淺談人民幣升值對我國經濟造成的影響

摘要:自2005年人民幣匯率改革以來，人民幣匯率的變動一直都是國際社會普遍關注的熱點問題。本文深入闡述人民幣升值對我國經濟造成的積極和消極影響，并對解決人民幣升值的消極影響提出了應對措施。

關鍵詞:人民幣升值 匯率 影響 對策

2005年7月21日晚，央行突然宣布，我國開始實行有管理的浮動匯率制度。自此，人民幣放棄掛鉤美元，并參考一籃子貨幣，這一標志性事件注定將成為中國匯率改革的里程碑。匯改后，人民幣迅速開始升值2%，美元兌人民幣1:8.11。間截至到2010年5月份，人民幣對美元已經低至6.8271:1。關注人民幣匯率的變動的影響，已成為研究中國經濟趨勢的重中之重。

1 人民幣升值的影響分析

1.1 積極影響

1.1.1 有利于我國的產業結構調整。長期以來，我國在國際分工中扮演“世界打工仔”的角色。人民幣適當升值，有利于出口企業提高技術水平，改進產品檔次，從而促進我國的產業結構調整，改善我國在國際分工中的地位。

1.1.2 緩解貿易平衡壓力，減輕宏觀經濟可能的風險。人民幣升值雖然不能解決美貿易巨大的差額問題，也不能堵住日本人的口和改變他們的行動。但是低價競銷和出口受到抑制。放慢出口，增加進口，有利于減弱我國貿易順差不斷擴大勢頭，減少一些貿易伙伴對我進行保護主義貿易攻擊的借口，創造和保持更加平穩的貿易環境。有利于壓低國內低效益產品的過量出口，釋放升值預期，放慢外匯儲備增長速度，減輕宏觀經濟潛在的通貨膨脹、流動性過剩和因外部動蕩而引起的美元資產縮水風險。

1.1.3 可與擴大內需相互配合，促進增長方式轉變。出口導向型增長導致資源向出口和制造業傾斜，經濟增長過度依賴外需。人民幣升值將發出轉變此種增長方式的信號，如果與降低私人儲蓄、增加公共服務供給等措施配合起來，將有助于有效擴張內需，促進國內經濟結構、產業結構和增長方式的轉變。

1.1.4 推動金融體制改革的深化和外匯市場的發展。匯率制度改革以來，中國積極培育和發展外匯市場，豐富交易產品，發展了遠期、掉期等避險工具，引入做市商制度和詢價交易方式。中國還放寬對居民用匯限制，建立和完善合格境內(外)機構投資者(QDII和QFII)制度，穩步推進著資本項目的開放。

1.1.5 使很多嚴重依賴進口的行業和貿易進口商受益。①航空股以及交通運輸:由于國際原油價格的大幅上漲，國內的航空公司因此出現全行業虧損。人幣一旦升值航空股的航空燃油開支大幅降低。另外，航空公司大都通過購買機擁有龐大的美元外債，人民幣升值將為航空股帶來巨額的匯兌收益。同時包括交通運輸板塊，也是受油價上漲拖累，而人民幣升值后，意味著國內油價的降低，這些公司也將受益。②鋼鐵板塊:近年來隨著國內經濟的發展，對于鐵礦石進口數量大增。而人民幣升值后，對于國內的鋼鐵公司而言，國外的鐵礦石變得相對便宜，因此鋼鐵公司在采購鐵礦石方面的成本支出將大幅降低，如今年年初，澳大利亞鐵礦石巨頭大幅提高鐵礦石價格，那么人民幣升值之后，在一定程度上會抵消鐵礦石價格上漲對鋼鐵公司的不利影響。③有色金屬銅在礦產資源進口方面:中國每年需要從國外大量進口銅礦。我國電解銅行業原料進口的依存度高達80%，列眾多有色金屬子行業之首。同時國內多數有色金屬礦山接近枯竭，精礦產量增長緩慢，原料供給出升值將降低有色金屬原料的采購成本，提升行業盈利水平。④貿易進口商:人民幣升值，意味著中國老百姓購買力的提高，這樣進口商在進口乃至銷售價格不變的情況下從中直接受益，因此從廣義上講對所有的進口商都是利好。

1.2 人民幣升值的消極影響

1.2.1 短期內破壞匯率穩定預期，造成金融形勢更加不穩。北京大學經濟研究中心著名經濟學家林毅夫認為:“在人民幣升值的背后，我們總會看到熱錢的影子，這一情況正隨著近期人民幣加速升值變得更為復雜。從日本過去的經驗看，過快的升值速度，非但不能減少外貿順差和外匯儲備的繼續增加，相反只會給熱錢的流入釋放出更強勁的信號”。

1.2.2 巨額外匯儲備面臨縮水的危險。雖然有人認為這種說法有偏激之嫌，但這種事實卻是存在的。目前我國的外匯儲備超過一萬億美元，居世界第一位，而且以美元為主。假如人民幣對美元升值10%，我國的外匯儲備就縮水10%。

1.2.3 人民幣升值將使得以外幣表示的中國出口品價格上升，因此削弱中國出口產品的國際競爭力，導致中國出口減少及相當一些勞動密集型出口生產企業陷入困境。由于擴大出口是增加就業，帶動經濟增長的強勁引擎，因此，因人民幣升值所造成的出口下降將嚴重影響我國的就業及經濟增長，并進而會對全球經濟產生不利影響。

1.2.4 人民幣升值將使外商在中國進行直接投資的成本上升，在周邊地區存在著引資競爭的形勢下，這很可能導致我國引進、利用外商直接投資的減少，也會影響到國內的就業和經濟增長。人民幣升值以后會造成虛幻的財富感，使資產泡沫化。中國現在還沒有完成工業化，人均GDP還很低，如果這時就大幅升值，有可能斷送某些領域的工業化，造成大量資金不合理外流，重蹈日元升值的覆轍。

2 應對人民幣升值影響的政策和措施

2.1 審慎地對待人民幣升值的預期，防止其過快升值 一些經濟學家認為，目前匯率調整對宏觀經濟影響甚微。這說明今后匯率波動幅度可以再大一些。但是，多數經濟界人士都指出，人民幣匯率的調整應當堅持自主性、可控性和漸進性的原則。“人民幣在合理、均衡水平上的基本穩定”，是當前的最優匯率政策選擇。央行在升值壓力下進行匯率調整應該小心，應更多地考慮國內經濟是不是有相應承受能力，升值是不是能夠解決貿易失衡，是不是能解決國內的一些問題，如果不是的話，應該采取更穩妥的措施，以自己的利益為主。

目前一方面需要加大人民幣匯率彈性，另一方面要加強對熱錢流入的管制。有人建議重新定義熱錢。過去房地產投資、基金都不算熱錢，現在應當將其納入熱錢行列，并進行適當的管理。有的熱錢很可能是通過貿易項目進入的。有的以其他形式進行短線炒做。對此類外資流入，應該重點防范，防止對人民幣匯率形成新的沖擊。

2.2 重視并循序漸進地解決貿易不平衡問題 我國政府已經多次表示，我們并不追求外貿順差，而應當把實現進出口大體平衡增長作為目標。近期應當做出以下努力:

2.2.1 通過轉變增長方式，優化出口商品結構來緩解低效益出口過快增長的矛盾。針對低價競銷問題，應當制定相應經濟政策，適當提高三個成本:①提高勞動力成本，強制企業為工人上養老保險、醫療保險等。②提高國內資源成本，現在資源稅太低，應當提高資源稅。③提高環保成本，讓制造污染的企業無利可圖，失去出口競爭力。

2.2.2 轉變長期實行的“獎出限入”政策，配合擴大內需的有關政策、措施，增加我國稀缺的技術、設備和資源、能源產品等進口。有人認為，有些年份出現逆差也沒有關系。

2.2.3 調整對外商投資企業的稅收優惠，從一般性的對出口傾斜轉變為更多地對出口高新技術產品、高附加價值產品傾斜。一般性的出口型外資企業不應當再享受優于國內企業的稅收待遇。

2.2.4 加大鼓勵政策力度，推動更多有優勢的中國企業到境外去投資。人民幣升值意味著中國企業到海外投資的成本下降，這使得他們能以較低的成本“走出去”，根據投資地的區位優勢充分利用全球資源，降低生產和交易成本，實現規模經濟，建立全球性的生產、營銷網絡。這有利于造就出中國真正具有國際競爭力的跨國公司。

2.3 在人民幣升值同時必須有效地擴大內需 有分析人士認為，近年來雖然人民幣升值預期強烈，但是與周邊經濟體相比，中國的貿易條件卻顯著惡化。這說明中國貿易順差激增主要不是因為人民幣幣值低估，而是因為內需不足。某些領域現在已經出現明顯的生產過剩。所以，為了維持內部平衡，人民幣升值必須輔之以內部需求的上升。為了擴大內需，一是在政策導向上應進一步向消費，尤其是低收入者的消費傾斜;二是政府應當實行積極的財政政策，增加提供公共服務、改善社會保障和向低收入地區轉移支付的支出;三是進一步改善國內市場流通環境，積極發展服務產業，提高服務業在GDP和吸收就業方面的比重。為了刺激內需，不宜采取偏緊的貨幣政策。有的人主張，假若人民幣不得不升值，那么最好是維持名義匯率不變，通過輕微的通貨膨脹來實現實際匯率的升值。或者是先讓輕微通脹出現，然后再讓人民幣升值。

2.4 鼓勵企業完善內部管理，努力化解匯率調整的負面影響 有關監管部門和商業性金融機構應通過監管方式創新和金融業務創新，為企業壓縮經營成本，規避匯率風險提供適宜的環境，鼓勵和幫助企業轉變增長方式，迎接人民幣升值考驗。

對于企業可采取以下措施減低人民幣升值的不利影響:

第一，變“物美價廉”型的出口為“優質優價”型出口。談判能力較強的出口行業和企業，可以逐步提高出口產品價格，消化匯率升值造成的利潤損失。在創建品牌、提高出口商品質量和檔次、改進花色和品種、改善營銷等方面下更大功夫，也可以收到擴大贏利空間的效果。第二，加強行業協調。發揮進出口商會等行業組織在資質、總量和價格方面的對企業的協調、自律作用，維護經營秩序，避免因人民幣升值產生企業間進口高價競購和出口低價競銷現象。第三，加大國際采購力度，部分抵消出口成本上升的壓力。第四，通過增加更多的計價結算幣種、提前預收出口貨款和推遲支付進口貨款、使用遠期貨幣對沖工具、使用貿易融資等方式降低企業經營成本，規避匯率風險。

3 結束語

綜上所述，不論是從我國經濟的實際情況還是從國際環境方面考慮，人民幣都應該適當的升值。但我國作為一個負責任的大國，人民幣升值不僅影響著中國，同時也影響著世界，所以我們要審慎地對待人民幣升值的預期，防止其過快升值，筆者認為應該讓人民幣小幅地漸進地升值，去試探人民幣的真實匯率。我們還要通過轉變增長方式，優化出口商品結構來緩解低效益出口過快增長的矛盾，轉變長期實行的“獎出限入”政策等措施來循序漸進地解決貿易不平衡問題。從長期看，我國人民幣匯率在2009年將會持續的上升，但其增長方式應該是漸進的、緩慢式的上升，但還會出現階段性貶值情況。

總而言之，我國要堅定不移地深化人民幣匯率形成機制的改革，主要由市場供求決定匯率浮動水平，并逐步擴大匯率浮動彈性。相信人民幣匯率會在不斷發展中穩定地找到它合適的位置。

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