汽車業整合亟需新理念

近年來，國家一直倡導和鼓勵汽車企業通過市場手段進行兼并重組，今年9月間，國務院公布了《關于促進企業兼并重組的意見》，將汽車行業作為重點支持兼并重組的行業之一。但現實的效果并不明顯，進展十分緩慢。清華大學汽車研究院副院長宋健曾放言:汽車工業兼并重組，失敗的很多，成功的極少。

一個原因是政府“拉郎配”，實行包辦婚姻，婚姻缺乏感情基礎。另一個原因是大男子主義，只許政府御封的大集團兼并地方企業，其他企業就等著被安排命運，而且婚后存在家庭暴力現象。20世紀90年代中期，有關部門提出汽車行業只支持三大集團，其他企業都要向三大集團靠攏。但是，三大集團曾經搞過的一些兼并重組效果很差，甚至有的企業“不治身亡”，即使還在活著的企業也類似童養媳，在集團中沒有地位。在政府看來，“八大金剛”為刀俎，其他企業只能是魚肉。一汽和北汽上市的艱難，說明自己溫飽日子過得都很艱難，更甭說分別人一杯羹了。首鋼出手新組建的北汽股份公司、吉利在海外收獲沃爾沃，說明中國汽車工業的最終格局絕非四大四小的八統天下。

致命問題是企業過剩

由于汽車產業對于其他行業及就業的拉動作用巨大，地方政府多愿以財政補貼、廉價出讓土地等方式吸引車企進入或擴張產能，目前很多車企把重心放在擴張產能而不愿跨地區兼并重組。

而從2000年起，有關部門就一直在用“汽車工業產能過剩”這個狼外婆嚇唬我們，并認為汽車行業兼并重組的動機一方面來自行業重復建設嚴重、產業集中度低對行業長遠發展的束縛;一方面因為汽車業產能過剩的風險。而國務院的《意見》站在國際競爭的高度指出“在資源環境約束日益嚴重、國際間產業競爭更加激烈、貿易保護主義明顯抬頭的新形勢下，必須切實推進企業兼并重組，深化企業改革，促進產業結構優化升級，加快轉變發展方式，提高發展質量和效益，增強抵御國際市場風險能力，實現可持續發展。”

到2020年，中國的汽車市場規模可能達到4000萬-5000萬輛，如果按照現在的產業政策，中方自主品牌占50%，那么給中國汽車工業的生存空間就是2000萬-2500萬輛，這個市場規模只能“養活”4-5家世界級的中國汽車大集團。這就是殘酷的競爭現實。

中國汽車工業的致命問題不是產能過剩而是企業過剩，企業過多又限制競爭，在亂草叢中很難長出參天大樹。

借力資本市場

張小虞先生曾指出，從1994年第一個產業政策頒布，政府對兼并重組從來都持鼓勵態度。但現在的鼓勵和1990年代的鼓勵不一樣。那個時候我們汽車工業屬于國有企業的年代，政府主導汽車業整合。但在新的市場趨勢下，政府主要起到政策推動的作用，既當不了媒人，也起不到實質性的作用，最終還是要靠市場。如今，企業之間的重組也跟過去不一樣，強強聯合和優勢互補可能是在新的階段汽車工業聯合重組的新特點，而不是一個很大的企業把破產的企業買過來或者接過來。比較典型的就是上汽和南汽的重組，雖然也是政府推動，但是企業起到了決定性的作用。“70%靠市場來推動，30%靠政府。”

隨著我國資本市場的快速發展，資本市場將在企業今后的兼并重組進程中發揮積極作用，保障交易的公平性和公允性。此外，上市公司可以通過發行股份等多種金融手段進行兼并重組，大大增加了并購重組的速度和效率。因此汽車企業的兼并重組必須走資本市場的道路。

國務院《意見》提出，健全市場化定價機制，完善相關規章及配套政策，支持企業利用資本市場開展兼并重組，促進行業整合和產業升級……支持符合條件的企業通過發行股票、債券、可轉換債等方式為兼并重組融資。鼓勵上市公司以股權、現金及其他金融創新方式作為兼并重組的支付手段，拓寬兼并重組融資渠道，提高資本市場兼并重組效率。

整合要有新理念

汽車重組整合需具備三大要素:資金、產品研發和管理文化融合。從國內外汽車工業發展的歷史來看，兼并重組成功的案例稀少，不成功的案例卻很多。此次金融危機，汽車工業經歷了劇烈改組，美國通用和福特基本上把原來吃下去的一些公司都吐了出來，奔馳公司在上個世紀就開始陸續出售原來兼并的公司，最后與號稱“天作之合”的克萊斯勒也不得不黯然分手。主要原因是合并以后的整合非常難。國內汽車工業重組成功的例子更是數得過來，所謂的大公司其實外強中干，沒有多少真正的競爭實力，更缺乏整合別人的實力。如果認真分析，就會發現國內轟動業內外的所謂聯合重組，大多數是外資在背后推動。

總結了經驗教訓之后，國際汽車工業兼并重組方式已經發生很大變化，從原來慘烈的吞并，發展到平等自愿地聯合，最近發展到戰略聯盟方式，其典型案例就是雷諾-日產聯盟。在并購時，日產方面頑強地要維護百年老店的面子，雷諾也并沒有剝奪日產的獨立性。而國內的聯合重組基本上都是政府推動，地方和企業不得不屈從，但是整合的效果很差。像江淮-奇瑞的聯合，左延安就提出了聯盟的建議，但是尚未得到有關方面的認真考慮。

國務院《意見》提出，兼并重組要秉持四項基本原則:發揮企業的主體作用;堅持市場化運作，防止“拉郎配”;促進市場有效競爭;維護企業與社會和諧穩定。因此必須采取適合我國汽車工業現狀的全新發展模式，來推進行業的聯合重組。從歷史的發展情況看，一批跨國公司在聯合重組過程中創造了多參股、控股等種多樣的形式，發展中形成了“你中有我，我中有你”的局面。所以，我國應棄聯合重組就是兼并、收購等傳統觀念，采取股份制或互相持股等多種全新的模式。