低碳經濟發展的金融支持研究

摘要:金融業要支持低碳經濟，發展“綠色金融”、“碳金融”是必經之路。綠色金融在低碳經濟下發展勢頭迅猛，碳金融交易市場將成為低碳經濟制高點。中國碳金融具有巨大的市場空間，因此，應積極發展碳金融，獲得主動權:要積極制定碳金融發展的戰略規劃;要健全碳金融監管和法律框架;要培育碳金融創新機制，完善碳金融中介服務;要創新和發展多樣化的碳金融工具;要建立統一的碳金融市場;要積極推動碳交易人民幣計價的國際化進程，等等。

關鍵詞:低碳經濟;碳金融

Abstract:Financial sector needs to support the Low-carbon Economy， and the only way is to develop“Carbon Finance”. Carbon Finance has gradually become the new favorite of Carbon Economy，and the Carbon Finance Market is becoming the commanding heights of Carbon Economy. In China，Carbon Finance has great market;therefore，we should aggressively develop it and obtain its initiative: to actively formulate the strategic plan;to improve the regulatory and legal framework;to develop the innovation mechanism;to improve the intermediary services;to innovate and develop diversified tools;to build up unified market;promote the internationalization process of Carbon Trade in RMB，and so on.

Key Words:low-carbon economy，carbon finance

中圖分類號:F830文獻標識碼:A文章編號:1674-2265(2010)07-0003-06

2003年，英國政府在能源白皮書中首次提出了“低碳經濟”概念，獲得世界范圍的認同與推廣。2009年12月召開的哥本哈根氣候大會盡管最終沒有達成有具體指標的約束性協議，但“低碳經濟”這個詞匯以前所未有的沖擊力震撼著世界各國的經濟和政治思維，低碳經濟有望成為繼信息技術革命后的又一場新的工業革命。發展低碳經濟，金融服務要先行。經濟決定金融，低碳經濟發展所導致的經濟結構、產業結構調整，以及經濟發展模式、消費模式乃至生活模式的變革，必然會導致國際金融業發生結構性革命。金融要在發展低碳經濟的過程中發揮作用，金融本身需要新的發展。金融業要支持低碳經濟，發展“綠色金融”、“碳金融”是必經之路。

一、綠色金融:低碳經濟下發展勢頭迅猛

“綠色金融”提出于1997年。在此前后，世界各國政府、國際組織、民間金融機構以及非政府組織在環保領域進行了多種嘗試，取得了不少經驗。據歐洲工商管理學院(INSEAD)的調查結果顯示，2002年，歐美共有綠色風險投資約45家，總投資額達1億歐元，主要投資領域為再生能源、水和清潔技術設備。2003年6月，花旗銀行(Citigroup)、巴克萊銀行(Barclays)、荷蘭銀行(ABNAMRO)和西德意志州立銀行(West LB)等10家國際領先銀行(分屬7個國家)宣布實行“赤道原則”(Equator Principles，簡稱EP)，即參照國際金融公司(IFC)的可持續發展政策與指南制定的、旨在管理與發展項目融資有關的社會和環境問題的一套自愿性原則。這些銀行在全球范圍內對所有產業部門的項目融資實行這些原則，包括采礦、石油與天然氣以及林業部門?！俺嗟涝瓌t”要求金融機構在項目融資中審慎考慮環境和社會風險，強調環境、社會與企業發展和諧統一，推動商業銀行公司治理目標從早期的“股東利益最大化”向“充分考慮多元利益主體訴求”的新階段發展。在某種程度上，“赤道銀行”已經成為推動商業銀行管理模式和公司治理理念向綠色、可持續發展方向轉變的領跑者。三年后實行“赤道原則”的金融機構遍布全球，占全球項目融資市場的90%以上?！熬G色保險”、“綠色資本市場”領域的綠色金融產品創新和綠色金融業務，近年來在美國、英國等發達國家的發展十分迅速。

中國面臨的節能減排形勢日益嚴峻，政府對企業污染環境責任的追究也日益嚴格。運用金融杠桿，推行“綠色金融”，不僅是助力低碳經濟的現實需要，而且是順應國際潮流，實現中國金融業與國際接軌的必然選擇。

近年來，興業銀行在國內銀行業中率先掀起了一股綠色金融創新之風，成為國內“綠色金融先行者”的一面旗幟，受到社會各界的廣泛矚目。2006年5月17日，興業銀行與國際金融公司簽署《能源效率融資項目合作協議》，成為國際金融公司開展中國能效融資項目合作的首家中資銀行。截至2008年2月25日能效融資二期合作協議簽訂時，能效融資一期合作已取得顯著成效:國際金融公司為興業銀行發放的能效貸款提供了2500萬美元的貸款本金風險分擔;興業銀行為中國46個節能減排項目提供了9億元人民幣的貸款，其中絕大多數貸款發放給中小企業。2008年10月31日，興業銀行正式對外承諾采納“赤道原則”，成為中國第一家本土赤道銀行。這一舉動傳遞出一個積極信號:國內銀行已逐漸意識到其在促進經濟社會可持續發展方面的責任與作用，開始利用先進的金融技術來管理面臨的環境與社會風險。2009年1月，興業銀行成立了國內首個可持續金融業務專門機構—可持續金融中心，希望能更有效地開展金融創新、規避項目風險，并聚集資源，做大做強可持續金融業務。2009年12月3日，興業銀行首筆適用“赤道原則”項目——福建華電永安發電2×300MW擴建項目正式落地，這也是我國銀行業首筆適用“赤道原則”項目。

2007年以來，中國環?？偩謺y監會、保監會、證監會等金融監管部門不斷推出“環保新政”，相繼出臺“綠色信貸”、“綠色保險”、“綠色證券”等“綠色金融”產品，從而在中國掀起了一場“綠色金融”風暴。2008年，北京市委、市政府正式下發《關于促進首都金融業發展的意見》，提到金融要推動節能減排環保產業發展。這是自2008年年初國家環?？偩殖雠_“綠色信貸”“綠色證券”的指導意見后，第一個由省市級政府發布的該領域內的重要文件。2008年，浦發銀行在全國商業銀行中率先推出首個針對低碳經濟的整合服務方案《綠色信貸綜合服務方案》，具體包括國際金融公司能效融資方案、法國開發署能效融資方案、清潔發展機制財務顧問方案、綠色股權融資方案和專業支持方案，形成業內最全的覆蓋綠色產業鏈上下游的金融產品體系。2009年10月25日，浦發銀行與天津中新生態城投資管理公司等在天津聯合發起成立了中國第一個自愿減排聯合組織—生態城綠色產業協會(Eco-City Green Industry Association，簡稱EGIA)。浦發銀行作為唯一的金融業代表成為十家發起單位之一，旨在通過推廣低碳金融解決方案，助推低碳經濟在中國的全面推行。2010年1月，浦發銀行發布了“建設低碳銀行倡議書”，在貸款方面，民生銀行創新推出了基于CDM(清潔開發機制)的節能減排融資項目。在理財產品方面，中國銀行和深圳發展銀行率先推出掛鉤排放權交易的理財產品。國家開發銀行等也探索出針對清潔技術開發和應用項目的各種創新融資方案，如節能服務商模式、金融租賃模式等。

“綠色金融”之所以越來越受到國際組織、各國政府、各類企業和民間金融機構以及非政府組織的重視，是由于無論在減少企業環境污染方面，還是在促進環保產業發展方面，“綠色金融”都具有巨大的促進作用和發展潛力。金融對于環境問題的介入導致“綠色金融”的產生，一方面會極大地促進和鼓勵節能環保產業的興起和發展;另一方面又會對企業的環境污染行為產生極大的制約效應和經濟懲罰，從而帶動起新一輪的“綠色革命”。從低碳經濟發展的趨勢判斷來看，綠色金融的發展潛力主要集中在四個方面:一是低碳產業，既包括傳統鋼鐵、有色金屬、建筑等傳統產業的升級與改造，也包括多晶硅、智能電網、碳存儲等新興產業的發展。二是低碳能源，隨著煤、石油和天然氣等傳統石化能源儲量的逐漸趨于枯竭，風能、太陽能和清潔能源的發展日益受到重視，2008年世界各國對清潔能源領域的投資已經達到1150億美元，預計到2012年將達到4500億美元，2020年將超過6千億美元。三是發展低碳技術，包括傳統部門，也涉及到新能源和可再生能源等眾多領域。四是碳金融交易，預計全球碳交易市場2020年將達到3.5萬億美元，有望超過石油市場成為第一大交易市場。應該說以上四個方面的低碳經濟為綠色金融提供了難得機遇。

二、碳金融交易市場:低碳經濟制高點

(一)碳金融

隨著“綠色金融”的深化，人們開始用“碳金融”泛指所有服務于限制溫室氣體排放的金融活動。要通過技術創新、制度創新、產業轉型、新能源開發等多種手段，盡可能地減少高碳能源消耗、減少溫室氣體排放，實現低碳經濟，碳金融配合十分重要。金融通過各種手段介入低碳經濟，不僅是金融機構承擔社會責任的一種表現，也有利于金融業培育新的、可持續發展模式。彼得·C·福薩洛(Peter C.Fusaro)于2006年在其《能源與環境對沖基金:新投資范式》中指出:金融模型現在已經發生了變化，包括更多的股權投資、商品交易，開始模糊了投資銀行、風險投資和對沖基金的業務范圍。推動金融市場發生重大變化的一個主要原因是最近出現的“環境金融市場”，這里的“環境金融市場”就是碳金融。從理論上講，碳金融是旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動，既包括碳排放權及其衍生品的交易、低碳項目開發的投融資，也包括銀行的綠色信貸以及其他相關金融中介活動。通常來看，國際范圍內與低碳經濟相關的“碳金融”業務主要包括四方面:(1)“碳交易”市場機制，包括基于碳交易配額的交易和基于項目的交易。(2)機構投資者和風險投資介入的碳金融活動。(3)碳減排期貨、期權市場?！毒┒甲h定書》簽訂以來，碳排放信用之類的環保衍生品逐漸成為西方機構投資者熱衷的新興交易品種。(4)商業銀行的“碳金融”創新。碳金融與傳統意義上的金融的不同在于:碳金融的核心是碳排放權。隨著全球氣候的變暖，大氣溫室氣體排放空間不再是免費的公共資源，基于經濟實力、地緣政治等諸多因素進行多方博弈所形成的碳排放量成為一種可以獲利的能力和資產，碳金融逐漸成為搶占低碳經濟制高點的關鍵。

(二)碳金融市場的源起

碳金融市場是溫室氣體排放權交易以及與之相關的各種金融活動和交易的總稱，由于二氧化碳在其中占據絕對地位而得名。這一市場既包括排放權交易市場，也包括那些開發可產生額外排放權(各種減排單位)的項目的交易，以及與排放權相關的各種衍生產品交易。碳金融交易產生的源頭，可以追溯到1992年的《聯合國氣候變化框架公約》(UNFCCC，以下簡稱《框架公約》)和1997年的《京都議定書》(Kyoto Protocol)。為了應對全球氣候變暖的威脅，1992年6月，150多個國家制定了《框架公約》，設定2050年全球溫室氣體排放減少50%的目標，1997年12月有關國家通過了《京都議定書》作為《框架公約》的補充條款，成為具體的實施綱領。《京都議定書》設定了發達國家(《框架公約》附錄1中所列國家)在既定時期(2008-2012年)的溫室氣體減排目標，要求實現2012年底的溫室氣體排放量較1990年的水平降低5.2%，此外，《京都議定書》還規定了各國所需達到的具體目標。《京都議定書》在對發達國家減排義務作出規定的同時，也提供了3種靈活的履行義務方式:其一是國際排放權交易機制(International Emission Trading，IET)，具有減排義務的發達國家之間可以相互轉讓它們的排放配額。其二是聯合實施機制(Joint Implementation，JI)，指發達國家從其在具有減排義務的其他發達國家投資的節能減排項目中獲取減排信用，用于抵減其排減義務。其三是清潔發展機制(Clean Development Mechanism，CDM)，CDM指發達國家的投資者從其在發展中國家中實施的、并有利于發展中國家可持續發展的減排項目中獲取“經核證的減排量”(Certified Emission Reductions，CER)，以抵減其排減義務。

正是這些靈活履行排放義務的方式催生出了一個以二氧化碳排放權為主的碳交易市場。由于二氧化碳是最主要的溫室氣體，也因為其他5種溫室氣體根據不同的全球變暖潛能，以二氧化碳來計算其最終的排放量，因此國際上把這一市場簡稱為“碳市場”。歐盟為了履行《京都議定書》，于2005年1月1日開始實施歐盟排放貿易體系(European Union Emissions Trading Scheme，EUETS)。歐盟委員會向各成員國發放排放許可(European Union Allowances，EUA)，各成員國將EUA再分配給管制下的企業，這些核定的配額可以在市場上進行交易。歐盟排放貿易體系(EUETS)的正式運行和《京都議定書》于2005年2月16日生效，標志著全球碳排放交易市場正式形成。

(三)碳金融交易的市場體系

碳金融發展的基礎正是國際碳交易市場。根據國際碳交易市場發展的現狀，以是否受《京都議定書》轄定為標準，可以將國際碳交易市場分為京都市場和非京都市場。其中，京都市場主要由歐盟排放貿易體系(EUETS)、CDM市場和JI市場組成，非京都市場包括自愿實施的芝加哥氣候交易所(CCX)、強制實施的澳大利亞新南威爾士溫室氣體減排體系(GGAS)和零售市場等。

碳交易市場也可以劃分為履行減排義務驅動的市場和自愿型市場。履行減排義務驅動的市場是指由強制性減排義務驅動的碳市場，大部分買家從事碳交易是為了滿足(目前或預計)國際、國內或國內某些區域的碳排放約束的要求。而自愿型市場則是從其他目標出發(如企業社會責任、品牌建設、社會效益等)自愿進行碳交易以實現其目標，其市場需求并不由履行減排義務的要求來推動，能夠在多大程度上提供碳減排額是不確定的。

目前碳市場尚處于過渡階段，世界上還沒有統一的國際排放權交易市場，規則還在制定、完善中，尚未形成全球市場，呈現出各區域競爭發展的特點。各國、各地區都在發展自己的區域性的碳市場。在眾多碳交易市場中，主要有四個專門從事碳金融的交易所，包括歐盟的EUETS、澳大利亞的New South Wales、美國的CCX和英國的UK ETS等。其中，歐盟排放貿易體系是全球最大的碳交易市場，2008年占全球碳交易總量的近60%，主導全球碳交易市場。歐盟排放貿易體系對歐盟27國實行“總量控制和碳排放交易”制度，是一個歐盟內部的強制減排配額市場。而英國的倫敦金融城和美國的芝加哥氣候交易所已經成為全球碳交易的兩大中心。美國芝加哥氣候交易所是全球第一家自愿減排碳交易市場，也是碳排放權額期貨交易模式的開創者。

按照交易原理劃分，碳交易市場可分為兩類:一種是以配額為基礎的市場(Allowance-based Markets)，該種市場的原理為限量—交易(Cap and Trade)，即由管理者制定總的排放配額并在參與者間進行分配，參與者根據自身的需要來進行排放配額的買賣?！毒┒甲h定書》設定的國際排放權交易、EUETS和一些自愿交易機制均屬于這類市場。二是以項目為基礎的市場(Project-based Markets)，該種市場的原理為基準—交易(Baseline and Trade)。在這類交易下，低于基準排放水平的項目或碳吸收項目，在經過認證后可獲得減排單位，譬如《京都議定書》下的分配數量單位(AAUs)和歐盟排放貿易體系(EUETS)下的歐盟配額(EUAs )。

以配額為基礎的市場具有排放權價值發現的基礎功能，配額交易市場決定著碳排放權的價值。配額多少以及懲罰力度的大小，影響著碳排放權價值的高低。當然，由政府管制所產生的約束要比市場自身產生的約束更為嚴格，因此，受管制的配額市場上的排放權價格會更高，而交易規模也會遠遠大于自愿交易市場。配額交易創造出了碳排放權的交易價格，當這種交易價格高于各種減排單位(包括CERs、ERs和VERs)的價格時，配額交易市場的參與者就會愿意在二級市場上購入已發行的減排單位或參與CDM和JI交易，以進行套利或滿足監管需要。這種價差越大，投資者的收益空間越大，對各種減排單位的需求量也會增強，這會進一步促進新技術項目的開發和應用。

(四)碳金融市場的發展

作為新興的金融市場，碳金融交易市場在近幾年發展迅猛。自2005年《京都議定書》正式生效以來，碳金融市場進入快速發展期，交易平臺和交易工具日趨多元化，交易規模逐年成倍增長。根據世界銀行的統計數據，全球碳交易量從2005年的7 .1億噸上升到2008年的48.1億噸，年均增長率達到89.2%;碳交易額從2005年的108.6億美元上升到2008年的1263.5億美元，年均增長率高達126 .6%。其中，以配額為基礎的交易規模遠大于以項目為基礎的交易。2008年，以配額為基礎的市場交易額為920億美元，占全部碳金融交易總額的74%左右;以配額為基礎的交易成交金額為72億美元。此外，以CDM為基礎，從事CERs現貨、遠期和期貨交易的二級交易市場發展迅速。2008年，該市場的交易金額為260億美元，是2007年的5倍，占全部碳交易總額的21%。據世界銀行預測，2008-2012年每年的碳金融交易市場規模至少達600 億美元，2012 年市場規模將達到1500 億美元。碳交易市場規模的迅速擴大，拓展了金融業的盈利空間。金融機構圍繞低碳經濟發展業務主要集中在兩個方面:一是傳統的融資支持，即通過成立各種低碳基金、環?；鸹蛑苯淤J款支持相關產業;二是圍繞現行的碳排放權交易體系進行各種融資、產品創新以及其他金融服務。據麥肯錫預計，到2020年，全球銀行業僅從碳交易、基礎設施融資和咨詢業務的一小部分業務活動中所獲得的收入，就可能高達150億美元，相當于目前銀行所有企業相關投融資業務的6%。此外，隨著低碳經濟發展目標日漸成熟，越來越多的金融機構、企業甚至私募資本涉足碳金融領域，這有助于金融業提升創新能力。除了金融機構和風險投資積極介入碳金融活動、碳減排期貨、期權市場、碳排放信用等環保衍生品之外，碳交易指數也成為重要的市場指標。例如，紐約—泛歐交易所2008年推出低碳100歐洲指數，這是一個確認有低碳排放記錄的歐洲公司碳指數;標準普爾等指數部門也建立了自己的低碳環保指數。因此可以預測，碳排放量交易有可能成為未來重建國際貨幣體系和國際金融秩序的創新性因素，這極有可能導致未來幾十年全球定價權格局的重新安排。

作為近年來國際金融領域出現的一項重要金融創新，隨著全球碳減排需求和碳交易市場規模的迅速擴大，基于碳交易的金融衍生品包括遠期產品、期貨產品、期權產品及掉期產品不斷出現。因此，發達國家圍繞碳減排權，已經形成了碳交易貨幣以及包括直接投融資、銀行貸款、碳指標交易、碳期權期貨等一系列金融衍生品為支撐的碳金融體系。

三、碳金融助推中國低碳經濟騰飛

(一)中國碳金融具有巨大的市場空間

在碳交易方面，根據《京都議定書》，我國作為發展中國家，在2012年之前并不需要承擔義務，所以目前中國碳排放權交易主要是以項目為基礎的交易。近幾年來，無論是注冊成功的CDM合作項目還是CER(核證的溫室氣體減排量)簽發量都得到了迅猛增長。在全球碳市場中，中國已成為CER一級市場上的最大供應國。2008年3月14日，中國最大的CDM項目之一——中國石油遼陽石化氧化二氮CDM減排項目正式引氣開車。這一項目是國內能源企業充分利用國際規則推進節能減排的一次成功嘗試，也為國內能源企業參與國際碳交易市場開辟了道路。據聯合國CDM執行理事會(EB)的信息顯示，截止到2009年11月25日，中國已注冊項目671個，占EB全部注冊項目總數的35.15%，已獲得核發CER1.69億噸，占核發總量的47.5l%，項目數和減排量均居世界首位。2009年11月25日，國務院常務會議決定，到2020年我國單位國內生產總值二氧化碳排放將比2005年下降40%—45%，作為約束性指標納入國民經濟和社會發展中長期規劃。在努力實現這一目標的過程中，通過大力推廣節能減排技術，努力提高資源使用效率，必將有大批項目可被開發為CDM項目。據有關專家預測，中國在2030年二氧化碳減排可達20億—30億噸，超過歐洲國家減排量的總和。作為全球第二大碳排放國，中國碳排放市場備受矚目。碳金融是金融機構進行金融創新的重要領域，也是全球氣候變化背景下國際金融中心建設的必備內容。巨大的碳排放資源是中國建立碳金融交易市場的堅實基礎，中國碳金融市場的發展前景十分廣闊，預示著巨大的金融需求和盈利商機。近期國內外多家銀行推出的“綠色信貸”項目，便是碳金融的有益嘗試。

為了適應碳交易市場的發展，北京環境交易所、上海環境能源交易所、天津排放權交易所、重慶排污權交易所和山西呂梁節能減排項目交易中心等交易機構相繼成立，為統一和規范中國碳交易市場奠定了基礎。廣東、江蘇等省也在加緊籌備成立碳排放交易所。碳交易開始在中國活躍起來。

(二)中國應積極發展碳金融，獲得主動權

盡管中國擁有巨大的排放市場，但在國際碳市場上卻沒有定價權。雖然國內與低碳經濟相關的金融創新已取得了一定的進展，但都沒有深入到核心部分，缺乏對CDM相關專業知識及政策法規的深度了解，投資該領域項目的業務能力嚴重不足，不僅缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場所和碳交易平臺，更沒有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品以及科學合理的利益補償機制，不得不接受外國碳交易機構設定的較低的碳價格。國際市場上碳排放交易價格一般在每噸17歐元左右，而國內的交易價格在8歐元至10歐元左右，不及歐洲二級市場價格的一半。更為重要的是，碳交易權的計價結算與貨幣的綁定機制使發達國家擁有強大的定價能力。目前，美元、歐元是碳現貨和碳衍生品交易市場上的主要計價結算貨幣，這進一步加劇了碳交易市場上的不平等。沒有碳金融的支撐，中國不僅將失去碳交易的定價權，而且將會又一次失去金融創新的機會。

隨著全球碳減排需求和碳交易市場規模的迅速擴大，碳排放權進一步衍生為具有投資價值和流動性的金融資產。碳金融逐漸成為搶占低碳經濟制高點的關鍵，為了讓碳減排獲得持續不斷的資金流，更為了從碳減排權中獲得能源效率和可持續發展的收益，全球開始建立碳資本與碳金融體系，這將對危機后的全球經濟與金融格局產生廣泛而深遠的影響。中國如何抓住機遇應對挑戰，在新的全球碳金融框架下爭取主動權刻不容緩。

1. 要積極制定碳金融發展的戰略規劃。政府應當站在保護人類生存環境和可持續發展的戰略高度，充分認識碳資源價值和相關金融服務的重要作用，準確評估面臨的碳風險，從宏觀決策、政策扶持、產業規劃等方面來統籌碳金融的發展。發展碳金融是系統性工程，需要政府和監管部門根據可持續發展的原則制定一系列標準、規則，提供相應的投資、稅收、信貸規模導向等配套政策。應進一步出臺鼓勵政策，開辟CDM項目在項目審批、投融資、稅收等方面的綠色通道，營造有利于碳交易發展的政策環境。

2. 要健全碳金融監管和法律框架。碳金融是一個新事物，有許多問題需要不斷研究、探索、實踐和總結。金融監管機構要拓寬視野，更新服務理念，轉換監管方式，探索監管新思路。金融監管當局應規范碳金融管理機制，并積極吸取國際先進經驗，對相關碳金融業務的具體風險因素進行分析，出臺相關的風險控制標準，指導金融機構合理地開展碳金融業務。國家有關部門應當加強協調，制定和完善碳金融方面的法律法規，保障碳金融市場運轉的規范化。

3. 要培育碳金融創新機制，完善碳金融中介服務。區別于傳統金融產品，碳金融產品的交易規模、交易工具、服務能級、風險評級都要求更高。因此，要從國家氣候變化、減災和可持續發展的高度出發，建立和完善氣候變化的數據庫和碳風險評價標準，建立一個與節能減排指標硬約束和資金需求相適應的碳金融創新機制。碳金融業務特別是CDM的鏈條很長，關系非常復雜，需要有中介機構專業化的服務。碳交易項目中蘊含著對金融中介服務的巨大需求，應允許金融中介機構向項目業主提供融資租賃、財務顧問、資金賬戶管理、購買或參與聯合開發CDM項目等服務。

4. 要創新和發展多樣化的碳金融工具。從中國的現狀來看，碳金融產品種類單一，綠色信貸盡管有推進，但還是存在很大的障礙，包括綠色信貸的標準，現在仍比較容易混淆，還沒有統一的界定。要利用期貨交易所、產權交易所在專業服務能力、市場基礎設施、交易結算系統上的互補性，開展碳交易和氣候衍生品交易，降低交易成本，提高交易的透明度和流動性，實現交易的規模效應;要建立為碳管理服務和低碳技術投資的碳基金，支持節能減排企業和環保項目發行債券，建立清潔能源、生態環保等產業投資基金，開發綠色建筑、節能和可再生能源、環保汽車等信貸業務和保險產品;要協同銀行、保險機構以及機構投資者等，以金融衍生產品為載體，融入低碳經濟內涵、特征和技術等要素，創新碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳權質押貸款等各種碳金融衍生品。

5. 要建立統一的碳金融市場。由于低碳產業有賴于高標準技術創新的支持與推動，其技術密集型要求與知識密集型要求更高，因此，簡單的金融市場不能滿足其高級化金融需求。從整個國際市場來看，全球性的交易所只有四個，都在發達國家。中國作為一個巨大碳交易國，不能被排斥在外。因此，要盡快建立和健全經濟、行政、法律、市場四位一體的新型節能減排機制，引進先進的排放權交易技術，組織各類排放權交易，培育多層次的碳交易市場體系。要積極研究國際碳交易和定價的規律，學習借鑒發達國家在制度設計、區域規劃、平臺建設三方面的經驗，合理布局中國碳排放交易所，可以相對集中發展有特色、分層級的區域性交易市場。要對當前各地爭相規劃“碳排放交易所”的現象有所警惕，應通過積極開展區域性信息平臺和交易平臺的構建，將中國未來的區域碳市場鏈接起來，進而構成統一的國內碳市場。

6. 要積極推動碳交易人民幣計價的國際化進程。隨著碳交易市場規模不斷擴大，碳貨幣化程度也越來越高，并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價值符號。目前，歐元是碳現貨和衍生品交易市場的主要計價結算貨幣，日本、澳大利亞、加拿大等國也試圖將本國貨幣與碳交易掛鉤。伴隨各國在碳交易市場的參與度提高，將有越來越多的國家搭乘碳交易“快車”，提升本幣在國際貨幣體系中的地位。隨著中國經濟實力的提升，以及在國際碳市場影響力的不斷加強，中國要抓住現在的機遇，將人民幣與碳排放權綁定，在CDM項目中，在國際碳交易中利用人民幣計價，改變中國在全球碳市場價值鏈中的低端位置，獲取國家最大的戰略權益;在投融資方面、在資本循環方面能把人民幣與碳交易掛鉤，這實際上也有利于推進人民幣的國際化進程，是中國在新能源領域爭取定價權的關鍵一步。

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(責任編輯 代金奎)