能源價(jià)格沖擊對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響分析

摘要：本文通過建立一個(gè)包括能源價(jià)格沖擊的真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期模型(RBC模型)，模擬能源價(jià)格沖擊對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)影響，并通過校準(zhǔn)、脈沖相應(yīng)函數(shù)和方差分解模型來評(píng)價(jià)模型的解釋力。結(jié)果顯示，能源價(jià)格沖擊會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹率的提高，并在短期對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成負(fù)面影響，但這種影響在長(zhǎng)期會(huì)削弱。

關(guān)鍵詞：RBC 能源價(jià)格 宏觀經(jīng)濟(jì) 通貨膨脹

一、引言

真實(shí)的經(jīng)濟(jì)周期(Real Business Cycle，簡(jiǎn)稱RBC)理論形成于20世紀(jì)80年代，該理論運(yùn)用動(dòng)態(tài)一般均衡方法，從微觀經(jīng)濟(jì)主體的最優(yōu)化行為出發(fā)，通過引入諸如技術(shù)、政府支出、稅收等一系列要素來分析其對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

和資本、勞動(dòng)一樣，能源作為一種生產(chǎn)要素，在經(jīng)濟(jì)生活中的作用越來越重要，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。根據(jù)國(guó)內(nèi)一些學(xué)者基于數(shù)據(jù)的計(jì)量分析，改革開放以來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的快速增長(zhǎng)和能源進(jìn)口總量持續(xù)提高，國(guó)際能源價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響越來越顯著，能源的消費(fèi)與國(guó)民生產(chǎn)同步變化。能源幾乎關(guān)乎所有產(chǎn)品的生產(chǎn)。通過產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)，能源價(jià)格的波動(dòng)滲透到經(jīng)濟(jì)中的各個(gè)部門，從而帶來一系列連鎖反應(yīng)。根據(jù)Firm(2000)的研究，能源價(jià)格沖擊會(huì)導(dǎo)致廠商減少在能源上的投入，增加其他要素的投入，并導(dǎo)致產(chǎn)出下降，其他要素的邊際產(chǎn)品也會(huì)出現(xiàn)下降，并可能導(dǎo)致通貨膨脹。Brown and Yucel(2002)認(rèn)為，能源價(jià)格的變化會(huì)導(dǎo)致收入在能源出口國(guó)和能源進(jìn)口國(guó)之間重新分配，導(dǎo)致總投資和總儲(chǔ)蓄的變化，進(jìn)一步對(duì)經(jīng)濟(jì)整體產(chǎn)生影響。Davis and Haltiwanger(2001)年從總量和配置傳導(dǎo)機(jī)制論證了能源價(jià)格沖擊對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)上工作創(chuàng)造和工作破壞的影響。能源價(jià)格的上漲會(huì)減少工作的創(chuàng)造，反之則會(huì)增加工作的創(chuàng)造，而且能源價(jià)格沖擊對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)上就業(yè)的影響是不對(duì)稱的。也就是說，能源價(jià)格沖擊主要通過配置傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，從而導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)上就業(yè)的變化。能源價(jià)格沖擊還可能通過利率和調(diào)整成本渠道傳導(dǎo)。Brown、Brown and Yucel(2002)通過實(shí)證研究認(rèn)為，石油價(jià)格會(huì)顯著影響一國(guó)的利率水平，而利率水平的變化又會(huì)顯著影響產(chǎn)出。

二、模型的構(gòu)建與校正

(一)模型

RBC模型一般是在新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型的基礎(chǔ)上引入外生的隨機(jī)沖擊建立起來的，主要運(yùn)用動(dòng)態(tài)一般均衡方法和校準(zhǔn)法。RBC模型探討的是在古典假設(shè)的前提條件及規(guī)模報(bào)酬不變的情況下，代表性家庭為使自身的效用達(dá)到最大化而對(duì)外部實(shí)際波動(dòng)所作的理性反應(yīng)，以及由此導(dǎo)致的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)變化。RBC模型涉及到效用函數(shù)、生產(chǎn)函數(shù)、資源約束以及偏好等。

在本文建立的RBC模型中，引入能源價(jià)格這一外生沖擊。在完全競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)中，代表性家庭與廠商是同質(zhì)的，因此只需考慮家庭應(yīng)該怎樣做出決策，從而確定最優(yōu)的消費(fèi)和投資，以實(shí)現(xiàn)其各期貼現(xiàn)效用的最大化。假設(shè)代表性家庭具有無限壽命，其效用來自三個(gè)方面：消費(fèi)、閑暇和能源。這三個(gè)方面數(shù)量的增加都會(huì)使家庭所獲得的效用增加，假設(shè)效用函數(shù)采取以下形式：

其中，R₁為資本回報(bào)率。由(6)式可以看出，當(dāng)期消費(fèi)和未來消費(fèi)之間的替代不僅取決于未來邊際效用和資本回報(bào)率的預(yù)期，還取決于未來邊際效用和資本回報(bào)率的相互作用。

(二)模型的校準(zhǔn)

上述模型中要校準(zhǔn)的參數(shù)有：相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)η，根據(jù)2005年陳學(xué)彬等的估算，η取0.77；主觀貼現(xiàn)率β，根據(jù)1978-2006年中國(guó)的物價(jià)水平，以1978年不變的居民消費(fèi)指數(shù)，取貼現(xiàn)率β為0.935；資本彈性α、勞動(dòng)彈性β、能源彈性γ，根據(jù)1990-2008年勞動(dòng)者收入占總收入的比例的平均值、資本收入占總收入的比例的平均值以及α+β+γ=1，可得到資本彈性α為0.398，勞動(dòng)彈性β為0.497，能源彈性γ為0.105；年折舊率δ，假設(shè)中國(guó)固定資產(chǎn)的平均使用年限為10年，則年折舊率δ為0.1；根據(jù)1995-2008年能源價(jià)格的增長(zhǎng)速度的平均值，可以估算出μ的值為0.01。

三、脈沖響應(yīng)函數(shù)模擬結(jié)果

為了分析能源價(jià)格沖擊對(duì)中國(guó)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的影響，選取具有代表性的宏觀經(jīng)濟(jì)變量以對(duì)模型進(jìn)行模擬：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、能源價(jià)格(用中國(guó)人民銀行公布的煤油電價(jià)格指數(shù)來表示)以及CPI(消費(fèi)者物價(jià)指數(shù))。數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2008》、《中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)季報(bào)》以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)中的中國(guó)季度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的樣本區(qū)間是2001年第一季度至2008年第四季度。

模擬結(jié)果顯示，能源價(jià)格沖擊會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，這種負(fù)面影響在短期比較明顯，而目還呈現(xiàn)出加劇的趨勢(shì)；但從長(zhǎng)期來看，這種負(fù)面影響逐漸消散，并向零靠近。這種分析結(jié)果驗(yàn)證了：在短期，能源價(jià)格的上漲會(huì)減少生產(chǎn)投入，從而約束中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；但是在長(zhǎng)期，由于能源價(jià)格的上漲，一系列關(guān)于節(jié)能和提高能源利用效率的措施逐漸出臺(tái)，這些措施不僅提高了能源的利用效率，加快節(jié)能技術(shù)的開發(fā)利用，而且增加了中國(guó)國(guó)內(nèi)能源的供應(yīng)量，從而抵消了能源價(jià)格上漲的負(fù)面效應(yīng)。另外，能源價(jià)格沖擊對(duì)通貨膨張會(huì)產(chǎn)生正面的影響，在短期內(nèi)會(huì)引起通貨膨脹率的快速提高，并在第12期時(shí)上漲速度開始減緩，達(dá)到一個(gè)較為穩(wěn)定的值。

四、結(jié)論

RBC模型以及實(shí)證分析的結(jié)果顯示，能源價(jià)格變化會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹產(chǎn)生影響。能源價(jià)格在短期會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，在長(zhǎng)期這種負(fù)面效應(yīng)會(huì)減弱。能源價(jià)格還會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹的產(chǎn)生。

面對(duì)中國(guó)未來對(duì)能源需求仍然會(huì)大幅度增長(zhǎng)的趨勢(shì)，開放的中國(guó)經(jīng)濟(jì)受能源價(jià)格的影響會(huì)越來越尢如何以可以接受的或是合適的價(jià)格來獲得我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定、快速發(fā)展的能源是一個(gè)非常突出的問題。從長(zhǎng)期來看，應(yīng)該建立完善的能源產(chǎn)品儲(chǔ)備機(jī)制，保證能源供應(yīng)的穩(wěn)定性，繼續(xù)堅(jiān)持由粗放型經(jīng)濟(jì)向集約型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，并調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改變以前高投入、高消耗、高排放、低效率的發(fā)展模式。另外，財(cái)政和貨幣政策也要密切關(guān)注能源價(jià)格沖擊，在權(quán)衡能源價(jià)格沖擊帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)變化的基礎(chǔ)上采取適當(dāng)?shù)拇胧?，將能源價(jià)格對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響降到最低限。