FDI對山東省經濟增長作用的計量分析

摘要：根據山東省1991—2008年18年來的統計數據，建立了外商直接投資（FDI）對山東省經濟增長的計量模型，對FDI與山東省經濟增長之間的關系進行了實證分析。研究結果表明：山東省實際利用FDI與經濟增長之間存在著長期的穩定關系，FDI對山東省的經濟增長有顯著的影響，即當期和上一期的FDI對當期GDP產生的作用非常顯著。山東省實際利用的FDI每增長一個百分點，就會帶動山東省GDP平均增長約0.041個百分點。

關鍵詞：外商直接投資；山東?。唤洕鲩L；計量分析

中圖分類號：F127 文獻標志碼：Ａ文章編號：１６７３－２９１Ｘ（２０10）32－０038－03

引言

科學合理地利用外資以發揮其對經濟全方位的帶動效應，是一個國家或地區實現經濟快速發展的重要途徑之一。外商直接投資（FDI）的流入可以緩解經濟發展進程中的就業壓力和資本短缺等問題，還可以產生技術外溢效應，有利于東道國經濟的快速發展。20世紀90年代以來，隨著中國的外商直接投資規模不斷擴大，山東省經濟發展迅速，其GDP由1990年的1 511.19億元人民幣提高到2007年的25 887.7億元人民幣，每年的實際增長率都在10%左右；同時，山東省在吸引和利用外商直接投資上發展穩健，其實際利用外商直接投資從1990年的15 084萬美元增長到2007年的1 101 200萬美元。

從直觀上可以看出，山東省GDP與外商直接投資額之間有著共同的增長趨勢，呈現出較強的正相關性。根據經濟理論，FDI與經濟增長的相關關系既可能是FDI促進經濟增長，也有可能經濟增長促進FDI的流入，或二者互相促進。本文針對山東省FDI與其經濟增長之間到底存在何種關系，根據山東省1991—2007年17年來的統計數據，建立計量模型，以山東省國民生產總值的增加來描述其經濟增長，采用Granger因果關系檢驗來分析山東省地區生產總值與FDI之間的關系，并在此基礎上運用協整分析方法對兩變量進行協整檢驗，以期得出二者數量關系的可靠結論，為相關研究或有關決策提供參考。

一、文獻綜述

目前，國內外學者對FDI的實證分析主要采用兩種方法：一種是通過建立計量模型，研究各變量之間的關系，一般選取FDI為自變量，國內生產總值作為因變量；另一種方法是通過建立增長模型來研究FDI對一國經濟增長的貢獻。FDI與中國經濟增長的關系問題一直是國內學者研究的焦點，已有文獻大多采用計量經濟學的相關方法進行分析。岳朝龍和陸磊利用對數后的1984—2003年的年度數據，對FDI與我國經濟增長關系作協整分析和因果檢驗，得出二者之間存在長短期穩定的正向關系，且FDI是中國經濟增長的Granger原因。王傳榮、周曉艷通過格蘭杰檢驗得出山東省服務FDI與其經濟增長互為短期因果關系，服務業FDI對于山東經濟產生了積極的影響。秦墾利用全國大部分省市1984年以來的各混合宏觀經濟數據對FDI對GDP的作用進行了分析，得出FDI的產出彈性為0.018167的結果，即當FDI總量變化1個百分點時，全國GDP與之同向變化0.018167個百分點。王震國、袁汝華使用新古典主義的增長模型索洛－斯旺模型，將FDI作為獨立的投入要素引入到擴展的增長方程當中。通過將固定資產投資中FDI部分分離出來的方法，對我國20世紀90年代以來FDI的表現以及對新經濟增長的貢獻進行了實證分析得出結果是“資本”形態的FDI對新經濟增長的貢獻率為13.5%，其邊際產出平均為國內投資的1.56倍。韓大平利用C—D函數建立了一個含有技術進步的計量模型，將國內資本與國外資本分為不同變量，得出的結論是山東省人均外資對人均GDP的產出彈性是0.077，而人均內資對人均GDP的產出彈性為0.547。

二、FDI對山東省經濟增長影響的實證分析

（一）模型的基本形式

本文采用協整理論和Granger因果關系檢驗模型，對山東省外商直接投資和內生產總值（山東）的關系進行實證分析。協整性檢驗說明兩個經濟變量之間是否存在長期穩定的比例關系，Granger因果關系檢驗說明兩變量之間的因果關系。

1.變量的平穩性和協整性檢驗

本文首先采用ADF（Augmentedoickey一Fuller）法檢驗變量時間序列的平穩性。對于非平穩的變量則需要檢驗其差分的平穩性。如果變量的n階差分是平穩的，則稱此變量是n階單整，記為I（n），所有變量同階單整是變量之間存在協整關系和因果關系檢驗的必要條件。如果兩個或兩個以上的變量的值呈現非平穩性，但它們是同階單整的，變量之間仍有可能存在某種長期穩定關系，即協整關系?？芍苯邮褂脗鹘y的OLS方法對變量進行回歸估計，然后對回歸殘差值再進行ADF檢驗，若殘差平穩，可判斷變量間存在協整關系。

2.Granger（葛蘭杰）因果關系檢驗

Granger（1969）提出的因果關系檢驗解決了變量之間是否以及如何構成因果關系的問題。其基本原理是：在進行對其他變量（包括自身的過去值）的回歸時，如果把x的滯后值包括進來能顯著地改進對y的預測，就是說x是y的Granger原因。

3.建立變量間關系方程

若被檢驗的變量間存在確定因果關系，則進一步估計出其合理的關系方程。

（二）數據的選取及樣本空間確定

在實證分析中，本文選取外商直接投資和山東省國內生產總值這兩個指標，選取山東省1991—2008年18年的外商直接投資和國內生產總值的數據，所用數據出自山東統計年鑒。對于外商直接投資的數據，本文采用的是山東省實際利用外資中的外商直接投資額。由于山東省歷年統計年鑒上外商直接投資的記錄是以美元為單位，本文用每年的均價匯率將其換算為人民幣計價的形式。

（三）實證檢驗分析

1.平穩性檢驗

在分析是否具有協整關系之前，首先要進行時間序列的單位根檢驗，只有同階單整的非平穩序列才有可能是協整的關系。利用Eviews5.0分析軟件中的ADF單位根檢驗方法，我們對各個變量應用ADF檢驗，判斷各變量的平穩性以及一階差分序列、二階差分序列的平穩性。檢驗結果見表1。

由表1中的檢驗結果可以清楚地看出：（1）GDP、FDI的時間序列在1%、5%和10%的置信度下都是不平穩的。（2）GDP、FDI的一階差分序列⊿GDP、⊿FDI在三種置信度下也都不平穩。（3）GDP、FDI的二階差分序列在10%的置信度下都是平穩的。即時間序列GDP和FDI都是二階單整的。

2.協整檢驗

由表1的檢驗結果已知，時間序列GDP和FDI都是二階單整的，所以現在可以對GDP與FDI是否協整做進一步的檢驗，若兩者協整，則表明它們之間存在著長期穩定關系，否則，則不能證明其間存在著長期穩定關系。應用普通最小二乘法（OLS方法）對GDP與FDI做回歸檢驗，檢驗結果如表2所示。

可得到估計的方程為：

GDP=769.6808+24.84802FDI

（0.845268）（12.07038）

R2=0.906655， ADR2=0.900432， DW=0.621493， F=145.6941

從模型的估計結果來看，調整后的決定系數達到了90%以上，說明擬合優度很高，T統計量和F統計量都是非常顯著的，說明模型的擬合效果很好。

判定兩變量之間是否存在協整關系，對上述模型的殘差E序列進行平穩性檢驗。若E為平穩序列，則兩變量存在協整關系，否則不存在。仍然應用ADF檢驗法對E進行檢驗，但不包含常數項，檢驗結果如表3所示。

殘差序列E的ADF檢驗統計量為－5.248385，1%顯著性水平下的檢驗臨界值為-2.740613，由于-5.248385﹤-2.740613，所以序列E平穩，即GDP與FDI（2，2）階協整，二者存在長期的穩定關系。

3.葛蘭杰因果關系檢驗

上述分析表明，山東省FDI與GDP之間具有協整關系即長期均衡關系，但并不能說明FDI就是GDP變動的原因，這種長期均衡關系是否構成因果關系，需要進一步對兩者進行葛蘭杰因果關系檢驗。經過反復的試驗，將滯后階數從1依次取到5，葛蘭杰因果關系檢驗結果如表4所示。

從檢驗結果中可以看出：

（1）在5%的顯著性水平上，滯后階數為1、2時，FDI都是GDP的葛蘭杰原因，說明實際利用外商直接投資對山東省經濟具有促進作用，FDI的變化可以導致GDP的變動。

（2）而在5%的顯著性水平上，無論滯后幾階，GDP都不是FDI的葛蘭杰原因。

（3）在10%的顯著性水平上，滯后除數為3、4、5時，FDI不是GDP的原因，而GDP是FDI的葛蘭杰原因，說明以前年度GDP的增長會吸引當期外商直接投資的流入，即外商在選擇投資目的地時會考慮該地區以往年度的經濟總體發展狀況。20世紀90年代以來，山東省運行良好的經濟態勢成為吸引外商直接投資的重要經濟因素。

總之，山東省短期內（一到兩年）的外商直接投資是經濟增長的原因；長期內，地區經濟的增長是外商直接投資增加原因。

4.建立輔助模型

上述分析已表明，山東省外商直接投資是其經濟增長的原因。為了進一步研究FDI對山東省GDP影響的程度，運用EVives5.0軟件繼續驗證FDI變動量與GDP變動量的關系。為了降低時間序列中存在的自相關性的影響，同時也為了便于經濟角度的研究，對原GDP和FDI序列進行對數變換，生成LNGDP與LNFDI序列，利用LNGDP與LNFDI建立輔助模型如下：

LNGDP＝α+βLNFDI+u

應用布羅斯－戈弗雷（Breusch-Godfrey）檢驗方法對序列輔助模型的自相性進行檢驗，經反復嘗試自相關階數，檢驗結果如表5所示。

滯后期為2時，由于：Obs*R-squared＝4.623908﹥χ20.1（2）=4.605

臨界概率p=0.99067，所以取顯著性水平α＝10%的情況下，輔助回歸模型是顯著的，即輔助模型存在自相關性，自相關階數為2。在EViews軟件中利用迭代估計法估計模型，模型采用二階自回歸形式，估計的結果如表6所示。

檢驗的結果表明，輔助模型的一階、二階自相關系數顯著，且也已不存在高階自相關性。因此，模型已消除了自相關性的影響，山東省外商直接投資與國民生產總值的關系模型為：

LNGDP=10.89120+0.041115LNFDI

S = （2.947552） （0.070750）

T =（3.695000）（0.581130）

R2=0.994647 ADR=0.993186 DW=0.829413 F=681.2461

由估計的結果可以看出，決定系數和修正后的決定系數都在99%以上，擬合優度很好，模型的解釋能力也很高。

模型的經濟意義：從回歸方程的數據說明，1991—2007年山東省實際利用的外商直接投資每增長1%，就會帶動山東省國民生產總值平均增長約0.041%，所以外商投資的增加會促進山東省經濟的增長，且作用顯著?；貧w方程中的常數項為10.89120，說明沒有外商直接投資時，還有很多其他因素共同影響著山東省的經濟增長。

三、實證分析結論

從以上分析結果，可以得到以下結論：

1.山東省國民生產總值與外商直接投資兩者各自的增長都是非平穩的，但兩者之間的協整關系說明，就長期來看，它們之間構成穩定的動態均衡關系。

2.從葛蘭杰因果檢驗的結果來看，山東省國民生產總值與外商直接投資兩者之間的均衡關系構成了因果關系：吸收外商直接投資的規模的擴大促進了山東省經濟的增長，這種關系在當期和上一期是非常顯著的；山東省經濟增長水平的提高推動其提升對外商直接投資的吸引力，這種關系在當期和上一期不明顯，但在長期內是顯著的。

3.在過去的18年里，山東省GDP與實際利用FDI的穩定關系可以用一個模型來描述，二者的關系是：山東省實際利用的FDI每增長一個百分點，就會帶動山東省GDP平均增長約0.041個百分點，略高于全國平均水平（0.257～0.278），這種促進作用是積極的。

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