旅游業與房地產市場關系的實證研究

摘要：在倡導低碳經濟的今天，旅游業作為一項綠色產業受到來自政府與社會青睞的目光，其發展推動著地區經濟各方面的增長與繁榮。同樣的，旅游業的發展對房地產市場具有一定的推動作用，通過對旅游勝地青島的歷史數據進行分析，結果發現這種作用雖然存在，但是其作用力的大小有其局限性，不可因旅游業的發展前景而對房地產市場持盲目樂觀的態度。

關鍵詞：旅游業；房地產市場；單位根檢驗；協整檢驗；Granger因果檢驗

中圖分類號：F592.2文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2010）25-0158-03

引言

作為綠色產業，在重視低碳經濟的新世紀，旅游業得到了政府與社會的高度重視，各地區通過積極投資旅游業、不斷開拓國內及國際旅游市場來謀求本地區的經濟發展。旅游業也是一個關聯性極強的綜合性產業，起著“興一業，百業興”的作用，與地區經濟增長之間關系緊密，并且可以有力推動其他各個產業的發展。最近國務院批準了海南建設國際旅游島的規劃，海南打造國際旅游度假勝地的預期吸引了國際國內的關注，海南房地產市場異常火爆，房價幾乎每日都在上漲。那么，旅游業的發展對房地產價格的促進作用究竟有多強，為了準確描述旅游產業對房地產市場的影響，本文利用旅游勝地青島的有關數據，通過單位根檢驗、協整檢驗和Granger因果檢驗等分析方法來研究兩者之間的內在關系，以便正確認識旅游產業與房地產市場之間的關聯，引導廣大投資者正確估價旅游產業的帶動作用，警惕房產泡沫的出現。

一、文獻回顧

學術界對旅游業的研究主要集中在它與經濟增長的關系上，劉桂玉等以桂林為例研究了國際旅游收入與地區經濟增長的關系，證實了旅游對地區經濟的促進作用 [1]。盧江勇對海南旅游業進行了實證分析，結果顯示海南省1988—2003年旅游收入增長對經濟增長的平均貢獻率為17.03%，海南經濟增長的主要拉動力來自于旅游業的發展 [2]。除此之外石培華研究了旅游業對就業的影響，旅游在直接為運輸、餐飲、零售及娛樂等行業提供工作崗位的同時，并帶動著為這些行業提供支持的其他行業[3]。房地產方面黃勇利用1997—2007年西安市的房地產價格與GDP歷史數據，得出了兩者之間存在長期穩定的均衡關系的結論 [4]。而依據眾多學者關于旅游業對經濟增長促進作用的分析，旅游業的發展對房地產市場的繁榮也應起到一定的作用。

二、研究方法

1.數據平穩性分析

在建立數量經濟模型時，通常要求時間序列平穩。如果時間序列是非平穩的，此時如果利用普通最小二乘法得到的模型估計結果會有較高的擬合度與顯著的t值，但DW檢驗值較低，這樣就會出現無意義的“偽回歸”，因此，在進行協整檢驗之前，需要分析時間序列的平穩性。因此，本文首先對時間序列進行ADF單位根檢驗，確定序列的平穩性與單整階數。單位根檢驗的模型為：

模型：ΔXt=α+βXt-1+γt+λiΔXt-iεt （1）

檢驗的步驟為：首先如式（1）所示考慮含截距項和趨勢項的模型，如果檢驗式中趨勢項的系數γ不顯著，則接下來去掉趨勢項進行檢驗，如果式中截距項α仍然不顯著，則進一步去掉截距項進行單位根檢驗。如果對原序列的ADF檢驗的結果無法拒絕原假設，則表明序列非平穩，繼續對一階差分序列做ADF檢驗，若仍非平穩，則進一步做高階差分檢驗，當序列的N-1階差分非平穩而N階差分平穩，原序列稱N階單整序列，記為I（N）。

2.協整檢驗

Granger（1981）提出協整的概念，用來探討兩個變量之間的長期均衡關系。如果兩個或者多個單整階數相同的非平穩序列經過某種線性組合之后成為一個平穩的序列，則稱這種關系為協整關系。協整檢驗揭示了變量之間是否存在長期穩定的均衡關系，本文利用Eviews7.0軟件對數據進行Johanson協整檢驗。

3.Granger因果關系檢驗

協整檢驗揭示了變量之間是否存在穩定的均衡關系，但是沒有說明變量之間是否存在因果關系，Granger提出的因果關系檢驗可以解釋這一問題，其原理如式（2）所示，做變量Y與X的回歸，如果變量X的系數β1i具有顯著性，那么我們就稱X是Y的Granger原因，如果不具有顯著性，那么就稱X不是Y的Granger原因。Granger因果檢驗能檢驗變量間的長期與短期因果關系。

Yt=α1iYt-i+β1iXt-i+ε1t

Ｘt=α２iＸt-i+β２iＹt-i+ε２t （2）

三、實證分析

1.數據來源與處理

本文研究旅游業與房地產價格之間的關系，用青島市1998—2009年的旅游外匯收入代表青島市旅游業的發展水平，用同時期的房屋銷售價格指數為基礎代表房地產價格，并利用青島市統計局發布的CPI數據將各年旅游外匯收入調整為以1998年的價格水平計算的結果，考慮到2003年非典與2008年全球金融危機對旅游外匯收入造成非常大的沖擊，但是對國內房地產價格的影響不大，為了剔除這些因素對相關性研究的影響，本文刪除了這兩年的數據之后再計算各年的外匯收入同期增長率，2004年與2009年的房屋銷售價格指數采用當年與上年的價格指數幾何平均值（數據見表1）。本文數據來源于青島統計局發布的各年統計年鑒。

表1數據

WS：旅游外匯收入增長率，FJ：房屋銷售價格指數。

2.平穩性檢驗

由于對水平序列進行單位根檢驗時發現趨勢項與截距項系數均不顯著，因此檢驗中不包括趨勢項與截距項，對本文選擇數據的ADF檢驗結果（見表2）。

表2單位根檢驗

結果顯示，房屋銷售價格指數與旅游外匯收入指數都是非平穩的，而一階差分序列都是平穩的，因此兩序列都是一階單整序列，可以用協整及Granger因果分析來研究兩序列的相關關系。

3.協整檢驗

由于WS與FJ序列同為一階單整序列，符合協整檢驗的條件，利用Eviews7.0進行協整檢驗的檢驗結果（見表3）。

表3Johanson協整檢驗

檢驗結果顯示，跡統計量有21.48253>15.49471，0.836443<

3.841466；最大特征值統計量有20.64609>14.2646，0.836443

<3.841466，因此可以得出，青島市旅游外匯收入增長率與房地產價格增長率之間有一個協整關系，二者之間保持一種長期穩定的動態均衡。并且由檢驗給出的協整方程為：

FJ=60+0.381223WS+ε（3）

對協整方程的殘差進行單位根檢驗，t統計量為-2.233776，小于-1.988198（顯著性水平為5%時的臨界值），在95%的置信度下殘差為平穩序列，因此可以判斷WS與FJ序列之間存在一個協整關系，從長期來看，旅游外匯收入每增長1%會使得本地房屋銷售價格增長0.38%。

4.Granger因果檢驗

檢驗選擇滯后期為1期與2期，檢驗結果（見表4）。

表4Granger因果檢驗

結果顯示滯后2期時，WS是FJ的單向Granger原因。

結論

本文以青島旅游業與房地產業為例研究了旅游業發展與房地產市場發展水平的相互關系，通過研究發現，旅游產業的發展對房地產市場起到了一定的升溫作用，在某種程度上推動了房地產價格的上漲，兩者在長期保持著穩定的均衡關系，并且旅游產業的發展在短期內對房地產價格市場起到了推動作用。

然而從協整系數來看這種推動作用有其局限性，因此，對于預期的旅游市場的發展前景對房地產市場帶來的繁榮進行估計時，廣大投資者既應保持樂觀更應謹慎行事。因此，諸如海南省建立國際旅游島的發展前景而引起的房地產價格火爆上漲，其中必然充斥著大量的泡沫，市場呈現出來的走勢過于樂觀，這種打破旅游產業與房地產市場長期均衡的走勢必然在短期內被兩者的長期均衡關系拉回到原來的均衡狀態，因此投資者應該認清市場的真實情況，冷靜投資，以促使市場更快向均衡狀態靠攏，保持國民經濟平穩發展。

參考文獻：

[1]劉桂玉，張戰仁.國際旅游收入與地方經濟增長動態關系的實證分析——以桂林市為例[J].旅游論壇，2008，(8):106-109.

[2]盧江勇，張玉梅，過建春.海南旅游經濟增長的實證分析[J].安徽廣播電視大學學報，2005，(2): 39-42.

[3]石培華.中國旅游業對就業貢獻的數量測算與分析[J].旅游學刊，2003，(6)：45-51.

[4]黃勇.西安市房地產價格與GDP關系的實證分析[J].經濟研究導刊，2009，(26):176-178.[責任編輯 安世友]