中國-東盟金融合作:現狀\\問題與對策

摘要:中國-東盟貿易規模的迅速擴大，對金融服務提出了更高的要求，它既為雙方金融合作帶來了更大的機遇和更廣闊的發展前景，又使雙方在國際金融危機背景下面臨著一些新的挑戰。在金融合作的目標形式和機制建設上，一些問題還有待解決。結合當前中國東盟金融合作的現狀和問題，為推進中國-東盟金融合作，應該積極推進人民幣區域化;進一步推動區內金融市場和資本市場的開放，促進中國-東盟區域內資本合作;積極推進中國-東盟自由貿易區建設;推進中國-東盟雙邊互換和回購計劃，建立中國-東盟區域性緊急融資機制;積極協調中國和東盟各國匯率政策，推進匯率制度安排的改革和完善;積極開展中國-東盟次區域金融合作。

關鍵詞:中國;東盟;金融合作

中圖分類號:F72 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)26-0164-03

隨著中國與東盟合作的不斷拓展和深入，雙方在金融領域的合作不斷取得新進展，促進了雙方資本、貨物、人員的流動，推動了中國-東盟自由貿易區建設，使得金融成為中國-東盟合作的重要支柱。中國-東盟自由貿易區的建成，使中國與東盟各國的經貿合作呈現十分良好的勢頭。2010年一季度，中國與東盟成員國貿易增長迅猛，增幅居前五位的是與文萊、緬甸、印尼、馬來西亞和泰國的貿易，同比增長分別達到412%、82%、79%、75%和65%。其中，中國向東盟成員國出口增幅前五位為緬甸、老撾、泰國、印尼和菲律賓，同比增長分別為86%、84%、56%、55%和47%;中國從東盟成員國進口增幅前五位為文萊、柬埔寨、印尼、馬來西亞和泰國，同比增長分別為1020%、173%、105%、95%和69%。①貿易規模的迅速擴大，對金融服務提出了更高的要求，它既為雙方金融合作帶來了更大的機遇和更廣闊的發展前景，又使雙方在國際金融危機背景下面臨著一些新的挑戰，因此，對中國東盟金融市場合作的理論和實踐進行研究是當前面臨的重要任務。在建立中國東盟自由貿易區的過程中，全面認識中國-東盟金融合作的現狀和問題，探討如何建立服務于自由貿易區的金融體系，既直接涉及到中國與東盟各國如何在金融市場進行合作，又能有針對性地提出促進雙方合作的有效對策，從而更好地發揮金融機構在抵御風險、維護區域金融安全的作用，促進區域資源的優化配置，并使雙方金融合作更好地服務于雙方的經濟和社會建設。

一、中國-東盟金融合作的現狀

近年來，中國與東盟各國圍繞推動中國-東盟區域內金融合作與金融創新服務、金融機構如何為企業提供更全面的金融支持、推動區域內投融資合作三個議題，全面分析了當前和今后中國-東盟金融合作與發展面臨的機遇和挑戰，對深化金融領域的務實合作，共同抵御國際金融危機，建立有利于中國-東盟經貿合作的金融服務體系，促進中國與東盟間的貿易與投資的便利化進行了充分探討，并對加強中國-東盟金融合作提出了新的機制安排。以2009年10月舉行的“中國-東盟金融合作與發展領袖論壇”為標志，雙方金融合作邁上了新的臺階。這主要體現在以下幾個方面。

一是全球金融危機發生后，中國和東盟國家深化金融合作的意識進一步增強。早在1997年東南亞金融危機爆發之后，東盟更加明確了加快區域經濟一體化的發展方向，以建立有效的合作機制來防止危機的再次發生和沖擊，并且，中國和東盟各國政府及學界就對區域金融合作的重要性形成了共識。2008年，由于美聯儲長期的低利率政策、對衍生工具和信用評級的金融監管不力以及次貸危機的危害性估計不足，使得全球金融危機爆發，造成美國及包括東南亞在內的全球實體經濟的衰退。盡管中國雖然沒有在金融上遭受嚴重危機的沖擊，但全球金融危機及經濟衰退的影響對中國的沖擊和考驗也是嚴峻的，中國金融資產在美國遭受了巨大的損失。這次全球金融危機還直接影響到中國和東盟國家嚴重依賴出口的實體上市公司及在海外有大量投資的金融機構，并且直接沖擊到銀行業的發展。在此背景下，中國與東盟各國積極探討區域金融合作的模式，并提出推進金融合作的諸多方案，為金融合作的推進奠定了良好的思想基礎。

二是中國和東盟金融合作發展迅速，呈現良好勢頭。新千年，中國與東盟國家交往日益頻繁，經濟合作快速推進。特別是在2002年11月中國與東盟雙方正式簽署《全面經濟合作框架協議》之后，雙方經濟合作進入了新的發展階段。目前，中國和東盟雙方已互相成為對方的第四大貿易伙伴和重要投資對象。為順應中國與東盟國家間貿易便利化的需求，2009年7月，中國在上海市和廣東省的4城市實施了人民幣跨境貿易結算試點，進一步促進了中國與周邊國家和地區的貿易發展。目前，中國與越南、老撾中央銀行分別簽署了雙邊結算與合作協議，大力推動主要貿易口岸的邊貿結算。2010年1月，涵蓋11個國家、19億人口的中國-東盟自由貿易區全面啟動，雙方貿易占世界貿易的13%，GDP達6萬億美元，是目前世界上人口最多的自貿區，也是發展中國家間最大的自貿區。隨著中國-東盟經濟合作的深入發展，地區金融合作也取得了重要進展。《清邁倡議》框架下的地區性金融危機救助機制建設邁出了實質性步伐。此外，中國與東盟國家的雙邊金融監管合作也有序推進，取得了積極進展。

三是中國與東盟各國央行的合作與協調加強。在堅持平等互信的原則基礎上，中國人民銀行與東盟各國中央銀行開展了多種形式的對話和協調，推動區域金融合作向縱深化、多元化方向發展。當前，中國人民銀行正與東盟各國中央銀行一道致力創造穩健和充滿活力的機制，以推動本地區經濟的可持續增長。隨著中國和東盟地區的經濟發展，區域內各國銀行間的合作也得到了加強和拓展。2009年，中國決定對廣西和云南與東盟的貨物貿易進行人民幣結算試點，試點的中資銀行紛紛與東盟的銀行簽訂了人民幣跨境代理的協議，在滿足客戶貿易需求的同時，為區域經濟的發展提供了重要的保障。雖然現階段中國的銀行和東盟各國的銀行已經開展了一些合作，但總的看來這些合作還不全面，覆蓋面不夠廣泛，合作仍處在初步階段，與中國和東盟的發展速度和規模相比遠遠不夠，需要進一步的加強。事實上，國家開發銀行、中國工商銀行、中國建設銀行等海內金融巨頭在東盟國家設立金融機構的步伐不斷加快。新加坡星展銀行、越南西貢商信銀行入駐南寧，則標志著東盟各國金融機構進入廣西的步伐也在加快。

但是，從總體上看，中國-東盟區域金融合作目前仍屬于初級階段，金融市場的開放與創新還沒有達到應有的水平。各國在貨幣互換機制的多元化，資本的合理有序流動等方面還有待進一步推進。

二、中國-東盟金融合作存在的問題

中國與東盟國家有著開展金融合作的良好基礎:雙方資源稟賦各具優勢，產業結構各有特點，互補性強，合作潛力大;在國際社會事務方面，雙方有廣泛的共同利益，有維護經濟穩定、保持經濟增長的共同愿望;在金融領域，雙方都在致力于建立合理、穩定、高效的國際金融體系。但與此同時，當前仍然存在一些制約和影響雙方金融合作深入發展的各種因素，在金融合作的目標形式和機制建設上，一些問題還有待解決。

首先，中國與東盟各國缺乏政治上的合作與信任，強烈的主權意識妨礙一些領域的政策協調。由于歷史、文化、宗教、政治經濟制度以及對外關系等方面的差異、分歧和利益沖突，強調非正式性和達成共識的“亞洲傳統”，在政治上相互視為對手，缺乏信任。此外，開展金融合作意味著各成員國必須在一定程度上讓渡部分制定貨幣和其他經濟政策的自主權，而從現階段的情況來看，中國和東盟各國不會放棄獨立制定本國金融政策的權利，這必定妨礙合作中的各種政策協調。在機制建設上，目前雙方沒有建立起類似歐盟貨幣委員會等形式的超國家主權的權力機構，對于違反合作協議的成員國也未形成強制懲罰的機制，從而增加了區域金融合作的難度。

其次，中國與東盟各國在經濟發展水平和經濟結構等方面存在差異。按照最優貨幣區理論，經濟制度、經濟發展水平和經濟結構相近，以及要素的自由流動是構成區域貨幣金融合作的基礎。由于中國和東盟各國經濟發展水平相差懸殊，經濟一體化程度不高，各經濟體的經濟周期，面臨的內外部沖擊作用的方向、影響因素各不相同，這些差異性為實現區域貨幣金融合作增大了難度，經濟一體化程度較低，由此導致各國在政策協調、產業整合等方面出現了較多沖突。東盟各國經濟發展模式多元化，經濟政策缺乏有效協調，各國參差不齊的經濟發展水平無疑增大了區域金融合作的難度。

再次，金融合作缺乏長遠規劃以及分階段實施的具體措施。金融合作是更高層次的區域經濟合作，是經濟一體化深入發展的集中表現，將金融合作納入經濟、政治、文化等領域的合作轉道，結合地區實際制定符合雙方利益的長期戰略目標，并采取切實可行的階段性舉措逐步落實共同制定的戰略規劃，使金融合作真正起到增進各國福利和提高生產效率的作用。但事實上，各國進行貨幣互換等方面的合作時，很大程度上只是迫于當前防范金融危機的需要，而沒有著眼于長遠的金融與貨幣一體化目標，在具體步驟上也有待進一步磨合。

最后，中國和東盟各國與美國在經濟上存在很強的依賴性，在貿易結算、進出口等方面都要受到美國的干擾和制約，從而影響到金融合作的順利推進。目前，中國和東南亞各國仍然以美國為主要出口市場，同美國的貿易份額占絕對優勢，并且在國際進出口貿易中，主要使用美元作為結算貨幣，在自身的外匯儲備中，美元資產占絕對優勢，這無疑增強了美國對中國與東盟金融合作的影響力。同時，美國為了維持其貨幣在國際貨幣體系中的地位，難免會采取某些措施對中國與東盟金融合作的順利開展進行干預。因此，中國-東盟金融合作的成功必須妥善處理好與美國的關系。

三、中國-東盟金融合作的對策

一般而言，區域金融合作主要有兩方面的內容:一是貨幣合作與聯盟，二是經濟金融政策協調。后者為前者服務并為前者提供保障。按照最優貨幣區，區域貨幣一體化要經過區域貨幣合作、區域貨幣聯盟和通貨區三個逐步深入的不同階段。而目前，中國東盟金融合作發展程度還相對較低，尚處于第一階段向第二階段過渡的過程中，因此，選擇合理的對策來擴大和深化中國東盟金融合作的路徑選擇至關重要。結合當前中國東盟金融合作的現狀和問題，我們認為，主要做好以下幾個方面的工作:

(一)積極推進人民幣區域化

在推動貿易便利化和經濟一體化的進程中，使用人民幣在貿易和投資中計價，開展跨境貿易人民幣結算，推動人民幣逐步成為這一區域的結算貨幣，對于人民幣區域化和中國-東盟金融合作將具有重要意義。基于人民幣區域化基礎上的中國-東盟金融合作，會形成帶動區域經濟發展的“雪球效應”。而當前，人民幣仍處于區域化的初級階段，主要在周邊地區的邊境貿易、跨境勞務收入與旅游消費的支付等方面流通，對于中國-東盟自貿區內企業的跨國投資，只能使用本國內資產進行抵押貸款，而無法用投資所在國的資產回到本國申請貸款，這使得企業的跨國投資積極性受到很大束縛。同東盟鄰國采用人民幣結算，不但能大大降低匯率波動的風險，而且可以穩步推進人民幣的區域化、國際化步伐，讓人民幣在該地區發揮更大的影響力。

(二)進一步推動區內金融市場和資本市場的開放，促進中國-東盟區域內資本合作

為經濟合理化提供資本支持，逐步放寬金融準入限制，降低金融機構門檻，改善金融結構和服務，加強資本市場合作，加快債券市場合作，逐步實現自由資本流動，通過相互開放逐步形成穩定的、多層次的自由便利機制，進而實現區內金融市場一體化。根據2009年中國-東盟金融合作與發展領袖論壇共同宣言，將從以下四個方面進行雙方資本合作:一是積極推動區域性合作基金、區域性合作銀行、區域性擔保公司的成立;二是降低金融機構互設分支機構的門檻;三是加快推進區域債券市場建設;四是加強中國-東盟各國間出口信用保險領域的合作，降低出口貿易風險，推動中國-東盟自由貿易區建設。

(三)積極推進中國-東盟自由貿易區建設

中國-東盟自由貿易區的建立是中國與東盟經濟發展與合作的內在需要，也是區域經濟合作與發展的需要，它對于推動中國與東盟經濟的快速發展，以及改變整個亞洲政治經濟發展的路向，都具有極其重要的意義。根據《中華人民共和國與東南亞國家聯盟全面經濟合作框架協議》確立的目標及經濟合作措施，進一步加強和增進各締約方之間的經濟、貿易和投資合作，使中國與東盟在經濟利益關系上逐漸形成一個整體，縮小東盟各成員國之間以及中國與東盟之間經濟發展水平的差距，為中國與東盟金融合作提供更為廣闊的空間。當前，最迫切需要的是，共同采取措施，進一步擴大雙邊貿易規模和互利互惠的雙向投資。

(四)推進中國-東盟雙邊互換和回購計劃，建立中國-東盟區域性緊急融資機制

亞洲金融危機的嚴重后果表明，僅僅依靠單個國家的力量難以應對大規模國際游資帶來的沖擊，無法做到有效防止危機的擴散，一些金融機構提供的危機救援作用也十分有限。中國-東盟雙邊互換是通過鎖定匯率來規避未來匯率變動風險，在中國和東盟各國面臨國際清算問題時，可以彼此之間提供貨幣援助，以穩定該國匯率。早在1980年，泰國、印度尼西亞、馬來西亞、新加坡和菲律賓就共同建立了國家間備用信貸安排機制，成立貨幣互換基金。目前，這一安排已擴大到整個東盟國家。在此基礎上，以加強中國同東盟國家的金融合作為契機，可以考慮建立中國與東盟的雙邊互換協議，甚至條件成熟的時候建立回購協議。

(五)積極協調中國和東盟各國匯率政策，推進匯率制度安排的改革和完善

在亞洲金融危機時，中國和東盟各國普遍采取的盯住美元的匯率制度。由于中國和東南亞國家與美國經濟周期不同步以及其他國內經濟和政治原因，使得這一制度出現明顯的脆弱性，并導致了中國和東盟各國宏觀經濟形勢不穩定的加劇。穩定的匯率對于中國和東盟各國的未來發展而言，都非常重要。為實現中國-東盟貨幣金融合作，雙方首先應在現有匯率制度下加強政策協調，維持區域內雙邊匯率的相對穩定，積極改革現有的匯率制度安排并嘗試建立可行的新匯率制度安排。并且，在條件成熟時，還可以通過協商考慮采用單一貨幣，成立統一的貨幣監管機構，實施統一的貨幣金融政策，建立區域貨幣體系。

(六)積極開展中國-東盟次區域金融合作

大湄公河次區域合作(GMS)與泛北部灣次區域合作共同構成了中國-東盟區域合作的“M”型結構，積極開展次區域金融合作對于推動區域金融具有重要的積極意義和推動作用。目前，制約次區域經濟發展的重要因素仍然是資金缺乏，一些連接各國的交通基礎設施建設、為提高勞動力素質而進行的人力資本培訓、金三角地區禁毒替代種植等項目的實施都需要大量的資金投入。據有關專家估計，在未來的10年中，僅大湄公河次區域基礎設施建設就可高達上千億美元，這為區域合作提供了挑戰。因此，中國和東盟國家應積極探索建立和開展次區域金融合作的各種路徑和渠道，為基礎設施建設等項目的融資提供便利。

總之，中國-東盟區域金融合作是區域經濟合作的內在需求，促進和推動中國-東盟自由貿易區經濟、貿易發展的一個重要保障，也是推動區域貨幣一體化的有力手段。通過資本市場的合作與協同，區域內資本配置的優化，進而促進區域經濟的一體化的快速發展。

參考文獻:

[1] 張家壽.中國東盟區域金融合作:背景、進程與發展趨勢[J].廣西社會科學，2003，(11).

[2] 張家壽.中國-東盟區域金融合作及其對區域經濟發展的促進[J].改革與戰略，2005，(4).

[3] 韋鐵.基于中國東盟自由貿易發展的金融體系構建[J].技術經濟與管理研究，2006，(5).

[4] 王麗婭.中國與東盟地區金融合作現狀與前景分析[J].亞太經濟，2007，(1).

[5] 莫文超.東盟區域金融合作的思考[J].市場論壇，2009，(10).

[6] 韋鳳巧.中國-東盟區域金融監管合作法律制度:困境與出路[J].經濟研究導刊，2009，(20).