮，一方贏利，必然有另一方要在賬面上反應出虧損。

由此造成的賬面浮虧約4.6億元人民幣，而如今危機已過，大多數機構投資者出于對英利盈利前景看好，沒有行權。

事實上，國內媒體對英利4.6億元虧損的報道，確并未影響英利在資本市場的表現。因為世界杯的利好，英利收盤價從6月7日的8.41美元到7月7日11.6美元，一個月股價上漲了3.19美元，漲幅高達37.93%。

事實上，贊助世界杯初期，英利內部對此輪營銷的目標要求并不高。“當時只想能引起三類人關注就滿足了，一是球迷，他們能模糊記起有英利這么一個發音;另一類是想知道公司的人，他們愿上網查詢;第三類則是業內人士。”

為了讓人記住英利兩個字，苗連生非常聰明地選擇了漢字。“一是要有漢字，二是要出現中國。兩個條件我們和國際足聯談了三個月。”與之同時，英利內部的足球隊也被臨時組成舞獅隊，前往南非為球迷們“加深印象”。

除此之外，外界對于英利的另一個質疑還集中在贊助效果上。太陽能光伏組件在銷售上以B2B為主，客戶主要集中于大型電站工程等，英利的產品并非麥當勞、可口可樂之類的終端消費品，巨資贊助體育賽事是否劃算?

苗連生大手一揮，神情有些不悅，“誰說太陽能電池組件就一定是B2B模式?難道終端消費品就一定要是洗發膏、礦泉水?”

公允地說，目前歐洲市場的家用太陽能系統開始升溫，在大型電站訂單逐漸萎縮的當下，英利憑世界杯借船出海的做法并沒有錯。

三問中國英利

贊助世界杯可以看作英利近二十年來最大一宗營銷事件，但這一事件并不足以折射苗連生的彪悍性格，也難以還原這家長期藏在深閨的企業的現實全景。

那么，真實的英利怎么樣?

——“領導來了!”2010年6月30日，保定驕陽似火。望著遠遠駛來的那輛豐田越野車，幾名正在閑聊的保安驟然起身，神情不乏緊張。

保安口中的“領導”正是苗連生。在英利，能被稱為領導的只有苗連生一人，其他高管則一律以“總”相稱。原因據說是有一年某位員工在企業內部撰文發出號召，由此便產生了這不成文的規定。

苗連生有15年的軍旅烙印，打過對越自衛反擊戰。家國情懷濃郁，對政治乃至政策天然敏感——這在當今企業家譜系中屬典型的“50派”。與他有著類似背景的包括任志強、任正非等，只是相比前者“向我開炮”似的戰斗情結，苗連生更近后者的“隱忍”和“破發”。

他稱自己3萬元起家，部隊轉業后，先后干過包工頭、做過化妝品，甚至還開過迪廳。而苗真正意義上的第一桶金來源于化妝品代理，曾有媒體指出這桶金的重量是2億。

縱觀其前期從事的項目，雜而凌亂且多扎堆傳統行業，而1993年他卻突然從日本引進一條太陽能霓虹燈生產線，只身闖進新興的光伏產業，彼時他37歲。

在英利，苗連生的威權形象相當固定，在光伏行業他同樣是有著暴龍脾氣的價格屠夫、成本殺手。在這家崇尚軍事化管理的企業，苗在17年之間，悄然建立起一個從硅料生產到多晶硅鑄錠、切片、電池片、電池組件以及光伏應用系統的太陽能王國。全產業鏈讓英利區隔于國內同行，由此產生的自豪感，從廠房頂上高高豎立的“全球最完整產業鏈”的鮮紅標語上可見一斑。

要想擁有一條全產業鏈，必須先解決原材料問題。光伏行業向來擁硅為王，硅料的重要性相當于高純度鐵礦石之于鋼鐵行業。只是，相比“投資少見效快”的電池片以及組件生產，2007年苗自己搭臺做上游的干法，“有些不識時務，也并不被看好。”

但從老苗的個性分析，他顯然不愿長期受制于人，硅料價格一路飆升，國外上游廠商越來越頻繁的“小動作”，大大超出了他的容忍范圍。

2007年9月，英利著手自建硅料廠，“六九硅業”項目正式啟動。這一過程是保密的，怕的是供應商知道后卡脖子。長達兩年時間，企業所有紅頭文件都沒有這個部門。大家只知道有一個由許多國外專家組成的“籌糧處”，但“籌糧處”究竟干嘛的?上萬英利人中，只有苗和幾個副總清楚。

兩年以后，六九硅業試產，英利向外界發布了其具備了生產純度在六個九以上硅料的能力。

有了“六九硅業”的底氣，苗連生開始以一種桀驁的姿態行走行業。在六九硅業試產的9個月前，由國家發改委主導的當時國內最大的太陽能光伏電站——敦煌10MW項目開始招標。該項目的意義在于，其最終奪標的上網電價，不僅將成為國內后續并網光伏電站的基準價，同時亦是國內光伏發電補貼策出臺的重要依據。

此輪競標，包括無錫尚德在內的國內外數十家企業無不躍躍欲試。殊不知，在同行們1.53元/度、1.44元/度等報價方案中，英利卻以0.69元/度的競標價，打破了光伏發電項目競標價格的最低紀錄。

此價格遠遠低于太陽能行業發電的平均成本。甚至讓相關部委反思每年給予光伏企業那么高的補貼是否必要，一時間各種指責電話、網絡發帖等將英利淹沒在口水之中。

突然成了“行業公敵”，英利連續數月沉默，但苗卻并不在意被孤立。即便今天他的回答依舊“血腥”:“這種事總得有人當靶子!我們當時是想傳遞給政府和老百姓，太陽能發電的價格并非高不可攀。”“同行做不到，只能說明他們研發管理、成本控制做得不行啊!”

9個月后，六九硅業宣布試產，同行們終于了解到英利0.69元/度報價的底氣所在，英利工業園開始迎來一撥接一撥的海外參觀者。人們沒想到的是，這些在別的企業可能散布全球的供應鏈條，如今卻在河北保定的一個高新工業區悉數聚集，苗連生在成本控制以及研發管理上的“彪悍”，業內一舉成名。

四問中國英利

即便苗連生對于英利的股權話題不感興趣，“這些都是陳谷子爛芝麻的事了，且與世界杯無關。”但身處一個高投入的產業，英利17年滾動發展的資金何來?肯定不會單憑化妝品代理的原始積累這樣簡單吧。

事實上，通過此前媒體的公開報道，不難梳理出英利發展的邏輯鏈條。1996年，苗連生看準了中國西部大開發的太陽能項目。彼時，國家開發銀行對于中國光伏電池項目會有專項貸款，但作為民企，英利并沒有獲得貸款的機會。

無奈之下，苗將公司重組，向保定高新區管委會下的一個投資公司出讓了60%股份。1999年，英利多晶硅太陽能電池一期工程生產線通過初步設計，投資約需1.5億。錢從哪里來?高新區顯然無法支持，就在這時，同處一城的保定國企天威集團出現了。

始建于1958年的天威，其時已是中國變壓器行業的翹楚。2001年，旗下的天威保變A股上市。一個因成功上市擁有雄厚資金，一個手握項目卻苦于資金，英利與天威保變一拍即合。

2002年2月，天威保變、英利集團、北京中新立業科技投資咨詢有限公司三方對保定英利新能源有限公司增資擴股，股權比例為49%、45%、6%。高新區原來的股權變為債權。

值得一提的是，在高新區、天威保變在于英利的合作過程中，“英利都是獨立經營，上述二者都未參與過管理。”

有了保變的資金支持，英利一期工程順利完工，產能3兆瓦;這個時刻，苗連生準備啟動二期，計劃投資4億。二期工程至關重要，此時諸如尚德等國內企業紛紛擴產，并且有了借力資本市場的打算。英利不進則退。

為了二期，苗連生想要獲得天威保變的融資擔保支持，但天威保變的條件很直接，必須獲得絕對控股權。幾番爭論，最終英利忍痛出售其所持2%股權，天威保變持股增至51%。由此，苗連生也喪失了對英利在法律意義上的絕對控制權。

時至2005年8月，英利收購中新立業持有的6%股權，天威保變持英利51%的股權，英利集團持有49%。

然而，出售控股權也讓苗連生感到了煩惱。在籌劃英利三期工程時，為解決資金困境，苗希望英利可以海外上市。但由于紐交所對國企上市的限制，最理想的方法是英利拿回控股權然后通過小紅籌上市。

但天威保變肯定不愿意拱手相讓，雙方爭執不下。千鈞一發之際，2006年8月8日，國家六部委頒布“10號文”，這一新規也被稱作企業海外上市的“九八大限”。如果不趕在9月8日之前將公司重組出去，英利的海外上市將更加艱難。

“前有無錫尚德的搶先上市，后有‘九八大限’，不能再等了!”就在“10號文”頒布后第二天，英利集團單方增資2500萬元，持股天威英利由49%增長至51%。為了獲得當年以156萬元賣出的2%股權，苗連生支付了2500萬元，比當年高出16倍。

這一過程中，是苗連生說服了天威，還是相關部門說服了天威，甚至是天威自己認識到已無更好選擇，我們不得而知。最終，苗連生以英利51%的股東權益到境外上市，然后，天威保變以英利49%的股權換取境外上市公司股權，最終英利成為外商獨資企業，而天威保變成為一家紐交所上市公司的股東。

通過開曼島注冊的英利綠色能源，苗連生重新拿回了對英利控制權。到2007年，英利綠色能源對英利控股74.01%，天威保變在英利的股份則稀釋到25.99%。

那么，天威保變對于股權稀釋作何態度?坊間曾有版本傳言:保變曾有意奪回國有大股東地位，但最終無疾而終，畢竟此時的英利羽翼已豐。

……

英利的成長幾度反復，中國光伏產業曲折起伏，在苗的辦公室掛有一幅毛澤東的《六盤山》，“今日長纓在手，何時縛住蒼龍。”不知他心中是否真有這般臆嘆。

編 輯 葉江南

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